TMT观察网_独特视角观察TMT行业

作為互聯(lián)網(wǎng)小貸的主要產(chǎn)物，現(xiàn)金貸有其天然的低門檻、高收益特征，幾乎從誕生開始便發(fā)展得如火如荼。  最近2個月的上市IPO招股書里公布的可觀利潤都一定程度上反映出行業(yè)的暴力性。然而，行業(yè)在發(fā)展過程中，其實是缺乏相應(yīng)規(guī)范的，大量的負面效應(yīng)和內(nèi)生的“原罪”使得現(xiàn)金貸也一直與口誅筆伐相伴相隨。

監(jiān)管動作頻頻，現(xiàn)金貸整治模式已開啟

2017年11月21日晚間，《關(guān)于立即暫停批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司的通知》（簡稱“通知”）特急文件從互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室流出，規(guī)定自即日起，“各級小額貸款公司監(jiān)管部門一律不得新批設(shè)網(wǎng)絡(luò)（互聯(lián)網(wǎng)）小額貸款公司，禁止新增批小額貸款跨省開展貸款業(yè)務(wù)”，互金界嘩然一片。

該《通知》，僅僅是對現(xiàn)金貸機構(gòu)整治的開始，其整治的目的和源頭，則是防范現(xiàn)金貸風險。

隨后23日上午，央行、銀監(jiān)會聯(lián)合召開網(wǎng)絡(luò)小貸清理整頓工作會議。17個批準小貸公司開展網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的省市金融辦參會。

據(jù)第一財經(jīng)報道，此次會議上，就市場傳聞的監(jiān)管將“一刀切”叫?；ヂ?lián)網(wǎng)小貸牌照有所出入，各地監(jiān)管政策或有不同。

財新報道稱，一位接近互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組的人士表示，非持牌機構(gòu)的現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)會被嚴厲打擊，該停的馬上就停；不持牌的網(wǎng)貸平臺即日起不能再做新增業(yè)務(wù)，有網(wǎng)絡(luò)小貸牌照的需要重新審核。

同時，有消息透露目前銀監(jiān)會正內(nèi)部起草“互聯(lián)網(wǎng)小貸管理辦法”，并將于下周發(fā)布。

交叉現(xiàn)金貸vs小額現(xiàn)金貸

目前業(yè)內(nèi)對現(xiàn)金貸沒有統(tǒng)一的定義，但就市場默認的現(xiàn)金貸為期限短（7-14）天、金額1000元以內(nèi)的Payday Loan。也就是本文中所講述的小額現(xiàn)金貸，具有短期、小額的特點。而此次整治風波也都是由小額現(xiàn)金貸引起。

監(jiān)管第一槍打響，后臺頻頻有讀者留言，“XX現(xiàn)金貸會不會死？”

大家所關(guān)心的某些平臺XX現(xiàn)金貸，其實是一種線下場景與現(xiàn)金貸結(jié)合的長期現(xiàn)金貸模式。

這種現(xiàn)金貸大多是早期專注于場景消費分期，在線下形成一定規(guī)模后，伴隨著線下場景競爭白熱化，逐漸開始拓展現(xiàn)金貸。

捷信、馬上、佰仟等消費金融平臺早期均以消費分期為主，在線下占據(jù)較大優(yōu)勢，便開始開發(fā)用戶全生命周期需求，拓展現(xiàn)金貸，又稱交叉現(xiàn)金貸或二次現(xiàn)金貸。

所有的交叉現(xiàn)金貸都是無法主動申請的，對于優(yōu)質(zhì)的線下分期老客戶，各平臺會根據(jù)其還款記錄表現(xiàn)進行答謝活動，并發(fā)出現(xiàn)金貸邀約，一般采取電銷方式。目前主流的交叉現(xiàn)金貸產(chǎn)品期數(shù)為24期，額度為2萬元左右。

在獲客層面上，小額現(xiàn)金貸一般通過應(yīng)用市場推廣、現(xiàn)金貸導(dǎo)流平臺合作、現(xiàn)金貸平臺合作、綜合流量平臺合作等方式進行線上獲客。

