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從董明珠與雷軍打賭賣手機(jī)開始，格力電器就走上了一條多元化之路，這與公司自身業(yè)務(wù)短板以及不斷“升級(jí)”的競(jìng)爭(zhēng)者有直接關(guān)系。現(xiàn)在來看，這條多元化之路并不順暢。

在不到24小時(shí)的時(shí)間里，中國(guó)家電制造商格力電器為投資者“制造”了多重情緒。

4月25日晚間，格力電器公布了2017年年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，格力電器2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1482.86億元，同比增長(zhǎng)36.92%。歸母凈利潤(rùn)224.02億元，同比增長(zhǎng)44.87%。兩者雙雙創(chuàng)出歷史新高，這是投資者意料之中的。

但意料之外的是，格力電器一反常態(tài)地宣布沒有分紅。要知道，最近10年，這家公司的高分紅是其受到機(jī)構(gòu)投資者追捧的一個(gè)重要原因。按照往年分紅比例測(cè)算，格力電器每年的股息率都在4%左右，2016年年報(bào)中，更是豪擲超過108億元進(jìn)行分紅。

4月26日，格力電器在交易中數(shù)次接近跌停，并以下跌8.97%報(bào)收。這又是一次意料之中——投資者用拋售給出對(duì)于不分紅的回答。不僅如此，深交所也對(duì)格力電器下發(fā)關(guān)注函，要求格力電器說明目前資金情況以及年度未進(jìn)行現(xiàn)金分紅的具體原因及合理性，是否符合公司章程規(guī)定的利潤(rùn)分配政策。

“格力這次有點(diǎn)違背傳統(tǒng)了。”在4月25日晚間的一個(gè)電話會(huì)議上，一位投資者直言。

至于不分紅原因，在年報(bào)中格力電器也給出了解釋：格力將在“技術(shù)相關(guān)多元化”的基礎(chǔ)上，逐步擴(kuò)展到“業(yè)態(tài)相關(guān)多元化”，開始在智能裝備、智能家居、新能源領(lǐng)域嶄露頭角。格力電器董秘望靖東也在電話會(huì)議中提到，格力目前在做一個(gè)比較大的規(guī)劃。“未來會(huì)在制造基地、智能裝備、集成電路（IGBC）空調(diào)內(nèi)機(jī)主芯片這些方面會(huì)有支出。這次不分紅并不代表不重視投資者利益”，望靖東說。

顯然，這家年賺200億的公司目標(biāo)已經(jīng)不僅僅局限于起家業(yè)務(wù)空調(diào)。從公司董事長(zhǎng)董明珠與小米集團(tuán)總裁雷軍打賭賣手機(jī)開始，格力電器就走上了一條多元化的“不歸路”。走上這條路的背后，與格力電器自身業(yè)務(wù)短板以及不斷“升”的競(jìng)爭(zhēng)者，有直接聯(lián)系。

但到目前為止，這條多元化之路并不順暢。格力電器不分紅要做“大規(guī)劃”也從側(cè)面佐證了這點(diǎn)。

業(yè)績(jī)新高背后的單一產(chǎn)品

細(xì)數(shù)格力電器的優(yōu)點(diǎn)，確實(shí)不少。

首先，穩(wěn)定的業(yè)績(jī)是主打牌。

格力電器是空調(diào)行業(yè)當(dāng)之無愧的霸主。產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，2016年格力空調(diào)內(nèi)銷出口共計(jì)超3600萬臺(tái)，穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)行業(yè)首席。2017年上半年格力中央空調(diào)以18.1%的占有率再次排名第一。

這家公司1996年在深交所主板上市，20年時(shí)間股價(jià)增長(zhǎng)近350倍，營(yíng)業(yè)收入從上市之初的28億元增長(zhǎng)至1100億元。2017年，格力電器營(yíng)收突破了1500億元，同比增長(zhǎng)36%。該增速遠(yuǎn)超過去五年的收入增速。

在董明珠獨(dú)自執(zhí)掌的五年里，格力電器的營(yíng)收是過去21年總和的1.9倍，利潤(rùn)則是過去21年總和的近4倍。

單位：億元 來源：Wind

其次，傲視同業(yè)的毛利率。

格力電器在營(yíng)收、業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)同時(shí)，還保持著較高的毛利率和傲視同業(yè)的凈利率水平。

