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這段時間，市面上關于微影時代的傳聞八卦多了起來，先是“26億參與《變現金剛5》的保底”卻失利，后是“貓眼要與微影時代合并”。微影時代創始人林寧對此不僅全部否定，對貓眼的緋聞，甚至明確表示“沒有合并的可能”，因為“貓眼只是個票務公司，微影是覆蓋電影、演出、體育的泛娛樂平臺”。

不管是重金保底的夸張傳聞，還是兩家合并的捕風捉影，這些傳聞多少帶著一絲被外界“看淡”的氣息。與一年前剛完成C+輪融資時，背靠騰訊、萬達、華人控股、天神娛樂、華誼兄弟等豪華股東，成為估值20億美元的獨角獸相比，現在的微影時代顯得有些落寞。

2015年票補大戰之后，在線票務市場基本飽和，包括微影時代在內的幾大票務“巨頭”都在向產業鏈上下游延伸，開始向泛娛樂平臺轉型。

如此環境下，貓眼電影也并非林寧所說的只是個票務公司。2016年上半年，貓眼電影出品發行的電影數量是微影時代的一半，但單片平均票房卻超過微影時代3.5億元。相反，微影時代在2016年參與投資與保底的國內外電影票房很多不及預期。

目前，在線票務平臺中投資最為“激進”、布局最為“宏大”的微影時代，發展速度卻沒有跟上來。從資本熱捧，到負面新聞爆出，微影時代究竟發生了什么？前有貓眼電影攔截，后有淘票票追擊，微影時代未來能否突出重圍？

背靠騰訊的獨角獸？

在眾人看來，微影時代身上一直有著“騰訊”的標簽，被認為是騰訊內部孵化出來的獨角獸。但縱觀微影時代的融資歷程，騰訊在微影時代中所扮演的角色也一直在蛻變。2016年9月，微影時代將旗下在線票務平臺微票兒改成了“娛票兒”，這也被有些人看做是微影時代在“去騰訊化”。

微影時代與騰訊的淵源，要從騰訊入股國內團購網站F團開始說起。

2011年，騰訊開始向互聯網開放平臺轉型時，大量投資了O2O電商企業來彌補其短板，這其中就有林寧創辦的國內團購網站F團，騰訊跟投了其B輪融資。當時的國內團購市場方興未艾，騰訊不僅和美國團購網站Groupon、云峰基金合資成立了中文版Groupon團購站“高朋網”，旗下還運營了QQ團購。到了2012年6月，騰訊推動了F團和高朋網合并，緊接著2013年1月又將QQ團購并入。實現了“三網合并”后，林寧成了新高朋網的CEO。但在新高朋網連續經歷了抽獎內部造假、裁員潮等挫折后，騰訊也逐漸失去耐心，轉而直接注資已經運營良好的大眾點評，而合并后的高朋網也逐漸淪為騰訊團購領域的“棄子”。

團購模式的興起讓在線票務平臺應運而生。隨著貓眼電影、格瓦拉、糯米網相繼出現，2013年底，騰訊在內部推出了O2O垂直電影票領域的產品——微信電影票，用戶可以通過微信支付直接購票、在線選座。而此前因高朋網而與騰訊產生交集的林寧，因為有著運營O2O業務的經驗便接手了這個在線票務平臺。

在團購網站上的失利并沒有影響林寧駕馭新業務的信心。2014年5月1日，林寧給馬化騰寫了一封郵件，主動建議拆分電影票這塊業務。得到同意后，微影時代在2014年5月29日注冊成立，林寧出任CEO。獨立兩個月之后，2014年7月微影時代獲得了騰訊注入的數百萬美元，完成了A輪融資。

2014年底，淘票票的前身淘寶電影上線后，美團、BAT齊聚在線票務，這一市場迎來了競爭最白熱化的一年。

在騰訊的背書下，2015年微影時代完成了兩次融資。其中，4月份的B輪融資依舊由騰訊領投，此外還吸引了萬達集團、文資華夏文化產業基金、安賜資本注資，融資金額達到1.05億美元。微影時代能得到萬達的青睞，還是因為其身上有著萬達缺乏的“互聯網基因”，萬達希望通過微信等社交平臺來引流。不過在2016年7月萬達全資并購時光網后，微影時代對萬達的吸引力也減小。

