字節跳動裁撤戰投部，資本不再為王互聯網+
導讀
字節跳動裁撤戰投部，資本不再為王
字節跳動裁撤戰投部，資本不再為王
文 / 威廉
出品 / 節點財經
暗流涌動，互聯網的世界變天了。 1月19日，據多家行業媒體報道，字節跳動旗下戰略投資部被解散，涉及員工約百人。對此字節方面稱，戰略投資部員工將分散到各條業務線中，相關業務和團隊還在進行規劃討論。 這一舉動顯然有些反常。要知道，字節跳動近年來剛剛進入投資的快車道，在過去的2021年，該公司密集投資了包括沐瞳科技、車和家等在內的70家企業，相當于每5天就投資一家；就在早兩天前的1月17日，字節跳動還在高調收購票務平臺“影托邦”和漫畫平臺“一直看漫畫”。 突然間偃旗息鼓，業內的普遍猜測是，在國家反壟斷的背景之下，國內整體的投資風向正在發生變動，尤其是以字節跳動為代表的互聯網巨頭更是首當其沖。前不久，騰訊減持京東及東南亞“小騰訊”Sea、阿里巴巴退出優酷股東，其實就是明顯的戰略收縮信號。 作為當下風頭最盛的互聯網企業之一，字節跳動通過獨有的算法體系+復制裂變，打造出抖音、火山等超級APP強大的內容矩陣，被外界稱為“張一鳴的APP工廠”。另一方面，通過戰略投資，字節跳動又把業務觸角延伸至游戲、電商、企服、教培、金融等多個領域。 如今隨著戰投部門的突然裁撤，字節跳動的第二增長曲線勢必會遇到阻力。而放眼整個互聯網行業，巨頭公司通過“買買買”進行開疆拓土的無序競爭時代，可能一去不復返了。 / 01 / 從張一鳴的APP工廠 到張一鳴的投資帝國 字節跳動成立于2012年3月，在騰訊、百度等一眾互聯網前輩面前，算得上是一個“小字輩”，但作為最早將AI算法應用到移動互聯網場景的企業之一，公司展現出強大的新技術賦能力量，短短數年就躋身互聯網第一陣營。 最初，字節跳動靠“內涵段子”起家，平臺以算法為驅動，通過大數據抓取+人工智能推送，實現了“千人千面”的內容分發模式，迅速完成了早期流量積累，同時也奠定了公司產品的技術基石。隨后，旗下今日頭條APP爆紅，成為一款現象級國民應用，也讓外界真正注意到字節跳動這家公司。 在此之后，字節跳動便開啟了“工廠式”造APP運動，接連推出西瓜視頻、火山小視頻、抖音、抖音海外版“TikTok”等應用，形成了國內最大的短視頻流量池。與此同時，公司還不斷拓展邊界，上線Face激萌、懂車帝、多閃、飛聊等一系列應用，在BAT眼皮子底下建立起強大的內容帝國。
“張一鳴的APP工廠”（來自字節跳動官網）
除了自身的業務孵化，字節跳動同所有的互聯網巨頭一樣，開始運用資本的手段進行更加“快速且高效”的開疆拓土。從2014年以數百萬人民幣并購圖蟲網開始，字節跳動就跟上了互聯網大廠四處“掃貨”的步伐。截至目前，公司累計投資數量超過200起，涉及文娛、地產、醫療、教育、科技等各行各業。
從投資節奏看，字節跳動的擴張步伐正在加快。據不完全統計，2015-2017年，字節跳動的投資數大致維持在10個上下，相對比較零散；2018-2021年，其投資數分別達到了18家、32家、41家和70家。如果不是突然的政策收緊，想必2022年將會出現新的投資高峰。
字節跳動的投資體系非常清晰，除了純粹的財務投資部門外，更重要的是由趙鵬遠負責的（前）戰略投資部門。從投資偏好看，戰略投資部前期比較注重與主營業務的關聯，用以補齊內容短板。這一階段，公司布局了較多的內容類媒體項目，比如極客公園、華爾街見聞、新榜、每天讀點故事、多說等資訊平臺和自媒體。
但字節跳動的野心，并不止步于對大文娛消費板塊的搭建。隨著戰略投資的深入，內容和短視頻等核心業務的布局趨于穩固，公司開始加大在教育、游戲、AI、大數據等領域的投資力度，以求尋找新的增長點。
