TMT观察网_独特视角观察TMT行业

“雙減”政策自從落地后，國內教育行業正悄然發生著巨變，這似乎已成為近幾年教育行業的共識。

近日，金太陽教育更新招股書，成功登陸納斯達克，上市首日暴漲307.5％，截止7月14日發稿前總市值突破4.11億美金。此前，“雙減”政策的發布令教育類中概股備受打擊，多家企業股價跌下1美元/股，面臨退市風險，而作為政策發布后第一家赴美上市的教育類公司，能否逆風翻盤嗎？

上市不是心血來潮，而早有預謀

據了解，金太陽教育是成立于1997年的國內老牌高端私立教育服務機構，目前旗下擁有三家兒童和成人輔導中心、一家與高中合作為其學生提供語言課程的教育公司，以及一家為公司的學校和輔導中心提供后勤服務的物流公司。

根據招股書，截至2021財年，金太陽教育收入達到1502.7萬美元，較2020財年同期增長94.3％；毛利為881.6萬美元，較2020財年同期增長140.9％；公司當期凈利潤為216.1萬美元，較2020財年同期實現大幅增長。

金太陽教育集團的赴美之行并不是心血來潮，而是早有預謀。雖然金太陽教育在美國上市，成為又一家小盤中概股，但整體來說，自2021年6月30日滴滴在美股上市后，中概股赴美上市依然處于停滯狀態，并未有真正典型的企業赴美上市。

鏡面商業認為，目前在美上市的教育類中概股面臨的形勢依然很嚴峻，目前已有企業被美國強制退市。在此背景下，金太陽教育選擇赴美上市，前景或許難以預料。

因發布虛假廣告被罰，以教育的名義“割韭菜”

由于近幾年教育行業內卷十分嚴重，企業之間的競爭壓力不斷加大。營銷手法上的劍走偏鋒就成為了多數企業的選擇，這也使得陰溝翻船事件層出不窮。

金太陽教育集團曾在2019年8月因發布虛假廣告兩次遭遇行政處罰。金太陽在廣告詞中夸大宣傳，無法提供廣告用語的證明資料，被責令停止發布虛假廣告，并罰款4.02萬元。同年11月，又因對考生成績的虛假宣傳被罰款0.16萬元。

而近日，金太陽教育集團更是被爆出供貨“平板定分班”學校，被供貨的學校要求學生買5800元平板，變相強制學生購買指定品牌的平板電腦，捆綁搭售教輔軟件，違規收取軟件服務費，并以此作為分班依據一事被大眾關注。

鏡面商業認為，冠以教育之名從而變相強行收取費用的行為是不可取的，同時這并非作為強制收費的借口。深究背后利益鏈條，不難看出企業家們確實有些“吃相”難看了，我們相信，只有斬斷利益鏈，才能還教育一片清朗。

凈利潤同比驟降，“雙減”政策下的不確定風險

中國的教育行業發展速度快，競爭激烈，且市場高度分散，一直都是政府重點監管行業。當下，教育行業正在經歷一系列調整和改革，連續發布了重磅的法律法規和指導方針以規范行業發展。

金太陽教育的營收主要來自中小學教育服務和輔導服務，但是受疫情和“雙減”政策的影響，招股書顯示，金太陽教育截至2021年9月30日的總資產為663.59 萬美元，較截至2020年9月30日的總資產1744.57萬美元減少了61.96%。截至2021財年末，金太陽教育資產負債率為215.14%，較截至2020財年末的142.26%出現明顯增加。

除了資產負債率攀升，金太陽教育的短期償債能力可能也面臨著不小的挑戰。招股書中，截至2021財年末，其各種未償銀行貸款分別約為210萬美元，較比2020 財年末的160萬美元增加了31.25%。

鏡面商業認為，金太陽從首次遞交IPO招股書至今，已過一年有余，期間風險仍存導致更新變動多次，著實談不上快速上市。金太陽教育自身市場規模仍有限，“雙減”政策影響以及市場趨勢來看，剝離了營收主體以致公司的賬面價值驟然減少。

雙減政策下的金太陽教育，盡管已上市，IPO之路也讓人堪憂。