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萬達繼6月22日股債雙殺、及上周632億甩賣13個文旅項目股權及76家酒店后再次受災，7月17日萬達酒店發展股價跌幅一度達到7.3%，萬達多只債券價格下跌。

7月17日晨，國際三大評級機構之一標普宣布將大連萬達集團的核心資產之一萬達商業地產列入負面觀察名單，意味著未來可能進一步下調評級；維持評級不變，仍為BBB-。對上周融創宣布分別斥資296億元和336億元拿下萬達13個文旅項目91%的股權和76家酒店的全部股權一事，標普認為，萬達向融創出售資產出人意料，這筆交易所造成的損失將抵消債務減少帶來的好處，突然且數額巨大的交易損害了公司穩定性，預計萬達商業地產的銷售額和收入將下滑。同時標普還質疑上述大規模資產出售是否會影響萬達商業地產的上市，雖然房地產資產和借款的減少可能會改善其上市狀況，但我們不能確定如此大規模的資產處置是否會使上市復雜化，并使得上市時間推遲。

據悉，萬達是國內少數幾家3A級民企，中國評級機構大公國際對大連萬達商業地產股份有限公司主體長期信用評價為AAA。但在境外，萬達近年來的評級屢遭下調。去年，國際評級機構穆迪曾下調過萬達商業地產的發行人評級，由BAa2下調一級至Baa3。理由是預計隨著萬達商業地產加快執行新的業務模式以增加商業廣場的整體出售，其債務杠桿將升高。而今，標普又將其看衰，列入了負面觀察清單，這或意味著萬達未來在海外融資更加困難，

那么萬達緣何遭此一劫呢？一方面與去年開始的國內調控房地產的大環境不無關系，同時7月17日的金融工作會議也在進一步表明緊縮銀根的大趨勢，在未來獲取資金將越來越困難，而負債高企的萬達雖然在賈躍亭欠款門風波中看到了危險，期望通過變賣資產降低負債率，但是與融創的交易卻也加重了外界對萬達資金壓力的猜疑，進一步誘發了萬達的危機。

實話實說，這一輪的金融危機尚未有標志性事件（英國脫歐和特朗普上臺嚴格來講與國際宏觀經濟環境關系較淺），而諸如中美等主流發達國家仍舊在不斷縮緊銀根，因而雖然輿論場上總在講世界經濟止跌回升，但是并不好說危機已經渡過。而加之中國宏觀調控的特性，一旦處于調控范圍都很難有利可圖，上一波金融危機中的宏觀調控里是孫宏斌的融創首當其沖，這一輪是否輪到萬達我們不得而知，但是在調控房地產成為大勢所趨，在房子是用來住的成為根本基調，在環比不上漲成為一種政治任務的前提下，如果說負債率高企的萬達不會在調控中受到較大沖擊恐怕誰也不信，而在輿論一邊倒的抨擊萬達之時，宏觀調控趨嚴的大環境下，沒有誰會網開一面冒天下之大不韙能夠為萬達提供資金支持，與融創孫宏斌一樣賭性深重的中國企業家畢竟是少數，恐怕目前萬達能否全身而退的關鍵就在于其在國際市場上的融資能力。

來源： 微信公眾號 天津逍遙子