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當(dāng)90后成為新一屆基民，基金市場(chǎng)就逐漸熱鬧起來(lái)。根據(jù)Mob研究院數(shù)據(jù)顯示，2020年新增基民中，18~34歲群體占比達(dá)60%，90后正在成為新的基民主力。

年輕人的入場(chǎng)，使得基金市場(chǎng)變得熱鬧起來(lái)。新時(shí)代基民的熱情之下，不少90后形成了一套自身的“投資方法論”，試圖獲得更多的“躺平收入”。

其中，有不少基民選擇投資市場(chǎng)上關(guān)注度頗高的基金產(chǎn)品。那么對(duì)于基民而言，“網(wǎng)紅基金”的價(jià)值究竟在哪？玩轉(zhuǎn)基金投資究竟有哪些課要補(bǔ)？我們不妨探究一番。

01

基民日趨“年輕化”，投資“網(wǎng)紅基金”亦需看懂產(chǎn)業(yè)邏輯

年輕人入場(chǎng)，為基金市場(chǎng)注入了新的活力，以往“不炒股”的年輕人，也開(kāi)始表現(xiàn)出對(duì)基金投資的偏愛(ài)，優(yōu)秀的基金經(jīng)理也成為眾多年輕投資者簇?fù)淼膶?duì)象。

對(duì)此，也有不少業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，這種日趨“偶像化”的日常投資氛圍會(huì)對(duì)基金投資造成一定的影響。基民年齡結(jié)構(gòu)年輕化，不可避免地帶來(lái)一股基金圈“泛娛樂(lè)化”風(fēng)潮。這種“泛娛樂(lè)”的結(jié)果就是一些基金經(jīng)理、產(chǎn)品在短時(shí)間內(nèi)獲得大量的流量和熱度，產(chǎn)品也會(huì)被搶購(gòu)。這也難免會(huì)滋生浮躁的心態(tài)和非理性投資氛圍，基金看漲的時(shí)候“粉絲們”越熱情，價(jià)值回撤的時(shí)候罵起來(lái)也更無(wú)情。

比如2020年以熱搜22次“出圈”的諾安成長(zhǎng)混合，作為一支“網(wǎng)紅基金”， 根據(jù)基金年報(bào)數(shù)據(jù)，其2019年全年回報(bào)率達(dá)到95.44%。而隨著市場(chǎng)調(diào)整以及板塊輪動(dòng)，諾安成長(zhǎng)混合在一波凈值回撤之后，也遭到網(wǎng)友非議。但不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“網(wǎng)紅基金”的關(guān)注度和討論度較高，市場(chǎng)波動(dòng)凈值回撤其實(shí)是很正常的。

諾安成長(zhǎng)混合之所以成為“網(wǎng)紅基金”，熱度這么高，其實(shí)也是說(shuō)明更多人群對(duì)基金的關(guān)注度提高，且有更多人想要進(jìn)一步了解基金產(chǎn)品和其背后的投資理念。

在向善財(cái)經(jīng)看來(lái)，網(wǎng)紅基金熱度大漲，不僅是基金經(jīng)理個(gè)人能力的體現(xiàn)，背后折射出的是整個(gè)資本市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)業(yè)的信心。比如買(mǎi)白酒基金，并不是為了短線凈值收益，而是看中隨著時(shí)間增長(zhǎng)日漸穩(wěn)增的白酒品牌價(jià)值。而半導(dǎo)體基金，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)作為互聯(lián)網(wǎng)信息產(chǎn)業(yè)中的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，企業(yè)未來(lái)發(fā)展的長(zhǎng)期價(jià)值才是投資者所看中的。

實(shí)際上，很多偏感性的年輕投資者們也需要明白，基金圈的“偶像化”背后是基民年齡結(jié)構(gòu)的年輕化，而不等于直接“娛樂(lè)化”。基金短線的波動(dòng)是市場(chǎng)正常的調(diào)整，產(chǎn)業(yè)投資的邏輯才是促使投資者入場(chǎng)的關(guān)鍵所在。對(duì)于年輕的投資者來(lái)說(shuō)，看懂基金投資背后的產(chǎn)業(yè)邏輯變得更加重要。

