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是曇花一現還是潛力股？很多人對現在的拼多多充滿困惑。

與頭條和快手頗為相像，發跡于三、四線城市的拼多多也是在眾人尚未察覺時，突然迅速成長起來。如今，頭條靠著抖音實現了“農村包圍城市”，快手剛剛收購了A站，成長放緩的拼多多也要考慮自己的路了。

風波不斷，拼多多的難題在哪？

到底是網紅，還是“網騙”，發展至今拼多多面臨著這樣的質疑。

這家成立于2015年的電商，在短短不到三年里野蠻成長，獲客3億，月GMV將近400億。今年4月，拼多多實現C輪融資約30億美元，由騰訊領投，紅杉資本跟投。此前，拼多多的其他投資者還包括，淘寶網的前CEO孫彤宇，網易創始人丁磊、順豐創始人王衛和步步高創始人段永平等。這樣看，拼多多的確是投資界的“網紅”。

但在輿論場，拼多多又飽受”網騙“的質疑。

幾乎所有可見的媒體，如微信公眾號、知乎、百度貼吧、天涯以及各大新聞媒體等都能看見對這家電商的負面評價。

平臺假貨橫行，買的東西不是與商家描述不符，就是質量極差；平臺售后服務態度惡劣，對消費者維權，投訴反饋幾乎都是敷衍了事；APP信息轟炸，活動推送煩不勝煩，過多的營銷信息推送等。據中國電子商務與維權公共服務平臺數據報告顯示，2016年拼多多的投訴量占行業13.12%，高居行業第一。

近日，拼多多又陷入了麻煩中，接連遭遇“涉黃涉暴”和“商家維權”事件，這家本就爭議不斷的電商又被推向了輿論的風口浪尖。

為此，拼多多CEO黃崢特意在6月18日舉辦了媒體溝通會，對近期公司遇到的一些輿論風暴進行了逐一回應。黃崢認為商家維權的事被放大了，種種跡象表明，這件事背后有人推動。

黃崢的解釋或有可能。但不可否認，拼多多本身就存在著諸多槽點。

商品質量問題是硬傷。“拼多多現在對整個商品的管控、對服務的品質都很初級。”黃崢在采訪中曾坦誠，他表示拼多多正在通過升級供應鏈和打擊假貨來提高商品質量。

不過，不控制商家準入門檻，如何升級供應鏈？有媒體報道，拼多多平臺開店的門檻較低，企業開店的保證金約1000元，個人開店才需2000元，生鮮和化妝品等品類1萬元的保證金。在拼多多上注冊一家店，上傳身份證信息后，很快審核通過并可發布商品。如此低的門檻，很難排除劣質商家，升級供應鏈。

利潤過低，“重刑”打假能有效么？將價格死磕到底的拼多多應該明白，以盈利為目的的商家不可能長期賠錢賺吆喝。由于拼多多對于價格管控很嚴格，在超低的價格下，商家要想盈利，遵守拼多多“條件近乎苛刻”的管理規則而不受處罰非常困難，甚至有聲音調侃拼多多“靠罰款盈利”。

低價與低門檻是拼多多前期迅速發展壯大的捷徑，但也造成了拼多多的控貨難題。

低價拼團，拼多多模式能否持續？

拼多多的迅猛發展主要來自兩方面：低價和社交裂變。

隨著移動互聯網用戶從一線城市向非一線城市下沉，廣闊的三、四線以下城市，農村地區以及大量原來不網購的老年人等成為紅利，他們人群眾多，消費精打細算，使拼多多這種極端的低價模式擁有了廣泛的群眾基礎。

數據顯示，相比淘寶、京東，拼多多用戶中25歲以下和40歲以上的人群較多，72.78%為女性，65%來自三四線城市。其用戶人群以“勤儉持家，對價格敏感的家庭主婦”為主。這群人往往性價比至上，他們不會過多關心產品的品牌、服務、售后、理念，只關心性價比。

來源：艾瑞指數

同時，擁有中國最廣大用戶基量的微信，成為拼多多的導流入口。借著微信的廣闊社交土壤，拼多多利用拼團、砍價等方式，迅速形成了用戶的裂變增長，完成流量的原始積累。

但在經歷了三年的迅猛生長后，目前拼多多似乎也開始顯現疲態。據艾瑞指數顯示，2018年拼多多的月獨立設備數增長放緩，月度總有效時長的增長亦小于2017年下半年。

此外，一直強調“社交電商”的拼多多，近日產生了變化。黃崢在接受媒體采訪時，特意提到社交電商是一個偽概念，不能籠統地講社交電商。這一舉動讓人不免猜測，拼多多是受到了微信的限制，還是要降低對微信的依賴了？

