TMT观察网_独特视角观察TMT行业

陌陌跌跌不休，市場反應冷淡

8月22日，陌陌發布第二季度財務業績，凈營收為3.122億美元，同比增長215%，截至2017年6月，陌陌月活用戶達到9130萬，同比增長1650萬人。但是，漂亮數據背后也有不小的隱憂，付費用戶數量基本持平，仍為410萬左右。

由于可能發生的增速停滯，陌陌當天股價暴跌20%。

在整個直播市場增速乏力的情況下，陌陌似乎也難以抵擋大勢。不過，目前來看，這種情況似乎變得更加嚴重，陌陌股價仍然“跌跌不休”，在過去不到的兩個月里，陌陌股價下跌了28.7%。

除付費用戶增速停滯問題外，陌陌還存在用戶參與度大致持平、運營成本增速在過去兩個季度快于營收增速，加劇了市場恐慌。

9月初，陌陌股價經歷了一小波的反彈，大漲7%。與此同時，高盛將陌陌股票評級為“買入”，高盛分析師稱看好陌陌正在提供的新形式的娛樂內容，預計陌陌用戶將增長，同時用戶時長和用戶粘度都會提高。此外，第一上海金融于日前也把陌陌股票評級為“買入”。

兩者對比來看，機構和市場的態度相去甚遠。

第一上海金融將陌陌存在的風險因素總結為以下幾點：活躍用戶數增速不及預期、用戶質量下降、競爭加劇。目前來看，這些風險因素正在加劇。

闖入紅海，陌陌能否復制直播奇跡

7月，陌陌發布了8.0版本，上線了快聊、派對、狼人殺等新功能，力求幫助用戶通過視頻、娛樂的方式交友。正式開啟轉型之路，以減少對直播的依賴性。

2016年4月，陌陌發布6.7版本，正式推出陌陌直播，當時的直播市場正處于風口上，僅一年就吸金10億美元，玩家多達百家。而陌陌的表現出乎所有人意外，2016年三季度，陌陌發出堪稱驚艷的財報：凈營同比增長319%，凈利潤同比增長1182%。此后陌陌一直保持高速發展，直到今年8月，持續一年多。

如今，陌陌上線的狼人殺功能，和當時的環境相類似。

2017上半年，狼人殺產品市場一下子從藍海變成紅海，以至創業者也摸不到頭腦。2016年底，當時只有21人的小團隊上線了天天狼人殺，在年后竟然一下子接到了近30家投資機構的邀請。目前市場競品已經多達百款，游戲巨頭網易《狼人殺官方》和騰訊《飯局狼人殺》也加入了混戰。

那么，陌陌有可能復制奇跡嗎？

陌陌切入直播，沒有增加獲客成本，陌陌本身積累了3億用戶。由于陌陌的“曖昧”特點，陌陌用戶對更多交流渠道有需求，在體驗更佳的情況下，也更有付費的沖動。而狼人殺用游戲社交的方式拓寬用戶間的交流方式，對提高陌陌用戶粘性或將非常有利。

但是，從另一方面看，狼人殺和陌陌并不完全匹配。

通過易觀千帆2017年5月發布的數據顯示，陌陌用戶男女性性別比例嚴重失衡，女性用戶占比28.85%，男性用戶占比71.15%。

另據 QuestMobile 5 月數據，《 狼人殺 》 女性用戶占比超過男性，達52.5%，《歡樂狼人殺》女性玩家占比 41.4% 

數據顯示，女性用戶更喜歡玩狼人殺，而男性用戶更喜歡陌陌。這背后的原因或許不言自明。

更加關鍵的是，而在年齡分布上，陌陌31歲到35歲占比最高，達到25.79%，24歲下的人占23.03%，居第二。而41歲以上的用戶也不少，占18.39%。綜合來看，陌陌用戶以30歲以上的中年群體為主。

但是，觀察主流的幾款狼人殺的用戶年齡分布，24歲以下的用戶占絕大多數。

所以，陌陌和狼人殺在用戶特點上匹配度并不高，而這也將會為陌陌的用戶增長率、競爭力上埋下隱患。

另一方面，狼人殺的市場格局已經接近確定，根據QuestMobile（6月數據）以及獵豹移動大數據平臺libra（5月數據）的數據顯示，四月以后，頭部玩家歡樂狼人殺和狼人殺占據絕對優勢。

