TMT观察网_独特视角观察TMT行业

美的在收購東芝家電兩年之后，近期決定從“支持投入”轉變為“全面接管”，有分析認為這是為了提升東芝家電的盈利，筆者倒是認為美的如此做有其他更多的考慮。

美的在國內外市場需要突破

美的是一個綜合性家電企業集團，在空調、冰箱、洗衣機以及小家電等市場均占有較大優勢的企業，近幾年它一直都試圖在這些市場取得突破，而收購東芝家電業務顯然就是為了這個目的。

在空調市場，美的可謂前年老二，一直都未能超越格力，近幾年的市場份額保持平穩；在冰箱、洗衣機、小家電等市場占有一定的優勢，但是尚未達到行業第一，例如在冰箱市場份額第一的是海爾，美的同樣位居第二名。收購東芝家電業務將有望增強美的的競爭優勢。

不過要將實力變成競爭優勢顯然需要一個過程，而從過去兩年來看僅由東芝家電業務獨立運作并未能實現這一目標，在美的的支持下過去兩年東芝家電業務確實取得了一些進展，成功扭虧為盈，不過這對于美的來說顯然是遠遠不夠的，它需要東芝家電發揮更大的作用，例如在國內高端家電市場突圍，在海外市場擴大規模等，這些目標顯然由美的全面接管更有可能實現。

2017年美的的業績顯示，其海外營收占比為43.2%，海外業務的擴張已經取得了較大的成績，不過它所占優勢的行業在國內市場逐漸接近天花板，如空調行業在2015年微幅增長、2016年出現下滑，這要求它在海外市場取得更快的發展。當時美的收購東芝家電業務的時候，業界就分析認為東芝在東南亞擁有一定的市場份額，美的可以借助東芝實現在東南亞市場的進一步擴張。

在美的通過并購進行擴張的時候，競爭對手同樣采取了類似的手段。同樣在2016年海爾以55.8億美元收購了GE家電，2017年GE家電已為海爾貢獻了近三分之一的收入，并為它貢獻了可觀的利潤，相比之下東芝家電在被美的收購之后的發展顯然在發展方面有所不如海爾收購的GE家電，這同樣迫使美的推進東芝家電的發展。

美的全面接管東芝可助它實現目標

國內空調市場近幾年日益關注變頻空調，因為這類產品更節能，在消費者的生活水平得到提升后他們開始追求更高的生活品質，而東芝恰恰是日本空調企業當中較早研發出變頻空調技術的企業之一，美的全面接管東芝家電可以將它所擁有的變頻空調技術注入自己的空調業務，在高端空調市場突破，或能幫助它打破前年老二的命運。

美的的冰箱、洗衣機、以及小家電業務同樣需要往高端市場發展，東芝家電所擁有的技術和品牌優勢都對于它的這些業務發展有幫助，全面接管東芝家電可以充分挖掘這些業務的潛力，在高端市場突破的同時提升市場份額，增強自己的競爭優勢。

中國企業依托于中國這個全球最大的市場逐漸發展成為全球強勢品牌，如今都將拓展海外市場作為重點，由于國內市場逐漸接近天花板也迫使它們往海外市場擴張，東芝家電在全球市場的影響力可以彌補美的品牌在海外市場的不足，這個顯然通過全面接管東芝家電更容易實現。

美的擁有強大的制造能力，它在各個行業都擁有一定的規模優勢，這讓它擁有強大的產業鏈管理能力和成本優勢，全面接管東芝家電可以將它的這些優勢與東芝家電的品牌優勢相結合。事實上，此前通過聯合采購等方式已降低了東芝家電的部分成本，如今如果美的發揮自己的制造優勢將有助于東芝家電進一步降低成本，在東南亞等市場依靠價格優勢加速擴張。

總之這次美的全面接管東芝家電對于雙方來說應該是利大于弊，在當前市場環境快速變化的過程中，整合雙方的優勢實現在國內外市場的提升以推動美的的營收快速增長是有好處的，對于美的在高端市場突破將有一定的助力。