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你可能不知道，新三板上的仙股已經達到66只，占做市公司總數的4.4%。也就是說，每25家做市公司，就有1家是仙股。

而且從今年4月以來，“成仙”速度明顯加快了，剛剛過去的7月就有11家公司成為仙股，創下單月 “成仙” 最高數量記錄。毫不夸張地說，“成仙潮”正在襲來。

讀懂君觀察這些仙股后發現，他們具有這些特征：掛牌與做市時間長，業績不佳，或者純粹是公司自己作。

相比最高價平均跌去90%，成仙的公司長這樣

新三板首只仙股出現在2016年8月30日，昌信農貸（831506.OC）以0.99元收盤，成為新三板上第一只仙股。隨后越來越多的公司開始“成仙”，到2016年年底，仙股隊伍已經擴容到16只。

進入2017年，單月股價跌破1元的公司數量直線上升。2月有4家，3月有5家，4月有8家，到7月已經達到11家。

這些“成仙”的公司有多悲催？看看他們的股價曾經有多高就知道了。

66家公司股價最高到過20元以上的有一家，最高價介于10—20元之間的有16家；5—10元之間的有21家；粗略算下來，66只股票平均最高價為7.3元，但是目前，平均股價只剩下0.73元，只剩當初的十分之一。即使按照做市首日平均開盤價4.49元來看，整體市值也已經蒸發了83.7%。

▲每月增加的仙股數量

值得關注的是，雖然股價只剩幾毛錢，很多公司相對高點可能已經跌去了80%以上，但如果你認為這些公司變得更便宜了，那就大錯特錯。

由于大部分成仙的公司是虧損的，沒有辦法計算市盈率，從稍微有點利潤的24家公司來看，市盈率中位數為20.10倍，與市場整體水平20.9倍相差并不多。

陷在里面的投資者們，你們還好嗎？

那么，“成仙”的，都是什么樣的公司呢？

讀懂君統計了掛牌和做市時間后發現，仙股大部分是新三板上的“老公司”，而且做市時間普遍比較長。

這些仙股公司平均掛牌時間已經達到了1174天，超過3年。掛牌時間最短的ST東方數（834207.OC），也在2015年11月13日就掛牌了，而北科光大（430027.OC）和金泰得（430029.OC）這兩家公司，2008年就已經掛牌。

從做市時間來看，66只仙股平均做市時間已經達到了780天，超過2年。做市時間最短的北科光大于2016年3月28日做市，不少公司都是首批做市，比如金泰得（430029.OC）、ST行悅（430357.OC）以及萬通新材（430536.OC）。

其實仙股中都是老面孔，也跟市場行情有關。進入2016年以來，越來越多公司不愿意做市了，截至8月22日，新三板做市企業數量一共有1496家，不過掛牌時間在2016年之后的企業只有153家。也就是說，新面孔做市的不多，所以仙股大部分是“老面孔”。

除了掛牌久、做市時間長這兩個共性之外，這些企業絕大多數業績也不忍直視。

根據讀懂新三板研究中心數據，從整體上看，66家公司中2016年虧損的共有41家，平均每家虧損865萬元，只有9家去年凈利潤同比出現增長。

雖然出現了增長，但業績也是差強人意。所以業績增長并沒有反映到股價上。

９家公司除了香塘擔保（831959.OC）業績增長外，扣非凈利潤達到了4127萬元，其余８家公司的凈利潤都沒有超過500萬元，３家還處于虧損狀態，在不算香塘擔保的情況下，８家公司平均扣非凈利潤只有116萬元。

年報是壓垮很多公司股價的最后一根稻草

對一家新三板公司來說，業績差殺傷力有多大？

根據讀懂新三板研究中心數據，總共有31只仙股是在年報披露超過10天后陸續“成仙”的，業績變臉是“成仙”的催化劑。

這31家公司，2017年年報的表現是：營收中位數同比下降7.98%；凈利潤中位數同比下降83%。

讀懂君發現，2017年以來至年報披露前，這31只股票整體漲跌幅中位數為-10.81%，而從年報披露后到跌成仙股期間，整體漲跌幅達到-28.67%，顯然是年報加速了股價下跌。

津宇嘉信（430726.OC）就是一個典型案例。津宇嘉信是一家主要做軌道信號電源以及電力操作電源的公司，從2017年初至4月27日，公司股價已經下跌超過20%，不過還未跌破1元。

2017年4月27日公布的2016年年報成為最后一根稻草。年報顯示，電力操作電源的相關業務已經沒落，軌道信號電源也在走下坡路，2016年又巨虧6000多萬元，雖然不知道津宇嘉信能否重振旗鼓，不過投資者已經投出了票。

