TMT观察网_独特视角观察TMT行业

通過一些關于ICO主要來源和內容的統計數據，我們可以對其生態系統有一個獨到的了解。通過了解關于ICO市場在2018年發生改變的數據，我們也能獲得相同的見解。ICO投資規模最大的月份是今年的三月份，此外，我們在2018年也能看到ICO以及一些項目的成功與2017年相比確實發生了顯著的變化。

最近大約有1000種加密貨幣已經被宣布死亡。這一事件與比特幣的貶值有關，它同時也暗示著一個完全的加密貨幣投機泡沫。

然而，加密貨幣的生態系統還要更復雜一點，其中最有趣和最令人震驚的方面都與首次硬幣發行（ICO）的市場有關。ICO被視為加密貨幣的一個領域，它旨在瓦解傳統的風險資本主義，同時擴大加密貨幣的范圍，使其不僅僅局限于比特幣。

加密貨幣的這種混亂一面有很多值得深入研究的數據，特別是在過去的18個月的事件里，新幣種大量涌現，新型加密貨幣項目的資金也在穩步增長。

發布ICO的國家和種類

ICO確實是一個全球性的現象。然而一些國家和市場比其他的國家和市場對ICO的態度要好得多。在最新的趨勢中，美國仍然處于領先低位，同時英國和俄羅斯也緊隨其后。

來源：icowatchlist.com

當涉及到這些ICO所瞄準的領域時，由于ICO的加密貨幣性質，大部分項目都是金融類型的。但令人驚訝的是，金融項目并不是資金流向最多的領域——資金流入最多的項目是區塊鏈技術本身。

來源：icowatchlist.com

ICO的種類中，金融類項目占比13%，其次是支付/錢包，占比6.6%，排在第三的是商業/零售，占比6.3%。

根據募集到的資金總額來查看代幣銷售的結果，我們可以看到38%的資金流向了區塊鏈平臺項目，其次是網絡/通信，占比16.6%，然后是金融，占比9.5%。

來源：icowatchlist.com

2018年ICO的發展趨勢

ICO的好時機應該是在2017年，尤其是在17年年底。所有人都在談論加密貨幣，人們對它的興趣在谷歌搜索、以及被稱為“Satoshi Cycle”的趨勢中得到了體現。

在2017年的最后幾個月和2018年，ICO的數量確實有所增長，2018年3月ICO籌得的資金達到了有史以來單月最多。僅在3月份，ICO就籌集了29.4億美元，這超過了之前募集資金最多的兩個月份（2017年12月和2018年1月）的總和。

說到這我們就不得不提兩個非常特別的ICO項目，Telegram的ICO——總共籌集了18億美元，包括了3月30日第二輪ICO籌集的8.5億美元的；以及委內瑞拉的Petro——2月20日開始預售后總共籌集了50億美元的。

來源：Coinschedule

然而令人擔憂的是，這些ICO項目和他們籌集的資金并沒有使足夠的項目走向成功。ICO在最近口碑很差，一些主要ICO項目遇到了很大的困難，比如Tezos，該項目在成員之間的內斗破壞了它的進展之后，又遭受了一系列的訴訟。

從2017年收集的數據中我們可以了解到，在913個代幣銷售項目中，有435個項目（48%）獲得了成功，它們總共融資了56億美元。131個項目（占比14%）沒有能夠繼續生存下去，同時多達347個項目（38%）沒有相關報告，也沒有任何的數據支持。甚至有些ICO項目的網站都已面目全非了。

這使得人們對ICO行業提出了一些非常負面的看法，同時這些負面情緒也流向了其他主要的加密貨幣，甚至區塊鏈技術本身。就像網絡泡沫一樣，企業紛紛涌向ICO，但許多人發現一些項目是根本沒有必要出現的。

來源：ICObazaar

隨著2018年的到來，這種炒作情況已經有所平息。監管也在逐步收緊，投資者得到了更多保護，但與此同時，項目團隊正在獲得更強大的發展立足點。

盡管法律和監管的壓力越來越大，但ICO仍在努力履行2018年的承諾，因為它們要接受更多的審查。

在2018年5月，在ICObazaar上有195個正在進行的ICO項目計劃停止銷售。然而，只有91起公開銷售被真正停止，它們總共籌集了25.7億美元。

來源：ICObazaar

這一統計數據顯示出任何一個ICO都沒有達到他們的時間表上所做出的承諾，或者他們的ICO階段是故意把時間拖的更長。實際上，與2017年數據相比，2018年完成ICO的時間正在全面增加，這表明大部分項目并不急于上陣。

來源：ICObazaar

從上面的數據可以看出，2017年的ICO一般計劃募資持續10-30天。然而在2018年，更多項目優先選擇更長的時間段。在2017年，歷經150天的ICO是聞所未聞的，而在2018年，有5%的公司選擇了這條路線。