空調(diào)行業(yè)屬家電行業(yè)中毛利率表現(xiàn)較好的范疇。格力電器2017年銷售毛利率32.86%，在營(yíng)收超過100億元的A股白電公司中最高。銷售凈利率更是遙遙領(lǐng)先，高達(dá)15.18%。與此同時(shí)，美的集團(tuán)（000333.SZ）和青島海爾（600690.SH）的銷售凈利率為7.73%和5.62%。

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再次，格力電器的運(yùn)營(yíng)能力值得肯定。

2017年年報(bào)中，格力電器應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)約為10.65天，但同期應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)卻高達(dá)115天。也就是說，格力電器對(duì)于供應(yīng)商的押賬能力極強(qiáng)，但同時(shí)對(duì)于銷售方的收賬能力卻沒有絲毫減弱。這兩個(gè)數(shù)據(jù)足以說明格力電器在行業(yè)內(nèi)的議價(jià)能力。

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更別提格力電器手握著超千億的現(xiàn)金。

2017年年報(bào)顯示，格力電器貨幣資金達(dá)到996億元，雖相較去年半年報(bào)時(shí)1053億元略有下降，但仍接近千億元。美的集團(tuán)、青島海爾貨幣資金分別為482億元和322億元，二者之和都不及格力電器。

在券商研報(bào)中，不少券商甚至將格力與蘋果 公司(APPL.O)相提并論，稱兩者在現(xiàn)金儲(chǔ)備、盈利能力、產(chǎn)品價(jià)格高、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面有很高的相似度。

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此外，還有大手筆的分紅。

格力電器每年的高分紅，也是投資者追捧的重要原因。單單格力電器每年的分紅就已經(jīng)達(dá)到4%。股價(jià)的上漲對(duì)于格力的投資者而言，只是“意外的收獲”。

然而，格力電器如此優(yōu)秀的業(yè)績(jī)，幾乎全靠空調(diào)單一產(chǎn)品來支撐。

格力電器主營(yíng)主品包括家用空調(diào)、中央空調(diào)、空氣能熱水器、生活電器、工業(yè)制品、手機(jī)等。但格力電器幾乎是A股市場(chǎng)上最純粹的空調(diào)企業(yè)，空調(diào)業(yè)務(wù)占比高達(dá)82%。

“好空調(diào)，格力造”，這一句耳熟能詳?shù)膹V告語已深入人心。格力此前也樂于在消費(fèi)者心中豎立“格力=空調(diào)”這一專業(yè)形象。

盡管空調(diào)在家電行業(yè)領(lǐng)域是毛利率最高的產(chǎn)品之一，但依靠單一產(chǎn)品，所受的掣肘也十分明顯。“一家公司在規(guī)模較小時(shí)，專注于單一產(chǎn)品，這或許可以作為其生存之道，但在其營(yíng)收超過1000億元之后，還只是以單一空調(diào)為主打產(chǎn)品，這種策略就并不明智了。”家電行業(yè)分析師梁振鵬表示，首先，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱；其次，增長(zhǎng)存在天花板。

格力電器不是沒有體驗(yàn)過風(fēng)險(xiǎn)。

2015年，中國(guó)家電市場(chǎng)出現(xiàn)大幅滑坡，一直以來作為家電增長(zhǎng)引擎的空調(diào)行業(yè)也遇冷。格力電器出現(xiàn)了上市以來的首次負(fù)增長(zhǎng)，全年?duì)I業(yè)收入下降近400億元，由2014年的1400億元降至2015年的1005.64億元，降幅高達(dá)28%。

同年，美的集團(tuán)則因其多元化業(yè)務(wù)更強(qiáng)而很好地平滑了風(fēng)險(xiǎn)，總營(yíng)收僅微降30億元，降幅2%。

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空調(diào)行業(yè)因其產(chǎn)品屬性，還存在著一定的周期性變化。從格力電器近幾年的季度營(yíng)收數(shù)據(jù)可見，空調(diào)旺季通常發(fā)生在三季度。上半年，尤其是第一季度，格力電器業(yè)績(jī)一直不算亮眼。

董明珠已意識(shí)到單一產(chǎn)品成為制約格力電器進(jìn)一步壯大的關(guān)鍵所在。自2012年擔(dān)任董事長(zhǎng)以來，她便開始推進(jìn)格力電器的多元化進(jìn)程。

