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臺灣現在投資什么最熱？答案是與虛擬貨幣聯結的ICO（區塊鏈項目首次代幣發行）。當島內新創企業募資困難重重，5月初，臺灣區塊鏈新創圈的最新指標案例──幣托（BitoEX）募資案，一天多就募到6億元新臺幣，在投資圈引爆話題。

幣托執行長鄭光泰原本預估，首次募集代幣1.75億顆要花1個月時間。結果上線5小時就募了1000萬美元，26小時代幣全數售罄，換算成市價，募資總額超過6.5億元。“隔天就募完，大家嚇一跳，但下一句是問：‘怎么辦！？’”

不斷創新的區塊鏈

ICO已經成為區塊鏈新創越來越常用的募資途徑，募資對象是一般大眾。其實幣托不是臺灣第一家做代幣發售的交易所。其他如零手續費交易所考賓虎（Cobinhood）、場外交易平臺OTCBTC，都曾公開向民眾募資。去年底OTCBTC募資近12億元新臺幣，金額比幣托還大。

在區塊鏈領域要發展，就必須不斷創新。成立交易所前，幣托是島內一家老牌的虛擬貨幣交易平臺。2014年成立，鄭光泰直接找超商全家合作，用新臺幣就可以買比特幣，在臺灣打開了市場。隨著虛擬貨幣價值水漲船高，從全家購買比特幣的交易量穩定增加，今年第一季度較去年同期成長七成。另一家平臺麥考因（maicoin）則有樣學樣，2017年跟進找超商萊爾富合作。

成立交易所是幣托的新計劃。今年3月，交易所比特波（BitoPro）在臺灣正式上線，業務將涵蓋法幣交易（用臺幣或美元等買比特幣、以太幣、ICO幣）、幣幣交易（虛擬貨幣間互相買賣）、杠桿交易（向平臺借錢投資）和場外交易。

靠著發售代幣吸引用戶只是第一步，幣托要在競爭激烈的交易所間留下用戶，終將取決于平臺的用戶體驗、交易質量和安全保障。一位業內人士分析，交易所多角化經營，才能減少對手續費收入的依賴。因為現在交易所太多了，投資人一定會跑去手續費低的交易所。

像比特波，交易所的手續費初期為1‰到2‰，是原本代買代賣平臺的1/10。但有平臺則更進一步，去年才正式成立的考賓虎已主打零手續費。該平臺第一次公開募幣，就募得新臺幣4億元，為此被臺“科技部”點名表揚，是臺灣最有潛力成為獨角獸的企業之一。

臺部門傾向納入監管

與資金市場的熱火朝天相對的，則是臺監管部門的安全考量。

與現實社會的交易所不同，在虛擬貨幣世界，交易所是民間設立，沒有家數限制，投資人來自全球各地。目前全球大多數國家和地區，對虛擬貨幣交易所和ICO的監管仍莫衷一是。

臺“法務部長”邱太三近期表示，已邀集“金管會”“內政部”“央行”“警政署”“調查局”等單位協商，為強化洗錢防制工作，研議將比特幣等虛擬貨幣納入管理，預計在今年11月APG（亞太防制洗錢組織評鑒）召開前完成相關工作。

日前有“立委”在“立法院”質詢時表示，比特幣買家根本不知道其身份，目前臺“財政部”僅能對交易平臺賺取的手續費課征營業稅，比特幣交易的獲利根本就無從課稅。“金管會主委”顧立雄也放出口風，正研議是否比特幣在臺交易采取“實名制”。同樣熱炒虛擬貨幣的韓國，政府要求投資人把現有加密貨幣交易所賬戶轉換為銀行實名賬戶，或在銀行開設實名認證賬戶來交易這類虛擬資產，以提高交易透明度。

根據“金管會”調查，針對比特幣交易商，目前的確有凱基、玉山等4家臺灣銀行提供金流服務，“金管會”已要求銀行須加強交易監控。“銀行局”表示，銀行接受比特幣等虛擬貨幣交易商開戶后，都會將其列為高風險客戶，不能進行網絡銀行業務，即比特幣交易商與銀行業務來往一定要到柜臺辦理。“銀行局”強調，因島內還沒有特殊規范，所以對于虛擬貨幣、區塊鏈等應用非常審慎，不過同時也希望“保留市場自由的可能性”。

如何平衡安全與創新

雖然虛擬貨幣火熱，但不少臺民眾一直覺得，ICO市場充滿投機、詐騙。“立委”許毓仁也認為，“現在很多ICO白皮書根本就是隨便抄一抄，連團隊的照片都是網絡上抓來的。”這些都讓外界的觀感不佳，也增加了當局有關部門加大管理的支持度。

年僅27歲的考賓虎創辦人陳泰元表示，區塊鏈“還是一個藍海市場”，期待臺灣成為區塊鏈研發重鎮。陳泰元表示，希望能利用平臺打造臺灣的區塊鏈生態系統，讓“虛擬貨幣的華爾街”出現在臺灣。

臺灣也頗有支持陳泰元的聲音。第一，臺灣有科技人才優勢，近年許多區塊鏈新創也都紛紛以臺灣為基地。第二，區塊鏈是開源的技術，跟人工智能或大數據不同，不存在數據量的門坎。第三，目前臺灣的區塊鏈社群已相當多，民間社會擁有巨大的能量。第四，2000年網絡泡沫化后，臺灣網絡產業走得辛苦，過去幾十年靠著電子制造業立住腳跟。許多人說區塊鏈是“互聯網 2.0”，臺灣該如何抓住這個新的風口？

臺灣金融科技協會常務監事蔡玉玲認為，ICO本身確實存在許多的問題，但她也反問，如果這是產業創新重要的機會，那當局如何拿捏管制力道？

針對外界疑慮，業界也在想辦法。臺灣區塊鏈產業自律聯盟日前成立時，幣安執行長趙長鵬就說，“在沒有政府監管的情況下，越要做得規矩、做得正。”業界應該自己找出一個方式，讓大家知道什么是好的ICO項目、什么是壞的。

當然，蔡玉玲認為當局并不是什么都不要管，洗錢、稅的部分還是要透過相關部門處理，但因為區塊鏈特性是跨國發展、無地域性，當局管得也很有限，因此采取低度管理、支持業者自律會是更好的做法。只是，這樣的理由能足夠說服民眾和當局管理部門嗎？