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網易科技訊10月30日消息，據VentureBeat報道，與2016年相比，今年選擇在美國IPO的公司數量已經有很大幅度增長。到2017年迄今為止，已經有123家上市，而去年全年僅為105家。可是，如今上市公司的數量依然遠低于2013年至2015年的平均水平，這幾年平均每年有222家公司上市。2018年將會是另一個“慢年（slow year）”嗎？事實上，IPO市場正在慢慢消失，創業公司保持私有的時間越來越長，多數在私人市場籌資。

為了理解這種情況，讓我們首先簡單地了解一下美國股市的起源。在18世紀末期，商人們開始沿著由荷蘭人在曼哈頓下城建造的“墻”集會。這些人集會的重點后來被命名為華爾街交易政府債券，然后最終開始交易公司的所有權。當時，華爾街在任何市場的可轉移性和流動性方面都創造了一個重要價值。

如今，這種交流機制的核心價值始終在不斷貶值。這就是為什么現在只有大約4300家上市公司，而30年前卻高達7000家的原因。在市場經濟中，任何事情的發生自有其原因。如果上市公司較少，那就肯定有其影響因素。我開始懷疑，在未來的30年里，公司是否有必要上市。

上市公司數量的減少有三個主要原因，而私人公司給公眾市場的信息已經非常明確：

1.我們不需要上市

公司上市是為了籌集資金。如今，私營企業比以往更容易獲得資本，而不需要通過公開募集資本的流程。私人股本市場的增長是相當可觀的。在最近幾年穩步增長之后，美國的私人股本交易總額在2016年達到了578億美元的最高點。因此，公司不需要求助于公共市場資金。

2.我們不想分心

作為公共力量，公司和企業家會被短期業績和短期報告所分心，這與它們建立長期價值有直接的沖突，而長期目標也是公司優秀管理者的目標。市場及其覆蓋范圍主要是短期報價和業績指標，其中甚至還沒有包括上市后需要受到政府監管的風險。

3.我們負擔不起

人們不愿忍受作為上市公司需要接受的監管經濟負擔。這是一項繁重的工作，不僅浪費時間，而且有時候更需要付出昂貴的代價。IPO的平均成本約為390萬美元，相當于發行總額的4%左右。許多人估計，上市公司每年支付的額外成本約為200萬美元。

盡管IPO數量減少可能不會對尋求融資的公司產生重大影響，但更少的上市公司可能會對經濟和投資公眾產生重大影響。個人投資者的投資選擇將會減少。事實上，股票所有權已經開始下滑。蓋洛普的調查顯示，在2001年至2008年間，平均有62%的美國成年人擁有股票。然而到2017年，這個數字下滑至54%。

此外，如果公開市場成為尋求融資公司的最后堡壘，那么與那些富有的投資者相比，普通投資者的機會質量可能會遠低于平均水平。非持證投資者(即那些凈資產未達100萬美元或家庭收入至少30萬美元的人）購買未注冊(私人)證券受到很大限制。如果沒有被認證的普通投資者無法投資于優秀的個人公司，那將是一種恥辱。有些現在已經上市的公司似乎對投資機會也沒有吸引力。過去，最優秀的公司都會選擇上市。如果公共市場成為輸家，這同樣將是一種恥辱。

另一方面，公開上市公司數量的減少也是一個很好的例子，說明在真空環境下監管會產生什么樣的影響。監管可能聽起來是個不錯的主意，但當監管機構沒有預料到各方對新規則的反應時，它可能會產生意想不到的效果。在安然和世通公司倒閉后，“解決方案”是對上市公司進行更多監管。這就假定上市公司和考慮上市的公司除了上市之外沒有其他選擇。現在，公司正在證明它們確實有其他選擇，而且它們正做出選擇。這是非常理性的行為，底線是：更少公司上市可能對那些決定保持私有的公司有利，而對個人投資者卻不那么有利。

來源：網易科技