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北京時(shí)間11月27日，國(guó)內(nèi)最大的二手車(chē)電商平臺(tái)優(yōu)信(NASDAQ:UXIN)公布2019年第三季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告(以下簡(jiǎn)稱“財(cái)報(bào)”)。全國(guó)購(gòu)驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)“七連增”，以及精細(xì)化運(yùn)營(yíng)帶來(lái)的毛利上漲、虧損收窄，成為本季度財(cái)報(bào)最為矚目的兩大關(guān)鍵點(diǎn)。財(cái)報(bào)公布后第一個(gè)交易日，優(yōu)信股價(jià)一路上漲，盤(pán)中一度超過(guò)5%，最終收?qǐng)?bào)2.68美元，漲幅2.68%。

財(cái)報(bào)顯示，優(yōu)信整體業(yè)務(wù)繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。Q3總營(yíng)收達(dá)到4.61億元（單位：人民幣，下同），同比增長(zhǎng)33.4％。其中2C全國(guó)購(gòu)業(yè)務(wù)繼續(xù)迅猛增長(zhǎng)，營(yíng)收達(dá)到3.28億元，同比增幅高達(dá)247%；同時(shí)，虧損同比大幅收窄40%，毛利率進(jìn)一步上升至55.2%。

數(shù)據(jù)亮眼的背后，全國(guó)購(gòu)功不可沒(méi)。作為行業(yè)內(nèi)最早布局跨區(qū)交易的二手車(chē)電商平臺(tái)，優(yōu)信的全國(guó)購(gòu)業(yè)務(wù)在經(jīng)歷三年發(fā)展后，以連續(xù)七個(gè)季度的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，不但進(jìn)入成熟的收獲期，還形成了廣為人知的品牌效應(yīng)。而當(dāng)目前行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)回歸服務(wù)和效率時(shí)，優(yōu)信全國(guó)購(gòu)在車(chē)源選擇、數(shù)字化能力以及一站式服務(wù)等方面所積累的優(yōu)勢(shì)，也將進(jìn)一步擴(kuò)大其市場(chǎng)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

基礎(chǔ)設(shè)施更趨成熟，驅(qū)動(dòng)全國(guó)購(gòu)業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)

財(cái)報(bào)顯示，優(yōu)信全國(guó)購(gòu)業(yè)務(wù)這一季度，營(yíng)收的穩(wěn)定增長(zhǎng)，得益于優(yōu)信“全國(guó)購(gòu)”業(yè)務(wù)的不斷成熟。

優(yōu)信在業(yè)內(nèi)第一次推出的全國(guó)購(gòu)模式，打破了二手車(chē)的區(qū)域?qū)傩裕瑸橄M(fèi)者提供近乎無(wú)限的車(chē)源選擇，對(duì)于二手車(chē)行業(yè)是一個(gè)重大革新。但這一模式的背后，需要一整套體系化、系統(tǒng)化的基礎(chǔ)設(shè)施作為支撐，非一朝一夕之功。

起初，優(yōu)信的全國(guó)購(gòu)模式至少需要解決兩個(gè)問(wèn)題，其一是消費(fèi)者的前端展示，必須做到所見(jiàn)即所得，才能在人車(chē)相隔異地的情況下，幫助消費(fèi)者做出二手車(chē)這種大件商品的購(gòu)買(mǎi)決策；其二是物流交付，必須接近甚至達(dá)到與消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)小商品一樣的網(wǎng)購(gòu)體驗(yàn)。

基于此，優(yōu)信建立了一個(gè)包括視頻檢測(cè)、VR看車(chē)、物流交付在內(nèi)的“超級(jí)供應(yīng)鏈”體系。每輛車(chē)超過(guò)30分鐘的視頻檢測(cè)，相比傳統(tǒng)的圖文檢測(cè)真正實(shí)現(xiàn)360度無(wú)死角、可回溯，也能天然防范線下檢測(cè)人員不夠嚴(yán)謹(jǐn)細(xì)致所帶來(lái)的車(chē)源質(zhì)量隱患；業(yè)內(nèi)唯一的VR看車(chē)能夠讓消費(fèi)者對(duì)車(chē)況細(xì)節(jié)一覽無(wú)遺；智能化的物流體系也已經(jīng)能實(shí)現(xiàn)縣鎮(zhèn)級(jí)的端到端送達(dá)。

而在這一季度，優(yōu)信的這一整套基礎(chǔ)設(shè)施繼續(xù)更新迭代，更趨成熟。VR影棚推出了3.0版本，不但清晰度更高，影像的攝制效率也提升了6倍；物流算法更加成熟，交付時(shí)效提升同比提升了38%；包含視頻檢測(cè)的“查客榮耀”檢測(cè)系統(tǒng)效率再次提升，累計(jì)視頻檢測(cè)時(shí)長(zhǎng)達(dá)到了4,294,976分鐘。

基礎(chǔ)設(shè)施不斷成熟與完善，有力驅(qū)動(dòng)了業(yè)務(wù)端的持續(xù)增長(zhǎng)。目前，優(yōu)信的全國(guó)購(gòu)業(yè)務(wù)覆蓋超過(guò)900個(gè)城市和地區(qū)，完成200城對(duì)200城的物流線路布局。

