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大眾網·海報新聞記者 張璐

近年來，隨著全球跨境支付市場的穩健增長，監管機構對第三方支付的規范力度逐步加碼，“一機一碼”政策的實施，為數字支付在規范化、標準化、信息化方面邁出了堅實的一步。

不久前，第三方支付機構拉卡拉公布年報，2024年，拉卡拉實現營業收入57.59億元，同比下滑2.96%；實現歸母凈利潤3.51億元，同比下滑23.26%。

凈利下滑、利潤空間不斷被壓縮，透射出拉卡拉在監管趨嚴下的迷茫。

不久前，濟南市一商戶在開設收款賬戶時發現，自己辦理的拉卡拉收款賬戶，與實際經營類目不一致。“消費者在拉卡拉的掃碼付款設備刷了一筆，發現消費付款時顯示的商戶名稱是一家煙酒商行，這和實際消費內容相差太遠了。”該商戶表示。

該商戶向記者提供的截圖顯示，其收支名稱變成了“**煙酒商行”

記者調查了解到，前述現象被稱為支付“跳碼”——指支付公司在支付過程中通過技術手段將交易偽裝成另一種低手續費的商戶類型，從而獲取額外的利潤。

專注于網絡安全數據合規的北京市盈科（濟南）律師事務所律師許朦在接受大眾網·海報新聞記者采訪時表示，在收單服務體系中，支付機構在商戶開通收款賬戶時會根據商戶實際經營類型，設置一個對應的“商戶類別碼”（MCC）。這個代碼直接決定了每筆交易所適用的手續費標準。“如果商戶所綁定的MCC與實際業務類型不一致，交易明細中的商戶名稱或類別與實際經營內容會明顯不符。例如，餐飲類商戶的賬單顯示為‘加油站’或‘診所’，這類現象即為‘跳碼’。”

商戶出示的帶有拉卡拉標識的掃碼付款設備

由于“跳碼”問題對實際交易信息進行了篡改，對后續產生的權益保護、糾紛調節等都構成了一系列障礙。商戶若長期在交易記錄中呈現與實際經營不一致的MCC信息，可能導致其賬面收入類型被錯誤分類，進而影響稅務申報的真實性，也可能影響發票開具與納稅評估。

跳碼帶來的風險顯而易見，許朦表示，不一致的信息可能被銀行、征信平臺納入異常經營記錄，造成企業信用評級受損。在極端情況下，商戶在完全不知情的情況下，其收款終端被登記為非本行業MCC類型，若該MCC行業為高風險領域（如虛擬充值、博彩、洗錢通道等），商戶有可能被公安機關或金融監管部門納入調查范圍。

拉卡拉歸母凈利潤（數據來源：choice)

資料顯示，拉卡拉成立于2005年，2011年獲中國人民銀行頒發的支付業務許可證。在經歷三次沖刺后，于2019年4月登陸深交所，是國內首家數字支付領域上市企業，因此又有“支付第一股”的稱號。登陸資本市場后，拉卡拉業績高歌猛進，凈利一直保持著高速增長，直至“跳碼”事件東窗事發，直接導致其從2021年的凈利潤超10億元變為2022年虧損近15億元。

彼時，支付“跳碼”無疑給拉卡拉造成了重創，但此后相關情況的監管處罰和案例仍不斷涌現，這成了拉卡拉發展道路上揮之不去的夢魘。統計顯示，2024年拉卡拉因多次違規受到監管處罰，其中就包括違反清算管理規定、未嚴格落實商戶實名制要求等多條違規。

進入2025年，盡管市場不斷釋放出有關跨境支付、境外旅客購物離境退稅 “即買即退” 政策等政策利好，拉卡拉一季度業績卻背道而馳，2025年一季度報顯示，2025年一季度拉卡拉營收下滑13.01%、凈利下滑51.87%；股價表現也一反常態——4月下旬拉卡拉股價一路上漲，于4月23日盤中創下近兩年股價新高29.99元。

資本市場的輸血功能顯然無法與主營業務的造血相比。從宏觀環境來看，監管趨嚴仍是主流，據國聯民生證券研報分析顯示，監管部門目前已累計注銷100張支付牌照。這也意味著，隨著部分中小機構逐步退出市場，未來支付市場供求和競爭態勢有望走向新的平衡。業內分析指出，在數字支付合規性問題上，拉卡拉如不拿出壯士斷腕般的決心和毅力，顯然無法重回巔峰。