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中國聯通公布的今年上半年的業績顯示，營收同比增長8.3%，凈利潤更同比勁增145%，看起來這份業績是相當優秀的，但是如果仔細分析就會發現聯通這份業績就會發現其主要是成本的下降所取得，長遠發展依然存在憂患。

聯通業績改善的原因

在聯通的業績指標當中，凈利潤大幅增長、資產負債率進一步下降都是值得樂觀的看點，尤其是一直困擾的奇高的資產負債率經過這幾年的努力下如今進一步降低至43.8%，自由現金流也創下新高達到393億元，凸顯出它在經過這幾年的努力后已開始向好的方向發展。

不過仔細分析凈利潤的增長就會發現這份大幅增長的利潤主要來自于成本的下降，其中債務利息的大幅下降為它提升利潤起到了很大的作用，該項支出減少了22.2億元；另一項支出是終端補貼降低了4.17億，兩項合計為它減少了26.37億的支出。

聯通今年上半年的凈利潤為59億，較去年同期增加了32.72億，可見只是上述兩項成本的下降就為它的凈利潤增加值貢獻了超過八成，這意味著其凈利潤的大幅增長并非依靠自身主營業務得來。

聯通主營業務面臨不利局面

聯通的主要業務分為兩塊，一塊是固網寬帶業務，本來憑借著分割電信前北方十省的固網業務，聯通成為國內第二大寬帶運營商，然而到了2016年10月它已被中國移動擊敗跌落至國內第三大固網運營商，并且它與中國移動和中國電信的差距正在不斷擴大。截止今年6月份中國電信、中國移動、中國聯通的寬帶用戶數分別為1.406億、1.351億、7891.6萬，可見聯通在寬帶業務上與另外兩家運營商的差距有多大。

中國聯通另一塊業務是移動通信業務，然而截止今年6月份其僅有移動用戶數位居第二，在4G用戶數上已居于末尾。截止6月份的數據顯示中國移動、中國聯通、中國電信的移動用戶數分別為9.06億、2.82億和3.02億，4G用戶數分別為6.768億、2.173、2.03億，可見在移動通信業務競爭上它正逐漸處于不利的位置。

中國聯通在這兩大業務均不占優勢的情況下不得不發起持續的價格戰，在流量定價方面更為激進，它最先推出不限流量套餐，同時又通過積極與互聯網企業合作開發互聯網套餐試圖刺激用戶的增長，特別是在與互聯網企業合作方面成績卓著，只是騰訊一家就為中國聯通帶來超過5000萬用戶，然而2017年的數據卻顯示僅凈增2034萬移動用戶，顯示其用戶流失率偏高，如此種種均顯示出它在與中國電信、中國移動的競爭中處于不利的地位。

核心競爭力缺失是聯通的憂患

導致聯通移動業務競爭中處于不利地位主因是它的網絡覆蓋在三大運營商中是最差的，中國聯通公布的數據顯示目前其4G基站數量為91萬座，而截止2017年底中國移動、中國電信的4G基站數量分別為187萬座、115萬座，網絡覆蓋不如競爭對手是導致聯通的用戶數流失率偏高的原因。

在固網業務上，中國電信實力強大，憑借幾十年來建立的優勢它在固網寬帶上擁有最強大的資源，這讓它的寬帶業務建立了最好的口碑；中國聯通雖然繼承了中國電信前北方十省的固網業務基礎，然而在3G時代其將大部分資金投入建設3G網絡，在固網寬帶上的投資遠少于中國電信和中國移動，其領先中國移動的優勢正被削弱；中國移動的固網優勢雖然不如中國聯通但是通過猛烈的價格戰快速搶奪用戶，這讓中國聯通遭遇上下夾擊。

聯通的這份業績總體來說是可喜的，然而它所存在的憂患并未解決，業績能否持續向好顯然是個問題，其凈利潤的大幅提升過于依賴成本的壓縮，而明年或后年5G網絡將展開大規模建設，聯通又將陷入新一輪的苦戰，這不免讓人擔憂它的未來。