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在美容護膚界，華熙生物曾是一個如雷貫耳的名字，被譽為“玻尿酸大王”。其產(chǎn)品以華熙生物的先進生物技術(shù)為依托，涵蓋了潔面、護膚、面膜等多個領(lǐng)域，憑借高品質(zhì)的天然成分和卓越的使用體驗，B端打法，向醫(yī)美行業(yè)出手玻尿酸原料和終端產(chǎn)品，贏得了眾多消費者的青睞。此后的華熙生物，一路高歌猛進，高光持續(xù)了好幾年，于2019年上市。2023年是華熙生物的轉(zhuǎn)折之年，在2023年，華熙生物收入、利潤雙降，開始跌下“神壇”。

2024年前三季度，華熙生物交出了一張不起眼的財報。據(jù)悉，2024年前三季度，華熙生物實現(xiàn)營收38.7億元，同比減少8.21%，實現(xiàn)扣非凈利潤3.3億元，同比減少24.58%。 實際上，這已經(jīng)是華熙生物連續(xù)第二年在第三季度遭遇營收和凈利潤的雙重下降。與2023年第三季度相比，凈利潤同比下降了56.03%，而今年同期的凈利潤下滑幅度更是進一步擴大。

生物科技龍頭華熙生物曾經(jīng)以“玻尿酸大王”的美譽獨領(lǐng)風(fēng)騷，現(xiàn)在市場上關(guān)于它的討論卻似乎少了往日的熱烈。這不禁讓人思考，這位昔日的王者為何突然之間變得不那么“香”了？當(dāng)潮水褪去，華熙生物是否還能講出新的故事？

業(yè)績下滑，跌下神壇

曾幾何時，華熙生物在醫(yī)美行業(yè)如日中天，其業(yè)務(wù)涵蓋了玻尿酸生產(chǎn)、功能性護膚品銷售等多個領(lǐng)域，憑借中國市場對醫(yī)美產(chǎn)品的巨大需求，華熙生物在上市后的幾年中保持了高速增長，被譽為行業(yè)的“明星”企業(yè)。

然而，如今的華熙生物卻風(fēng)光不再，業(yè)績持續(xù)下滑，跌下了曾經(jīng)的神壇。據(jù)了解，2024年第三季度，華熙生物實現(xiàn)營收10.6億元，同比減少7.14%，扣非凈利潤1058萬元，減少85.37%，以及經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額下滑80.53%。從華熙生物披露的財報來看，近兩年來華熙生物處境艱難，業(yè)績持續(xù)下滑，水逆不止。

功能性護膚品是華熙生物的增長引擎，但令人唏噓的事，該條線業(yè)務(wù)下滑明顯。2024年上半年，功能性護膚品業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收 13.81 億元，同比下降 29.74%。而與此同時，近兩年華熙生物銷售費用翻倍增長，分別達到11.0億元和24.4億元，同比增長110.84%和121.62%。盡管公司方面表示，正在對功能性護膚品業(yè)務(wù)板塊進行持續(xù)優(yōu)化調(diào)整，但從目前的業(yè)績來看，這些努力尚未取得顯著成效。

在江湖老劉看來，華熙生物近兩年來主營業(yè)務(wù)業(yè)績下滑，導(dǎo)致整體業(yè)績下滑。在市場競爭日益激烈，越來越多的企業(yè)涉足玻尿酸領(lǐng)域，使得市場份額被逐漸瓜分，但華熙生物營銷費用卻成倍數(shù)增長，“賠本賺吆喝”但效果卻并不明顯。華熙生物站在醫(yī)美風(fēng)口被風(fēng)吹起來了，當(dāng)潮水褪去，成于玻尿酸，“跌”于玻尿酸。

內(nèi)部動蕩，管理變革

除了功能性護膚品業(yè)務(wù)的下滑，華熙生物還面臨著內(nèi)部管理的問題。據(jù)悉，從2023年起，華熙生物就將精力放在調(diào)整團隊、梳理內(nèi)部、檢討策略、糾正動作等方面，使得經(jīng)營措施有所收緊。值得注意的是，近兩年，“出走”、“離職”，是華熙生物繞不開的話題。

