TMT观察网_独特视角观察TMT行业

區塊鏈已經誕生近10年了，它承諾將為舊的貨幣體系提供一種替代方案，并能在沒有中心化第三方的情況下在網上進行去信任交易。特別是在最近幾年，隨著ICO的狂熱，這個行業已經取得了巨大的進步，然而實際上那些無處不在的能接受加密貨幣的商人們遠遠不夠，現在也僅僅是一些咖啡店和網上商人在接受加密貨幣。

例如，根據coinmap.org的數據，全球只有大約1萬3千個場所在處理加密貨幣，這其中包括自動取款機。

比如，在加拿大的卡爾加里有幾十個比特幣ATM機，其中一個就在我寫這篇文章的幾百米遠的地方。但奇怪的是，商店實際上并不接受加密貨幣作為付款方式。在這個城市里，只有少數幾個地方可以接受加密貨幣。顯然消費者對加密貨幣是需求的，否則這些商店就不會有出售比特幣的ATM機，而且溢價在15%左右。

缺乏商家的采用確實阻礙了這個領域的發展。可以使用加密貨幣的地方越多，它的價值就越大，人們也就有更多的理由在每天或每月都去使用加密貨幣。參與者越多，加密貨幣的價格就越穩定，價值就越高。

以下是阻礙加密貨幣采用的兩個主要問題。

1.波動性

這是加密貨幣所面臨的最大問題之一，因為商人需要確保他們的資產能保持相對穩定，今天價值一美元明天也還是一美元，因為他們需要能夠預測費用去支付員工的工資，進行納稅并提前下訂單。對于中小企業來說更是如此，它們的利潤率更低也沒有任何規模經濟所帶來的好處。小企業主不能再等上幾個月或幾年去等待下一個泡沫來彌補加密貨幣波動所造成的損失。

對于普通消費者來說，這也是一個問題。消費者應該能夠從這項新技術中獲益，而不必在不成熟的市場中承擔過度風險。實際上大多數人都沒有時間或精力在變幻莫測的加密貨幣市場上馳騁。在交易費用上節省幾美元可比不了在短短幾個月的時間里就損失70%的資產，尤其是在第一世界國家，那里惡性通貨膨脹或政府大規模沒收加密貨幣的風險非常低，因此他們不值得這么做。

2.技術開銷（復雜性）

商人們不僅要弄清楚如何使用加密技術并對其做出特別的調整，他們還必須不斷地在交易所去出售加密貨幣以保護自己不受其波動性的影響。在大多數情況下，這并不值得，因為只有一小部分人可能會使用加密貨幣。

更重要的是“接受加密貨幣”實際上對商家來說是非常難以承受的，因為新的代幣和幣種數量每天都在激增。現在有超過1800個加密資產可供人們選擇，幾乎每一個幣都需要某種特殊的技術去集成和實現。其中許多幣必須要在不同的交易所或使用不同的平臺進行出售，而且把它們變成首選貨幣之前會遇到很多摩擦。

我認識的每個擁有加密貨幣的人都有一個完全不同的投資組合，所以即使我們假設加密貨幣對消費者來說達到100%的飽和度，每個走進咖啡店的人都會用不同的貨幣支付。那么到了一天結束的時候，咖啡店老板可能要處理數百種不同的貨幣，其中大部分幣種是他們不想要的。

你可以想象如果你要接受幾十種或幾百種貨幣，你的窗口上需要貼多少貼圖，而且還要想辦法快點去接受如此多的幣種（當然，在窗口上貼圖是實現多種加密貨幣時最瑣碎的問題，但它是一個更大問題的直觀表現）。其實商家只需要一個標簽，上面寫著“這里接受加密貨幣”。我們迫切的需要一個可擴展的解決方案，以多種或幾乎無限的貨幣對進行貿易。

解決方案：交易不可知論

交易不可知論指的是Alice可以用她希望的任何資產向Bob進行支付，而Bob同時可以立即得到他想要的任何資產。所以Bob甚至不需要知道或關心Alice的個人偏好或資產是什么，反之亦然。