7個月后的2015年11月，微影時代又完成了C輪融資，金額達到了15億元，這次是由文資華夏文化產業基金領投，信業基金、紀源資本GGV、騰訊、萬達集團、中國文化產業投資基金、引力創投、安賜資本、歌斐資產、中駿資本跟投。

兩輪融資下來，微影時代攜帶了充足的“彈藥”投入到了2015年在線票務平臺的“票補大戰”中。雖然起步不算早，但微影時代卻擁有遠高于同儕的入口和平臺，依靠騰訊“微信QQ海量用戶+強社交”的優勢，以及票補的轟炸，微影時代旗下“微票兒”的用戶實現了快速增長，在2015年第四年度微票兒的市場占有率達到16.3%，僅次于貓眼電影（圖1）。

關于微票兒快速增長的勢頭，按照林寧當時的說法，“微影時代和應用寶合作的僅一周時間里微票兒 APP就多了 500 多萬下載量”，可見騰訊的資源給其帶來的紅利是直接而明顯的。而這也造成了微影時代在流量入口上對騰訊的依賴。雖然微票兒基于社交場景打通購票環節形成閉環，實現了快速成長，但是其旗下的三大購票入口——微信錢包“電影票”、QQ錢包“電影演出票”和“微票兒”APP，除了APP外其余流量入口都是來自騰訊。此外，微影時代還是微信朋友圈電影類廣告的獨家代理商。

2016年4月，微影時代又完成了30億元的C+輪融資（表1）。至此，微影C輪兩次融資總額達45億元，對外公布其估值達到20億美元，還被騰訊譽為其眾創空間孵出的首個“獨角獸”。

不過，微影時代的實際估值似乎存在疑問。根據天神娛樂（002354）2016年4月26日發布的《關于公司參與設立的并購基金對外投資公告》中描述，天神娛樂將通過深圳天神中慧投資中心以4億元增資微影時代，獲得其3.43%的股權。那么以此計算，微影時代當時的估值為116.62億元。以當前人民幣匯率來算，微影時代的估值約為17.24億美元，低于其宣稱的20億美元。

幾輪融資下來，林寧為微影時代搭建了豪華的股東陣容，據國家企業信用信息公示系統查詢，微影時代目前有大大小小49個股東。

不難發現，微影時代雖然最早是從騰訊內部孵化出來的票務平臺，屬于“騰訊系”，但分拆后它與騰訊的關系顯然不會如同“阿里和淘票票”，甚至“貓眼與光線”那么親密。幾輪融資下來，騰訊在其中的股權已經被稀釋了不少。2016年2月15日，微影時代以4.5億元代價收購了近幾年轉型影視文化領域的當代東方（000673）5%的股權，公告顯示“北京微影時代科技有限公司有 24 名股東，股權結構較為分散，各股東持股比例較低，公司實際控制人為林寧”。而騰訊在微影時代C、C+輪融資中均不再領投，似乎無意鞏固股權。這或許是隨著騰訊在文娛板塊上的布局完善，微影時代對其戰略意義也逐漸減弱。2015年9月，騰訊先后成立企鵝影業和騰訊影業，分別在網劇和電影上發力。

除了騰訊的調整，林寧本身對微影時代的獨立性的追求，可能才是微影逐漸遠離騰訊的主要原因。連續兩次創業，骨子里有創業者基因的林寧，似乎更向往獨立自主。并不只甘愿做騰訊大文娛板塊一部分的他，選擇自己將微影時代打造成“宏大”的泛娛樂平臺。

　“宏大”的泛娛樂布局

林寧從來不掩飾他的野心。2015年就說“微信電影票只是微影時代進入電影領域的一個入口，他想用微信連接一切有場景的娛樂需求”。而他眼中的微影時代是一家基于用戶的娛樂內容大數據公司，旨在用互聯網改變電影產業。

想要改變電影產業，首先得進入行業，而微影時代的切入點是“電影票務”。

經過2014年的快速發展，微影時代從2015年開始向電影產業鏈上下游延伸，從縱向上一步步整合產業鏈。

微影時代原本的核心業務“電影票務”位于電影產業鏈的中游，2015年12月，微影時代收購了老牌在線票務公司格瓦拉，加碼其核心業務。易觀智庫數據顯示，2015年前三季度在線票務的市場占有率位居前三的分別為，貓眼電影26.73%、微票兒15.8%、格瓦拉12.17%。所以僅從當時的市場占有率來看，微影時代攜手格瓦拉后，其在線票務合計市占率超過了貓眼電影。