重視服務(wù)與效率，優(yōu)信三季度財(cái)務(wù)表現(xiàn)亮眼

“精細(xì)化運(yùn)營(yíng)”是優(yōu)信三季度財(cái)報(bào)的另一大關(guān)鍵詞，由此帶來(lái)的毛利持續(xù)上升和虧損大幅收窄，讓各界對(duì)優(yōu)信的未來(lái)前景深具信心。

財(cái)報(bào)顯示，優(yōu)信這一季度的毛利潤(rùn)為2.55億元，同比增長(zhǎng)60.8％；毛利率則從去年同期的46%和上一季度的53%升至這一季度的55%。此外，傭金交易收入達(dá)到了1.76億元，較去年同期增長(zhǎng)192.6％。與此同時(shí)，優(yōu)信這一季度非GAAP調(diào)整后的持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)凈虧損為2.68億元，同比大幅減少40％，環(huán)比上一季度也下降了19％。

自上市以來(lái)，優(yōu)信在營(yíng)收迅猛爆發(fā)的同時(shí)，毛利率并沒(méi)有被稀釋，而是繼續(xù)增長(zhǎng)，說(shuō)明了在當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)模式下，營(yíng)業(yè)成本能夠得到進(jìn)一步的控制，這進(jìn)一步印證了優(yōu)信的全國(guó)購(gòu)模式化是良性可持續(xù)發(fā)展。

不僅收入端繼續(xù)保持迅猛上漲的勢(shì)頭，在控制成本方面，優(yōu)信也做的不錯(cuò)。優(yōu)信首席財(cái)務(wù)官曾真在財(cái)報(bào)中表示：“今年第三季度，我們的總收入達(dá)到4.61億元，同比增長(zhǎng)33%。財(cái)報(bào)上的利潤(rùn)增加和虧損收窄，是我們實(shí)施嚴(yán)格的成本控制措施和提高運(yùn)營(yíng)效率的有力證明，而毛利率的增加，則是我們繼續(xù)加強(qiáng)銷(xiāo)售線索轉(zhuǎn)換和優(yōu)化物流規(guī)劃的利好結(jié)果。“精細(xì)化的運(yùn)營(yíng)思路，為優(yōu)信帶來(lái)實(shí)實(shí)在在“降本增效”的結(jié)果。

財(cái)報(bào)顯示，優(yōu)信在Q3的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用同比下降了26%，但獲客能力并未稍有下降。原因一方面在于獲取流量更為精準(zhǔn)，同時(shí)基于過(guò)往海量交易數(shù)據(jù)的算法，能夠更有效率地匹配客戶購(gòu)車(chē)需求；另一方面，優(yōu)信的“全國(guó)購(gòu)”已經(jīng)進(jìn)入第三年，根據(jù)中國(guó)用戶換車(chē)頻次推算，老用戶的復(fù)購(gòu)也為優(yōu)信帶來(lái)不菲的增量。

利好政策頻出二手車(chē)市場(chǎng)大有可為

放眼外部，優(yōu)信全國(guó)購(gòu)業(yè)務(wù)在這一季度頻現(xiàn)利好。

政策層面，自年初發(fā)改委新聞發(fā)布會(huì)稱將進(jìn)一步落實(shí)全面取消二手車(chē)限遷政策、更好地滿足居民的汽車(chē)消費(fèi)需求以來(lái)，山東、貴州等更多省市在這一季度放開(kāi)二手車(chē)遷移，鼓勵(lì)二手車(chē)流通。這對(duì)優(yōu)信全國(guó)購(gòu)業(yè)務(wù)乃至整個(gè)二手車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展都有巨大的促進(jìn)作用。

據(jù)中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2019年10月，全國(guó)二手車(chē)交易量126.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)7.3%。2019年1-10月，累計(jì)交易二手車(chē)1185.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)4.6%，二手車(chē)交易量增速比新車(chē)銷(xiāo)量高出14.3個(gè)百分點(diǎn)，二手車(chē)交易量與新車(chē)銷(xiāo)量的比例從去年同期的0.5:1提升至0.57:1。受益于全面取消二手車(chē)限遷政策落地，二手車(chē)異地轉(zhuǎn)籍總量達(dá)338.9萬(wàn)輛，異地轉(zhuǎn)籍比例為28.6%，同比上升2.9個(gè)百分點(diǎn)。二手車(chē)市場(chǎng)持續(xù)活躍，在一定程度上對(duì)沖了新車(chē)消下滑壓力，成為拉動(dòng)汽車(chē)消費(fèi)的新動(dòng)力。

中國(guó)二手車(chē)市場(chǎng)交易額在過(guò)去8年間實(shí)現(xiàn)了超過(guò)22%的年復(fù)合增長(zhǎng)率。在限遷政策開(kāi)始解除后，二手車(chē)市場(chǎng)交易額更是迎來(lái)34%的漲幅。內(nèi)部消費(fèi)需求提升加上外部政策環(huán)境刺激，內(nèi)外因疊加之下，優(yōu)信二手車(chē)全國(guó)購(gòu)模式有望助力二手車(chē)市場(chǎng)真正買(mǎi)入萬(wàn)億量級(jí)。