實現這一點的一些解決方案可以通過尋路（pathfinding）來實現。雖然這可能是未來解決方案的一部分，但它不是一個完整或有效的解決方案。原因是任意貨幣A和任意貨幣B之間的流動性在很多情況下會非常低，即使在找到路徑和計算開銷之后仍然有機會出現一些交易滑動問題。

為了使每個人通過直接交換任意加密貨幣對來實現交易不可知論，你需要確保在N ^ X對之間有足夠的流動性（其中N是客戶可能支持的加密貨幣的數量，而X是商人想要接受的加密貨幣貨幣）。然而如果你希望你所使用的平臺能支持所有的商家，那么允許任何的個體商人很容易改變和接受不同加密貨幣的平臺就必須要能夠處理N ^（N – 1）貨幣對來保證安全。

我們從coinmarketcap.com的數據來看，現在至少有1800種加密貨幣，還有很多正在開發中或尚未上市。對于這一數字來說，平臺需要在3238200個加密貨幣對之間保證有足夠的流動資金。

隨著更多資產進入到市場當中，流動性問題將呈指數增長，因為大多數金融工具將在未來的某個時候轉向區塊鏈。如果沒有解決方案的話，它將使大多數資產無法在任何類型的實體店或許多網上商店中使用，這樣就會使整個行業貶值，因為你實際上只能在非常有限的能力范圍內使用你的幣種或代幣。

缺乏流動性的交易對可能會導致交易雙方要么不得不等待很長的交易時間，要么就要為取消區塊鏈的交易而付出代價。

解決方案是使用貨幣X作為結算貨幣或橋梁貨幣（bridge currency）。這樣交易就成了這樣：將加密貨幣A替換為X，將X替換為B，將B發送給商人（當然這都是在后臺自動完成的）。通過這種方式，我們只需要確保貨幣X具有流動性就行了。使用橋梁貨幣意味著你只需要擔心N-1對可能的流動性，這就大大減少了流動性問題，因為隨著更多的貨幣得到支持而不是指數增長，流動性問題會呈線性增長。

我們正致力于通過添加“及時”交易，使交易過程更加順暢，這意味著我們維持流動性的池子來允許我們發出賣出指令：A到X，同時發出買入指令：X到B。因此即使不能在一個合理的價格立即出售A或立即購買B，商人實際上也并不需要等待這種情況發生，他們仍然能在支付時間內收到他們的首選貨幣，減少價格下滑交易并提高速度。

TillBilly協議交易模型的圖解

最終，有了“及時”交易，我們可以等待并承擔風險，以一個良好的價格進行交換，而消費者和商家不會費心去考慮諸如流動資金甚至現代技術的支付形式。在人們的生活中，有很多更重要的事情需要思考。

很明顯的是，區塊鏈領域內的下一個大型運動是代幣化和證券化。由于交易不可知論，這為人們選擇貨幣提供了一些有趣的機會。例如，加密貨幣用戶能夠將持有資產支持的代幣，比如由Smartlands等公司發行的以果園背書的代幣，甚至是亞馬遜的股票。然后你就可以用它從超市買東西或者在你最喜歡的咖啡店買咖啡。

與傳統的股票或大宗商品不同的是，你的加密貨幣總是具有流動性和可替代性，如果你在某個月出現了現金短缺的問題，你無須出售大部分投資。你只需在你需要的時候花你想花的錢。這樣你就可以保持資產的增值，比如穩定和升值，以及在套現時不存在低流動性和費用摩擦等不利因素。

這將為世界各地的人們創造巨大的投資機會，因為這將使他們擁有廣泛而多樣化的資產組合，而這些資產組合與當地經濟或政治沒有直接聯系，而各國貨幣往往受其影響。與大多數傳統的投資方式不同，它幾乎沒有什么入門門檻，最低的投資金額足以支付交易費用。在一個或幾個平臺中，對于幾乎無限制的支付類型的選擇肯定會促使區塊鏈的采用，尤其是因為它讓用戶可以選擇使用法幣或大宗商品等相對穩定的資產，并在兩者之間進行輕松的切換。

對于加密貨幣的成長來說，它不需要在不同的網站上建立隨機合作關系或接受隨機的貨幣，而是要為實體店和網店提供一種通用的、與貨幣無關的支付解決方案。