此外，產業鏈中游的發行業務也是微影時代試水的重頭戲。2015年7-8月的暑期檔，微影時代便通過聯合發行的模式參與了多部影片，其中就有創造國產動畫電影史上9.56億票房奇跡的《西游記之大圣歸來》。2015年9月微影時代拿到《電影發行經營許可證》，獲得了獨立電影發行的資格。經過一年的摸索，2016年9月微影時代將電影投資、制作、IP開發以及發行業務等對應分拆為娛躍影業和娛躍發行兩家子公司，同時將在線票務平臺“微票兒”改名為“娛票兒”。

產業鏈的上游主要涉及內容制作和出品，娛躍影業則為微影時代主要承擔了這項功能，從電影投資制作、劇集制作、IP開發等多個方面來運營。為扶持娛躍影業，林寧請來了兩位來自內容制作一線的操盤手：孫立和李安寧。前者是一直從事美術和動畫相關工作的北影動畫學院教授；后者則是來自萬達影視，此前還在星美、光線、樂視等公司有任職經歷。

娛躍影業開業伊始便發布了10個影視項目，其中一半項目為改編，如馬伯庸的經典IP《長安十二時辰》、與企鵝影業共同開發的熊頓《熟女日志》、辛夷塢系列IP、《敦煌》系列魔幻電影等；另外還包括《斷片兒》、《減肥俠》、《雪孩子》等系列電影。其第一部主控、全流程參與的電影《斷片兒之險途奪寶》定檔于2018年元旦。

產業鏈下游則主要是影院資源的搭建。2015年12月，微影時代宣布完成對兩家影院管理公司（中環影城和比高影院管理）的投資。2016年3月16日，微影時代以旗下投資實體慧影投資出資1.5億元，持有橙天嘉禾影城5.17 %的股權。易觀智庫數據顯示，目前微影時代已經覆蓋了全國500個城市6500家影院，影院數量少于淘票票，多于貓眼電影。

此外，微影時代還利用了自己互聯網平臺數據上的優勢，2014年推出了影院服務系統“智慧影院”，2017年5月又推出了Yoda影院定價工具、Force營銷發行工具。

產業鏈下游除了影院，還有電影衍生品。目前國內電影的衍生品收入不超過電影收入的5%，與好萊塢一部電影70%的收益來自衍生品相比，仍有很大挖掘空間。2016年6月，微影時代與設計公司洛可可創新設計集團聯姻，合資成立“可可影衍生品設計制作公司”，在電影衍生品上淘金（圖2）。

縱向打通上下游產業鏈的同時，微影時代還橫向擴張了電影之外的體育、演出領域。

2015年11月，微影時代分拆體育業務，成立體育公司“微賽時代”，次年3月微賽完成了A輪融資，由華人文化產業基金領投，騰訊、中國文化產業投資基金、君聯資本等跟投，據稱融資后估值達12億元。目前，微賽在票務方面的產品有兩個，一是中超、中甲，CBA、WCBA、CUBA等賽事；二是一些馬拉松、戶外運動的報名。此外，微賽的業務還涉及大型場館的運營，在場館服務模式上采用輕資產管理。2017年6月，微賽時代與南京體育產業集團正式簽署合作協議，共同投資成立運營公司，承擔南京青奧體育公園的運營管理工作。

演出領域方面，微影時代將旗下演出業務與格瓦拉演出業務進行合并運營，于2016年3月成立了專注演出行業的子公司“微格時代”，于2016年4月上線了一站式服務平臺小格娛樂APP。被收購后的格瓦拉除了演出部分被分拆，電影票的業務也與娛票兒合并，目前被定位成一個以“演出業務”為主的城市泛娛樂生活平臺“格瓦拉生活”，被打包進微影時代旗下的微格時代。

除了將內在的產業鏈上下貫通，并通過向電影外的演出、賽事領域延伸來搭建泛娛樂平臺；微影時代似乎有意識地通過資本運作來展開“泛娛樂”的戰略擴張。

早在2014年9月，微影時代便成立了投資基金——微影資本，來為其進行產業連接，并宣稱微影資本為“產業+VC”的打法。如今微影資本資金規模為40億元左右，在兩年多的時間內連續投資了40多家公司，投資數量和范圍都令人咋舌，業務領域不僅包含了原本“泛娛樂”板塊的“影視、演出、體育”三大領域，還包括游戲、媒體營銷等領域；投資的公司類型也從創業公司、pre-IPO公司到上市公司均有囊括（表2）。

