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微眾銀行和網(wǎng)商銀行，近日相繼發(fā)布2016年年報。年報顯示，這兩家互聯(lián)網(wǎng)銀行的核心差異方面，網(wǎng)商銀行的資產(chǎn)總規(guī)模、營收皆高于微眾銀行，但是盈利能力暫不如微眾

微眾銀行和網(wǎng)商銀行，近日相繼發(fā)布2016年年報。年報顯示，這兩家互聯(lián)網(wǎng)銀行的核心差異方面，網(wǎng)商銀行的資產(chǎn)總規(guī)模、營收皆高于微眾銀行，但是盈利能力暫不如微眾。有業(yè)內(nèi)人士分析，這與兩者的生息資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、非息收入占比等不無關(guān)系。

錢從哪里來

微眾用“單一”評價自身的負債結(jié)構(gòu)。這在微眾的年報上體現(xiàn)得很直觀――微眾的負債總額為452.92億元，其中客戶存款只有32.97億元，占總負債的7.28%。剩下近93%的負債，絕大部分是靠同業(yè)負債。

證券時報記者剖析年報發(fā)現(xiàn)，按“同業(yè)存放、拆入資金、賣出回購”的常規(guī)口徑來計算同業(yè)負債，微眾的同業(yè)負債額高達385.35億元，占比達85.08%。

網(wǎng)商銀行方面，年報顯示，其負債總額為572.76億元，比微眾整整多了近120億。拆分來看，網(wǎng)商的客戶存款為232.12億元，是微眾的整整7倍。客戶存款占總負債的比重，達40.53%，遠超微眾的7.28%。同時期，網(wǎng)商的同業(yè)負債總額為184.88億元，占比為32.28%，大幅低于微眾。

在總負債相差不大的情況下，兩者負債結(jié)構(gòu)為什么會相差如此之大？

Wind數(shù)據(jù)顯示，同存發(fā)行方面，微眾發(fā)了20億元，網(wǎng)商發(fā)了232.5億元。需要說明的是，這一部分發(fā)行額度可能計入“應(yīng)付債券”，也有可能計入“同業(yè)負債”。記者未能在發(fā)稿前取得兩家銀行確切的統(tǒng)計口徑，但單看數(shù)據(jù)，網(wǎng)商情況會較好理解，其同業(yè)及其他機構(gòu)存放款項179.88億元，拆入資金為5億元；而大概率為同業(yè)存單構(gòu)成的應(yīng)付債券為142.53億元。

至于微眾，其所發(fā)同業(yè)存單只有20億元。有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，即使微眾發(fā)行的同業(yè)存單并不多，但微眾的同業(yè)資金（含同業(yè)存放等）占比應(yīng)該較高，這恰恰符合微眾的“連接”定位。

“一般來說，同業(yè)負債成本高于一般存款，同業(yè)負債占比高對銀行凈息差會帶來不利影響。不過，如果資產(chǎn)運用方面以高收益資產(chǎn)為主，也不一定使銀行凈息差縮窄。”民生銀行研究院首席研究員溫彬表示。

錢到哪里去

微眾銀行2016年底貸墊款總額為298.62億元，占總資產(chǎn)的近六成。這些錢都去了哪里？記者在年報里注意到，主要有兩個流向：微粒貸和微車貸。

記者注意到，微粒貸的主動授信已超0.7億人，累計發(fā)放貸款近1987億元，管理貸款余額517億元。汽車金融方面，微眾將信貸產(chǎn)品嵌入消費場景，推出“微車貸”。年報顯示，微車貸年末貸款余額55億元，較年初增長22倍。

網(wǎng)商銀行的貸墊款總額為328.91億元，在總資產(chǎn)的占比超過五成。其貸款主要流向為“網(wǎng)商貸”與“旺農(nóng)貸”。

數(shù)據(jù)顯示，截至去年末，有超過277萬小微客戶通過網(wǎng)商貸獲得融資。此外，截至2016年末，網(wǎng)商的旺農(nóng)貸已涉及6624個行政村，平均放款近5萬元。記者還注意到，網(wǎng)商信貸余額中約11%為涉農(nóng)貸款，余額客戶數(shù)已達26.8萬。

收入來源差別在哪里

值得一提的是，微眾銀行在其第二個財年，就已實現(xiàn)25.07%的非息收入。

年報顯示，網(wǎng)商銀行去年營收26.37億，其中利息凈收入24.05億，占比達91.2%。其非息收入占比僅8.8%。

非息收入方面，網(wǎng)商工作人員表示：“網(wǎng)商定位于只服務(wù)小企業(yè)，收入不是我們的主要目標，我們主要是服務(wù)小微企業(yè)和農(nóng)村貸款。”