02

做產(chǎn)業(yè)基金價(jià)值投資，更多是一種長(zhǎng)期主義的堅(jiān)守

IoT時(shí)代萬(wàn)物互聯(lián)是時(shí)代潮流，信息技術(shù)與各行業(yè)的融合也在加速，這個(gè)過(guò)程中的價(jià)值頂點(diǎn)其實(shí)就是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。去年12月份，南北大眾汽車(chē)芯片斷貨的消息一度甚囂塵上，雖然有人出面澄清，但背后透露出的其實(shí)是車(chē)規(guī)級(jí)芯片的短缺。

不只是車(chē)規(guī)級(jí)芯片，全球芯片短缺的大背景下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值進(jìn)一步凸顯。從這個(gè)角度來(lái)看，諾安成長(zhǎng)混合基金重倉(cāng)半導(dǎo)體領(lǐng)域，其實(shí)就是看中了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期趨勢(shì)。科技領(lǐng)域的特點(diǎn)在于發(fā)展的周期比較長(zhǎng)。當(dāng)下火熱的AI技術(shù)就源自于在90年代末機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)的興起。

因此，做產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期趨勢(shì)的價(jià)值投資，往往需要長(zhǎng)期主義堅(jiān)守。

在向善財(cái)經(jīng)看來(lái)，所謂長(zhǎng)期主義，其實(shí)就是跨過(guò)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的周期性，去精準(zhǔn)洞察到未來(lái)價(jià)值變現(xiàn)的可能性。長(zhǎng)期主義投資就是通過(guò)對(duì)現(xiàn)有趨勢(shì)的研究，去預(yù)測(cè)未來(lái)技術(shù)、企業(yè)乃至產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景，從而跨過(guò)當(dāng)下視野的局限，謀求更長(zhǎng)遠(yuǎn)的價(jià)值。

在接受中國(guó)證券報(bào)的采訪時(shí)，蔡嵩松作為基金行業(yè)的新銳代表也對(duì)產(chǎn)業(yè)做出了研判，他認(rèn)為未來(lái)中國(guó)科技賽道有望成為新的趨勢(shì)性產(chǎn)業(yè)，科技賽道的趨勢(shì)性投資，才剛剛開(kāi)始。

無(wú)獨(dú)有偶，創(chuàng)新工場(chǎng)董事長(zhǎng)兼CEO李開(kāi)復(fù)也認(rèn)為，未來(lái)幾年在硬科技領(lǐng)域，比如人工智能、芯片、操作系統(tǒng)到醫(yī)療生物等科技領(lǐng)域，有很多投資機(jī)會(huì)。

歷史學(xué)就是未來(lái)學(xué)。

過(guò)去科技行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)印證這一賽道的長(zhǎng)期價(jià)值，未來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的完善和發(fā)展，科技產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值，也有望被再一次驗(yàn)證。在這個(gè)被驗(yàn)證的過(guò)程中，也許更需要長(zhǎng)期主義的堅(jiān)守。

03

踐行長(zhǎng)線投資邏輯的關(guān)鍵：充分做好基金價(jià)值預(yù)期管理

很多基民做投資常常會(huì)有謎一樣的信心。但作為一名合格的基民，需要明白購(gòu)買(mǎi)基金本質(zhì)上是投資行為，風(fēng)險(xiǎn)并非遙不可及，做決策前，也需要有清晰的投資邏輯，并非說(shuō)今天這只基金跌了就拋，明天那只漲了就買(mǎi)。

做產(chǎn)業(yè)基金投資，相比漲勢(shì)和跌勢(shì)，基金經(jīng)理人的投資方向和邏輯更值得參考。

當(dāng)投資人做決策前，首先要明確投資的方向，是看好某個(gè)行業(yè)的前景？還是看好國(guó)家宏觀政策帶來(lái)的紅利？又或者是看重基金經(jīng)理的能力，這些因素都是在做決策前需要考慮的。

比如做產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)投資，就需要投資人有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，并且對(duì)政策方向以及產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展前景有一定認(rèn)知。