值得注意的是，微影資本在2016年還多次大手筆參股了多家上市公司。先是入股擁有動漫IP《熊出沒》的華強方特（835099.OC）；后跟騰訊一起投資了韓國娛樂經濟公司YG娛樂，微影以5500萬美元持股8.2%；并以4.45億元收購了當代東方（000673）5.01%的股份；此外還入股了全球最大的電影產業解決方案提供商Vista集團 。

在林寧的主導下，微影時代資本運作頻繁。除了對外投資、參股上市公司，林寧還通過建立合資公司來積極整合股東資源。比如，與股東歌斐資產共同成立產業投資基金，與股東華誼兄弟共同成立電影發行公司，與股東天神娛樂聯袂收購內容營銷公司等。

根據與微影時代有合作關系的文投控股（600715）披露，截至 2015 年 12 月 31 日，微影時代總資產為 12.63 億元，凈資產為 8.37 億元，2015 年度實現營業收入 5.23 億元。

一年發行53部電影，重金保底4部，皆不及預期

身為獨角獸和創業公司的微影時代，一度受到資本的青睞，近兩年來憑借豪華股東陣容，持續保持著高調的擴張勢頭。但與狂飆突進的擴張之勢形成反差的，卻是其2016年一年在經營業績上的失利和接連受挫。

過去一年，微影時代不僅在票務市場份額被淘票票逐步超越，其在發行領域的探索隨著一系列保底發行項目的失敗，也在業內遭詬病。

首先是票務業務市場份額被淘票票趕超，市場份額跌出前三。經歷了2015年殘酷的票補大戰后，在線票務平臺的市場格局已經基本確定。第一財經數據中心發布的2016上半年在線票務市場份額數據顯示，微影時代市場占比約為18%（圖3）；艾媒咨詢2016Q2數據顯示，微影時代只占10.8%；易觀國際2016Q3數據顯示，微影時代占比17.6%。而在2015年被微影時代收購的格瓦拉，市場份額早已跌出前四。

除了票務業務受到沖擊，微影時代向上游延伸的電影項目上也遭遇了失敗，這也是最為人詬病的地方。其中最讓人側目的，是過去一年微影時代在電影項目上的“廣撒網”式投資，以及以保底的方式押注大片發行的激進風格。

其實，微影時代早在2015年就開始涉足電影的出品發行，在商業大片和小眾文藝片上均有投資（表3）。但彼時它在項目中所扮演的角色以聯合出品和聯合發行為主，表現為在電影項目運作的后期跟進，話語權有限。2015年，微影時代初步嘗試出品發行業務中最成功的應該算是《大圣歸來》，這部沒有任何明星陣容的國產動畫片，隨著上映后的口碑發酵，一路逆勢崛起，票房達到了9.56億元。

或許是2015年的小試牛刀初獲成功，隨后的2016年微影時代的產量驚人，而且主動加大對電影項目的主控性。據微影時代自身披露的數據顯示，其2016年合作影片130部，其中聯合出品、發行影片53部。

如此激進的投入，也讓微影時代的出品和發行影片數量遠超在線票務同行。藝恩網數據顯示，2016年上半年上映的國產片中，微影時代參與影片數和總票房在O2O平臺中奪魁，參與出品和發行18部，總票房67.9億元；貓眼電影參與影片平均單片票房最高，平均單片票房7.3億元，是微影時代的近2倍（圖4）。

2016年微影時代除了參與大量電影項目的出品和發行，還通過承諾重金保底獲得的發行項目，開始主導影片的宣傳營銷、院線發行等一系列工作。保底發行近一兩年來在國內的電影市場趨于升溫，保底發行的數量已經從2015年的5部增加至2016年的11部。對于像微影時代這種缺少發行和運營經驗的互聯網公司來說，保底發行是其同傳統影視公司爭奪電影發行權的利器。