/ 02 /
“買買買”
能否買到第二增長引擎？
去年2月，中國互聯網絡信息中心(CNNIC)發布的《中國互聯網絡發展狀況統計報告》顯示，截至2020年底，我國網民規模為9.89億，其中短視頻用戶的規模已達8.73億，占網民比例為88.3%。另一方面，作為字節跳動的拳頭產品，抖音APP的日活已經長期維持在6億狀態，難見有更大的增長空間。
這意味著，公司賴以生存的短視頻業務面臨著用戶增長瓶頸。要想維持高速的營收增長，字節跳動必須輸入新的血液，在主營業務之外開辟第二戰場。而投資，就是最便捷的方式之一。
事實上，字節跳動對投資也寄予了厚望，尤其在教育、游戲、企業服務等領域，是其一直以來關注的重點。不過總的來看，字節跳動的投資動作全面開花，但最終落地的表現，卻是大相徑庭。
字節跳動投資項目行業分布（來自企名片）
首先是教育，這是字節跳動最看好、最執念的板塊，但同時也是傷其最深的板塊。公司2018年5月正式上線GoGoKid，通過“梭哈”式的投資方式大舉進入教育領域，短短一兩年的時間，先后重金收購了AI學、清北網校、極課大數據等多個教育項目，并整合推出大力教育品牌，一時間風頭無兩。
張一鳴對教育“用情之深”有目共睹，不僅有“每年百億，持續五年”的豪言壯語，也有“不考慮盈利情況，不計成本”的深切期盼。但伴隨著2021年7月雙減政策的到來，字節跳動的教育夢頃刻間泡了湯，旗下瓜瓜龍、清北網校等多條業務線全線裁員，“大力”最終沒能出奇跡，反而是損兵折將，成為公司投資史上的一大黑點。
其次是游戲，作為互聯網變現能力極強的一門生意，游戲早已被字節跳動所盯上。在字節跳動所有的對外投資中，關于游戲的布局絕對是“氪金”最猛的。根據伽馬數據，截至2021年上半年，字節跳動在游戲市場的投資數目達到18件，其中公司2021年3月以40億美元天價收購沐瞳游戲（代表作《無盡對決》），足以看出字節跳動的闊氣。
通過資本的“鈔能力”，本身不具備太多游戲基因的字節跳動搖身一變成為行業內不容小覷的力量。根據Tech星球報道，2020年游戲業務為字節跳動來40-50億元的營收，成為公司第四大收入板塊；另據Sensor Tower平臺數據，2021年5月中國手游發行商在全球App Store和Google Play的收入排名榜上，字節跳動已經躋身第14名。
除了教育和游戲，字節跳動還投資了包括Manner咖啡、懶熊火鍋飛榴科技等在內的十多個新消費類項目；在醫療領域，投資了美中宜和、愛瑞奇跡、百科名醫、好心情等企業；在TOB領域，投資了石墨文檔、堅果云、幕布等科技公司；并且，字節跳動還不惜拿出90億元買入Pico（小鳥看看），只為在目前大火的“元宇宙”贏得一張入門券。
字節跳動馬不停蹄地對外資本擴張，除了商業世界里的“貪欲”，多少還透露出公司尋找第二增長引擎的緊迫與焦慮。總的來看，投資的巨輪已經漸漸駛出港口，但寬闊的水面下卻充滿著暗灘與險礁。
/ 03 /
投資急剎車
互聯網行業生變
2022年剛過去僅半個多月，字節跳動就對外參與了5起投資。這也間接表明，裁撤投資部的決定有“臨時起意”的成分，而其背后的邏輯則更值得讓人去深究。
起初有消息稱，這是網信辦即將出臺的新政策，規定“平臺用戶超過1億或去年營收超100億的企業的上市及投融資活動，在報市監前需到網信辦前置審批”，隨后很快被官方辟謠。不過可以肯定，強監管的聲音已經觸碰到字節跳動乃至整個投資圈的神經，一個很強烈的信號是：互聯網巨頭以資本為手段進行無序擴張的日子要結束了。