華熙生物內(nèi)部動蕩，2024年6月16日，華熙生物前高管枝繁繁在社交平臺上稱“被市值300億上市公司職場霸凌”，其中她詳述離開華熙生物后遭受了“貪污被開除”等謠言的困擾。而這則爆料將華熙生物推到了輿論的風(fēng)口浪尖。

此外，華熙生物董事長趙燕也曾被指 “侵占股東權(quán)益、強制低價回收員工股票”，華熙集團聯(lián)合創(chuàng)始人、副董事長崔廣平也表示 “自己的利潤分紅權(quán)未得到兌現(xiàn)”。華熙生物內(nèi)部動蕩，高管薪酬下跌，對團隊的穩(wěn)定性產(chǎn)生影響。

除了公司高層的一系列操作引發(fā)了市場的質(zhì)疑和不滿，行業(yè)監(jiān)管政策也是不可忽視的是影響。隨著國家對醫(yī)美行業(yè)的監(jiān)管越來越嚴(yán)格，一些過去能夠帶來巨大利潤的業(yè)務(wù)受到限制，這對于依賴這些業(yè)務(wù)的華熙生物來說無疑是一個挑戰(zhàn)。如何在遵守法規(guī)的前提下尋找新的增長點，成為華熙生物需要面對的重要課題。

在江湖老劉看來，華熙生物內(nèi)部動蕩，管理產(chǎn)生變革，人員流動率高，監(jiān)管加嚴(yán)，或許也是導(dǎo)致業(yè)績下滑的部分原因。相關(guān)的負面消息頻出，對華熙生物產(chǎn)生不利影響。要想在業(yè)績上有起色，需穩(wěn)定住員工，內(nèi)部穩(wěn)定，在合理合法的框架業(yè)務(wù)內(nèi)，上下一心，共渡難關(guān)。

內(nèi)卷加劇，需求變化

隨著科技的進步和消費者需求的多樣化，越來越多的新興品牌涌入市場，它們憑借創(chuàng)新的產(chǎn)品、靈活的市場策略以及更具吸引力的價格，迅速搶占了市場份額。相比之下，華熙生物雖然在技術(shù)和品質(zhì)上依然保持領(lǐng)先，但在市場響應(yīng)速度和產(chǎn)品創(chuàng)新方面顯得稍顯滯后，難以滿足年輕消費群體追求新奇和個性化的需求。

華熙生物是以“玻尿酸”為殺手锏成為行業(yè)佼佼者，隨著市場的發(fā)展，玻尿酸的市場認可度下降以及消費者對美的需求有了多重追求后，賽道愈發(fā)擁擠，“玻尿酸大王”華熙生物自然也就受到了挑戰(zhàn)。在數(shù)字化時代的背景下，傳統(tǒng)的營銷模式已經(jīng)也無法滿足市場的需求。華熙生物雖然在產(chǎn)品研發(fā)上有深厚的積累，但在利用社交媒體、KOL營銷等新型營銷手段上顯得較為保守，這在一定程度上限制了其品牌的曝光度和影響力。

來自大牌們的圍剿，也加劇了行業(yè)內(nèi)卷。歐萊雅、雅詩蘭黛等國際大牌產(chǎn)品，進入功能性護膚品領(lǐng)域，憑借其自身的知名度以及客戶宣傳群體，在功能性護膚品中分杯羹。國內(nèi)品牌崛起，巨子生物等品牌涌入市場，獲得消費者認可。對于華熙生物而言，內(nèi)卷無處不在，自身業(yè)績不斷下滑，在廝殺圍剿中并不占上風(fēng)。

在江湖老劉看來，醫(yī)美市場火爆，她經(jīng)濟仍然具有消費潛力，但賽道擁擠。在玩家們的內(nèi)卷下，賽道細分，敏感肌、抗衰等產(chǎn)品滿足市場需求。盡管華熙生物也在轉(zhuǎn)變，推出新的產(chǎn)品，但自身情況不容樂觀，憑借新產(chǎn)品就能講出新故事嗎？風(fēng)口褪去，隱藏在暗處的危機自然浮現(xiàn)出來。未來醫(yī)美之爭，屬于細分賽道，華熙生物的未來仍充滿不確定性，“玻尿酸大王”又該如何實現(xiàn)“重生”？