這與ICO分步募集基金有很大關系。這些團隊最初有一個預售輪，然后有三個或更多的銷售階段。在目前競爭大幅增加的情況下，營銷準備的時間也在增加。

還有一些案例研究表明，這些時間拉長的ICO項目可以更成功——像EOS這樣的項目展示了它是如何在一年的時間里積累了40億美元。

先私募再眾籌

2018年出現的另一個趨勢是，首先推出私募輪，然后再向公眾開放項目投資。近30%~35%的大額折扣代幣將流向基金和天使投資者。項目方用這些錢來資助ICO之前的活動，包括市場營銷和社交媒體廣告。

這方面的一個很好的例子就是Telegram的ICO，它在自己的私募輪上非常成功，以至于由于最初籌集的資金足夠充裕，它甚至決定取消ICO。

其他一些項目包括Kodak Coin，也通過私人ICO融資了1000萬美元。Coinlist從一些金融行業最著名的投資公司那里籌集了920多萬美元，它試圖保持監管的友好性。

事實上有報道稱，今年所有的ICO融資中，有84%來自私募和預售。

籌集資金的演變形式

盡管只有幾年的歷史，但我們已經看到了通過區塊鏈技術募集資金的趨勢發生了變化。部分原因在于人們相信ICO行業正處于自己的泡沫當中，還有一部分原因在于它是快節奏領域中的一種普遍進化。

術語正在發生變化，同時提供這些產品的方式也在變化。像Overstock這樣的大型公司開始傾向于證券代幣出售（Security Token Sale，簡稱為STO），而其他主要的加密產品，比如Vitalik Buterin正在推出新的加密眾籌方式，如DAICO、交互式代幣發行（Interactive Coin Offering）或連續代幣模型（Continuous Token Models）等。

STO是由真正的資產、利潤或公司收入支持的代幣。最典型的例子包括委內瑞拉政府由石油支持的Petro。這些幣種的操作方式更像傳統的證券，它能滿足證券交易委員會的所有要求。

這些STO代幣被視為朝著正確方向所邁出的一步，因為它們在一開始就遵守了監管規定，而且相關人士普遍相信當涉及到首次硬幣發行時，STO將成為主導力量。

證券代幣發行的代幣是被真實資產、利潤或公司收入所支持的。這些代幣可以防止投機和詐騙，它更像是一種傳統的證券，只不過它是以電子形式存在。此外，這樣的代幣滿足了美國證券交易委員會的所有要求，使其能夠完全合法地在美國實施代幣銷售。第一個證券代幣平臺Polymath的數據顯示，到2020年STO將在市場上占據主導地位，并且將超過10萬億美元。

來源：Polymath

還有DAICO，它是ICO和DAO（去中心化的、自主的組織，是基于區塊鏈技術管理模型的一種形式）的混合解決方案。它允許公司吸引穩定的投資，但同時也為投資者提供一定的管理手段。它是以太坊公司創始人Vitalik Buterin為改進ICO過程而提出的一種修改。

互動式硬幣發行（Interactive Coin Offerting）是另一種選擇——它是由創始者Jason Teutsch和Vitalik Buterin所提供的協議——它提出了一種不同的眾包模式，確保估值和參與的確定性。

其次就是連續代幣模型（Continuous Token Models）。該模型假設:“在啟動階段，不需要預先銷售代幣，而是通過各種方法根據需要去創建代幣，然后再為網絡中提供的服務去分配代幣。

解決詐騙問題

數據表明，在投資者參與ICO后，ICO行業在未交付項目方面存在者一些重大問題。這在一定程度上可以歸結為失敗的ICO，但也可以歸結為出現了一些騙子項目。

ICObazaar有一個評級ICO項目的系統，它由一個權重調整的公式組成，這個公式中涉及到五個因素以及一個由實際分數組成的第6因素，這些因素都與區塊鏈和金融專業人員相關聯。他們的數據顯示了一些有趣的趨勢，首先，他們指出在他們的評級系統中，只有7%的項目被評為4.5分以上。

剩下的大多數項目（高達58%的項目）得分低于4分。該網站稱這個原因在于這些項目“缺乏關于公司及其團隊的信息，同時白皮書中對產品的描述并不令人感到滿意”。

這通常發生在團隊急于在ICO Tracker上被列出，項目方并沒有足夠關注他們的白皮書、社交媒體或社區支持項目的規模和質量的時候。

趨勢在變好

還有數據顯示，與去年相比，2018年發行的ICO的評分結果要更好。

在2017年，ICO項目評分低于4分的項目要更多，其中大部分項目的得分為3~3.4分之間。ICObazaar的數據解釋說，由此可見，高質量項目在2018年的份額有所增加。

來源：ICObazaar

行業還處在早期

我們需要記住，ICO、加密貨幣和整個區塊鏈領域在很大程度上仍處于起步階段。而且就像我們已經看到過比特幣的演變、隔離見證（Segwit）、甚至是bitcoin cash的出現一樣，ICO也將發生演化。

這些變化主要針對的將是安全性、透明度和可靠性方面，其中很大一部分將受到旨在保護投資者的更嚴格監管的推動。然而，它也將是一個持續競爭的行業，這一競爭也將推動一些精心打造的項目的誕生。

ICO可能已經變成了一個有點貶義的詞了，但是這個過程仍然可以提供不少東西。經過一段時間的調整和成長，一旦它的生態系統運轉良好的話，那么這個行業將大有作為。