其實不只是字節跳動，幾乎所有的互聯網巨頭，如今都走到了發展的十字路口。節點財經在不久前的文章《近2萬億元！騰訊投資部再造第二商業帝國》中就有提到，從2021年開始，國家政策層面全面收緊，明確指出要強化反壟斷和防止資本無序擴張，字節跳動所在的互聯網行業被列入監管的重點。
具體來看，2020年12月，中央經濟工作會議首提“強化反壟斷和防止資本無序擴張”；2021年11月，“國家反壟斷局”正式掛牌；2022年1月，國家發展改革委等九部門聯合發布《關于推動平臺經濟規范健康持續發展的若干意見》……而在近一年的時間里，包括騰訊、百度、滴滴、京東、蘇寧等在內的巨頭們，均遭遇了相關部門的巨額罰款。
在反壟斷的總號角之下，巨頭們也明里暗里進行了調整。先是阿里退出芒果超媒、財新、百世快遞等股東序列，然后是騰訊宣布以派息的方式減持京東；再到如今字節跳動突然解散戰略與投資部門，都意味著互聯網巨頭的資本擴張將不復往日的高調。
投資作為互聯網巨頭以金錢換取時間和空間的雙重杠桿，在巨頭的自我擴張中發揮著重要催化作用。通過資本的快速切入和激進的產品布局，不僅能夠在短時間內拓展業務邊界，還能進一步激發人才、創新力和商業敏感度，從而達到占領賽道、牽制對手的目的。而反壟斷政策的不斷出臺，則是通過國家意志控制資本野蠻生長，發揮資本作為生產要素的積極作用。
對于字節跳動而言，在沒有真正找到第二增長曲線的情況下，突然遭遇投資剎車顯然不是一件好事情，其面臨的挑戰似乎要比阿里、騰訊更大。但從另一個角度看，通過加強對資本的有效監管，公司或將走出以往的舒適區，回歸到對產品與技術的提升，進入更加良性的發展軌道。
節點財經聲明：文章內容僅供參考，文章中的信息或所表述的意見不構成任何投資建議，節點財經不對因使用本文章所采取的任何行動承擔任何責任。
文 / 威廉
出品 / 節點財經
暗流涌動，互聯網的世界變天了。 1月19日，據多家行業媒體報道，字節跳動旗下戰略投資部被解散，涉及員工約百人。對此字節方面稱，戰略投資部員工將分散到各條業務線中，相關業務和團隊還在進行規劃討論。 這一舉動顯然有些反常。要知道，字節跳動近年來剛剛進入投資的快車道，在過去的2021年，該公司密集投資了包括沐瞳科技、車和家等在內的70家企業，相當于每5天就投資一家；就在早兩天前的1月17日，字節跳動還在高調收購票務平臺“影托邦”和漫畫平臺“一直看漫畫”。 突然間偃旗息鼓，業內的普遍猜測是，在國家反壟斷的背景之下，國內整體的投資風向正在發生變動，尤其是以字節跳動為代表的互聯網巨頭更是首當其沖。前不久，騰訊減持京東及東南亞“小騰訊”Sea、阿里巴巴退出優酷股東，其實就是明顯的戰略收縮信號。 作為當下風頭最盛的互聯網企業之一，字節跳動通過獨有的算法體系+復制裂變，打造出抖音、火山等超級APP強大的內容矩陣，被外界稱為“張一鳴的APP工廠”。另一方面，通過戰略投資，字節跳動又把業務觸角延伸至游戲、電商、企服、教培、金融等多個領域。 如今隨著戰投部門的突然裁撤，字節跳動的第二增長曲線勢必會遇到阻力。而放眼整個互聯網行業，巨頭公司通過“買買買”進行開疆拓土的無序競爭時代，可能一去不復返了。 / 01 / 從張一鳴的APP工廠 到張一鳴的投資帝國 字節跳動成立于2012年3月，在騰訊、百度等一眾互聯網前輩面前，算得上是一個“小字輩”，但作為最早將AI算法應用到移動互聯網場景的企業之一，公司展現出強大的新技術賦能力量，短短數年就躋身互聯網第一陣營。 最初，字節跳動靠“內涵段子”起家，平臺以算法為驅動，通過大數據抓取+人工智能推送，實現了“千人千面”的內容分發模式，迅速完成了早期流量積累，同時也奠定了公司產品的技術基石。隨后，旗下今日頭條APP爆紅，成為一款現象級國民應用，也讓外界真正注意到字節跳動這家公司。 在此之后，字節跳動便開啟了“工廠式”造APP運動，接連推出西瓜視頻、火山小視頻、抖音、抖音海外版“TikTok”等應用，形成了國內最大的短視頻流量池。與此同時，公司還不斷拓展邊界，上線Face激萌、懂車帝、多閃、飛聊等一系列應用，在BAT眼皮子底下建立起強大的內容帝國。
