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2018年8月8日，嘉楠耘智全球首個7nm芯片量產。創始人張楠賡（綽號南瓜張）已是第三次沖擊IPO，如今處于上市前靜默期。

作為第一批玩轉礦業的元老，他本可以比比特大陸吳忌寒更早成為礦霸，但卻選擇中途變道，聚焦芯片領域。

如此變道，主動放棄比特幣算力壟斷，拒絕如此大的財富誘惑，這或許源于他對比特幣去中心化思想的深度信仰。亦是技術出身創業者區別于投行出身創業者的最大不同。

吳忌寒北大畢業，投行出身。南瓜張，北航博士輟學，有11年集成電路設計學習經歷。

在礦業道路上，吳忌寒向左，南瓜張向右。

張楠賡，1983年生，綽號南瓜張。世界第一臺比特幣挖礦機締造者、為了比特幣世界和平，第一個站出來挑戰美國蝴蝶實驗室、礦業江湖老二、北京航空航天大學輟學博士、嘉楠耘智創始人。

在礦圈，他的地位僅次于比特大陸吳忌寒，但他完全不同于吳忌寒。

執著于芯片研發的技術宅男，動漫迷，低調、鮮少露面，外界這樣評價他。

01、世界第一臺ASIC礦機誕生他手

每次提及世界第一臺比特幣ASIC礦機，南瓜張這個名字會自然而然地跳躍在圈內人腦海中，沒錯，他創造了世界第一臺ASIC礦機——Avalon（阿瓦?。?。

學生時代的南瓜張酷愛動漫，是一名深度技術宅男。

無聊時，他會用動漫打發時間，一年里，他能看500多部動漫。據說，他對奧特曼情有獨鐘。 

2011年，南瓜張開始接觸比特幣，但在Avalon誕生前，他已經用業余時間專門做了挖比特幣的FPGA礦機，并把這個礦機取名為“伊卡洛斯”，這個名字是當時動畫片《天降之物》里的同名女主角。

當時，這些FPGA礦機基本賣給老外，據說一年能賺幾十萬。對于一個還在北航集成電路專業讀研究生的二十幾歲學生而言，FPGA礦機在他看來，可能只是自己勤工儉學的一個途徑。

而實際上，他已經是國內推出FPGA礦機第一人。隨后的日子里，他陸陸續續給外國人定制了好幾批FPGA礦機。

FPGA礦機的開發比ASIC難度要高，能玩得起FPGA開發，足見南瓜張的技術實力和功底，所以，能造出世界第一臺ASIC礦機有其必然性。

在比特幣僅有少數信仰者的草莽年代，南瓜張的FPGA礦機也有競爭對手，當時，在廣西桂林還有一款FPGA礦機同“伊卡洛斯”競爭。

因為廣西桂林有桂林西瓜霜，所以人們就把那款FPGA礦機稱為西瓜機，而南瓜張當時在Bitcointalk論壇上注冊的ID為ngzhang，這使人們由西瓜聯想到南瓜，所以南瓜張這個綽號便留了下來。

買礦機找南瓜張，漸漸達成圈內共識。而在為外國人定制FPGA礦機的時間里，南瓜張在圈內名氣漸漲，綽號“南瓜張”便傳播開來。

比特幣挖礦最初依靠低成本的CUP和GPU進行，當時，極客們用電腦閑置資源來挖，隨著比特幣挖礦難度增加，CUP和GPU處理器挖礦效率低下，FPGA登上舞臺，優勢在于其低成本和靈活性。

