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近日，紐約金融服務部批準了兩種基于以太坊的以美元為錨定物的所謂穩定幣，一時輿論大嘩，憂慮者有之，樂觀者，亦有之。如何看待美國紐約有關當局的這一舉動，。筆者的觀點是，在通證經濟的早期階段，穩定幣選擇以法定貨幣為錨定物具有一定的合理性和必然性，但是從通證經濟的長遠來看，從更宏觀的角度來看，穩定幣選擇法幣作為錨定物，弊大于利，也違反通證經濟內在的運行邏輯，不具有持久性。穩定幣必然會選擇其他的錨定物作為自己的背書對象。那么誰有幸成為這樣的錨定物呢？

一、穩定幣錨定法定貨幣的弊端

1.數字貨幣市場為什么需要穩定幣？基礎數字貨幣如比特幣，以太幣等，由于其價格不穩定，市場波動性較大，當人們以他們作為與其他數字貨幣交易的對手時，會導致其他數字貨幣發生劇烈的波動，不具有相對的穩定性。所以，比特幣、以太幣等基礎數字貨幣難以堪當穩定數字貨幣市場的重任，所以人們才急于尋找其他的方式來解決數字貨幣市場的相對穩定性問題。于是人們提出了穩定幣的概念，試圖以法定貨幣相對穩定性的特性映射到數字貨幣市場，故以USDT為先行者選擇美元作為錨定物，按照1:1的比例在數字貨幣市場發行，試圖以此作為其他數字貨幣的交易對手和價值尺度來穩定數字貨幣市場的交易。從其實踐來看，確實起了相當重要的作用，也使人們對于數字貨幣市場的穩定具有了一定的信心，也在一定程度上緩解了數字貨幣市場大起大落的劇烈波動，應該來說這種創新具有一定的歷史意義。

由于USDT本身不受市場監管，其運作透明度也存在問題，信用程度并不高，經常受到市場的質疑。故在此情況下，美國紐約金融監管服務部批準核定兩家公司發行基于以太坊的穩定幣，按照1:1將美元作為錨定物，希望以法幣的穩定性映射數字貨幣市場。其意義在于這種穩定幣由于其受到政府部門監管，其信用程度應該要高于USDT，其市場表現應該能夠被投資者接受。

2.這種穩定幣的存在是否是完美的呢？顯然不是，這種不完美性恰恰在于它的錨定物，即法定貨幣美元。這種穩定幣只是法定貨幣美元的一個馬甲而已，一個在數字貨幣市場上的馬甲。美元在現實世界中的所有的弊端和缺點，比如亂發貨幣、通貨膨脹、幣值的貶值或者通縮等等，都會在數字貨幣市場上反應。換句話說，美元映射到數字貨幣市場上的所有的弊端將會通過穩定幣來體現，進而使現實世界和虛擬數字世界這兩種平行世界，因為穩定幣錨定法定貨幣而使二者混淆在一起了，起不到虛擬數字世界對現實世界的改造和引領作用。

3.選擇以中心化的國家發行的法定貨幣作為錨定物，以穩定幣為馬甲映射到數字貨幣市場，必然把一個中心化國家的國家意志映射到數字貨幣市場，完全違背了以去中心化為本質特征的區塊鏈技術及其應用，也必將遭到其他中心化國家的反對，勢必在數字貨幣市場形成各個主權國家或者國家集團各自發行自己的所謂穩定幣，把他們在現實世界爭奪世界貨幣發行權的斗爭引入到了數字貨幣市場，那么勢必違反中本聰先生當年創立比特幣的中心思想，即，建立一個全世界流通的沒有人主宰的點對點的數字貨幣交易體系的目標，這應該也是所有信仰區塊鏈技術的人所不能接受的。

4. 美元過去錨定黃金。自從布雷頓森林體系解體后，美元的錨定物是美國的國家信用和美國的軍事實力。美元曾經風光無二。所謂風水輪流轉，我們應該有一個基本的預判，在未來的幾十年，美國的國家信用和軍事實力雖然仍然是世界最強大的。但是，美元的信用是一個向下的曲線走勢，特別是特朗普總統上臺以來的所作所為，使美國的國家信用遭到了嚴重的削弱，美國的國家負債已經到了天文數字，這個地雷何時引爆，誰都不得知。至于美國的軍事實力應該來說對付像中國，俄羅斯這樣追求和平的超級核大國，美國的軍事實力只是數字上好看而已，并無多大的實際作用。隨著美國國家信用的日益削弱，全世界各國不信任美元，拋售美元的情緒正在蔓延。尋找和創立新的世界流通、清算法定貨幣的思潮也在蔓延，像歐盟正在考慮建立自己的非美元法定清算體系，俄羅斯和中國之間的貿易，現在有相當的一部分也在采用本幣結算。像伊朗這樣的石油輸出大國因為特殊原因也沒有用美元來結算。中國的石油交易所也已于去年成立且運行良好，份額越來越大?？傊蛉ッ涝睦顺币呀洺醪叫纬?，把一個走下坡路的美元作為穩定幣的錨定物，其未來的結局可想而知。