另外一方面，拼多多低價、次品造成的“Low”形象，讓對品質有追求的人群無法對其產生忠誠度，因此其活躍用戶被限制在了價格敏感的人群中。

而目前，拼多多還處于虧本狀態。據了解，拼多多的收益主要來自廣告系統和手續費。手續費收千分之六，還需要付給第三方的支付公司。

今年3月，拼多多聯合創始人達達曾向媒體表示，拼多多虧錢主要虧在幾個方面，第一是拼多多獲取流量的成本，第二是冠名廣告費用等公司必要開支。達達還表示沒有賺錢的計劃。“關于賺錢，我們現在真的沒有計劃和時間表，”達達稱，拼多多現階段的目的不是為了賺錢，而是讓更多消費者認可拼多多，并吸引更多的商家。

電商的核心還是商品。盡管靠著營銷和流量，拼多多確實積累了不少用戶，但只靠這種模式，拼多多無法走的長遠。

轉型選擇，拼多多要到哪去？

近日，在媒體溝通會上，黃崢表示，拼多多想做電商版的Facebook。

黃崢一直在強調拼多多匹配邏輯，“ 拼多多和淘寶的模式有本質不同。淘寶是流量邏輯，主體是搜索，用戶要自己去找商品，所以需要海量SKU來滿足長尾需求；拼多多代表的是匹配，推薦商品給消費者，SKU有限，但要滿足結構性豐富。

拼多多是人的邏輯，我們通過拼團了解人，通過人推薦物，后期會過渡到機器推薦物。拼多多APP里幾乎沒有搜索，也不設購物車，你可以想像把今日頭條下的信息流換成商品流就是拼多多。”

對于拼多多這樣的假設，一位做品牌電商的人士認為，在這樣的模式下，他是不會入駐拼多多的。“沒有了搜索，你的話語權就完全掌握在平臺手上，推與不推你的產品由平臺說了算，這種限制太過強大。”

今年4月，黃崢在接受媒體采訪時表示，拼多多的終極定位就是針對不同的人群做不同的Costco。

Costco是美國一家收費會員制連鎖倉儲超市，只有付費會員或者其攜帶的親友才能進入消費，其所售商品以低價高質著稱。與普通的零售商（如沃爾瑪）不同，當所有人都想著怎么賺差價時，Costco依靠會員費賺錢。

Costco賣商品的差價可以非常低，甚至部分商品以虧損的思維出售。通過主動降價，牢牢掌握了用戶忠誠度，然后通過會員費的量價齊升來賺錢。由于毛利率低，Costco給人的感覺就是性價比好。這也導致用戶會加大在Costco的購買量。

同樣的道理，低毛利+會員費模式，讓Costco就算賣得便宜，也能賺錢。Costco單店的利潤是300萬美元。沃爾瑪是150萬美元，Target是100萬美元.

拼多多距離Costco還有多遠？首先是貨品，Costco的貨品以低價高質著稱，而拼多多的貨品目前還處于低價低質的狀態。其次，Costco的盈利點是向顧客收取會員費，而拼多多目前尚無法實現對消費者的收費，只能通過收取商家的廣告費和手續費盈利，這無形中增大了控貨和利潤壓縮的難度。第三，Costco引入自有品牌，代表了穩定的預期，穩定的預期必然包含著相應的溢價，而目前拼多多尚且無法做到。

就像黃崢所言，“我想建一座迪士尼，目前只有兩個旋轉木馬。”

對目前的拼多多而言，未來的轉型之路并不好走。盡管在電商領域應用匹配邏輯很有想象力，但目前尚未有吃螃蟹的人。

更多的人認為，盡管拼多多一直在強調與淘寶的差別，但在轉型壓力下，拼多多可能會繼續早年的淘寶之路，利用低價成功獲取流量之后，再慢慢控制貨品，升級供應鏈，扭轉差口碑，獲取更高維度的消費者。不過，崛起于互聯網蠻荒時代的淘寶尚有時間慢慢改進，而拼多多還能來得及嗎？
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