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按：“國民專車”服務質量仍有待提升。

近日，曹操出行向港交所更新了招股書，該公司在運營及財務狀況方面的更多深度細節得以披露。

招股書顯示，2024年上半年曹操出行共有5.01萬名活躍司機尚未取得網絡預約出租汽車駕駛員證，占活躍司機總數的10.7%。《消費者報道》注意到，在黑貓投訴平臺，有多條消費者和司機針對曹操出行的投訴；曹操出行也多次被監管部門予以行政處罰。

財務數據方面，曹操出行在過去三年半里累計虧損超77億元，負債率攀升至149%。2021和2022年，曹操出行的銷售成本高于當年營收，2023年和2024年上半年的銷售成本分別占營收的94.2%和93%。

合規性問題難解，加上財務數據不盡如人意，“國民專車”曹操出行的上市夢仍然道阻且長。

▲來源：曹操出行官方網站

5萬司機“無證”，消費投訴不斷

曹操出行招股書顯示，2021年、2022年、2023年及2024上半年，曹操出行品牌旗下活躍車輛分別有23.1萬輛、21.6萬輛、30.7萬輛及47.0萬輛，其中5.3萬輛、3.4萬輛、4.8萬輛及4.1萬輛活躍車輛尚未取得網約車運輸證，分別占活躍車輛總數的23.0%、15.8%、15.7%及8.7%。

同期，曹操出行品牌旗下分別有活躍司機23.0萬名、21.4萬名、30.5萬名及46.8萬名，其中6.2萬名、3.8萬名、4.8萬名及5.0萬名活躍司機尚未取得網絡預約出租汽車駕駛員證，分別占活躍司機總數的27.0%、18.0%、15.7%及10.7%。

這意味著，在2024年上半年，曹操出行旗下有超過5萬名活躍司機在沒有合法身份證明的情況下提供網約車服務，這不僅違反了《網絡預約出租汽車經營服務管理暫行辦法》的相關規定，也為公司經營的合規性埋下隱患。

大量司機“無證上崗”，讓曹操出行成為行政處罰的常客。

▲曹操出行收到多條行政處罰（來源：天眼查）

天眼查數據顯示，截至今年12月11日，曹操出行運營主體杭州優行科技有限公司共有426條行政處罰，主要涉及駕駛員未取得《網絡預約出租汽車駕駛員證》、線上提供服務駕駛員與線下實際提供服務駕駛員不一致、提供網約車服務的車輛未取得《網絡預約出租汽車運輸證》等“無證”問題。

此外，曹操出行每天收到的行政處罰數量屢創新高，今年11月1日，杭州優行科技有限公司僅一天內就收到行政處罰34條。

▲來源：黑貓投訴

合法合規層面存在諸多問題，曹操出行屢遭消費者和司機投訴。在黑貓投訴平臺，截至12月11日，曹操出行累計收到近8800條投訴，投訴內容包括司機繞路、車費與打車頁面預估費用相差較大、車況不佳等，同時也有不少司機投訴乘客取消訂單導致自己被平臺罰款等。

由于不時出現的被平臺罰款的情況，有部分司機開始離開曹操出行。曹操出行招股書顯示，2023年平均月司機留存率為74.7％，然而到了2024年上半年，這一數據下滑至71.9％。

三年半巨虧77億，銷售成本比營收還高

在曹操出行的訂單中，除了曹操出行自己的APP以外，還有大量來自聚合平臺的訂單，其中，聚合平臺提供的訂單占據多數。聚合平臺，指類似高德打車、美團打車等可同時提供多個網約車服務商打車下單入口的互聯網平臺，目前，曹操出行在上述聚合平臺中均有提供網約車服務。

招股書顯示，2021年、2022年、2023年及2024年上半年，曹操出行的訂單量分別為3.70億、3.83億、4.48億、2.55億。其中，來自聚合平臺的訂單分別占GTV（總交易額）的43.8％、49.9％、73.2％和82.6％，分別占訂單總量的43.6％、51.4％、74.1％和83.1％。

聚合平臺幫助曹操出行更好地實現獲客，不過隨著訂單量增長，曹操出行要支付給聚合平臺的傭金也持續提升。2021至2023年，曹操出行支付給第三方聚合平臺的傭金從2.77億元增至6.67億元。

▲來源：曹操出行官方網站

有長期從事汽車制造和出行行業研究的業內人士指出：“曹操出行依賴聚合平臺可能會被迫參與平臺間的價格戰，通常情況下，聚合平臺并不會支出成本壓縮訂單價格，因此價格戰損失的差價通常由網約車公司承擔，曹操出行大量依靠聚合平臺，就難以避免上述情況。”

中國汽車流通協會專家委員會成員顏景輝也表示：“在網約車需求端方面，為謀求更大的用戶市場，網約車平臺積極接入聚合平臺，短期內可以幫助其獲取較大的訂單量，不過不少消費者更關注價格而不是品牌，因此為爭奪更多客源，網約車平臺的定價模式也被制約，最終影響其利潤表現。”

事實上，曹操出行的財務數據也確實存在增收不增利的問題。

據招股書披露，2021年至2023年及2024年上半年，曹操出行的營收分別為71.53億元、76.31億元、106.68億元和61.60億元；凈虧損分別為30.07億元、20.07億元、19.81億元和7.78億元，報告期內合計虧損77.73億元。

▲來源：曹操出行官方網站

作為孵化于吉利集團的平臺，曹操出行背靠吉利汽車這棵大樹，擁有一支由3.1萬輛定制車組成的車隊，是區別于其他網約車平臺的獨特經營模式。然而，這些車隊有著高昂的運營和銷售成本，無疑阻礙了利潤的增長。

招股書顯示，曹操出行的銷售成本包括給出行服務司機的收入補貼、折舊費用、車服成本及付給運力合作伙伴的傭金，且大部分都用在了給司機的收入及補貼上。

2021年、2022年、2023年及2024上半年，曹操出行的銷售成本分別為88.99億元、79.7億元、100.52億元和57.32億元，其中2021、2022年的數據高于當年營收，2023年和2024年上半年營收占比分別為94.2%和93%。

同時，曹操出行還背負著巨額債務。2021年、2022年、2023年及2024上半年，曹操出行短期銀行借款額分別為5.606億元、7.295億元、10億元和14億元。報告期內，負債比率分別為100.9％、119.5％、148.4％和149.5％。

面對經營壓力，今年10月，曹操出行CEO龔昕宣布了公司未來五年的Robotaxi（無人駕駛出租車）戰略規劃，即曹操出行將在兩年內推出完全定制化的Robotaxi車型，并構建一個覆蓋全場景的自動化運營系統，應用將于2025年上線，2026年正式開放。

▲來源：曹操出行官方網站

不過，Robotaxi行業仍處于萌芽期。“雖然國內提出Robotaxi概念已有五、六年了，不過現在產品保有量較低，且只在少數一、二線城市做示范運營，距離實現大眾日常使用還很遠，樂觀估計要實現完全商業化運營至少還要3年。”有業內人士指出。

就曹操出行多條行政處罰、消費者投訴、巨額虧損、高負債率等問題，《消費者報道》向曹操出行方面發送了采訪函，截至發稿前未獲回復。