微影時代可是說是最激進的一家，尤其是2016年12月高調宣布10億元保底成龍主演的電影《鐵道飛虎》，吸晴無數。保底協議顯示，若該影片總票房少于 10 億元，微影時代需向包含耀萊影視在內的投資方（制片方）支付 3 億元票房保底金，同時投資方也不再參與票房分成。協議還透露耀萊影視在《鐵道飛虎》中的投資比例為39%，并且，耀萊影視已與微影時代旗下娛躍影業簽訂該影片的投資合作協議，雙方約定娛躍影業對電影《鐵道飛虎》的投資金額為1250萬元，占比4.63%。

《鐵道飛虎》上映了38天后，最終的票房定格在了6.99億元。這意味著微影時代需要向投資方支付3億元保底分成，而后者獲得該筆收入之后也將不再參與票房分成，票房分成收入將由前者繼承。業界通常按照“投資方40%，發行方5%，院線55%”的分成比例，就意味著，微影時代支付了保底分成之后將享有總票房45%的收入比例。據此計算，《鐵道飛虎》6.99億元的票房中，微影時代可獲得3.15億元分賬收入。而作為投資方獲得的3億元保底分賬部分，微影時代是投資人之一，投資了1250萬元，占比4.63%，則其可分得3億元中的1389萬元。另外，除了票房分賬，微影時代還會獲得網絡版權、海外發行收入、影片衍生授權收入等回報。這三部分的收入（目前可知的入賬金額是3.29億元），減去所分攤的1250萬元電影投資成本、5000萬元的宣發費以及支付的3億元票房保底金（總計3.625億元），最終仍虧損數千萬元。

而這并不是微影時代第一次保底發行。公開資料顯示，微影時代2016年參與了3部暑期檔電影——《致青春2》、《盜墓筆記》、《火鍋英雄》的保底發行（表4）。

其中，《盜墓筆記》是世紀長龍和微影時代攜手對半保底了9.2億票房。《致青春2》微影時代為其3.2億票房保底。微影時代與和和影業、萬達影視、光線傳媒聯合保底的《火鍋英雄》，則未透露具體票房保底金額。《盜墓筆記》最后的票房為9.59億，算是平衡了收支。而《致青春2》雖然最后票房達到3.37億，但也是在微票兒“9元觀看”瘋狂票補的情況下取得的成績。而其上映中傳出的高達80%-90%的上座率，也讓微影時代遭到了保底壓力下“票房注水”的質疑。

這幾部保底發行的電影里，唯獨由微影時代主導的《鐵道飛虎》票房慘淡，離票房保底金額相差較遠，這一定程度上也說明了微影時代在宣發策略、宣傳營銷、院線發行等工作上缺乏經驗。保底本身的風險，再加上電影項目上異常兇猛的投入，使得微影時代格外“引人注目”，也出現了“林寧不懂電影”的質疑。

或許是意識到了微影時代在產品和運營上的短板，以及來自貓眼、淘票票、糯米電影幾大對手的競爭壓力，微影時代謀求扭轉困境。2017年2月6日，微影時代宣布前優酷土豆首席產品官顧思斌加盟微影時代，接替林寧擔任總裁，全面負責公司運營。而創始人林寧則退居幕后，將主要精力放在公司戰略和資本運作層面上。

其實，保底失敗并不是微影時代單家面臨的問題。2016年整個國內電影市場遭遇寒流，廣電總局電影局的數據顯示，全年電影總票房為457.12億元，同比增長3.73%，與2015年48.7%的增幅相比，出現了大幅跳水。在2016年的11部發行方承諾保底的影片中，只有《美人魚》的票房大比例超過保底金額，《盜墓筆記》和《我不是潘金蓮》在下線之前勉強達到保底金額，其余項目皆以失敗告終（表5）。

不僅國產電影項目遇挫，微影時代參與的海外電影同樣也票房不佳。2016年12月，微影時代在香港注冊成立了子公司香港微影銀河，專門負責海外電影投資事務。2017年4月7日上映的《攻殼機動隊》，便是微影銀河聯合股東光大控股與好萊塢六大影業之一的派拉蒙影業聯合投資的影片，但該電影最終票房僅為2億元，讓人大跌眼鏡。隨后6月上映的《變形金剛5》票房不及預期，僅有15.5億元，與《變形金剛4》19.77億元的票房相距甚遠，這自然讓中國投資方之一的微影時代也受到拖累。