2011年年報(bào)中，格力電器還以“長(zhǎng)期專注于制冷產(chǎn)業(yè)，走專業(yè)化發(fā)展的道路”為傲。2012年年報(bào)中，第一次提到“多元化”三個(gè)字，但依然表示“堅(jiān)持走專業(yè)化發(fā)展道路，逐步實(shí)現(xiàn)專業(yè)化中的多元化”。

2013年年報(bào)中，這一描述變?yōu)椤爸鸩綄?shí)現(xiàn)專業(yè)化中的產(chǎn)品多元化”，增加了“產(chǎn)品”二字。

2014年年報(bào)中，格力電器明確提出，“將格力電器從一個(gè)專業(yè)生產(chǎn)空調(diào)的企業(yè)發(fā)展成一個(gè)多元化的集團(tuán)性企業(yè)”。

格力電器的打法也跟著戰(zhàn)略在進(jìn)行調(diào)整，2012年格力電器推出了冰箱產(chǎn)品；2013年，格力電器又成立大松生活電器，主推小家電產(chǎn)品。

但這一系列努力收效甚微，并未在市場(chǎng)激起浪花。讓人印象深刻的卻是，董明珠親自走到一線，為自家產(chǎn)品代言，廣告詞從帶有產(chǎn)品的“空調(diào)”字眼變?yōu)椤白屖澜鐞凵现袊?guó)造”。

在白電市場(chǎng)飽和度如此之高的前提下，格力電器若希望通過其他小家電進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈布局，似乎有突圍“紅海”的難度。此路不通，董明珠似乎開始思考“新的增長(zhǎng)點(diǎn)繼續(xù)落在家電領(lǐng)域是否正確”這個(gè)問題。更何況，小家電并不是有著冒險(xiǎn)精神的董明珠的夢(mèng)想所在。

在2015年空調(diào)行業(yè)展乃至家電行業(yè)最難熬的這一年，格力不在家電領(lǐng)域戀戰(zhàn)，轉(zhuǎn)而加入智能手機(jī)大戰(zhàn)。但是種種跡象表示，格力手機(jī)在消費(fèi)者心中并未樹立口碑，撇開巨頭蘋果、華為不說，亦未干過來自東莞的“藍(lán)綠兄弟”。

總之，以上所有的多元化努力只是讓格力電器空調(diào)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比由此前的約90%的比例，降至如今的80%。

來自競(jìng)爭(zhēng)者的壓力

格力那么優(yōu)秀，到底為何要頻頻與自己并不擅長(zhǎng)的手機(jī)，甚至是造車扯上關(guān)系？答案之一或許也藏在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美的集團(tuán)和海爾集團(tuán)身上。

白電江湖歷來有“白電雙雄”一說，將美的集團(tuán)與格力電器比較一番就會(huì)發(fā)現(xiàn)，格力電器或多或少帶著一些遺憾。

在總收入上，美的集團(tuán)領(lǐng)先格力電器。在2017年年報(bào)中，格力電器營(yíng)業(yè)收入已落后美的集團(tuán)超過900億元。

2015年至2017年年報(bào)，美的集團(tuán)的收入分別為1393億元、1598億元以及2419億元，同期格力電器僅為1005億元、1101億元以及1500億元。雖然格力電器在毛利率方面略高于美的集團(tuán)，但是由于收入的原因，美的集團(tuán)的凈利潤(rùn)略高于格力電器。

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造成收入上差異的并非由于產(chǎn)品定價(jià)和市場(chǎng)份額的原因，而是由于收入的業(yè)務(wù)組成。

格力電器一直夢(mèng)想?yún)s未能做到的多元化，美的集團(tuán)做到了。

根據(jù)2017年年報(bào)披露的收入組成，格力電器1500億元的總收入中，來自空調(diào)的業(yè)務(wù)收入達(dá)到了1234億元，占了總收入的83%；生活電器的收入為23億元，占比1.55%。

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相比之下，美的集團(tuán)的收入更為多元化。

數(shù)據(jù)顯示，2016年美的集團(tuán)大家電收入達(dá)到978億元，與格力電器該項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入差距并不大。但同時(shí)，美的小家電業(yè)務(wù)的收入達(dá)到了432億元，遠(yuǎn)超格力電器該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入。此外，還有電機(jī)以及物流等分板塊的業(yè)務(wù)收入。

