TMT观察网_独特视角观察TMT行业

11月27日，優信公布2019年第三季度未經審計的財務報告。

財報顯示，優信整體業務繼續保持穩健增長。Q3總營收達到4.61億元(單位：人民幣，下同)，同比增長33%；同時，不按美國通用會計準則(non-GAAP)計，調整后持續經營凈虧損同比大幅收窄40%，毛利率進一步上升至55%。

毛利率的上升，也迎合了目前國內二手車電商精細化運營的大環境，這也說明優信在這一方面的成果是顯而易見的。然而與此同時，2C“全國購”業務或許才是此次財報拉動優信持續增長的動力引擎。

新增長引擎表現搶眼：直擊需求痛點的供給側創新

在過去相當一段時間，汽車金融一直被認作是優信實現增長的關鍵因子。

從優信2018年的年報來看，全年金融服務收入達到2.59億美元，占總營收的53.5%；全年成交49.5萬臺車輛，其中涉金融數量為22.8萬臺，比例達到了46.1%。然而不得不說的是，雖說營收增長確實顯而易見，但對于現金流帶來的壓力也是顯而易見的。

如今，隨著優信對金融業務的剝離，不少業內人士都認為從上市公司層面來看對資本金的需求也會有效降低，現金流狀況將會得到明顯改善。

而承擔“后金融”時代營收增長重任的則是優信的2C全國購業務，這也是其敢于剝離金融業務的底氣所在。

根據2019年全國二手車市場全年交易額將達到10517.5億元，同比增長達22.2%。然而，關于二手車市場的各種分析都是建立在假設和推理之上的，難免有不足之處。

事實也的確如此，二手車交易量比預期要弱，熱度很低。事實上，二手車電商總的流量增長是有限的，而且產品本身耐用品，消費頻率低，平臺自身又不自帶流量，如何不斷發掘新的流量入口已經擺在了所有二手車電商面前。

二解決問題的關鍵最后歸納到兩個方面：一是如何為用戶提供更多樣化的汽車選擇，滿足各種各樣的二手車購買需求；另一方面，如何在保證效率的前提下，最大限度的提升二手車電商的銷售效率。

而全國購已經成為解決行業痛點深挖二手車交易的有效選擇，這也使得供應端、B端和C端實現有效對接和流通，推動二手車在全國范圍內流通盤活整個活絡。

事實證明，優信的選擇沒有錯。根據此次發布的財報數據顯示，2C全國購業務這一季度營收達到3.28億元，同比猛增247%，實現連續七個季度的快速增長。在優信的“后金融時代”，全國購已經成功接棒成為優信未來持續發展的增長引擎。

流通鴻溝尚存：“全國購”完全落地任重道遠

2C的全國購業務表現搶眼，那么這能否持續拉動優信業績增長呢？從多個維度來看，增長是可以帶來的，但也有明顯的天花板，這一天花板主要來自于產業自身的一些弊端所致。

二手車市場則是一個供需極度不平衡的市場，這種不平衡體現在兩個方面，一是信息不透明，二是優質車源與需求的極端失衡。

目前看來，優信的全國購業務以及其它頭部二手車電商的相關布局雖說在一定程度上環節了這一供需失衡的境況，但從總體來看并沒有動搖這一現象的根基。

從市場整體來看，二手車本身具備車源分散、跨區域運輸難度大、資金要求高等特點。對于二手車交易平臺來說，其核心價值在于解決傳統二手車交易市場的供需匹配問題，而解決這一問題的核心在于供給端的變革。

優信2C全國購業務的初衷本身其實就是想要進行這樣一個供給端的變革。可如今看來，要想真正建立出一個在全國范圍內流通物流網絡似乎并不容易，這對優信自身的現金流、組織管理等方面都帶來巨大的挑戰。

除此之外，企業自身經營能力問題可以隨著時間的發展逐步完善和補充，但還有一些問題對于目前的二手車電商平臺而言解決起來有些棘手，其中最關鍵的一個難點就在于信任問題。

二手車明顯屬于非標準產品，這對于二手車銷售來說本身就是一個“老大難”的問題，二手車行業特有的車況認定、跨地域流通、資金使用、交易定價等難題始終無法解決。而且信息的不透明使得二手車行業更易發生信用欺詐、資產重復質押等風險。

車檢是二手車電商平臺服務專業化的核心，也是解決信任問題的關鍵一環。

但就目前所了解到的信息來看，每個車源的檢測涵蓋上百項檢測項目，可如果二手車電商平臺把每個環節都仔細去抓就勢必會面臨經營成本的驟升。有業內人士也曾說過，目前的主流二手車平臺都選擇通過概率風險覆蓋成本的方式實現對大量車源的風險控制。

車源情況復雜的不得已而為之，但既然是概率問題，這就表明問題也有很大可能發生。一旦爆發，對二手車電商而言就是品牌形象的傷害，信息不透明的負面因素放大化，對行業也會產生許多不利影響。

總的來看，似乎所有的二手非標準化產品，在規模化方面似乎都面臨著信任難題。在行業監督機制缺失，權威信用體系難以建立的情況，僅憑平臺一己之力難以形成規范化交易市場。

對于優信而言，這不是自己的態度問題，看得出它也想去做好，可能真的是能力有限，有些行業問題不是一家企業的一腔熱血就能搞定的，畢竟信任體系建設問題幾乎是所有行業都需要面臨的難題。

在市場經濟高度發達的時代，信任經濟的作用越來越大，但這項工程的建立和完善絕非一朝一夕的事。因此，優信的2C全國購業務未來雖然還將持續發展，但由于車源分散以及二手車非標準化引發的信任質檢問題，組成了一張無形的大網，阻礙著二手車的順利流通。

對于優信而言，2C全國購重點發展自不用說。但與此同時可能還需要把雞蛋放在多個籃子里，更多元化的布局或許才是更加穩妥的發展方式。（ps：向善財經原創稿件，訂閱號ID：hlwdnexs，商務轉載合作聯系：a913613543，轉載保留版權信息違者必究。）