產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不是一成不變的，而是不斷動(dòng)態(tài)變化的，這也是趨勢(shì)投資的一個(gè)特點(diǎn)：凈值往往會(huì)有波動(dòng)，但只要產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的基本面不變，未來(lái)的增長(zhǎng)空間依舊很大。因此，向善財(cái)經(jīng)認(rèn)為：投資人做長(zhǎng)線基金投資，關(guān)鍵在于要做好價(jià)值預(yù)期管理。

即，在做投資決策之前，對(duì)基金背后的產(chǎn)業(yè)邏輯要有一個(gè)基本的認(rèn)知，在不同階段對(duì)基金的漲跌調(diào)整相應(yīng)心里預(yù)期，最終獲得基金產(chǎn)業(yè)投資的長(zhǎng)線收益。

產(chǎn)業(yè)政策上的決心，是行業(yè)投資價(jià)值的基本面：產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)投資的核心是找出景氣度最高的細(xì)分賽道，而綜合國(guó)內(nèi)外的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，無(wú)論是從政策因素還是經(jīng)濟(jì)因素來(lái)看，半導(dǎo)體似乎是不二之選。

在接受中國(guó)證券報(bào)專(zhuān)訪時(shí)，基金經(jīng)理蔡嵩松指出，短期的擾動(dòng)并不會(huì)改變科技賽道的景氣度，在國(guó)產(chǎn)科技鏈遭遇打壓之后，科技行業(yè)國(guó)產(chǎn)替代在外部的壓力下得以加速推進(jìn)。

公開(kāi)資料顯示，蔡嵩松15歲進(jìn)入中科大少年班，25歲計(jì)算機(jī)博士畢業(yè)，知行合一是他堅(jiān)信的原則。

作為一名專(zhuān)業(yè)的基金經(jīng)理，看好半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)也是蔡嵩松經(jīng)過(guò)大量的產(chǎn)業(yè)調(diào)研和數(shù)據(jù)研究的結(jié)果。在對(duì)產(chǎn)業(yè)的深刻了解以及對(duì)大環(huán)境的清醒認(rèn)識(shí)下，依然堅(jiān)持重倉(cāng)半導(dǎo)體行業(yè)，也同樣是這名基金經(jīng)理一直以來(lái)對(duì)于知行合一原則的堅(jiān)守。

就像是蔡嵩松在接受中國(guó)證券報(bào)專(zhuān)訪時(shí)說(shuō)的那樣，如果不堅(jiān)持半導(dǎo)體這個(gè)方向，就違背了個(gè)人知行合一的原則，為了市場(chǎng)的短期波動(dòng)而放棄未來(lái)，也違背了基金投資者選擇諾安成長(zhǎng)混合的初衷。

從這個(gè)角度來(lái)看，諾安成長(zhǎng)混合重倉(cāng)半導(dǎo)體的投資策略并不是什么“買(mǎi)菜賭博”。在向善財(cái)經(jīng)看來(lái)，諾安成長(zhǎng)混合重倉(cāng)半導(dǎo)體行業(yè)，更多的還是堅(jiān)守產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展價(jià)值，以及作為基金管理者對(duì)于投資人負(fù)責(zé)的初心罷了。

結(jié)語(yǔ)：

谷歌工程總監(jiān)雷·庫(kù)茲韋爾所著的《奇點(diǎn)臨近》中，有一句很著名的話：“人們總是高估短期內(nèi)能夠達(dá)到的目標(biāo)，而忽視需要較長(zhǎng)時(shí)間才能達(dá)到的目標(biāo)”。

如果把這句話放到基金投資上，大概就是“基民們總是關(guān)注基金短期內(nèi)的凈值增長(zhǎng)價(jià)值，而忽視基金產(chǎn)業(yè)投資所帶來(lái)的長(zhǎng)期價(jià)值”。

客觀來(lái)看，相比前者單純的金融意義，后者可能會(huì)更有促進(jìn)技術(shù)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)意義。而這一點(diǎn)，也是基金作為一種金融產(chǎn)品真正的意義所在。