每日優(yōu)鮮命運多舛，上市短短1年便面臨退市危機互聯(lián)網(wǎng)+
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每日優(yōu)鮮市值已蒸發(fā)98%。
每日優(yōu)鮮市值已蒸發(fā)98%。
作者：龔進輝 再過12天，即6月25日，頂著“生鮮電商第一股”光環(huán)上市的每日優(yōu)鮮將迎來上市1周年，但它卻注定高興不起來。原因很簡單，每日優(yōu)鮮的高光時刻極其短暫，當下日子并不好過，我列舉三個實錘，你們好好感受一下： 一、市值蒸發(fā)98%。截至目前，每日優(yōu)鮮最新股價僅為0.3美元，較發(fā)行價13美元暴跌98%，市值僅剩下少得可憐的6727萬美元。其股價之所以持續(xù)走低，既與美股大環(huán)境不佳有關(guān)，導(dǎo)致中概股集體受傷，每日優(yōu)鮮亦不能幸免，也與自身商業(yè)模式備受質(zhì)疑有關(guān)，資本市場對前置倉模式的盈利持懷疑甚至悲觀態(tài)度，才會用腳投票。 二、面臨退市危機。由于每日優(yōu)鮮股票連續(xù)1個月低于1美元，且未能按時提交2021年度財報，因此收到納斯達克警示，已走到退市邊緣，距離其上市僅過去短短1年，處境十分尷尬。為了避免退市，每日優(yōu)鮮必須在未來180天內(nèi)想方設(shè)法提振股價，使股價連續(xù)10個交易日不低于1美元，才能重新合規(guī)，保住上市公司的地位。 三、與供應(yīng)商交惡。每日優(yōu)鮮理應(yīng)與供應(yīng)商保持良好的合作關(guān)系，但事與愿違，其卻得罪不少供應(yīng)商。后者抱怨從今年初開始，被每日優(yōu)鮮拖欠貨款和押金，3月甚至上演供應(yīng)商到每日優(yōu)鮮總部樓下拉橫幅討債維權(quán)的尷尬一幕。本月初，每日優(yōu)鮮被執(zhí)行532萬元一案引發(fā)關(guān)注，這起與供應(yīng)商之間的商務(wù)糾紛，經(jīng)法院調(diào)解后雙方已達成和解，但更多被拖欠貨款的供應(yīng)商與每日優(yōu)鮮的糾葛仍有待解決。 不難看出，每日優(yōu)鮮既在資本市場不受待見，也未處理好與供應(yīng)商的關(guān)系，前者反映出其當前的困境，后者則為其未來發(fā)展埋下隱患。在我看來，每日優(yōu)鮮四面楚歌的根本原因在于前置倉模式并未完全跑通，用“成也前置倉，敗也前置倉”來形容再適合不過。 所謂前置倉，指的是將供應(yīng)商送來的商品先送入平臺所在城市大倉，再用冷藏車送往各個前置倉（小型倉儲配送中心），用戶訂單會被系統(tǒng)分配到離他最近的前置倉，再由該倉負責揀貨、打包和配送至門店3公里范圍內(nèi)的消費者手中，配送時間多在30分鐘至1小時。 曾幾何時，憑借首創(chuàng)前置倉模式，每日優(yōu)鮮成為資本的寵兒，自2014年成立至今，共喜提11輪融資，除未披露融資金額的一輪戰(zhàn)略投資外，其余10輪融資總額超過140億元，投資方包括騰訊、高盛、青島國信等。但去年6月底上市之后，資本對其態(tài)度更為嚴苛，相比公司管理層勾勒的美好藍圖，他們更在乎可持續(xù)增長，以及在走向盈利上有所作為。 遺憾的是，每日優(yōu)鮮在規(guī)模增長上面臨不小的挑戰(zhàn)，一切都得回到最根本的前置倉模式。事實上，前置倉模式之所以充滿爭議，原因在于其優(yōu)劣勢均十分明顯。優(yōu)勢是方便快捷，帶給用戶更好的購物體驗，可以確保配送速度和產(chǎn)品新鮮度。劣勢則在于前期投入居高不下，包括獲客補貼、市場營銷、人工成本和前置倉建設(shè)等。說白了就是非常燒錢，每日優(yōu)鮮大力布局前置倉，使履約費用居高不下。 2018-2020年，每日優(yōu)鮮履約費用分別為12.39億元、18.33億元、15.77億元，占公司當期總凈收入的比重分別達34.94%、30.54%、25.72%。