TMT观察网_独特视角观察TMT行业

以太坊上周下跌了20%，本周跌幅已達18%，而且未見收斂，今日又繼續下跌，最低至250美元，現報價261美元，跌幅18%。短短七個交易日，以太坊從410附近下跌到260美元附近，跌幅之大、速度之快，只能用崩盤來形容。

EOS表現同樣糟糕，過去一周暴跌27%，本周跌幅已達15%，今日連續下挫最低至4.18美元，目前報價4.3美元，跌幅13.6%。短短七個交易日，從7.1美元下滑至4.1美元附近，呈現崩盤之勢。

雖然此輪比特幣再次跌破6000美元，但是比特幣表現要比以太坊和EOS好一些。更為重要的是，后兩者下跌并未完全由比特幣引發，二者走出獨立的暴跌行情。

關于此輪加密貨幣下跌，特別是以太坊下跌的原因，加密貨幣量化對沖基金BloomWater Capital創始合伙人Biswa Das表示，其中一些項目因為擔心今年的加密貨幣熊市，以及為了負擔經營費用而變現了ETH。這些創業公司正在籌集大量資金，但由于沒有足夠的資金管理或現金管理經驗，因此拋售得太早，給市場帶來很大的壓力。這樣的做法在去年還可以，但如今市場非常脆弱，為市場帶來了很多壓力。

比特幣、以太坊和EOS最大的應用場景則是幣幣投資，在比特幣持幣暴富示范效應下，很多人開始選擇“佛系持幣”，而下一個主要對象就是以太坊和EOS。由于以太坊開發了智能合約，很多創業公司可以在以太坊網絡上通過智能合約開發代幣，這就意味著以太坊的幣幣投資需求大增。于是很多人選擇持有以太坊待漲，今年2月以太坊在大行情下被推高至1400美元之上。在以太坊回落后，號稱TPS可達百萬級別的EOS再次被人看好，很多人押寶到EOS上，EOS私募就高達44億美元。隨著EOS主網上線，價格被炒到20多美元，而后開始連續下跌，中途反彈勢頭不強。

以太坊和EOS并未達到很多人的預期，隨著市場下行傳遞到一級市場，合約數量減少，ICO融資規模銳減，幣幣投資的需求預期越來越低。尤其是最近一次比特幣快速上漲，以太坊和EOS并未持續跟進，在經歷小幅度上升后一度整盤。而當比特幣下跌時，以太坊和EOS的跌幅更大、速度更快。這種表現讓很多原本持幣觀望者徹底失去信心，進而拋售籌碼，引發瘋狂踩踏。

加密貨幣市場從今年年初開始，已經歷經大半年熊市，隨著比特幣一次次下跌，市場人氣和信心越來越弱，存量資金越來越少，增量交易用戶遠遠不足。二級市場持續大熊市，蔓延到一級市場，引發一級市場的擔憂，表現為合約數量和融資數額銳減，項目方和投資方都極為謹慎。一級市場的擔憂，進而誘發二級市場的恐慌，幣幣投資預期被看衰，持幣待漲者，包括二級市場的持幣待漲者和創業團隊的持幣者，恐慌拋售，引發踩踏。所謂“佛系持幣”，實際上是一種賭博式的行為，像押寶一樣壓中一個主流幣種，隨著幣幣投資增加，持幣待漲進而拋售，像當年比特幣一樣一夜暴富。如今，“佛系”機會主義者不再淡定，非理性拋售，引發踩踏事件。

從另外一個側面反應了，除了賭博式一夜暴富的投機需求外，不穩定的貨幣做投資應用場景、支付應用場景都是偽命題。比特幣和以太坊之所為在過去做了幣幣投資，是因為過去項目投資的非正?；貓舐剩鼫蚀_說是幣幣投機行為。一旦項目投資回報率回歸合理范圍，不穩定幣很難充當幣幣投資的貨幣工具，否者一不小心就跌去了投資回報帶來的利潤。這算是經濟領域的常識了。