FPGA礦機，就是使用FPGA芯片作為算力核心的礦機。根據需要寫入程序的不同，FPGA可以實現任意功能，挖礦自然不在話下。

同時，FPGA靈活度更高，不僅可以支持比特幣的SHA256算法，還可以支持CPU礦機擅長的Scrypt算法。

FPGA礦機曾一度被看好，盡管其開發難度高，但也活躍了一段時期。同當時的CUP、GPU礦機比較，FPGA盡管算力不占絕對優勢，但其功耗低，綜合功耗比很高。

FPGA礦機讓南瓜張初嘗礦機生意甜頭，但他并未止步。對芯片技術的執著、比特幣挖礦的新變化、蝴蝶實驗室的高調，最終讓南瓜張親手打造出ASIC礦機。

ASIC礦機是為專一功能打造，算力與功耗都比FPGA更具優勢。

2012年6月份，美國開發比特幣挖礦機的機構“蝴蝶實驗室”對外宣布，他們準備研發一款功能遠勝于當時水平的集成電路式（ASIC）礦機。

從設計上看，ASIC比FPGA具有更高性能、更低功耗。一旦研究成功，蝴蝶實驗室很可能掌控比特幣世界超過51%的算力，也就意味著，該機構有可能對比特幣的區塊進行篡改，幾乎擁有完全掌控權。

眼看比特幣世界要被蝴蝶實驗室壟斷，南瓜張同當時的“烤貓”蔣信予先后宣布制造ASIC礦機計劃。

二十幾歲的南瓜張為捍衛比特幣世界和平，代表中國迎戰 “蝴蝶實驗室”，最后親手締造出ASIC礦機。

當年，圈內人普遍看好 “蝴蝶”公司，一致認為美國礦機技術會更先進。蝴蝶允諾出貨時間定在2012年9月末，但卻失言。出乎意料的是，20幾歲的中國學生 “南瓜張”帶來了世界上第一臺ASIC礦機。

可以想象，礦機出生那天，這個小伙子必然欣喜若狂。他還將礦機取名為Avalon （阿瓦?。?/span>

Avalon（阿瓦?。ＥD神話故事里亞瑟王傳說中的重要島嶼，古老宗教的中心地，還是威爾士極樂世界的別稱，又稱“賜福島”或“天佑之島”。

在關于亞瑟王傳說的文獻中有這樣一個講述，亞瑟王瀕死之時被三位神秘的仙女用船載向Avalon（阿瓦隆)，傳說他最終葬在那里，而人民都相信亞瑟王并未死去，他會再度回來拯救世人。

另外，Avalon這個名字也出自日本動漫，是《Fate》中的最強防御武器。作為動漫迷的南瓜張，將自己的礦機選擇了這一名字。

試想，一個二十幾歲的小伙子，一手締造出世界第一臺ASIC礦機，內心的喜悅、自豪以及夾雜的各種情感，語言似乎也無法詮釋盡。

從他為Avalon取名看，其中或許包含了南瓜張對礦機、對比特幣及比特幣世界的一切理解與情懷。

Avalon不僅是南瓜張的一個重要標簽，更是他人生中的一場青春盛宴，一段如火如荼的燃情歲月。

02、Avalon一飛沖天 創業火苗燃燒

比特幣礦機的出現徹底改變了南瓜張的人生軌跡。

法國唯物主義哲學家法蘭西斯·培根說過，知識就是力量。這話在南瓜張身上體現得淋漓盡致。知識可以變現，這話一點不假。

2012年11月，初嘗礦機生意甜頭后，南瓜張萌生了一個想法，休學創業，但這個請求遭到導師無情拒絕，南瓜張不得已最終選擇退學下海。

29歲的他，手握一張休學申請書，準備退學創業。

2013年4月，南瓜張和李佳軒共出資10萬元，在北京創立了杭州嘉楠耘智信息科技有限公司。

創業之初，研發Avalon礦機并不容易，首先面對的問題就是缺錢。據財經博主南宮遠描述，當時的南瓜張，到處籌錢，求爺爺告奶奶也無果。

天無絕人之路，最終，南瓜張在幾位比特幣大戶的贊助下，才完成了礦機Avalon的研發。

造出Avalon后，比特幣的世界爆炸了。當時的Avalon有多牛呢？

據說，礦機一出來，立即轟動圈內，無數人奔向北京，提著整箱整箱的錢找南瓜張買礦機，盡管那時候所有礦機都被預訂完。

再來看看當時南瓜張定下的牛氣沖天的“霸王條款”：

1、在任何情況下均不退款。這是因為，我們會用預付款去購買零部件，因此無法退款。 　　

2、沒有保障。這包括但不限于：現在沒有第三方評測所帶來的風險，我們是騙子的風險，由于客觀和主觀原因無法按時發貨的風險，bitcoin本身出現嚴重問題無法繼續存在等。 　　