“張一鳴的APP工廠”（來自字節跳動官網）
除了自身的業務孵化，字節跳動同所有的互聯網巨頭一樣，開始運用資本的手段進行更加“快速且高效”的開疆拓土。從2014年以數百萬人民幣并購圖蟲網開始，字節跳動就跟上了互聯網大廠四處“掃貨”的步伐。截至目前，公司累計投資數量超過200起，涉及文娛、地產、醫療、教育、科技等各行各業。
從投資節奏看，字節跳動的擴張步伐正在加快。據不完全統計，2015-2017年，字節跳動的投資數大致維持在10個上下，相對比較零散；2018-2021年，其投資數分別達到了18家、32家、41家和70家。如果不是突然的政策收緊，想必2022年將會出現新的投資高峰。
字節跳動的投資體系非常清晰，除了純粹的財務投資部門外，更重要的是由趙鵬遠負責的（前）戰略投資部門。從投資偏好看，戰略投資部前期比較注重與主營業務的關聯，用以補齊內容短板。這一階段，公司布局了較多的內容類媒體項目，比如極客公園、華爾街見聞、新榜、每天讀點故事、多說等資訊平臺和自媒體。
但字節跳動的野心，并不止步于對大文娛消費板塊的搭建。隨著戰略投資的深入，內容和短視頻等核心業務的布局趨于穩固，公司開始加大在教育、游戲、AI、大數據等領域的投資力度，以求尋找新的增長點。
/ 02 /
“買買買”
能否買到第二增長引擎？
去年2月，中國互聯網絡信息中心(CNNIC)發布的《中國互聯網絡發展狀況統計報告》顯示，截至2020年底，我國網民規模為9.89億，其中短視頻用戶的規模已達8.73億，占網民比例為88.3%。另一方面，作為字節跳動的拳頭產品，抖音APP的日活已經長期維持在6億狀態，難見有更大的增長空間。
這意味著，公司賴以生存的短視頻業務面臨著用戶增長瓶頸。要想維持高速的營收增長，字節跳動必須輸入新的血液，在主營業務之外開辟第二戰場。而投資，就是最便捷的方式之一。
事實上，字節跳動對投資也寄予了厚望，尤其在教育、游戲、企業服務等領域，是其一直以來關注的重點。不過總的來看，字節跳動的投資動作全面開花，但最終落地的表現，卻是大相徑庭。
字節跳動投資項目行業分布（來自企名片）
首先是教育，這是字節跳動最看好、最執念的板塊，但同時也是傷其最深的板塊。公司2018年5月正式上線GoGoKid，通過“梭哈”式的投資方式大舉進入教育領域，短短一兩年的時間，先后重金收購了AI學、清北網校、極課大數據等多個教育項目，并整合推出大力教育品牌，一時間風頭無兩。
張一鳴對教育“用情之深”有目共睹，不僅有“每年百億，持續五年”的豪言壯語，也有“不考慮盈利情況，不計成本”的深切期盼。但伴隨著2021年7月雙減政策的到來，字節跳動的教育夢頃刻間泡了湯，旗下瓜瓜龍、清北網校等多條業務線全線裁員，“大力”最終沒能出奇跡，反而是損兵折將，成為公司投資史上的一大黑點。
其次是游戲，作為互聯網變現能力極強的一門生意，游戲早已被字節跳動所盯上。在字節跳動所有的對外投資中，關于游戲的布局絕對是“氪金”最猛的。根據伽馬數據，截至2021年上半年，字節跳動在游戲市場的投資數目達到18件，其中公司2021年3月以40億美元天價收購沐瞳游戲（代表作《無盡對決》），足以看出字節跳動的闊氣。
