入坑“僑興債”、凈利潤降一半，雅戈爾水逆到哭！金融
“僑興債”危機的“背鍋俠”浙商財險最近面臨償付能力不足危機，亟待增資15億。
“僑興債”危機的“背鍋俠”浙商財險最近面臨償付能力不足危機，亟待增資15億，作為浙商財險第二大股東，雅戈爾要掏3.15億元；這還不算完，這半年里雅戈爾的二股東昆侖信托還在不斷減持，還說以后將繼續(xù)減持，妥妥的股東用腳投票；2017年一季報，營收收入同比下降38.93%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降48.45%，扣非凈利潤同比下降39.46%。真是“逆水行舟，不進則退”。
浙商財險遇監(jiān)管紅線
說雅戈爾“點背”，主要是因為投資的浙商財險出了點事兒。
浙商財險表示近日公司15億元增資已經(jīng)全部到位。這其中，作為浙商財險的第二大股東雅戈爾“貢獻”了3.15億元。
這筆錢花得有點冤。事件還得從去年12月的招財寶僑興債說起。
那時，支付寶旗下的招財寶爆發(fā)了僑興債危機，有承保責任的浙商財險成了最后的“背鍋俠”。
僑興債本息合計逾11億元，部分賠付后，浙商財險當年凈利潤虧損就達到了6.49億元，“一躍”成為財險公司最大“虧損王”。
這還不止，2017年1月24日，剩余7.8億元僑興債全部到期，浙商財險的綜合償付能力不足以應對，面臨監(jiān)管風險。
（圖來源：浙商財產(chǎn)保險股份有限公司2017年第二季度償付能力報告摘要）
保監(jiān)會下發(fā)的《信用保證保險業(yè)務監(jiān)管暫行辦法》（以下簡稱“辦法”）規(guī)定，經(jīng)營信保業(yè)務的保險公司，上一季度核心償付能力充足率應當不低于75%，且綜合償付能力充足率不低于150%。
而《保險公司償付能力管理規(guī)定》第一章第三條也早有規(guī)定，保險公司應當具有與其風險和業(yè)務規(guī)模相適應的資本，確保償付能力充足率不低于100%。
于是，浙商財險須增資15億元，并由全體現(xiàn)有股東按照股份持有比例“出錢”。
作為第二股東，雅戈爾手持21%股份，只得拿出3.15億元。
（圖來源：浙商財險股份有限公司關于變更注冊資本有關情況的信息披露公告）
也許這點錢，對于雅戈爾這么大的企業(yè)來說可能是“九牛一毛”，但是當下可就難說了。
雅戈爾4月發(fā)布的2016年度報告顯示，其資產(chǎn)負債率達64.18%。
與此同時，從雅戈爾的2016年財報中可以看出，雅戈爾凈利潤為36.87億元。在資產(chǎn)負債64.18%情況下，雅戈爾僅本次增資就花去了去年凈利潤的8.3%。
雅戈爾投資是被資本競相追逐的保險業(yè)務，浙商財險擔保的又是支付寶平臺上的項目，最終還是掉坑里了，心疼雅戈爾兩秒。
雅戈爾二股東持續(xù)減持，前景堪憂
據(jù)雅戈爾2017年第一季度財報分析，營業(yè)收入33.94億元，同比下降38.93%，歸屬于上市公司股東扣非凈利潤7.46億元，同比下降39.46%。
與此同時，獨角金融（微信公號：uni_fin ）發(fā)現(xiàn)，作為第二大股東的昆侖信托有限責任公司(以下簡稱“昆侖信托”) ，在持續(xù)減持。
（圖來源：雅戈爾：2017年第一季度報告）
據(jù)雅戈爾2017年第一季度財報數(shù)據(jù)顯示，昆侖信持股12.96%，是第二大股東。
巧合的是，公告中顯示，正好與僑興債爆發(fā)為同一天，昆侖信托開始減持從二級市場買入的雅戈爾股票。
截止2017年6月28日，昆侖信托共減持 14,259,838 股，占雅戈爾總股本 0.4699%。
同時“2017-035雅戈爾公告”顯示，出于資金安排需要，昆侖信托將于2017年12月26日之前持續(xù)減持賬戶所持有的部分股份 。
國信證券中山分公司相關工作人員在接受《南方日報》的采訪時曾表示，大股東減持，一般來說是利空消息，股東都在賣股票，證明企業(yè)的后續(xù)發(fā)展不被看好。
獨角金融就雅戈爾入坑僑興債及昆侖信托減持股份事件致電致郵雅戈爾，截止發(fā)稿前，都并未得到回復。
雅戈爾近幾年主要業(yè)務為三大板塊，一是服裝業(yè)務，二是地產(chǎn)板塊，三是投資業(yè)務。
這些年，服裝業(yè)務利潤空間逐漸被壓縮，雅戈爾逐步將重心放在發(fā)展房地產(chǎn)、金融等投資業(yè)務上。
但是，兩者的表現(xiàn)都不能稱得上滿意，獨角金融（微信公號：uni_fin）發(fā)現(xiàn)，雅戈爾2016年報顯示，在其長期股權投資表中，除寧波銀行帶來市值顯著上升外，截至2016年12月31日，浙商財險投、無錫領峰創(chuàng)業(yè)投資和其他投資項目市值并未發(fā)生變化。
（圖來源：雅戈爾2016年年報）
而且，雅戈爾2017年一季度業(yè)績報告顯示，其營收與凈利潤雙雙下降的原因在于，地產(chǎn)板塊結轉項目收入減少和投資收益減少。
東方證券研究所7月26日發(fā)布的相關研究報告在風險提示中稱，服裝零售和地產(chǎn)持續(xù)低于預期，雅戈爾的兩大板塊還將受到影響。
【來源；獨角金融】
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