3、沒有銷售客服。由于人力有限，如果您不能理解本公告的全部內容，請不要購買。同時，QQ和旺旺等均不作預訂咨詢，所有詢問都不會得到回復。

4、收貨地址一經確定即不能更改。

不可思議的是，面對這樣的霸王條款，不少人欣然接受并向南瓜張“購買”了Avalon礦機。

南瓜張最初選擇在淘寶賣礦機，淘寶頭像掛著曹操殺楊修的劇照，上面有一句話：汝妻子我養之，汝勿慮也。 

對此，愛思發起人蟲哥對當年這話的含義進行了解讀，大概就是，你買了我的礦機，你的下半輩子就我養了，你盡管放心。在當時，顯然看懂這些的人很少。

低調而神秘一直是南瓜張給圈內人的印象。但在礦機不好賣的時期，他也曾走到過前臺，據南宮遠說，南瓜張曾在微博上活躍過一段時間，發表一些言論，有時候在微博賣過五顏六色的玩具礦機。

但后來牛市來了，他又不那么活躍了，估計很忙。有老韭菜曾描述，當年，他對南瓜張印象最深的是，他曾說過一句話：“大家都賺錢，那誰虧錢?！?/span>

今天看來，在這句樸實話語背后，有他對比特幣世界很深的理解。

當年，早期購買Avalon礦機的人基本都賺了錢。

2012年9月開始，阿瓦隆發布預售，預售價格是9300元/臺。當年的一位早期購買者胖仔（網名）描述當年情形。

2013年4月，胖仔如期收到預定的10臺Avalon ASIC礦機，他發現，“ASIC礦機挖礦的效率，比顯卡高了100倍！”

2011年8、9月份，胖仔都是用顯卡挖礦，2萬塊錢的顯卡，一天可挖到4個比特幣，當時幣價60到80元，70天左右回本。

到2013年4月份，全球礦工算力呈指數級增長，胖仔一臺ASIC礦機平均每天挖出3.2個比特幣，當時1個比特幣已漲到近1000元，相當于僅用不到1個星期的時間就回本。

據公開報道，2013年5月份，有一組數據顯示，南瓜張設計的比特幣挖礦機一天能產生357個比特幣，按照當時比特幣價格粗略換算（1比特幣兌換579元），南瓜張比特幣礦機一天可產出20萬人民幣，產出利潤驚人。

當年以9000多元定價購買Avalon礦機的那批人，不挖礦后，二手Avalon一臺有人賣到26萬元，最高達到過40萬元，足見當時市場需求的強勁，人們對挖礦的狂熱。

創業之初，趕上比特幣上漲，南瓜張收獲滿滿。同一時期，烤貓礦機創始人蔣信予（綽號烤貓）已經將ASIC礦機實現規模量產，輝煌時期，烤貓礦機貢獻了超過20%的全網算力。