目前市面上有數(shù)據(jù)顯示，小額現(xiàn)金貸的獲客成本平均在150元，部分平臺瘋漲至200元。

交叉現(xiàn)金貸用戶是由線下業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化而來，相對精準和優(yōu)質(zhì),有一定的品牌依賴性和用戶粘性。

在風控層面上，小額現(xiàn)金貸的風控實則是對人的風控，面對的更多是多頭借貸和惡意套現(xiàn)風險。

而交叉現(xiàn)金貸面臨的風險點，則是前期消費分期時交易本身的風險。平臺早期積累用戶數(shù)據(jù)，線下分期產(chǎn)品和現(xiàn)金貸產(chǎn)品之間的數(shù)據(jù)可相互打通，隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展，兩款產(chǎn)品數(shù)據(jù)的積累將更完善，也有利于模型的迭代和更新。

監(jiān)管之下誰能存活

說完交叉現(xiàn)金貸和小額現(xiàn)金貸的不同，再說說這次的監(jiān)管對其有什么影響。

目前為止，除了今年4月份銀監(jiān)會首次點名現(xiàn)金貸，之后P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風險專項整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室發(fā)文要求開展“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)活動清理整頓工作外，還沒有專門針對現(xiàn)金貸的政策出臺。

值得注意的是，當時監(jiān)管部門還下發(fā)了現(xiàn)金貸的排查名單，列出了400多家現(xiàn)金貸平臺，其中以小額現(xiàn)金貸為主。

而在昨天的整頓會議中，有消息傳出監(jiān)管特別關(guān)注對于金額在3000元以上及以下的借款標準與業(yè)務(wù)操作區(qū)別。那么交叉現(xiàn)金貸與小額現(xiàn)金貸很有可能面臨不同的合規(guī)標準。

雖然具體監(jiān)管文件還沒有出臺，但是目前嚴峻的監(jiān)管形勢也讓整個行業(yè)都被籠罩在恐慌之中。所謂現(xiàn)金貸的“末日狂歡”，到底哪些平臺會生，哪些會死。

資金來源全面收窄

在當前釋放的監(jiān)管信號下，各平臺都將面臨著資金收緊的窘境。市面上絕大多數(shù)的現(xiàn)金貸平臺都是采取助貸模式，主要的資金來源包括銀行、信托和P2P平臺等。

之前現(xiàn)金貸遭遇輿論危機之后，不少銀行和持牌消費金融機構(gòu)就停止為其提供資金。而P2P也在監(jiān)管形勢之下提高了資金成本。

一位行業(yè)內(nèi)人士透露，上半年現(xiàn)金貸的資金成本還在12%左右，如今已經(jīng)暴漲一倍。資金成本達到20%以上，而且還面臨著資金荒。

而基于場景的消費分期平臺也受到波及，因此交叉現(xiàn)金貸同樣資金緊張，但境況顯然比小額現(xiàn)金貸要好得多。有消費場景依托，風險大大降低，平臺能夠拿到10%左右的資金成本。

高利率失去生存空間

除上述兩點之外，本次監(jiān)管無疑聚焦在現(xiàn)金貸產(chǎn)品的利率上。多家媒體披露稱，整頓會議要求，小貸利率嚴格執(zhí)行36%上限。

而此前作為部分現(xiàn)金貸平臺的重要風控數(shù)據(jù)來源之一的芝麻信用，也暫停了和高利率平臺的合作。支付寶甚至限制24%年化利率以上的平臺入駐生活號。

無論是行業(yè)巨頭，還是監(jiān)管風向，高利率產(chǎn)品都已經(jīng)失去空間。而現(xiàn)在的問題就是，在短期、小額現(xiàn)金貸中，手續(xù)費占了收益的大頭，甚至成為某些平臺規(guī)避利率上限的方式。那么這部分費用是否會算在年化利率之中呢？我們還不得而知。

但每個顧客的征信、風控成本是固定的，如果將這部分費用同樣算作利息，對小額現(xiàn)金貸產(chǎn)品無疑就不太友好了。相對而言，交叉現(xiàn)金貸由于期限更長、金額更大，年化利率相對較低，合規(guī)成本也就更低一些。

談到最后，能好好活下去的，其實是更加合規(guī)的行業(yè)頭部平臺。

【來源：網(wǎng)貸天眼】