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昨日（10月23日），無人貨架猩便利正式對外宣布，已全資完成對51零食的收購。聯想到9月底“果小美”與“番茄便利”的合并，短短一個月間，無人貨架領域就已出現兩宗合并案。

合并是大勢所趨

事實上，接連出現的企業合并案并非偶然。從商業模式的角度看，在無人貨架領域，合并本就是大勢所趨。

無人貨架之所以能在今年發展迅速，一個重要原因即是其成本和進入門檻相對較低。按照果小美創始人閻利珉的說法，鋪設一個點位的初始資本不超過1000元人民幣。

在這種情況下，市場對后入局者的門檻主要是優質點位的入場費。但更高的入場費也會推高點位租金，這將從整體上推升無人貨架企業的成本。因此，為了避免“大家都賺不到錢”，不如索性合并，所謂“有錢大家一起賺”。

另一方面，無人貨架還需要高密度鋪設。離散分布所帶來的更高的物流、損耗、BD成本等各種成本將使無人貨架進入門檻低的優勢蕩然無存。因此，為了盈利，無人貨架勢必要實現規模效應。前幾名玩家的合并將有助于降低物流和運營成本，提升企業利潤。

本次猩便利并購51零食也是這個道理。

據了解，總部在上海，今年六月才成立的猩便利曾獲過億元天使輪融資，涉獵辦公室無人貨架、智能便利店領域。目前，其無人貨架在全國 15 個城市布局，點位據稱已突破萬個，智能便利店在上海已營業 8 個，儼然已是行業頭部企業。

而在規模效益的驅使下，猩便利發起并購案并不令人意外。唯一的問題是，在諸多同行中，為什么他們偏偏選中了51零食？

生鮮是通行證，供應鏈是剛需

同樣是在今年6月誕生的51零食起家于重慶，目前已在重慶、成都兩地鋪設700余個點位，其他非主力地區300多個。因此，此次收購對于猩便利來說，最直觀的收益即是獲得51零食所在的川渝地區的市場占有率。

值得一提的是，在完成合并后，51零食團隊仍將留在重慶，但51零食創始人張淵斐要前往猩便利上海總部履新，參與全國擴張業務。

那么，這位張淵斐又是何許人也？

張淵斐（左）

公開資料顯示，張淵斐是澳大利亞南威爾士大學工程經濟專業博士，曾任職Uber，在原 Uber 負責運營和城市擴張，還在2015年間負責鏈農西南大區的運營。

據悉，在鏈農期間，張淵斐曾管控超過 3000 個農產品 SKU，在生鮮產品的供應鏈運營方面頗有經驗。從某種程度上說，也正是這些經驗定義了51零食的特色。

在51零食的貨架上，單是生鮮就占了60-70%，零食只占了 30%。

而在運營方面，張淵斐認為，51零食“最看重的兩點”即是“頭部客戶和供應鏈的效率”：他們有40人左右的團隊專門負責供應鏈工作，貨架上的SKU達40個，單點日均流水80元左右，8%的貨損率也低于行業平均值。

可以說，生鮮產品方面的供應鏈經驗正是猩便利看中51零食和張淵斐的主因。

當下，在消費升級大環境下，生鮮作為客單價高的高頻消費商品，正趨向于流入新零售鏈條。因此對于無人便利行業來說，生鮮產品勢必將成為未來產品布局的重要組成部分。

從這個角度看，9月底果小美與番茄便利的合并也是行業對這一趨勢的直觀反應。此前，果小美的貨架上并沒有生鮮產品，但在有了番茄便利智能冰柜的技術加持后，其涉足生鮮產品自是順理成章。

而運營好生鮮產品的前提是過硬的供應鏈調配能力。雖然在這一點上，猩便利“周換新、日補貨”的補貨頻次在行業中已具備一定優勢，但若想完成其布局全國的目標，他們仍需投入更多。

一句話，在收購51零食后，猩便利勢必也會在現有貨架種類上再加上生鮮產品，同時進一步提升其供應鏈運營能力。而所有這些都是為了讓他們不至于在與果小美等對手的競爭中落于下風。

臺前的猩便利，幕后的美團

本次收購另一個值得注意的是猩便利的投資方。雖然美團點評系成員本來就是無人零售業的“活躍分子”，但猩便利的特別之處在于，其投資方匯聚了美團點評的現任大佬——張濤 、王興 、葉樹蕻、 王慧文四人都是美團的核心管理層成員。相比之下，雖然合并后的果小美也有濃重的美團痕跡，但其高管畢竟已是美團“故人”，主要投資人干嘉偉也是“前美團COO”，再加上阿里聚劃算系的管理層，其“美團色彩”已不似猩便利那般濃烈。

而就王興本人而言，其對新零售業態一直野心勃勃，近來對標阿里“盒馬鮮生”的“掌魚生鮮”也吸引了人們不少的注意力。雖然目前，美團官方并沒有出資猩便利，但近來40億美元的融資加上王興本人對無人貨架的興趣都讓人們浮想聯翩。再聯想到猩便利此時并購的時機，不難想象，這筆看似不大的交易背后也難保沒有資本的推手。未來美團會直接介入無人貨架嗎？且看猩便利接下來的發展吧~