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在2024年第四季度及全年財報中，嘉銀科技宣布全年貸款撮合交易量首次突破千億，達到1008億元，同比增長14.4%。這一表面亮眼的成績單背后，實際卻隱藏著盈利能力下滑、資產質量惡化、高成本拓客、收費模式爭議以及“黑灰產”風險蔓延等多重問題。

交易量創新高，盈利卻創三年新低

嘉銀科技2024年實現凈利潤10.56億元，同比大幅下降18.5%，為近三年最低水平。盡管撮合交易規模擴大，但公司未能同步提升盈利能力，暴露出其成本管控的乏力。

銷售費用成為主要拖累。2024年公司銷售費用達19.1億元，同比增長24.4%，占營收比重高達33%。特別是在第四季度，銷售費用同比猛增57%，達5.2億元，占當期營收的36.8%，這在財務穩健性上留下巨大問號。

資產質量承壓，逾期風險升溫

嘉銀科技披露，2024年末180天以上貸款拖欠率為2.39%，較上年上升0.29個百分點，創2021年以來新高。雖然公司在年末壓降風險，但1-30天和31-60天短期逾期率卻在四季度出現反彈，30天內逾期率時隔三個季度重回1%以上。

資產質量的下滑直接沖擊了投資者對平臺信用的信心，也對其持續拓客構成壓力。

爭議收費模式：隱蔽協議、額外費用難解

嘉銀科技旗下“你我貸”“極融”等平臺因收取高額擔保費、會員費、服務費而屢遭用戶投訴。在黑貓投訴平臺上，涉及“你我貸”的相關投訴超過7.4萬條，集中在“利息畸高”“隱形費用”“過度授權”“暴力催收”等方面。

有媒體調查發現，用戶在借款時需強制勾選并接受數百份嵌套協議，其中有關擔保費和服務費的內容被埋在深層頁面內，涉嫌侵犯消費者知情權與信息自決權。例如，擔保協議被隱藏在《風險告知書及個人信息授權書》的五份內嵌合同中，會員服務協議也通過“黑卡權益”等形式巧立名目，誘導用戶付費。

黑灰產盯上退息市場，平臺合規性受考驗

隨著投訴數量激增，社交平臺出現大量“你我貸退息退費”“黑卡退費協商成功”等廣告。不少所謂“債務優化公司”以退息為名發布協商成功案例，并承諾退還上萬元費用，引發消費者圍觀與效仿。

其中一則案例顯示，“鄧女士退息成功，黑卡退費4160元，息費退費7960元”，短短50天到賬。此類案例不乏其人，進一步質疑嘉銀科技收費的合法合規性：若收費合規，為何后期允許退費？若確存問題，監管又是否知情與跟進？

2024年底，嘉銀科技以13.5億元購買上海高端商業地產用于新總部建設，金額超過全年凈利潤，資本市場對其資金流動性產生疑慮。在盈利下滑與資產質量承壓的背景下，此類大額投入是否過于激進，亟需管理層給出更有說服力的解釋。

市場展望：強擴張之下，風險管控需警鐘長鳴

面對貸款市場的政策紅利與技術助貸的擴容窗口，嘉銀科技將2025年貸款撮合目標提升至1370億元至1420億元，同比擬增長35.9%-40.9%。然而，在監管趨嚴、用戶維權熱度上升、“黑灰產”滲透的多重挑戰下，嘉銀科技必須在盈利質量、收費透明度與合規建設上交出更令人信服的答卷，才能真正擺脫“規模幻覺”下的增長泡影。

嘉銀科技的“千億神話”正在遭遇現實的重錘。其面臨的監管合規壓力、用戶信任危機與財務健康隱憂若不能及時妥善應對，或將吞噬其過去十年的技術與市場積累，成為下一個“增長神話破滅”的典型案例。

來源丨經濟格局

撰文丨九裘小妹

編輯｜鄒貓小妹