TMT观察网_独特视角观察TMT行业

騰訊證券訊（高山）今日市場(chǎng)繼續(xù)演繹分化走勢(shì)：早盤(pán)兩市小幅低開(kāi)后，滬指圍繞平盤(pán)線震蕩，下方一度觸及 3300 點(diǎn)整數(shù)關(guān)口；深成指表現(xiàn)較弱，午后擴(kuò)大跌幅；中小創(chuàng)成為今日 " 重災(zāi)區(qū) "，創(chuàng)業(yè)板跌幅一度擴(kuò)大接近 3%。而另一邊，上證 50 則在金融等權(quán)重股的帶領(lǐng)下一路走高強(qiáng)勢(shì)維護(hù)指數(shù)，漲幅幾近 2%。行業(yè)與板塊熱點(diǎn)方面全面啞火，早盤(pán)活躍板塊午后回落。兩市共計(jì) 417 只個(gè)股實(shí)現(xiàn)紅盤(pán)。

截至收盤(pán)，滬指跌 0.18%，報(bào)收于 3303.68 點(diǎn)，成交 2434.90 億元；深成指跌 1.45%，報(bào)收于 10854.76 點(diǎn)，成交 2391.78 億元；創(chuàng)業(yè)板報(bào)收于 1758.59 點(diǎn)，跌 2.18%。

盤(pán)面上，保險(xiǎn)、銀行、多元金融等板塊漲幅居前；日用化工、礦物制品、電腦設(shè)備等板塊跌幅較大。

技術(shù)面角度，從 K 線上看，指數(shù)依然在 11 月 28 日中陽(yáng)線內(nèi)震蕩，因此近日還是存在中陽(yáng)反攻的可能，投資者應(yīng)適當(dāng)控制倉(cāng)位，等待市場(chǎng)做多信號(hào)明確放出后，擇機(jī)布局。

今日，白馬股表現(xiàn)較強(qiáng)。對(duì)于前期的一些強(qiáng)勢(shì)白馬股紛紛出現(xiàn)了下跌，甚至有跌停現(xiàn)象出現(xiàn)，前海開(kāi)源基金楊德龍表示，這主要是資金獲利了結(jié)的表現(xiàn)，事實(shí)上，近期并沒(méi)有大的實(shí)質(zhì)性利空。其實(shí)，白馬股行情并未結(jié)束，2018 年仍然會(huì)是白馬股的行情，年底還要圍繞白馬股進(jìn)行布局。也有部分觀點(diǎn)表示，白馬股上漲邏輯沒(méi)有改變，基本面沒(méi)有改變，此次調(diào)整只是部分 " 不堅(jiān)定 " 資金短線獲利了結(jié)。白馬股行情不是簡(jiǎn)單的板塊輪動(dòng)，而是注重基本面的價(jià)值投資。

保險(xiǎn)、證券、銀行成為今日護(hù)盤(pán)主力：中國(guó)太保漲 2.78%，招商銀行漲 2.68%，國(guó)盛金控漲幅 2.85%。對(duì)于保險(xiǎn)板塊方面，廣發(fā)證券認(rèn)為，近期板塊回調(diào)較為充分，主要考慮為開(kāi)門(mén)紅產(chǎn)品試銷期間表現(xiàn)略遜預(yù)期，且機(jī)構(gòu)年底考核結(jié)束，部分倉(cāng)位調(diào)整和市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換等因素。但明年板塊基本面依然偏樂(lè)觀，調(diào)整后估值相對(duì)回落，彈性空間打開(kāi)。

而銀行角度，華泰證券指出，預(yù)計(jì)明年仍然是金融去杠桿的關(guān)鍵年，在制度補(bǔ)短板完成以前資金面的緊平衡將繼續(xù)推動(dòng)銀行業(yè)凈息差的改善，為利潤(rùn)釋放創(chuàng)造空間。近期監(jiān)管憂慮導(dǎo)致的估值回調(diào)正是加大銀行股配置的重要投資窗口。個(gè)股投資把握兩條主線：一是緊抓行業(yè)龍頭，二是把握快速轉(zhuǎn)型的標(biāo)的。

針對(duì)近日市場(chǎng)表現(xiàn)，站在 3300 點(diǎn)整數(shù)關(guān)口一步之遙的上方，華林證券表示，大盤(pán)指數(shù)短期看擊穿 3300 的概率依然存在，目前看成交量略微放大，多頭被 5 天均線壓制，說(shuō)明當(dāng)前缺乏一個(gè)主心骨的板塊帶動(dòng)指數(shù)，前期高位的藍(lán)籌白馬股陸續(xù)得到資金的增持，有望形成短期的防御陣線推動(dòng)指數(shù)反彈。

展望后市，海通證券認(rèn)為短期耐心等待，中期市場(chǎng)樂(lè)觀。對(duì)于短期市場(chǎng)，投資者仍應(yīng)保持耐心，繼續(xù)等待。展望 2018 年，對(duì)中期市場(chǎng)可以繼續(xù)樂(lè)觀，市場(chǎng)有望進(jìn)入慢牛初期，核心邏輯是企業(yè)盈利水平繼續(xù)改善、機(jī)構(gòu)資金持續(xù)加速入市。

東北證券則認(rèn)為底部漸進(jìn)的信號(hào)頻現(xiàn)：上周兩市日均成交 4100 億元，較前一周大幅下降 1100 億元，日均成交額降至下半年以來(lái)的最低值，成交收縮有助于市場(chǎng)更快企穩(wěn)。從博弈 / 存量指標(biāo)來(lái)看，若市場(chǎng)成交額能進(jìn)一步降至 3200 億元附近，將是性價(jià)比更高的買點(diǎn)。此外，價(jià)格上也出現(xiàn)了不少積極信號(hào)。如滬深 300 成分股中創(chuàng)近三個(gè)月新高與近三個(gè)月新低的比值已經(jīng)調(diào)整至超跌區(qū)間；代表市場(chǎng)恐慌情緒的 VIXFIX 雖未出現(xiàn)拐點(diǎn)，但絕對(duì)值已經(jīng)達(dá)到今年 5 月份水平，調(diào)整幅度也較為充分。

后市的布局方面，國(guó)泰基金權(quán)益投資事業(yè)部負(fù)責(zé)人楊飛在日前一場(chǎng)活動(dòng)中指出：中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)快速發(fā)展期后，將會(huì)進(jìn)入到中速平穩(wěn)的發(fā)展時(shí)期，未來(lái)三年 6.5% 或?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)中樞。雖然 2018 年的宏觀經(jīng)濟(jì)將依然保持穩(wěn)步增長(zhǎng)甚至整體增速略微放緩，但龐大的經(jīng)濟(jì)體中依然會(huì)出現(xiàn)增速遠(yuǎn)超 GDP 的行業(yè)，這些行業(yè)就是其重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。在具體行業(yè)配置上，他認(rèn)為應(yīng)該沿創(chuàng)新和消費(fèi)升級(jí)兩大路徑精選高景氣行業(yè)。一是創(chuàng)新成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)幾年的支柱，在傳統(tǒng)行業(yè)調(diào)整完成后，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成為未來(lái)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要力量，也是未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)中超越 GDP 增長(zhǎng)的行業(yè)。二是隨著消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)的大眾消費(fèi)需求增加，以及消費(fèi)升級(jí)下的消費(fèi)創(chuàng)新帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

來(lái)源：騰訊證券    作者：augusli