其中，與產(chǎn)品交付和倉庫運營相關(guān)費用占大頭。盡管其有意識壓縮倉儲物流費用占比，但25.72%的比重下，公司盈利壓力依舊不小。 雖然每日優(yōu)鮮履約成本呈現(xiàn)緩慢下降的趨勢，但仍是一筆不小的開支，為了維持公司正常運轉(zhuǎn)，壓縮其他成本勢在必行，于是拿市場營銷和人力資源開刀。前者表現(xiàn)為在營銷獲客上愈發(fā)保守，由于每日優(yōu)鮮主要面向一二線城市，導(dǎo)致其受眾相對有限，加上缺乏線下門店引流，更多依附于線上平臺和地推獲客。 不過，近年來，每日優(yōu)鮮在獲客補貼和廣告投放上越來越摳門，固然可以節(jié)省開支，但也無形中使活躍用戶下滑，而用戶規(guī)模是生鮮電商平臺發(fā)展的基石，重要性不言而喻。后者則表現(xiàn)為裁員，多位每日優(yōu)鮮前員工透露，每日優(yōu)鮮向來有每個季度末位淘汰10%員工的傳統(tǒng)，一年下來硬性淘汰40%的人。 而人員更迭比較頻繁的弊端顯而易見，此舉導(dǎo)致每日優(yōu)鮮的領(lǐng)導(dǎo)多了、踏實工作的人少了，領(lǐng)導(dǎo)層的公信力逐漸下降，有能力的員工紛紛出逃，不可避免影響團隊整體士氣。對了，每日優(yōu)鮮有意識地降低履約成本固然值得肯定，但負面影響開始逐漸顯現(xiàn)，其引以為傲的半小時達優(yōu)勢被削弱。 同一站點，與叮咚買菜、盒馬鮮生相比，每日優(yōu)鮮不僅產(chǎn)品品類減少，還出現(xiàn)配送時長為2小時的情況。同時，其很多商品為云超特賣，最快次日才能送達。明眼人都看得出，每日優(yōu)鮮運力不足，背后是其配送人員履約能力存在較大問題。更為尷尬的是，同品牌同規(guī)格下，每日優(yōu)鮮不少商品售價高于叮咚買菜。 商品售價高、配送不及時，每日優(yōu)鮮讓用戶留下來的理由越來越不充分，這無疑是個值得警惕的危險信號，營收、GMV、訂單量、客單價等經(jīng)營指標能否實現(xiàn)可持續(xù)增長，要打上一個大大的問號，也無形中暴露出前置倉模式的另一個隱憂。即訂單存在較大不確定性，會導(dǎo)致貨物積壓風險，帶來損耗或斷貨問題。 我認為，每日優(yōu)鮮不僅在業(yè)務(wù)增長的持續(xù)性上表現(xiàn)馬馬虎虎，還在投資人尤為關(guān)心的盈利難題上犯難，始終無法給出滿意的答案，因為前置倉模式盈利能力較弱。2018年-2021年Q3，其累計虧損接近100億元。一直燒錢的每日優(yōu)鮮現(xiàn)金流已亮起紅燈，截至2021年Q3，其持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價僅為21.72億元，遠低于流動負債的32.23億元。 對于何時盈利，每日優(yōu)鮮自己心里也沒有底。其在招股書中透露，“上市后恐難盈利。”顯然，每日優(yōu)鮮短期內(nèi)盈利無望。一方面，其仍處于跑馬圈地的擴張階段，履約費用大幅下降難度較大；另一方面，生鮮電商行業(yè)競爭激烈，鑒于每日優(yōu)鮮用戶消費金額和頻次均呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，加大投入勢在必行。 種種跡象表明，連年虧損、資金緊缺、增速放緩，加上外部競爭日益升級，每日優(yōu)鮮上市后的日子并不好過。可以預(yù)見的是，未來其仍將繼續(xù)燒錢，只是燒錢力度沒有過去那么瘋狂，在有節(jié)制地燒錢的同時，著力推進降本增效，并夯實供應(yīng)鏈這一核心競爭力，力求實現(xiàn)業(yè)務(wù)突破和健康成長。 只不過，投資人對每日優(yōu)鮮的未來似乎信心不足，也缺乏足夠的耐心。要知道，每日優(yōu)鮮把前置倉模式包裝成一個美好的長期價值故事，但在長期價值釋放之前，其只是重復(fù)玩著燒錢游戲，連年巨額虧損，甚至讓人看不到盈利的希望。即便每日優(yōu)鮮在進步，但礙于生鮮電商大環(huán)境不佳，其進步緩慢給人不痛不癢的感覺，無法感知到明顯向好。 生鮮電商創(chuàng)業(yè)不易，命運多舛的每日優(yōu)鮮且行且珍惜！
