賣的越多，虧的越多，拼多多賠本賺吆喝？互聯網+
導讀
黃崢和拼多多的愿景很大，但能不能實現，還要看接下來能否抵住競爭，保持較高的增速。
黃崢和拼多多的愿景很大，但能不能實現，還要看接下來能否抵住競爭，保持較高的增速。
拼多多股價周一下跌了8%至20.78美元，源于稍早前該平臺公布首季度財報顯示虧損同比增六倍，盡管收入增加了三倍。
財報顯示，2019年首季度拼多多營收45億元同比增228%，環比下滑20%，歸母凈虧損為18.77億元，同比虧損擴大567%。
針對拼多多此次的財報，用一句話來總結就是，拼多多收入增長雖快，但虧損增長更快。
1、賣的越多，虧的越來，賠本賺吆喝？
值得注意的是，該平臺首季度營銷支出48.89億元，同比增長302%，而營收收入為45億，營銷支出高于營收收入。
實際上，該平臺歷來營銷支出都較高，在此前的公布的2018年財報顯示，整個2018年其營銷費用支出達134.4億元，營收收入131.2億元。 數據顯示，2018年拼多多銷售費用為60.24億元，其中廣告費用占了營銷費用15.6%。由此估算，其大部分營銷費用會拿來補貼用戶。 如去年四季度以來對iPhone手機實施的大力度補貼和近期拼多多上線的整車銷售業務，以最低“3.49萬搶五菱宏光”，并追加了600萬現金補貼。 因此，拼多多被人評價為賣的多，虧的也多，盡管對用戶而言是便宜了，但這種撒錢賺吆喝做法很難買來用戶的忠誠度。 但其創始人兼ceo黃崢并不這么認為，在此次的電話會議上他表示：在目前這個階段，我們愿意把營收用于投資市場營銷，同時也鞏固拼多多在用戶心目中的位置。 在公布財報后，拼多多股價高開低走，下跌了8%至20.78美元，值得一提的是，其年初股價曾達到31美元的歷史高點，在公布2018年年報后，便一路走低，這也從一方面反映了市場對虧損的擔憂。
2、用戶留存越來越難，GMV增速有明顯回落 財報數據顯示，截至2019年3月31日的12個月期間，拼多多平臺年活躍買家數達4.433億，較去年同期的2.949億凈增1.484億，同比增長超過50%。
由此數據來看，拼多多目前已是國內電商行業年度活躍用戶排名第二的平臺。 但隨著平臺不斷發展，其月活環比增速實際上是在放緩，2019年首季度拼多多月活環比增速6%，跌破了兩位數。 此外，該平臺的獲客成本也越來越高，漲至197元，這說明該平臺的用戶留存上越來越難， 從GMV 上來看，拼多多目前已是國內電商行業GMV排名第三，在GMV方面，截至2019年3月31日的12個月期間，GMV為人民幣5,574億元（2 831億美元），較截至2018年3月31日的12個月期間的1,987億元增長181％。
拼多多方面表示，GMV的增長主要源于用戶規模、用戶粘性和平均消費額的綜合性提升。 不過，值得一提的是，拼多多采用滾動時GMV 計算方式，按照12個月的時間單位來計算GMV，在某種程度上是為了讓數據和增速更加好看，有粉飾財報的嫌疑。 去年同期拼多多GMV為662億元，同比增長661%，當當年Q4,其GMV增加到2050億，同比增長163%，而今年Q1的同比增速181％。 可以看出拼多多的GMV同比增速在前期的高增長后，是有明顯斷崖式的回落，但考慮到隨著發展平臺體量越來越大，要想保持前期的高增長不太現實。 3、電商市場競爭激烈，盈利前景并不明朗 通過社交拼團模式，高折扣的模式，拼多多在中國電商市場剩余流量不多的情況下發力下沉市場，如三四線城市、銀發群體，創出了自己的一片天地。 在招股書中，拼多多稱自己是Costco+Disney”的結合體，但目前從社會評價和規模來看，其離這一目標還有不小的距離。 此外，盡管能夠另辟蹊徑，在淘寶和京東的夾縫中從下沉市場創業成功，但京東、阿里、蘇寧等體量更大、資金、資源更足的電商平臺目前都已推出拼團產品。 阿里財報中提到，淘寶對下沉市場的加速滲透，是阿里核心電商業務高速增長的重要引擎，淘寶天貓即將開啟史上最多品牌參與、最大規模讓利的618狂歡，帶領品牌商家加速下沉，讓低線城市、縣域和農村的消費者能獲得更豐富的產品和體驗。 此外，京東在2018年年底的組織架構調整中新成立拼購事業部，正式發力下沉市場。 拼多多創始人兼CEO黃錚今年4月在致股東的信中曾提到，目前的電商行業競爭到了空前的殘酷階段，拼多多的高速增長迫使對手使出大面積“二選一”以及謠言等非正常的手段。 由此可見，隨著阿里和京東逐漸發力下沉市場，拼多多將要面臨的競爭壓力會越來越大。 對于盈利不明朗的問題，黃崢在信中提到“拼多多在目前已經具備了產生大額營收和隨時賺錢的能力，但當前拼多多的目標絕對不是拿‘儲蓄罐’里面的錢去存定期。” 黃崢和拼多多的愿景很大，但能不能實現，還要看接下來能否抵住競爭，保持較高的增速。
