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在一級市場的安樂窩里，創業者聽到的只有鮮花和掌聲，而真正見真章的地方是二級市場，那里的風聲更加殘酷。 曲艷麗 | 文
不知道蔚來汽車能不能活下去。
半年前，我遇到一位資深汽車分析師，他斬釘截鐵地說：“看看蔚來汽車的資產負債表，是一定會倒閉的！” 語氣鏗鏘有力，全場都鎮住了。
蔚來汽車此刻的命門是缺錢。二季報中，蔚來汽車凈虧損32.85億元。至此，蔚來汽車的凈資產僅剩下4.56億元人民幣。
李斌這樣的資本玩家，手里的牌還沒有出盡，理當是想盡辦法騰挪轉圜。最新的消息是：正在與湖州市吳興區洽談一筆50億元的融資，條件是在當地落戶一個20萬年產能的工廠。
湖州市吳興區冷冰冰的公開回應：
蔚來汽車上一次釋放出類似的傳聞，是與北京亦莊國投。
寒冬來得太快了。汽車業冰封，眾泰汽車等負面消息連連，新能源汽車唇亡齒寒，蔚來汽車遭遇的是汽車業和互聯網的雙重寒冬。
9月24日，本應是蔚來汽車二季報電話會議的，竟然取消了。外界猜疑甚多，財報數據不太好看，倘若分析師再提出各種尖銳的問題，場面恐怕就更不好看了。
輿論沸沸揚揚，第二天，電話會議重啟，李斌出現，稱某些媒體所述“累計虧損了57億美金”不實。
李斌回應道：
蔚來汽車的市值15.34億美金，大概相當于108億元人民幣。你花了220億元人民幣，投資了一個現值110億元人民幣的生意，來回一算，相當于價值毀滅。
蔚來汽車經歷了慘無人道的暴跌。9月23日跌掉10.53%，9月24日跌掉20.22%，不到一個月之內跌掉50%。



蔚來汽車正在懸崖邊上。
蔚來汽車是不是一定完蛋？未必。創業百戰死，絕大多數創業公司都經歷了大起大落，瀕臨倒閉是常事，也不必就此看輕蔚來，生機還是有。
本質原因是：資本市場轉向了。金融市場的收縮，影響到一級市場募資，于是，層層傳導，對創業公司虧損的忍耐力下降。
wework也是一樣。wework的辦公環境極佳，但是一個二房東，實在說不上什么互聯網模式，二房東的費用成本率是不會隨著規模而收斂的。“它很好，但是不賺錢”，是好多互聯網公司的真實悖論。
整個市場都開始更加在意：商業模式是不是足夠solid。
美團放緩了瘋狂擴張，在二季度實現了首次盈利。像這樣建立了足夠護城河、足夠壁壘、一定壟斷的超級平臺，只要它想盈利，它隨時可以盈利。一些小的互聯網公司就沒有這樣的好命，它們的命運就是：茍延殘喘，然后等待下一次互聯網浪潮將其覆蓋。
拼多多是一個異數。在這樣的環境里，拼多多竟然募到0利率的可轉債，說明資本對其未來股價的樂觀。真正好的公司，不會被市場所埋沒。
對上一代企業家而言，上市可能是功成名就的終點。對這一代互聯網創業者而言，上市，僅僅是一個開始。
在一級市場的安樂窩里，創業者聽到的只有鮮花和掌聲，而真正見真章的地方是二級市場，那里的風聲更加殘酷。