作者：龔進輝 再過12天，即6月25日，頂著“生鮮電商第一股”光環(huán)上市的每日優(yōu)鮮將迎來上市1周年，但它卻注定高興不起來。原因很簡單，每日優(yōu)鮮的高光時刻極其短暫，當下日子并不好過，我列舉三個實錘，你們好好感受一下： 一、市值蒸發(fā)98%。截至目前，每日優(yōu)鮮最新股價僅為0.3美元，較發(fā)行價13美元暴跌98%，市值僅剩下少得可憐的6727萬美元。其股價之所以持續(xù)走低，既與美股大環(huán)境不佳有關(guān)，導(dǎo)致中概股集體受傷，每日優(yōu)鮮亦不能幸免，也與自身商業(yè)模式備受質(zhì)疑有關(guān)，資本市場對前置倉模式的盈利持懷疑甚至悲觀態(tài)度，才會用腳投票。 二、面臨退市危機。由于每日優(yōu)鮮股票連續(xù)1個月低于1美元，且未能按時提交2021年度財報，因此收到納斯達克警示，已走到退市邊緣，距離其上市僅過去短短1年，處境十分尷尬。為了避免退市，每日優(yōu)鮮必須在未來180天內(nèi)想方設(shè)法提振股價，使股價連續(xù)10個交易日不低于1美元，才能重新合規(guī)，保住上市公司的地位。 三、與供應(yīng)商交惡。每日優(yōu)鮮理應(yīng)與供應(yīng)商保持良好的合作關(guān)系，但事與愿違，其卻得罪不少供應(yīng)商。后者抱怨從今年初開始，被每日優(yōu)鮮拖欠貨款和押金，3月甚至上演供應(yīng)商到每日優(yōu)鮮總部樓下拉橫幅討債維權(quán)的尷尬一幕。本月初，每日優(yōu)鮮被執(zhí)行532萬元一案引發(fā)關(guān)注，這起與供應(yīng)商之間的商務(wù)糾紛，經(jīng)法院調(diào)解后雙方已達成和解，但更多被拖欠貨款的供應(yīng)商與每日優(yōu)鮮的糾葛仍有待解決。 不難看出，每日優(yōu)鮮既在資本市場不受待見，也未處理好與供應(yīng)商的關(guān)系，前者反映出其當前的困境，后者則為其未來發(fā)展埋下隱患。在我看來，每日優(yōu)鮮四面楚歌的根本原因在于前置倉模式并未完全跑通，用“成也前置倉，敗也前置倉”來形容再適合不過。 所謂前置倉，指的是將供應(yīng)商送來的商品先送入平臺所在城市大倉，再用冷藏車送往各個前置倉（小型倉儲配送中心），用戶訂單會被系統(tǒng)分配到離他最近的前置倉，再由該倉負責揀貨、打包和配送至門店3公里范圍內(nèi)的消費者手中，配送時間多在30分鐘至1小時。 曾幾何時，憑借首創(chuàng)前置倉模式，每日優(yōu)鮮成為資本的寵兒，自2014年成立至今，共喜提11輪融資，除未披露融資金額的一輪戰(zhàn)略投資外，其余10輪融資總額超過140億元，投資方包括騰訊、高盛、青島國信等。但去年6月底上市之后，資本對其態(tài)度更為嚴苛，相比公司管理層勾勒的美好藍圖，他們更在乎可持續(xù)增長，以及在走向盈利上有所作為。 遺憾的是，每日優(yōu)鮮在規(guī)模增長上面臨不小的挑戰(zhàn)，一切都得回到最根本的前置倉模式。事實上，前置倉模式之所以充滿爭議，原因在于其優(yōu)劣勢均十分明顯。優(yōu)勢是方便快捷，帶給用戶更好的購物體驗，可以確保配送速度和產(chǎn)品新鮮度。劣勢則在于前期投入居高不下，包括獲客補貼、市場營銷、人工成本和前置倉建設(shè)等。說白了就是非常燒錢，每日優(yōu)鮮大力布局前置倉，使履約費用居高不下。 2018-2020年，每日優(yōu)鮮履約費用分別為12.39億元、18.33億元、15.77億元，占公司當期總凈收入的比重分別達34.94%、30.54%、25.72%。其中，與產(chǎn)品交付和倉庫運營相關(guān)費用占大頭。盡管其有意識壓縮倉儲物流費用占比，但25.72%的比重下，公司盈利壓力依舊不小。 