到了2017年年報(bào)中，情況有了更大變化。傾向于外延式擴(kuò)張的美的集團(tuán)收購(gòu)?fù)瓿蓭?kù)卡集團(tuán)和東芝白電業(yè)務(wù)之后順利并表，美的集團(tuán)的收入分為了消費(fèi)電器、暖通空調(diào)以及機(jī)器人及自動(dòng)化系統(tǒng)三大部分，其中消費(fèi)電器即之前的小家電業(yè)務(wù)、大家電業(yè)務(wù)中的洗衣機(jī)以及冰箱，暖通空調(diào)即此前的大家電業(yè)務(wù)中的空調(diào)。

不難發(fā)現(xiàn)，除了空調(diào)業(yè)務(wù)，毛利率接近但市場(chǎng)更大的小家電業(yè)務(wù)也是美的集團(tuán)的重點(diǎn)。2017年，美的集團(tuán)消費(fèi)電器業(yè)務(wù)收入達(dá)到了987億元，較2016年同期663億元的收入，增速達(dá)到30%。此外，機(jī)器人業(yè)務(wù)也為美的集團(tuán)貢獻(xiàn)了270億元的收入，占比達(dá)到12.2%。

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格力電器成績(jī)遙遙領(lǐng)先，美的集團(tuán)卻是各科全面發(fā)展。總分相比，不偏科的自然總分就高一些。多業(yè)務(wù)收入正是美的營(yíng)業(yè)收入超過格力電器的主要原因。

而兩者在資本市場(chǎng)上的估值也隨之發(fā)生變化，市場(chǎng)對(duì)美的集團(tuán)似乎更為追捧。

截至4月26日收盤，格力電器的股價(jià)為45.58元/股，對(duì)應(yīng)的市盈率為12倍，總市值為2742億元。美的集團(tuán)的股價(jià)為51.40元/股，對(duì)應(yīng)的市盈率為20倍，總市值為3384億元。自2015年以來，同屬消費(fèi)家電行業(yè)，格力電器的估值明顯低于美的集團(tuán)。在美的集團(tuán)成功收購(gòu)庫(kù)卡集團(tuán)之后，這一趨勢(shì)日漸明顯。

美的集團(tuán)選擇的是外延式擴(kuò)張。2016年，美的集團(tuán)先后拿下了東芝白色家電，收購(gòu)意大利中央空調(diào)企業(yè)Clivet ，收購(gòu)全球機(jī)器人龍頭庫(kù)卡集團(tuán)，總金額超過300億元。

其中，收購(gòu)機(jī)器人龍頭公司庫(kù)卡，美的產(chǎn)業(yè)鏈條延伸至機(jī)器人業(yè)務(wù)。機(jī)器人及自動(dòng)化系統(tǒng)為美的集團(tuán)在智能制造的發(fā)展之路上贏得了先機(jī)。

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海爾集團(tuán)同樣也是一位“績(jī)優(yōu)生”。 2017年全年來看，海爾各項(xiàng)業(yè)務(wù)全面開花，冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)、廚衛(wèi)四大產(chǎn)品市場(chǎng)占有率均有所上升。更值得注意的是，向來以低價(jià)示人的海爾，2017年價(jià)格也上漲了不少，且零售價(jià)領(lǐng)漲行業(yè)。洗衣機(jī)漲16%、冰箱漲17%、空調(diào)漲10%。

海爾集團(tuán)新的“殺手锏”是卡薩帝。這個(gè)海爾旗下高端品牌持續(xù)高速增長(zhǎng)，帶動(dòng)海爾產(chǎn)品整體高端化轉(zhuǎn)型。中怡康數(shù)據(jù)顯示，去年1-9月，卡薩帝整體均價(jià)超行業(yè)近3倍，1萬元以上冰箱市場(chǎng)占比達(dá)36%。卡薩帝前三季度銷售增長(zhǎng)41%，大幅帶動(dòng)海爾銷售均價(jià)和收入端的增長(zhǎng)。

同時(shí)，海爾此前收購(gòu)的GEA整合效應(yīng)超市場(chǎng)預(yù)期，并正逐漸成為公司業(yè)績(jī)新的增長(zhǎng)極。2017年前三季度，GEA貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入342億元，貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)18.8億元，分別約占公司合并報(bào)表口徑的30%左右。