綜上所述，穩定幣的未來一定不是選擇法定貨幣作為錨定物。選擇法定貨幣作為錨定物的穩定幣，在未來一定沒有前途。

二、數字貨幣市場的穩定幣需要什么樣的錨定物

1.這種錨定物一定是全人類都沒有爭議的，200余個國家和地區絕大多數對此也是沒有爭議的。

2.這種錨定物一定是要有價值的，而非空洞的國家信用。

3.這種錨定物無需任何中心化的體系所背書，是人們自然的選擇。

4.這種錨定物一定是在現實世界中存在的、暫時還沒有被人們所接受，但是很快將被全人類所接受的東西，而絕不是金銀等傳統錨定物。

5.這種錨定物一定是和全人類最大的需求相關的，換句話說，經濟是解決人們的供需關系的，而這種錨定物是個人，群體，國家，乃至全人類共同所需求的，而且這種需求是迫切的。

6. 對于這種錨定物的需求，一定是和通證經濟，社群制度密切關聯，只有靠他們才能推動的，不能依靠以公司制度作為經濟組織來推動。換句話說，以公司制度承載這種錨定物是有內在邏輯矛盾，只有社群制度才能承載這種錨定物。

7.這種錨定物一定能夠解決人類未來數百年持久而永恒的需求，也就是能夠承載人類未來數百年的經濟活動和需求。

8.這個錨定物能夠使全人類持久而永恒的團結戰斗在一起，成為全人類共同的追求，也是建立人類命運共同體的物質基礎。

哪一種天然的物質或者權利，能夠成為這樣的錨定物？

三、碳資產有幸成為這樣的錨定物

1.碳資產的定義。狹義的理解，就是碳排放權。廣義的理解，是指在強制碳排放權交易機制或者自愿碳排放權交易機制下，產生的可直接或間接影響組織溫室氣體排放的配額排放權、減排信用額及相關活動（360百科）。

2.對碳資產的共識來源于巴黎協定，是少有的全世界各國無爭議的人類共識之一（2017年美國退出）?！栋屠鑵f定》是2015年12月12日在巴黎氣候變化大會上通過、2016年11月4日生效的氣候變化協定，該協定為2020年后全球應對氣候變化行動作出安排?！栋屠鑵f定》主要目標是將本世紀全球平均氣溫上升幅度控制在2攝氏度以內，并將全球氣溫上升控制在前工業化時期水平之上1.5攝氏度以內?！栋屠鑵f定》是繼1992年《聯合國氣候變化框架公約》、1997年《京都議定書》之后，人類歷史上應對氣候變化的第三個里程碑式的國際法律文本，形成2020年后的全球氣候治理格局。中國全國人大常委會于2016年9月3日批準中國加入《巴黎氣候變化協定》，中國成為第23個完成批準協定的締約方?！栋屠鑵f定》共29條，當中包括目標、減緩、適應、損失損害、資金、技術、能力建設、透明度、全球盤點等內容。樹立了公平長期可行的減排原則，以及共同但有區別的責任原則（360百科）

3.各國依靠現代大企業作為減排主體來解決人類溫室效應的方案，必然達不到效果。這是因為企業都是以追求利潤為最高原則和目標，而非以節能減排，治理溫室效應為最高目標，這種目標的不一致必然導致減排效果差強人意。只有通證經濟，社群制度才能夠完成這一歷史使命。通證經濟核心價值就是低碳價值，碳資產是通證經濟的核心內涵，通證經濟的基石，只有通證經濟，社群制度才能解決人類的溫室效應問題。

4.建立以人類70余億人共同參與的以個人為主體的減排模式，以市場定價的方式來決定碳資產的交易和價格，與現階段以各國政府為主導，以各大企業為減排主體對象的減排模式這樣的減排，相互配合，相互作用，相互補充，才有出路。人類的溫室效應也只有在全人類70余億人的參與之下，才能得到解決。只有低碳概念成為全人類生產方式和生活方式，成為每一個人自覺的行動，內化為價值觀和信仰，減排才能最終取得成功。

5.碳資產的價值和價格具有相對穩定性，其未來曲線是向上的。

6.碳資產完全符合穩定幣所要有的錨定物的特性，其當之無愧的應該成為錨定物。

結論，碳資產是穩定幣的最優錨定物。

期待著人類所形成的當代最大的共識——碳資產，通過我們這一代人的不懈努力，減少地球的溫度上升，使我們每一個人自覺的由碳排放者變成碳中和者，最后成為負碳者（二氧化碳減排大于其二氧化碳碳排放）。

四、碳資產成為穩定幣的錨定物的路徑

1.現階段，可以采取美國模式，由政府相關部門批準或者授權金融機構，公司和其他相關者發行和法幣錨定的穩定幣。

2.第二階段，當各國政府達成共識以后，可以授權IMF、世界銀行，或者聯合國機構發行以碳資產為錨定物的穩定幣（可以考慮將IMF特別提款權錨定碳資產，成為未來數字貨幣市場的穩定幣）。

3.第三階段，全體人類達成共識以后，直接將錨定物碳資產轉化為基礎數字貨幣，直接發行含有碳資產的穩定幣，成為數字貨幣市場的交易對手和穩定器，這是最終的最好的選擇。