在年報公布之后第一個交易日，津宇嘉信股價下跌6.67%，收盤價為0.98元/股，正式成仙。截至8月21日，收盤價為0.81元/股。

還有公司生生把股價給作死了

除了業績差，還有的公司成仙純粹要怪自己。俗話說，一家公司的命運啊，當然要考慮歷史的進程，但有時候也靠自己作。

ST明利（831963.OC）就是這樣的一家公司，它曾經擁有34家做市商，有很好的流動性，是新三板最活躍的做市公司，日成交額在1億元以上，股價在2015年4月掛牌后也長期維持在4—5元之間。

但是，實際控制人不學好，花巨資收購旗下“有毒”資產，還成立杠桿基金親自入場買自己公司股票，最后生生把公司玩成了仙股。請閱讀讀懂君之前的文章《新三板最腹黑資本運作:跌成仙股，大股東卻套現6000萬》。

2016年12月15日，ST明利股價暴跌47.50%，走上了“成仙”的不歸路。目前股價只有0.62元/股，還處在遙遙無期的停牌階段。

ST行悅（430357.OC）就更厲害了，股價在巔峰時曾上過15元，那還是2015年12月。隨后股價就一路下跌，到今年4月終于成功跌破1元。

今年7月13日，剛恢復股票轉讓的ST行悅以0.92元開盤，當天股價暴跌63.16%，收盤0.35元，盤中甚至出現了一分錢的報價。

隨后做市商集體出逃，被套牢的投資者發起維權行動，指出原董事長、現任控股股東徐恩麒將巨額募資挪出公司，隱瞞擔保合同讓股東背還款“黑鍋”，以增持承諾套牢投資者等“罪狀”。

公司都成這樣了業績當然不會好看，2016年業績變臉，營收9938.15萬元，同比增長-3.32%；凈利潤-972.79萬元，同比減少178.31%。除了業績下滑，年報中還有各種問題，以至審計機構無法表示意見。

這些公司還有望“脫仙”嗎？

對這些公司來說，成為仙股，并不意味著下跌結束，而是剛剛開始。

根據讀懂新三板研究中心數據，66只仙股中有60只在跌破1元后依然在下跌，整體漲跌幅中位數達到-18.46%。有31只截至目前跌幅超過20%，6只跌幅超過50%。

比如我們上面提到過的ST行悅（430357.OC），2017年4月28日暴跌23.39%，以0.95元收盤，隨即停牌。2017年7月13日復牌，股價再次暴跌63.16%，股價達到0.35元。截止8月21日，收盤價為已經跌到0.30元，距離0.95元又跌去了68.42%。

“主要是剛跌破1元時，大家一開始舍不得割肉，都想觀望一下，觀望后發現股價無法回升或者止跌，最后選擇割肉，一割肉下行更快，引發恐慌情緒，股價踩踏。”南山資本創始人周運南表示。

投資者紛紛割肉的情況下，成仙后的公司，流動性下降很明顯。

這66只仙股在成仙之前，做市轉讓日均換手率中位數為0.13%，而在成仙之后，日均換手率下降到0.09%。

這一方面是因為投資者買的少了，另一方面是因為做市商在退出。比如飛田通信（430427.OC）、ST昌信（831506.OC）以及ST東方數（834207.OC），在原有的做市商退出之后，已經只剩下1家做市商，都不滿足做市的條件了。

只有4家公司在成為仙股之后，做市商退出的同時還有新的做市商加入。分別是錫成新材、鑫莊農貸、力合節能和ST明利。

但這四家公司可能也成為了做市商的噩夢。比如錫成新材（831090.OC），今年4月1日便成為仙股，在4月11日以及4月21日，西部證券以及東北證券加入了做市商行列，不過目前的股價與當時相比，又跌去了23%。

鑫莊農貸（830958.OC）、力合節能（832243.OC）目前的股價與做市商加入時相比分別下跌了40%、49%，ST明利（831963.OC）則一直處于停牌階段，新增加的財通證券的命運還處于未知狀態，不過成為炮灰應該是大概率事件了。

不僅做市商會加入仙股隊伍，也有投資者會抄底買“仙股”。不過，投資者抄底的“力量”，并沒有助仙股“脫仙”。

“大部分公司在成為仙股之后，可能會有投資者進行抄底，不過這對于公司的股價來說可能并沒有太大的幫助，因為買的人增多了，但每人抄底量較少，而且大部分是短線投機獲利就走，所以股價起不來”，周運南解釋。

在目前的情況下，仙股“脫仙”的可能性大嗎？這大概要看歷史進程，以及公司自己的命運了。

來源：微信公眾號 讀懂新三板