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拉爾斯?彼得?漢森(Lars Peter Hansen),芝加哥大學教授,國際著名經濟學家(宏觀經濟學和動態(tài)經濟學)。他因為對“資產定價理論的杰出貢獻”而被授予2013年度諾貝爾經濟學獎。

分布式支付系統(tǒng)自帶安全性與反欺詐特性,加密貨幣基于此系統(tǒng)建立的技術信用可以取代傳統(tǒng)銀行通過層層授權建立的制度信用。當然,這只是一種技術方案。如果加密貨幣想成為真正的貨幣,它的幣值必須更加穩(wěn)定。作為一種新技術,區(qū)塊鏈還需要時間去解決實際應用中的問題。

對于某類人而言,加密貨幣是最好的投資機會,因為價格高波動性本身具有很大的投機空間。我很久以前就提醒投資者注意加密貨幣的風險。但很多投資人在比特幣上賺了大錢,從這個角度來看,他們不應該聽我的。

委內瑞拉法幣貶值非常厲害,“石油幣”并非對沖風險的好辦法。如果一個國家不能穩(wěn)定自己的主權貨幣,那么它也不能保證可以穩(wěn)定自己發(fā)行的加密貨幣。鏈下可以濫發(fā)法幣,鏈上一樣可以濫發(fā)加密貨幣。

01 比特幣毀譽參半 加密貨幣投機空間大

金融界:您如何看待區(qū)塊鏈與加密貨幣?

拉爾斯?皮特?漢森:作為一種創(chuàng)新技術,區(qū)塊鏈可以通過與實體經濟結合提高社會生產效率。從這個層面來看,我對區(qū)塊鏈未來的發(fā)展比較樂觀。

至于加密貨幣,即便是當前最成功的比特幣,受到的評價也是毀譽參半。一方面,比特幣是區(qū)塊鏈迄今為止最成功的應用產品;另一方面,比特幣的貨幣屬性并不盡如人意。但區(qū)塊鏈概念帶來的價格暴漲與市值陡增讓很多“不那么成功”的加密貨幣也獲得了極大的關注,大量資本涌入這個領域。對于某類人而言,加密貨幣是最好的投資機會,因為價格高波動性本身具有很大的投機空間。

關于加密貨幣的暴富神話在網絡上肆意傾瀉,這種金錢誘惑往往讓人難以拒絕。但我依然認為,當前區(qū)塊鏈的應用場景尚不明朗,即便是支付場景也有很大的不確定性,加密貨幣價格的大幅波動也是“支付場景不確定”的一個側面。比特幣是當前最成功的加密貨幣,獲得了“幣圈”人士“信仰”般的狂熱追捧。但成功如比特幣,也沒有找到屬于自己的恰當位置,其可用于交易、支付的場景與方案都未能確定。當前加密貨幣更多用于黑色與非法交易,“灰色”屬性就如烙印一般,一直伴隨著比特幣這類加密貨幣的成長壯大。

02 加密貨幣自帶技術信用 但未來發(fā)展尚待觀察

金融界:加密貨幣本身具有價值嗎?對于普通投資者,您有什么建議嗎?

拉爾斯?皮特?漢森:加密貨幣當然具有一定的價值。分布式支付系統(tǒng)自帶安全性與反欺詐特性,這就是它最大的價值。區(qū)塊鏈建立的技術信用可以取代傳統(tǒng)銀行通過層層授權建立的制度信用。當然,這只是一種技術方案,未來具體會如何發(fā)展還需要繼續(xù)觀察。

作為區(qū)塊鏈技術最成功的應用,加密貨幣充分發(fā)揮了分布記賬的優(yōu)點,能在未知的環(huán)境中創(chuàng)造信任和確定性。有樂觀觀點指出,基于區(qū)塊鏈技術的世界通用貨幣有望推出,對此我不敢茍同。如果加密貨幣想成為真正的貨幣,它的幣值必須更加穩(wěn)定。作為一種新技術,區(qū)塊鏈需要時間去解決實際應用中的問題,分布式支付系統(tǒng)的安全性與反欺詐性也需要時間來發(fā)展驗證。

至于投資建議,我很久以前就提醒投資者注意加密貨幣的風險。當然,很多投資人在比特幣上賺了大錢。從這個角度來看,他們不應該聽我的。

03 鏈下可以濫發(fā)法幣 鏈上一樣可以濫發(fā)加密貨幣

金融界:委內瑞拉推出“石油幣”作為自己的主權加密貨幣,您對此有何看法?

拉爾斯?皮特?漢森:觀察各個國家對加密貨幣的不同態(tài)度,尤其是主權貨幣穩(wěn)定與主權貨幣不穩(wěn)定的國家之間的差異,是一件很有意思的事情。

“石油幣”是委內瑞拉政府于2018年2月發(fā)行的一種加密貨幣。委內瑞拉法幣貶值非常厲害,“石油幣”是對沖風險的好辦法嗎?答案是否定的。如果一個國家不能穩(wěn)定自己的主權貨幣,那么它也不能保證可以穩(wěn)定自己發(fā)行的加密貨幣。鏈下可以濫發(fā)法幣,鏈上一樣可以濫發(fā)加密貨幣。另外,沒有任何跡象表明,加密貨幣已經足以顛覆現有的主權貨幣體系。允許加密貨幣交易的國家往往具備一個比加密貨幣穩(wěn)定得多的法幣體系。對于擁有穩(wěn)定法幣體系的國家而言,即便新技術可能帶來新利益,它們也沒有必要以身犯險。