目前來看，林寧為微影時代布局的“泛娛樂”大部分仍屬于起步和探索階段，微影時代主控保底發行失利，縱向延伸的業務受挫，橫向拓展的“演出、體育”等領域也是競爭激烈，股權投資上雖然數量可觀但還沒有變現渠道。而縱觀如今的在線票務市場，結束了瘋狂票補大戰后市場格局基本穩定，除了微影時代，包括貓眼電影、淘票票甚至百度糯米無一例外都積極在產業鏈上下游進行延伸，從單純的票務平臺向“泛娛樂平臺”轉型。

在傳統發行、制作領域并沒有深厚積淀的微影時代，其龐大的布局在未來是否能夠得以支撐并有條不紊地發展，目前仍存在疑問。

三方纏斗下的微影時代能否突圍？

如今，在線票務平臺的戰場早已不只是票補。

2016年光線傳媒接盤貓眼電影、阿里大文娛板塊開始整合后，在線票務市場的背后集齊了BAT、和傳統影視公司光線傳媒等多方勢力。目前，百度已經加碼人工智能，以百度糯米為代表的O2O板塊已經逐漸被削弱，微影時代對手已經主要變成了貓眼電影和淘票票。

從美團里孵化出的貓眼電影是三個公司中成立最早的，憑借先發優勢其在線票務市場份額上一直盤踞第一。而2016年5月美團分拆貓眼電影獨立運營后，光線入主貓眼，持有其57.4%的股權，估值83.33億元。

其實貓眼也很早就開始向產業鏈上游延伸，在被光線傳媒控股之前，貓眼電影就已經參與了《心花路放》、《唐人街探案》、《美人魚》等40多部影片的聯合出品或聯合發行，2015年6月還成立了貓眼影業。被光線控股之后，貓眼電影自然也能拿到更多光線傳媒主導的影片項目之發行權。同時，貓眼電影也展開資本布局，聯合辰海資本發起成立“妙基金”，重點投資創業公司。發行上，貓眼電影似乎比較穩扎穩打，2016年并未參與任何影片的保底。

2017年6月，光線傳媒董事長王長田宣布貓眼電影已經扭虧，從2016年虧損5.11億元變為今年一季度實現盈利，并計劃獨立上市。而此前5月底，光線傳媒以原價1.3億元向貓眼電影轉讓網票網股權，轉讓后貓眼電影擁有網票網68.55%股權，成為其控股股東。這意在消除同業競爭，離獨立上市再近一步。

貓眼電影是目前在線電影票務平臺中第一個宣布實現盈利的。如果它能實現上市，首先能得到資金層面的補充，增強資本實力，或許還會對行業整合產生影響，在線票務領域寡頭局面愈發清晰。

而作為后來者的淘票票，似乎過得更“滋潤”，背靠阿里影業的淘票票獲得了前者重金輸血。而這一舉動也直接導致阿里影業2016年互聯網宣傳發行項目支出高達12.9億元，同比增長11倍，虧損超過6億元。但這并未妨礙阿里影業對淘票票的信心。2017年7月26日，阿里影業出資13.33億元增持淘票票股權至96.4%，增持后淘票票估值達到了146億元。

雖然阿里影業已對淘票票控股，但淘票票的其他投資方也不容小覷，他們多來自于產業鏈上下游，其中包括5家影視公司，分別是博納影業、華策影視、和和影業、聯瑞影業及南派泛娛，VC機構只有鼎暉投資。

相比而言，微影時代股東陣容中的傳統影視公司沒有這么集中，其股東更加多元化，涉及游戲、院線、產業基金等，這也讓它能獲取的資源更加廣泛。不過，淘票票的優勢在于作為阿里大文娛板塊的一環，在影視作品、優酷土豆流量入口等資源的銜接上也更為緊密，更容易產生協同效應。而微影時代的泛娛樂板塊的搭建顯然沒有阿里“買買買”來得直接。

2017年國內電影市場依舊呈現低迷狀態，頹勢難掩。藝恩電影智庫數據顯示，剔除服務費后，2017年第一季度的國內總票房為135.7億元，相比去年同期減少了近9億元，5年來首次出現負增長。這也讓三方纏斗的局面變得越來越撲朔迷離。而隨著在線票務平臺的產業鏈布局越來越完善和深入，幾大巨頭也將從單線較量變為全面較量（圖5）。而身在其中的微影時代，只有找準并利用自己的優勢，在搭建的框架中把細分領域做精做深，才有破局的可能。

來源 ：微信公眾號 新財富plus