比特幣高潮期，烤貓賺了超過2億人民幣。遺憾的是，隨著創始人的離奇失蹤，烤貓公司就此隕落。

吳忌寒的比特大陸正是收編了烤貓技術團隊人員并迅速崛起，可見，人才對創業團隊是不可或缺的。

03、比特幣寒冬度危機

正當南瓜張的創業火苗將要熊熊燃燒時，一盆冷水從天而降，冷冰冰地潑向了他。

2013年底，央行等五部委下發《關于防范比特幣風險的通知》（以下簡稱“《通知》”）。比特幣價格瞬間斷崖。

比特幣從8000元開始持續跌落，加上門頭溝事件，最低的時候到了900元。據礦工回憶，當年的礦場多數集中在工業園區，幣價根本難以支撐電力成本，礦場紛紛關閉。

比特幣陷入冰凍期，嘉楠耘智能否熬過冬天，對于年少的南瓜張而言，前路布滿荊棘。

自2013年12月開始，比特幣進入長達三年之久的漫漫熊市。

沒有堅持下來的企業幾乎都死在了2013、2014、2015這三年里，三年時間，礦圈企業所剩無幾。

那時候，人們所熟知的龍礦礦機、花園礦機、氪能礦機、宙斯礦機、西部礦機等數不勝數，到如今也僅剩幾家。

剛起步的初創公司，核心團隊不足10人，公司甚至還虧損，30歲的南瓜張開始徹夜難眠。

如何在寒冬中活下去，考驗著他。那些能夠勉強熬到2015年的礦機企業，大多數還是集體陷入了困局，此時的嘉楠耘智則瀕臨死亡。

現實世界中，錦上添花的人很多，雪中送炭者較少。但運氣足夠好時，就會遇到雪中送炭之人。

寒冬下，南瓜張遇到了孔劍平和孫奇鋒（綽號森林人），他們希望依靠融資過冬，事實上，二人對南瓜張的投資確實解救了嘉楠耘智。后來，孔劍平與森林人都成了嘉楠耘智三位核心合伙人。

孔劍平曾接受媒體采訪時回憶道：“我們投資嘉楠耘智后，我也找過很多（投資）機構，那時候，大大小小的機構都沒人愿意投，因為當時很多機構認為比特幣就是郁金香泡沫?！?/span>

話里話外，無不透露出當年融資的艱難程度。不過，當時的清華長三角研究院杭州分院投資了南瓜張。

就在今年8月初，嘉楠耘智推出全球首個7nm量產芯片發布會上，該院院長邵向榮回首往事時說道：“我們第一次接觸嘉楠耘智的時候，這家公司一點也不起眼。50萬的注資本金都沒有實到，公司是虧損的，而且只有不到10個人的核心團隊?！?/span>

“所以當時沒有一家投資機構愿意投資他們。但是我們看重的是以張楠賡為代表的技術團隊的技術研發能力以及矢志不渝的精神。所以我們毅然決然地投資了這家公司?！彼a充道。

確實，不同于投行出身的吳忌寒，南瓜張是一位純技術派創始人，學習11年的集成電路設計，對技術和工藝有著深刻的理解與執著。

在比特大陸等競爭對手努力布局礦機、礦池等各個生態鏈條時，南瓜張還是把目光聚焦在了芯片上，這是一個技術派創始人的典型思維。

據鋅財經報道，嘉楠耘智曾經高調辦過一次活動，從現場喝酒表現看，南瓜張是典型的技術型創始人，略帶靦腆又很專業；而孔劍平會在酒會上一直端著酒杯禮貌地挨個找人喝一口酒說幾句話，面面俱到；森林人（孫奇鋒）則精力旺盛喜歡呼朋喚友喝大酒。

有趣的團隊組合，讓技術宅男南瓜張有了今天的嘉楠耘智。

04、幾度沖擊上市遭遇尷尬

一定要沖進傳統資本市場，盡管有過失敗，但南瓜張帶領的嘉楠耘智并不想就此放棄。亦如當年，比特幣冰凍期，他選擇了堅持。

IPO路上，南瓜張曾兩次幾乎觸手可及，但終究遭遇尷尬。回顧嘉楠耘智上市路程，一波三折。

2016年6月，魯億通(300423)計劃通過重大資產重組收購嘉楠耘智，作價30.6億元收購100%股權。

嘉楠耘智則希望通過這次資產重組，能夠變相借殼登錄深交所。遺憾的是，此次資產重組遭交易所三度致函問詢。

據媒體報道，由于并購方案顯示交易完成后前兩大股東持股比例接近，有規避借殼嫌疑，加之嘉楠耘智當時估值過高，可能給出高業績許諾。

2016年6月9日，魯億通發布公告稱，在交易所審核期間，由于國內證券市場環境、監管政策等客觀情況發生變化，經友好協商，魯億通與張楠賡等及嘉楠耘智的收購交易終止。最后，嘉楠耘智上市計劃無疾而終。