氫媒工場是科技圈內知名自媒體，在鈦媒體、虎嗅、新浪科技、界面等平臺開設專欄，同時也已入駐i黑馬、今日頭條、騰訊新聞、知乎、雪球、搜狐科技、一點資訊等平臺。
實際上，該平臺歷來營銷支出都較高，在此前的公布的2018年財報顯示，整個2018年其營銷費用支出達134.4億元，營收收入131.2億元。 數據顯示，2018年拼多多銷售費用為60.24億元，其中廣告費用占了營銷費用15.6%。由此估算，其大部分營銷費用會拿來補貼用戶。 如去年四季度以來對iPhone手機實施的大力度補貼和近期拼多多上線的整車銷售業務，以最低“3.49萬搶五菱宏光”，并追加了600萬現金補貼。 因此，拼多多被人評價為賣的多，虧的也多，盡管對用戶而言是便宜了，但這種撒錢賺吆喝做法很難買來用戶的忠誠度。 但其創始人兼ceo黃崢并不這么認為，在此次的電話會議上他表示：在目前這個階段，我們愿意把營收用于投資市場營銷，同時也鞏固拼多多在用戶心目中的位置。 在公布財報后，拼多多股價高開低走，下跌了8%至20.78美元，值得一提的是，其年初股價曾達到31美元的歷史高點，在公布2018年年報后，便一路走低，這也從一方面反映了市場對虧損的擔憂。
2、用戶留存越來越難，GMV增速有明顯回落 財報數據顯示，截至2019年3月31日的12個月期間，拼多多平臺年活躍買家數達4.433億，較去年同期的2.949億凈增1.484億，同比增長超過50%。
由此數據來看，拼多多目前已是國內電商行業年度活躍用戶排名第二的平臺。 但隨著平臺不斷發展，其月活環比增速實際上是在放緩，2019年首季度拼多多月活環比增速6%，跌破了兩位數。 此外，該平臺的獲客成本也越來越高，漲至197元，這說明該平臺的用戶留存上越來越難， 從GMV 上來看，拼多多目前已是國內電商行業GMV排名第三，在GMV方面，截至2019年3月31日的12個月期間，GMV為人民幣5,574億元（2 831億美元），較截至2018年3月31日的12個月期間的1,987億元增長181％。
拼多多方面表示，GMV的增長主要源于用戶規模、用戶粘性和平均消費額的綜合性提升。 不過，值得一提的是，拼多多采用滾動時GMV 計算方式，按照12個月的時間單位來計算GMV，在某種程度上是為了讓數據和增速更加好看，有粉飾財報的嫌疑。 去年同期拼多多GMV為662億元，同比增長661%，當當年Q4,其GMV增加到2050億，同比增長163%，而今年Q1的同比增速181％。 可以看出拼多多的GMV同比增速在前期的高增長后，是有明顯斷崖式的回落，但考慮到隨著發展平臺體量越來越大，要想保持前期的高增長不太現實。 3、電商市場競爭激烈，盈利前景并不明朗 通過社交拼團模式，高折扣的模式，拼多多在中國電商市場剩余流量不多的情況下發力下沉市場，如三四線城市、銀發群體，創出了自己的一片天地。 在招股書中，拼多多稱自己是Costco+Disney”的結合體，但目前從社會評價和規模來看，其離這一目標還有不小的距離。 此外，盡管能夠另辟蹊徑，在淘寶和京東的夾縫中從下沉市場創業成功，但京東、阿里、蘇寧等體量更大、資金、資源更足的電商平臺目前都已推出拼團產品。 阿里財報中提到，淘寶對下沉市場的加速滲透，是阿里核心電商業務高速增長的重要引擎，淘寶天貓即將開啟史上最多品牌參與、最大規模讓利的618狂歡，帶領品牌商家加速下沉，讓低線城市、縣域和農村的消費者能獲得更豐富的產品和體驗。 此外，京東在2018年年底的組織架構調整中新成立拼購事業部，正式發力下沉市場。 拼多多創始人兼CEO黃錚今年4月在致股東的信中曾提到，目前的電商行業競爭到了空前的殘酷階段，拼多多的高速增長迫使對手使出大面積“二選一”以及謠言等非正常的手段。 由此可見，隨著阿里和京東逐漸發力下沉市場，拼多多將要面臨的競爭壓力會越來越大。 對于盈利不明朗的問題，黃崢在信中提到“拼多多在目前已經具備了產生大額營收和隨時賺錢的能力，但當前拼多多的目標絕對不是拿‘儲蓄罐’里面的錢去存定期。” 黃崢和拼多多的愿景很大，但能不能實現，還要看接下來能否抵住競爭，保持較高的增速。
氫媒工場是科技圈內知名自媒體，在鈦媒體、虎嗅、新浪科技、界面等平臺開設專欄，同時也已入駐i黑馬、今日頭條、騰訊新聞、知乎、雪球、搜狐科技、一點資訊等平臺。
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