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就在數日前，媒體報道稱，由幣圈知名大佬、億萬富豪文克萊沃斯雙胞胎兄弟發起的比特幣ETF申請被美國證監會SEC拒絕。

值得一提的是，此消息傳開后的短短數小時內，比特幣的價格出現明顯下跌，并帶動了包括以太坊、萊特幣以及EOS等主流幣的幣價一起下滑。

考慮到最近幣圈行情回暖，牛市正在招手，這節骨眼上卻突然鬧出這一幕，就很值得我們8一8了。

讓我們簡單回顧一下這件事的經過。

首先，我們來看看SEC否定文克萊沃斯雙胞胎兄弟的比特幣ETF申請所出具的理由。

按照SEC的說法，文克萊沃斯雙胞胎兄弟的比特幣ETF申請并不滿足《交易法》第6（b）（5）條亦即“交易所的規則必須被設計為能夠防止欺詐和操縱”的要求，故SEC決定不予通過。

有必要指出，SEC還特別引用了一則研究報告來佐證自己的觀點。SEC表示：“最近的學術論文表明，比特幣價格會且已經在比特幣交易場所活動中受到操縱。最近的一篇學術論文檢測了通過發行USDT帶來的流通供應量的增長‘是主要由投資者需求驅動，還是為了推動數字貨幣價格增長從而為投資者帶來利潤的計劃’。”

SEC此處引用的研究報告并非毫無根據。實際上，在今年6月，有媒體曝光稱目前美國政府已經開始介入對比特幣市場的調查，其目的是查處那些涉嫌人為操控比特幣市場價格并以此牟利的交易所，而違法者將可能會面臨刑事追責。諷刺的是，該消息傳出后，直接引發了數字幣市場的一輪暴跌行情。

讓我們繼續說SEC和文克萊沃斯雙胞胎兄弟的比特幣ETF申請。SEC在拒絕文克萊沃斯雙胞胎兄弟時特別提到：“比特幣流動性低，且很大一部分交易發生在美國管不著的交易所，比特幣價格實在太容易被操縱了，無法保障投資者的安全。”

有意思的是，雖然SEC最終否決了文克萊沃斯雙胞胎兄弟的比特幣ETF申請，但在SEC內部，有人卻對SEC的判決持有異議。比如SEC委員Hester Peirce就表示：“規則變更提議符合法律標準，我們應該允許BZX上市、交易這種基于比特幣的交易所交易產品（ETP）。”Peirce還補充稱：雖然對于我們的市場來說，比特幣不夠成熟，不夠體面，也不夠規范，但是，我不同意委員會的決定！我們應該允許這次的比特幣ETF上線！”

不僅如此，Peirce還狠狠損了SEC對待比特幣ETF申請上所體現的保守主義（注：過去SEC已經多次以不同的理由駁回同比特幣ETF相關的申請），她表示：“SEC過于看重比特幣現貨市場了，我擔心委員會這樣做會破壞比特幣市場的制度，也保護不了投資者的安全。更重要的是，SEC對比特幣的判決太主觀，這明明就是不支持創新的表現！”

瞎掰掰了這么多，現在讓我們嘗試回答一個問題：此番SEC駁回文克萊沃斯雙胞胎兄弟的比特幣ETF申請，對整個幣圈是利好還是利空？

首先，短期來看，這個消息是妥妥的利空。

實際上，在文章的開頭，筆者也提到了SEC駁回文克萊沃斯雙胞胎兄弟的比特幣ETF申請，直接導致幣圈行情出現一波明顯的跌幅。

但與此同時，我們必須明確一點，那就是文克萊沃斯雙胞胎兄弟的比特幣ETF申請并非幣圈唯一的比特幣ETF申請。

實際上，真正被幣圈大眾視為利好的比特幣ETF申請乃是VanEck和SolidX共同設計的Bitcoin Trust，該ETF的門檻更高，每一份ETF對應為25個BTC，亦即接近百萬美元的投資門檻，對于普通投資者是限制也是保護，而超高凈值人群承受風險的能力更強，換言之，更符合SEC對比特幣ETF的“降低對普通投資者的風險”之需求。

據悉，SEC最遲會在2019年2月21日前宣布其對Bitcoin Trust的決定。

退一萬步來講，即便SEC將Bitcoin Trust也予以否決，其實也沒啥大不了的。需知幣圈人士之所以關注比特幣ETF，乃是希望它能成為那些掌控有億萬美金的投資機構巨頭能有一個較好的途徑殺入數字幣市場，從而真正引爆2018年的幣圈牛市。

但在比特幣ETF之外，Coinbase Prime已經吸引了200億美元的對沖基金、此外很多消息源都指出黑巖、橋水基金、文藝復興等全球對沖基金巨頭已經在認真考慮進軍數字幣市場，所以說比特幣ETF若順利通過固然是好事，即便它沒通過，也并不影響該來的牛市到來。

實際上，緊隨文克萊沃斯雙胞胎兄弟的比特幣ETF申請之后，還有來自芝期所Cboe提交的比特幣ETF申請，而按照規劃，SEC將會在今年8月公布結果，且讓我們靜候佳音！