而且，從用戶增速看，5月份之后，狼人殺產品大多進入增長乏力期。

綜合來看，陌陌很難在狼人殺上很難復制直播的奇跡，陌陌的狼人殺要成為增長極的可能性并不大。

視頻社交，離風口還很遠

陌陌發布的8.0版本，除了狼人殺，還有快聊、派對這兩個主要功能，主打的是視頻社交。在此之前，陌陌還在北上廣等全國300多個城市的地鐵站、公交站發布了52張系列海報，海報上寫著：用視頻認識我，用來預熱。

從整個市場看，視頻社交正成為直播平臺轉型升級的標配。

6月，YY旗下直播平臺ME關閉，ME在直播大戰表現慘淡，月活躍用戶只有區區百萬，和頭部平臺的千萬級用戶量相差懸殊。退出直播后，ME搖身一變成了視頻交友平臺。

9月，花椒直播上線6.0新版本，添加了MV短視頻和“開趴”功能，前者切入短視頻，后者切入視頻交友。

花椒直播聯合創始人及副總裁于丹說：“我們通過大數據分析，90、95后用戶更希望通過網絡來釋放自己的孤獨和寂寞，有強烈的交友需求，而視頻交友將成為下一個互聯網風口。”

那么，視頻社交會是陌陌的增長引擎嗎？

4月，在虎嗅的WOW大會上，陌陌副總裁王太中講述了陌陌做視頻社交的邏輯。

第一，QQ社交無法知道對方長相，導致雙方沒有信任感，即使雙方發照片也無法解決這個問題，因為會有P圖，視頻社交可以解決真實性問題。第二，以前的網絡社交是以文字或圖片吸引別人的，通過視頻能釋放另一種社交吸引力，即面對面交流。

一般來說，網絡社交的發展路徑是這樣的：文字交流——圖片交流——視頻交流——線下見面。視頻外交直接跨過前面的階段，指向的是人和人在對對方情況毫不知情的情況下交流交往。

視頻社交可能是未來的趨勢，但顯而易見，目前還無法大規模普及。

a.虛擬是網絡社交的根本特點：網絡社交最大的基石，也是最根本的魅力在于網絡世界的虛擬性，人們在現實生活沒有或無法表露的個性思想可以網絡中釋放，它實現的是人性的補充或者延伸。而視頻社交和現實社交沒有區別，人們進行視頻社交的驅動力是個根本性問題。

b.隱私安全：在普通的網絡社交中，雙方開始交換照片算得上關系進一步發展，在沒有達到這一步，沒有人愿意暴露自己到底長什么樣，因為這樣做缺乏安全感。那么，誰愿意一下子在陌生人面前曝光自己的長相以居住的環境呢？更何況，對方可能展示意想不到的畫面，總之令人缺乏安全感。

國內視頻社交產品普遍了借鑒國外產品，花椒的“開趴”、陌陌的派對借鑒了美國2016年上線的houseparty，陌陌的“快聊”借鑒了韓國2013年上線的azar，在國外市場，兩款產品均表現優異，前者在北美地區迅速躥紅，后者被各種抄襲，側面證明其價值。

但是，國外的火熱是否可以證明國內的熱度呢？中國大多數網友和中國國民性還沒有達到老外那種外向”的階段。出于多種原因，視頻社交的普及還有一段較長的路要走，距離盈利則更為遙遠。

當然，相比于陌陌的高歌猛進，一時的股價下挫并不意味著陌陌的商業模式存在問題，但是卻能說明陌陌在這一時段的表現，即陌陌大規模改版后的表現，兩者存在較高的關聯性。

陌陌從虧損到盈利，再到迅猛發展，得益于是直播與陌陌的高度契合性。但是，直播可遇不可求，在發展放緩的情況下，陌陌是否能找到另一個“直播”，令人存疑。僅目前來看，狼人殺和視頻社交與陌陌并非那么契合。最后，這一切在陌陌第三季度財報公布后都會得到驗證。

來源：互聯網圈內事