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最近一段時間，P2P網貸行業傳出幾條利好政策，包括支持P2P平臺接入人行征信，監管試點即將啟動等。不過，與此對應的是，一批問題平臺將以各種方式退出行業，尤其是已經出險的平臺。

這其中，個別平臺還在繼續運營，需要投資人多加注意，避免遭受更大損失。

之前我們曝光過的問題平臺中，線下起家的P2P平臺華夏信財近期暴露出嚴重的風險隱患，今天繼續深入梳理下，希望對大家有用。

回款情況惡化，平臺準備出回款方案

華夏信財在8月份出現退出困難的問題，引發行業廣泛關注。盡管平臺表示全力處理，依然沒能阻止回款時間越來越長的趨勢。

今天（10月28日），我們咨詢華夏信財旗下的花蝦金融客服當前退出進度，客服表示截至10月25日正處理9月16日到期的項目，據此推算，退出時間已長達40天。

上次我們提到過，客服在9月19日告知我們正處理20天前的回款，如今過去一個多月，退出時間已經翻倍。

自從華夏信財出現退出問題后，回款時間就一拖再拖，從3個工作日很快延長至15個工作日。

（圖片來源：網貸之家）

客服還進一步告知，由于存管行新網銀行問題，平臺已經停止回款。此外，平臺已下線所有標的，并預計在本周內出臺回款方案。

可以看出，華夏信財已經陷入了麻煩，而從底層資產來分析，平臺前景也不樂觀。

底層資產大面積逾期，騙貸現象涌現

很多P2P平臺的底層資產期限與投資人投資的項目期限存在錯配，因此影響投資項目到期退出時長的一個重要因素就是新投資人夠不夠多。

當行業環境不好，投資人信心不足時，可能會出現退出困難的情況。此時，投資人的回款就非常依賴借款人還款，如果資產質量不好，逾期率失控，那回款恐怕又會面臨諸多不確定。

我們仔細查看花蝦金融和華夏信財在募集項目的借款人詳情，發現已有大量底層資產出現逾期，估計這也是投資人退出越來越慢的原因之一。

花蝦金融

比如花蝦金融App的在售項目蝦寶90天1588期，其中一個底層債權對應梁姓借款人的借款時間為2017年11月7日，借款期限為360天。

（圖片來源：花蝦金融App）

按照時間推算，該借款在2018年11月就已經結清，但是當前還在進行債權轉讓等待資金認購，說明花蝦金融正在為這個債權匹配接盤俠。

再比如另一個在售項目融寶365天750期，其中一個底層債權對應莫姓借款人的借款時間為2017年3月21日，借款期限為720天。

（圖片來源：花蝦金融App）

按照時間推算，該借款在2019年3月已經結清，與上述項目類似，該借款項目當前也在進行債轉等待資金認購。

比較蹊蹺的是，這兩個項目的借款人詳情中關于資金運用情況的披露顯示，借款人當前未逾期，且還款能力暫無變化，顯然與事實不符。

（圖片來源：花蝦金融App）

據不完全統計，花蝦金融在售項目中，類似已經逾期的借款不在少數。另外還有很多借款按照時間推算沒有到期，但是并不排除已經逾期的可能，只是根據頁面信息無法直接判斷。

而在花蝦金融的兄弟平臺華夏信財上，資產逾期的嚴重性充分暴露。

華夏信財

我們同樣查看了華夏信財App上的在募集項目，與花蝦金融不同的是，華夏信財會對逾期借款做出標注，因此信息更加準確。

華夏信財平臺上有很多2015年的項目還在募集資金，但從時間和借款期限上看，這些項目早已逾期。與上述花蝦金融上的情況類似，現在應該是以債權轉讓的方式尋找承接人，本質上就是擊鼓傳花的游戲。

（圖片來源：華夏信財App）

值得一提的是，上一家底層資產逾期問題在App上完全暴露出來的平臺是同樣位于上海的夸客金融和點融。

此外，華夏信財上另一個更加嚴峻的問題也開始浮出水面：借款人惡意騙貸。

我們在查看項目時發現不少借款人拿到錢不久后就開始逾期。比如下面這位月入10萬的陳姓借款人，從項目編號來看借款時間為2019年8月27日，但是目前已經逾期。也就是說，借款人可能只還了1期甚至1分錢都沒還，擺明了要做老賴。

（圖片來源：華夏信財App）

很明顯，這種只還款幾個月就逾期的借款人，大概率是套取資金的騙貸人員。而平臺上類似借款人并不少見，由此也可以看出華夏信財的風控存在明顯缺陷。

實際上，我們在查看華夏信財底層項目時，無論借款時間是2016年還是2018年，都能夠很明顯地感受到平臺逾期率非常高，隨便點開幾個借款標都會看到逾期項目。

對于華夏信財（花蝦金融）來說，行業大環境不好引發的流動性問題并不是主要難題，平臺資產質量差導致存量業務逾期爆發，甚至借款人惡意騙貸的問題更大。

線下業務是元兇？相關平臺多半已爆雷

在P2P網貸行業早期，大大小小的平臺都會以線下理財的名義做P2P，或者線上線下相結合。但實踐證明，如果不能及時轉型，過于依賴線下業務的P2P平臺很難走遠，目前大量線下起家的P2P平臺都已爆雷。

比如今年以前爆雷的e租寶、善林金融、唐小僧、民信貸、國金寶、人眾金服、合盤金服、億信寶等。

而在今年，爆雷的平臺雖然數量不多，但規模很大。比如我們寫過的冠e通、信和財富，撈財寶、輕易貸等，而銀谷在線、華夏信財以當前回款形勢來看，也恐難善終。值得一提的是，這些平臺待收均在50億元以上。

此外，還有一些線下起家的平臺也傳出過負面新聞，需要多加注意，比如普惠家、泰然金融、紅小寶等。

其中，紅小寶早在今年6月份就陷入逾期麻煩。據投資人反饋，平臺目前幾乎停止兌付，關聯的線下理財公司紅上財富大量門店也已停擺，員工工資都發不出來，而紅小寶當前的兌付進度還停留在7月份。我們今天在工作時間多次撥打平臺客服電話均未接通。

線下理財平臺的風險我們已經多次提醒，希望更多投資人可以真正認識到其中的風險，盡早規避。