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文/財經(jīng)江湖

近日，上交所官網(wǎng)顯示，深圳倍輕松科技股份有限公司(以下簡稱“倍輕松”)已經(jīng)遞交了科創(chuàng)板上市申請，保薦機構(gòu)為安信證券。本次公司計劃發(fā)行不超過 1541萬股，發(fā)行股數(shù)占發(fā)行后總股本的比例不低于 25%。

據(jù)悉，倍輕松成立于2000年，集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體創(chuàng)新型企業(yè)。專注創(chuàng)新研發(fā)，將中醫(yī)按摩理念與現(xiàn)代科技結(jié)合，推出頭部、眼部、頸部、手部、足部等多系列便攜式仿人手按摩產(chǎn)品。

成立20年的倍輕松，憑著按摩器圈層并成為中國智能便攜按摩器行業(yè)的領軍品牌。其銷售來源主要為：線下經(jīng)銷+線下直銷。在人口紅利逐漸消失的后互聯(lián)網(wǎng)時代，實體經(jīng)濟陷入瓶頸的時期，倍輕松卻準備上市，這不得不讓人懷疑，按摩器到底是真保健還是假噱頭？

技術(shù)本是關(guān)鍵，倍輕松科創(chuàng)實力不足

倍輕松準備上市，其在招股書中，宣稱自己是“技術(shù)驅(qū)動型的創(chuàng)新科技公司”但是倍輕松的科技創(chuàng)新實力并不是很高。縱觀倍輕松的銷售投入費用與科技研發(fā)費用，公司募投項目投入資金最多的是“營銷網(wǎng)絡建設項目”，投資總額達到2.79億元，而用于“研發(fā)中心升級建設項目”的資金僅為8801.08萬元，二者對比差距明顯，從數(shù)據(jù)來看，倍輕松“本末倒置”。

招股書顯示，公司核心技術(shù)人員分別為馬學軍、陳晴、王少華、杜斐四人，然而作為創(chuàng)始人的馬學軍“學歷”一欄中顯示為職高，讓人不得擔心倍輕松的科創(chuàng)實力。倍輕松研發(fā)項目不少，但是能夠完成的項目甚少。

就在今年6月份，倍輕松子公司正念智能生產(chǎn)的“3D揉捏按摩披肩”就因產(chǎn)品質(zhì)量不符合國家標準違反了《產(chǎn)品質(zhì)量法》而被東莞市市場監(jiān)督管理局作出處罰，最終“3D揉捏按摩披肩”被勒令停止生產(chǎn)和銷售，并處罰款89100元。

在財經(jīng)江湖看來，倍輕松是一家一體創(chuàng)新型企業(yè)，在日益激烈的市場競爭中，本應該著重發(fā)展科創(chuàng)和注重產(chǎn)品質(zhì)量的倍輕松卻本末倒置，將重心放于營銷導致研發(fā)實力不足遭人質(zhì)疑。這也不得不讓人懷疑本末倒置的倍輕松生產(chǎn)出來的按摩器到底是真保健還是假噱頭？

危機正在逼近，倍輕松不輕松

市場競爭激烈，倍輕松不輕松。盡管倍輕松準備上市，但是上市之后困難重重。盡管它已然成為領軍品牌，但當下仍有不少互聯(lián)網(wǎng)巨頭想要涌入此行業(yè)。網(wǎng)易嚴選、小米有品、京東京造爭相涌入，開始在旗下自營品牌店或購物平臺推出按摩產(chǎn)品，它們以“小巧、便攜、智能”等為賣點，進軍按摩器行業(yè)。這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭的加入，使得倍輕松的市場收窄，情況不容樂觀。

招股書指出，公司負債以流動負債為主，主要由應付賬款、短期借款、其他應付款等構(gòu)成。其中，應付賬款賬面價值報告期各期末分別為6116.83萬元、8453.01萬元和1.36億元，較上年末分別增加2336.17萬元和5163.03萬元，增幅分別為38.19%和61.08%。

從招股書的負債，不難看出倍輕松的應付賬款余額巨大且增幅明顯，倍輕松的償債壓力劇增。而現(xiàn)金流方面，報告期內(nèi)倍輕松經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額分別為1971.38 萬元、3809.40 萬元和 3895.70 萬元，近一年幾乎沒有增長。這也就說明倍輕松資金需求空前巨大，現(xiàn)金流日趨緊張。這對于即將準備上市的倍輕松來說，可真是一點也不輕松啊。

在財經(jīng)江湖看來，倍輕松裝備上市，資金鏈相對緊張，這是一顆潛在的“炸彈”。按摩器市場不斷涌入互聯(lián)網(wǎng)巨頭的新鮮血液，市場越分越小，對于倍輕松而言，是在扛著巨壓前行。倍輕松的上市之路仍在繼續(xù)，按摩器對于要上市的倍輕松而言，種種跡象不得不讓人質(zhì)疑，按摩器只是假噱頭。對于倍輕松而言，征途才剛開始。

財經(jīng)江湖（ID：caijingjianghu），混跡在財經(jīng)江湖的從業(yè)者，做財經(jīng)評論的領跑者！