雖然每日優(yōu)鮮履約成本呈現(xiàn)緩慢下降的趨勢，但仍是一筆不小的開支，為了維持公司正常運轉(zhuǎn)，壓縮其他成本勢在必行，于是拿市場營銷和人力資源開刀。前者表現(xiàn)為在營銷獲客上愈發(fā)保守，由于每日優(yōu)鮮主要面向一二線城市，導(dǎo)致其受眾相對有限，加上缺乏線下門店引流，更多依附于線上平臺和地推獲客。 不過，近年來，每日優(yōu)鮮在獲客補貼和廣告投放上越來越摳門，固然可以節(jié)省開支，但也無形中使活躍用戶下滑，而用戶規(guī)模是生鮮電商平臺發(fā)展的基石，重要性不言而喻。后者則表現(xiàn)為裁員，多位每日優(yōu)鮮前員工透露，每日優(yōu)鮮向來有每個季度末位淘汰10%員工的傳統(tǒng)，一年下來硬性淘汰40%的人。 而人員更迭比較頻繁的弊端顯而易見，此舉導(dǎo)致每日優(yōu)鮮的領(lǐng)導(dǎo)多了、踏實工作的人少了，領(lǐng)導(dǎo)層的公信力逐漸下降，有能力的員工紛紛出逃，不可避免影響團隊整體士氣。對了，每日優(yōu)鮮有意識地降低履約成本固然值得肯定，但負面影響開始逐漸顯現(xiàn)，其引以為傲的半小時達優(yōu)勢被削弱。 同一站點，與叮咚買菜、盒馬鮮生相比，每日優(yōu)鮮不僅產(chǎn)品品類減少，還出現(xiàn)配送時長為2小時的情況。同時，其很多商品為云超特賣，最快次日才能送達。明眼人都看得出，每日優(yōu)鮮運力不足，背后是其配送人員履約能力存在較大問題。更為尷尬的是，同品牌同規(guī)格下，每日優(yōu)鮮不少商品售價高于叮咚買菜。 商品售價高、配送不及時，每日優(yōu)鮮讓用戶留下來的理由越來越不充分，這無疑是個值得警惕的危險信號，營收、GMV、訂單量、客單價等經(jīng)營指標能否實現(xiàn)可持續(xù)增長，要打上一個大大的問號，也無形中暴露出前置倉模式的另一個隱憂。即訂單存在較大不確定性，會導(dǎo)致貨物積壓風險，帶來損耗或斷貨問題。 我認為，每日優(yōu)鮮不僅在業(yè)務(wù)增長的持續(xù)性上表現(xiàn)馬馬虎虎，還在投資人尤為關(guān)心的盈利難題上犯難，始終無法給出滿意的答案，因為前置倉模式盈利能力較弱。2018年-2021年Q3，其累計虧損接近100億元。一直燒錢的每日優(yōu)鮮現(xiàn)金流已亮起紅燈，截至2021年Q3，其持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價僅為21.72億元，遠低于流動負債的32.23億元。 對于何時盈利，每日優(yōu)鮮自己心里也沒有底。其在招股書中透露，“上市后恐難盈利。”顯然，每日優(yōu)鮮短期內(nèi)盈利無望。一方面，其仍處于跑馬圈地的擴張階段，履約費用大幅下降難度較大；另一方面，生鮮電商行業(yè)競爭激烈，鑒于每日優(yōu)鮮用戶消費金額和頻次均呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，加大投入勢在必行。 種種跡象表明，連年虧損、資金緊缺、增速放緩，加上外部競爭日益升級，每日優(yōu)鮮上市后的日子并不好過。可以預(yù)見的是，未來其仍將繼續(xù)燒錢，只是燒錢力度沒有過去那么瘋狂，在有節(jié)制地燒錢的同時，著力推進降本增效，并夯實供應(yīng)鏈這一核心競爭力，力求實現(xiàn)業(yè)務(wù)突破和健康成長。 只不過，投資人對每日優(yōu)鮮的未來似乎信心不足，也缺乏足夠的耐心。要知道，每日優(yōu)鮮把前置倉模式包裝成一個美好的長期價值故事，但在長期價值釋放之前，其只是重復(fù)玩著燒錢游戲，連年巨額虧損，甚至讓人看不到盈利的希望。即便每日優(yōu)鮮在進步，但礙于生鮮電商大環(huán)境不佳，其進步緩慢給人不痛不癢的感覺，無法感知到明顯向好。 生鮮電商創(chuàng)業(yè)不易，命運多舛的每日優(yōu)鮮且行且珍惜！
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