2017年8月，嘉楠耘智于新三板遞交上市申請，但在2018年后悄然放棄掛牌。實際上，在申請掛牌期間，嘉楠耘智收到股轉公司的三次反饋意見。

在三次反饋意見中，股轉公司均問及政策環境等因素，對公司持續經營能力的影響。

2018年5月15日，港交所披露國內知名“比特幣礦機”制造商嘉楠耘智遞交招股書。這次是南瓜張帶領嘉楠耘智IPO的第三次沖擊。

招股書顯示，嘉楠耘智稱公司在高效能及重復計算的ASIC芯片方面是領先的IC設計公司。

業績上，受益于比特幣等加密貨幣行情，2015年-2017年，公司實際收益分別為4769.9萬元、3.16億元、13.08億元;毛利率分別為 29.1%、41.7%、46.2%;年內利潤分別為151.1萬元、5254.4萬元、3.61億元。公司2015年-2017年的復合年增長率為 423.7%。

股權上，公司創始人張楠賡直接持有公司15.5%股權，通過嘉楠超芯間接持有公司11.0%股權；董事、副總經理李佳軒直接持有公司15.5%股權；董事、副總經理、核心技術人員劉向富，直接持有公司15.4%股權，不參與公司經營決策。上述3人為一致行動人。

在上市這條路上，依靠比特幣礦機起家的標簽始伴隨著南瓜張，而圍繞比特幣的礦圈企業始終要受到各種不確定因素影響。

其中，政策層面的不確定性和業務線單一等多被外界詬病?；仡櫛忍貛诺氖隁v程，還沒有一家比特幣礦機企業成功上市過，沒有樣板，這條路走起來也異常艱難。

如今，除了8月份新品發布會外，處于上市前靜默期的嘉楠耘智鮮少高調，南瓜張也鮮少露面。

闖進傳統資本市場，盡管遭遇尷尬，但南瓜張還在努力。05、南瓜張不同于吳忌寒

南瓜張，技術派創業者。吳忌寒，投行派創業者。

同吳忌寒不同，在自家生產的礦機完全具備印鈔機的年代里，南瓜張深度信仰比特幣的去中心化思想，他沒有立刻囤積自家礦機并開礦場瘋狂開采比特幣，他沒有去做算力壟斷這件事，相反，他選擇了將礦機銷售到世界各地。

對此，南瓜張接受媒體采訪時曾說： “我至今很自豪的一點是，我們擋住了這個誘惑。”

當時，面對蝴蝶實驗室，南瓜張解決了比特幣世界的危機，并且沒有囤積礦機，而是集中芯片研發。

假如當年Avalon壟斷了全網51%以上的算力，按照如今比特幣的價格，嘉楠耘智這幾個字會多么值錢！

但技術派的南瓜張并不是投行派的吳忌寒，這也許是他們最大的區別，關注點全然不同。

學了11年集成電路設計的南瓜張，典型技術派創業者，他曾在公開場合發言，作為創業者，別人怎么評價你不重要，重要的是堅持下去。

所有事情你需要堅持去做才有可能成功，隨便放棄或者拿錢就滿足了，那創業就不會成功。

如今，嘉楠耘智也好，比特大陸也罷，他們面對的問題都是行業內的共性問題，面對的不確定性也一樣。

但同時，南瓜張與吳忌寒又同時都看到了人工智能的機會，未來，誰能華麗轉身，就讓時間去驗證吧！