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近日，相關部門發(fā)布關于修改《中華人民共和國煙草專賣法實施條例》的決定，增加第六十五條：“電子煙等新型煙草制品參照本條例卷煙的有關規(guī)定執(zhí)行?！睕Q定自發(fā)布之日起施行。這意味著，此前一直處于法律模糊地帶的電子煙正式納入煙草體系監(jiān)管。

電子煙被納入政策監(jiān)管并不意味著電子煙產業(yè)的發(fā)展將被限制，而是讓整個產業(yè)發(fā)展更加規(guī)范和健康。但是同樣也意味著電子煙產業(yè)無法再像之前那樣野蠻生長，而是將和卷煙產品一樣受到嚴格監(jiān)管。

那結束“散養(yǎng)”的電子煙產業(yè)，未來又會如何發(fā)展，悅刻、柚子、鉑德、魔笛、雪加等等龍頭企業(yè)將何去何從？

監(jiān)管加強，行業(yè)陷入空前震動

近年來，因不亞于卷煙的口感，電子煙受到市場追捧。同時，又因準入門檻較低利潤空間大，一些頭部企業(yè)也紛紛跨界布局電子煙市場，行業(yè)發(fā)展進入快車道。然而，電子煙行業(yè)看似一片“欣欣向榮”，實際上卻是處于無序野蠻生長，行業(yè)亂象頻發(fā)。

此次將電子煙等新型煙草制品參照《實施條例》中關于卷煙的有關規(guī)定執(zhí)行，將大幅度提升電子煙監(jiān)管效能，有效規(guī)范電子煙生產經營活動，解決電子煙存在的產品質量安全風險、虛假廣告等問題，切實保障消費者合法權益。也將實質性確定電子煙監(jiān)管，可以視作國家對這個行業(yè)進行廣泛、細致監(jiān)管的前站。

事實上，電子煙行業(yè)已經歷了三年無監(jiān)管爆發(fā)期。在此期間，缺乏監(jiān)管的確給一些品牌帶來很大便利，比如悅刻、YOOZ、鉑德、魔笛、雪加等開設多家線下加盟店，如此密集的爆發(fā)在任何一個行業(yè)都是很難見到。

受此消息影響，電子煙概念指數(shù)收跌2.59%。電子煙概念龍頭股億緯鋰能跌15.85%，悅刻代理商愛施德跌10.01%，悅刻的母公司霧芯科技暴跌47.84%。此外，其他電子煙概念股也紛紛呈現(xiàn)下跌趨勢。

鏡面商業(yè)認為，行業(yè)面臨諸多痛點在納入煙草監(jiān)管后得以改善，推進電子煙等新型煙草監(jiān)管法治化，有助于行業(yè)規(guī)范有序發(fā)展。從而也加速著行業(yè)洗牌，優(yōu)勝劣汰局勢也會加強。

一波三折，身份終于合法化

經歷了兩年的身份模糊狀態(tài)之后，電子煙行業(yè)終于在今年迎來了明確監(jiān)管的時代。

對于電子煙的國家標準發(fā)布，明確了電子煙產品的定義、標準、技術等細節(jié)，是在產品端對電子煙行業(yè)進行規(guī)范，電子煙在國內規(guī)范下長期健康成長的確定性加強，持續(xù)看好后續(xù)龍頭品牌份額提升。業(yè)內人士分析認為，此舉意味著整個電子煙行業(yè)正式納入煙草監(jiān)管體系，行業(yè)未來發(fā)展將有法可依，即電子煙有了“合法”身份。

電子煙產業(yè)之前一直都有傳監(jiān)管的消息，但是誰都不知道監(jiān)管的走勢到底是如何，所以市場一直處于一個惴惴不安的狀態(tài)。這次的新政實際上讓電子煙產業(yè)逐漸從監(jiān)管的真空階段中走出，得到了監(jiān)管的正名有了屬于自己的名分。

鏡面商業(yè)認為，從修改專賣法條例，到國標意見稿公布，近期監(jiān)管密集落地顯示了電子煙合法化進程加速，行業(yè)門檻提升利好具有合規(guī)優(yōu)勢的龍頭企業(yè)。進一步規(guī)范硬件的標準，有助于加速國內電子煙煙具和煙彈制造環(huán)節(jié)向頭部企業(yè)集中。

優(yōu)勝劣汰，龍頭企業(yè)未來何去何從

由于缺乏相應的法律法規(guī)及制作標準，目前市場上在售的電子煙產品“魚龍混雜”，在原材料選擇、添加劑使用、工藝設計、質量控制等方面隨意性較強，部分產品甚至存在煙油泄露、劣質電池、不安全成分添加等質量安全隱患。

伴隨各項政策法規(guī)落地，整個電子煙行業(yè)將從過去野蠻生長、魚龍混雜的態(tài)勢向更加高質量、更加規(guī)范的方向發(fā)展。

讓我們不禁試想，悅刻、YOOZ、鉑德、魔笛、雪加等企業(yè)都將怎么面對政策的改變，市場中原有的一些劣質產品將會被清理出局，市場將進入良性競爭狀態(tài)，并且可以增加消費者對購買電子煙產品的信任度。

鏡面商業(yè)認為，電子煙納入煙草監(jiān)管對于行業(yè)來說既是機遇亦是挑戰(zhàn)，明確對電子煙的管理措施，有助于厘清監(jiān)管的模糊空間，讓電子煙企業(yè)的發(fā)展有章可循，減少不確定性因素影響。

監(jiān)管制度落地實施后，電子煙行業(yè)的經營模式向傳統(tǒng)煙草模式靠攏，頭部企業(yè)的線下渠道競爭將會更加激烈，未來之路如何發(fā)展，只能看企業(yè)如何應對，利弊就在一念間。