通過資本的“鈔能力”，本身不具備太多游戲基因的字節跳動搖身一變成為行業內不容小覷的力量。根據Tech星球報道，2020年游戲業務為字節跳動來40-50億元的營收，成為公司第四大收入板塊；另據Sensor Tower平臺數據，2021年5月中國手游發行商在全球App Store和Google Play的收入排名榜上，字節跳動已經躋身第14名。
除了教育和游戲，字節跳動還投資了包括Manner咖啡、懶熊火鍋飛榴科技等在內的十多個新消費類項目；在醫療領域，投資了美中宜和、愛瑞奇跡、百科名醫、好心情等企業；在TOB領域，投資了石墨文檔、堅果云、幕布等科技公司；并且，字節跳動還不惜拿出90億元買入Pico（小鳥看看），只為在目前大火的“元宇宙”贏得一張入門券。
字節跳動馬不停蹄地對外資本擴張，除了商業世界里的“貪欲”，多少還透露出公司尋找第二增長引擎的緊迫與焦慮。總的來看，投資的巨輪已經漸漸駛出港口，但寬闊的水面下卻充滿著暗灘與險礁。
/ 03 /
投資急剎車
互聯網行業生變
2022年剛過去僅半個多月，字節跳動就對外參與了5起投資。這也間接表明，裁撤投資部的決定有“臨時起意”的成分，而其背后的邏輯則更值得讓人去深究。
起初有消息稱，這是網信辦即將出臺的新政策，規定“平臺用戶超過1億或去年營收超100億的企業的上市及投融資活動，在報市監前需到網信辦前置審批”，隨后很快被官方辟謠。不過可以肯定，強監管的聲音已經觸碰到字節跳動乃至整個投資圈的神經，一個很強烈的信號是：互聯網巨頭以資本為手段進行無序擴張的日子要結束了。
其實不只是字節跳動，幾乎所有的互聯網巨頭，如今都走到了發展的十字路口。節點財經在不久前的文章《近2萬億元！騰訊投資部再造第二商業帝國》中就有提到，從2021年開始，國家政策層面全面收緊，明確指出要強化反壟斷和防止資本無序擴張，字節跳動所在的互聯網行業被列入監管的重點。
具體來看，2020年12月，中央經濟工作會議首提“強化反壟斷和防止資本無序擴張”；2021年11月，“國家反壟斷局”正式掛牌；2022年1月，國家發展改革委等九部門聯合發布《關于推動平臺經濟規范健康持續發展的若干意見》……而在近一年的時間里，包括騰訊、百度、滴滴、京東、蘇寧等在內的巨頭們，均遭遇了相關部門的巨額罰款。
在反壟斷的總號角之下，巨頭們也明里暗里進行了調整。先是阿里退出芒果超媒、財新、百世快遞等股東序列，然后是騰訊宣布以派息的方式減持京東；再到如今字節跳動突然解散戰略與投資部門，都意味著互聯網巨頭的資本擴張將不復往日的高調。
投資作為互聯網巨頭以金錢換取時間和空間的雙重杠桿，在巨頭的自我擴張中發揮著重要催化作用。通過資本的快速切入和激進的產品布局，不僅能夠在短時間內拓展業務邊界，還能進一步激發人才、創新力和商業敏感度，從而達到占領賽道、牽制對手的目的。而反壟斷政策的不斷出臺，則是通過國家意志控制資本野蠻生長，發揮資本作為生產要素的積極作用。
對于字節跳動而言，在沒有真正找到第二增長曲線的情況下，突然遭遇投資剎車顯然不是一件好事情，其面臨的挑戰似乎要比阿里、騰訊更大。但從另一個角度看，通過加強對資本的有效監管，公司或將走出以往的舒適區，回歸到對產品與技術的提升，進入更加良性的發展軌道。
節點財經聲明：文章內容僅供參考，文章中的信息或所表述的意見不構成任何投資建議，節點財經不對因使用本文章所采取的任何行動承擔任何責任。
1.TMT觀察網遵循行業規范，任何轉載的稿件都會明確標注作者和來源；
2.TMT觀察網的原創文章，請轉載時務必注明文章作者和"來源：TMT觀察網"，不尊重原創的行為TMT觀察網或將追究責任；
3.作者投稿可能會經TMT觀察網編輯修改或補充。