如果說美的集團(tuán)、海爾集團(tuán)未來路線已逐漸清晰，那么格力電器的未來還處于摸索階段。格力電器和董明珠都知道，多元化的業(yè)務(wù)發(fā)展才是集團(tuán)的生命之源。因此，手機(jī)、造車等看似毫無協(xié)同性的業(yè)務(wù)都出現(xiàn)。

家電行業(yè)資深觀察員劉步塵對(duì)界面新聞表示，中國(guó)三大家電巨頭，唯獨(dú)格力沒有跨國(guó)并購(gòu)，是有深刻背景因素的。三大家電巨頭是兩種企業(yè)文化：美的、海爾是開放的企業(yè)文化，兼容并包；格力是相對(duì)封閉的企業(yè)文化，強(qiáng)調(diào)獨(dú)立自主發(fā)展。這種文化與企業(yè)性格，不是很適合跨國(guó)并購(gòu)。“但是我認(rèn)為，近年來格力電器最主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美的集團(tuán)、海爾集團(tuán)連續(xù)實(shí)施跨國(guó)并購(gòu)，企業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)大，對(duì)格力電器管理層形成強(qiáng)烈刺激。格力電器很有可能在今明兩年內(nèi)發(fā)起類似的大型跨國(guó)并購(gòu)。這次的不分紅也極有可能是為日后的合并做準(zhǔn)備。”

繞不開的造車夢(mèng)

要知道，智能裝備并非董明珠多元化的首選方案。投資者如果還對(duì)2016年10月底的那次格力電器臨時(shí)股東大會(huì)場(chǎng)景有所記憶的話，就會(huì)知道董明珠志在新能源汽車。

那次股東大會(huì)上，董明珠除了“因?yàn)楝F(xiàn)場(chǎng)沒有鼓掌而當(dāng)場(chǎng)發(fā)飆”之外，真正動(dòng)氣的是那次大會(huì)否決了她籌劃已久的格力收購(gòu)銀隆的籌資方案以及定增方案。方案顯示，格力電器擬以130億元的價(jià)格向珠海銀隆全體21名股東發(fā)行股份購(gòu)買其持有的珠海銀隆合計(jì)100%股權(quán)。同時(shí)，擬向格力集團(tuán)、格力電器員工持股計(jì)劃等8名特定投資者非公開發(fā)行股份募集不超過96.94億元，擬全部用于珠海銀隆的建設(shè)投資項(xiàng)目。

不過，董明珠并沒有放棄。2016年12月15日，董明珠個(gè)人聯(lián)合萬達(dá)集團(tuán)、中集集團(tuán)、北京燕趙匯金國(guó)際投資公司、江蘇京東 邦能投資管理有限公司等5家企業(yè)和個(gè)人與珠海銀隆簽署增資協(xié)議,共同增資30億,獲得珠海銀隆約22%的股權(quán)。

但是，珠海銀隆的業(yè)務(wù)能力在業(yè)內(nèi)并未得到認(rèn)可。

珠海銀隆的核心技術(shù)是一種基于鈦酸鋰材料而制成的新能源電池產(chǎn)品，由這一脈絡(luò)展開并進(jìn)入新能源汽車、儲(chǔ)能產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)及銷售。也就是說珠海銀隆的核心競(jìng)爭(zhēng)力在鈦酸鋰電池技術(shù)。

鈦酸鋰材料作為負(fù)極在專業(yè)領(lǐng)域尚未得到主流推廣。一位不愿意透露姓名的電池行業(yè)專家表示，國(guó)際上主流的方向主要是研究正極材料發(fā)電的使用性，其中主要包含高鎳正極材料等三元正極材料。而珠海銀隆所使用的鈦酸鋰材料目前還未成為國(guó)際上使用的主流材料。“國(guó)際上對(duì)鈦酸鋰的發(fā)展路線并不看好，短期來看，鋰電池的使用是很難受到威脅的。”

除此之外，珠海銀隆的生產(chǎn)資質(zhì)也尚未得到認(rèn)可。

據(jù)一位不愿意透露姓名的汽車行業(yè)分析師介紹，目前珠海銀隆只是擁有純電動(dòng)客車的生產(chǎn)牌照。而小轎車的生產(chǎn)資質(zhì)才是真正的稀缺資源，珠海銀隆想要獲得小型轎車的生產(chǎn)資質(zhì)并不容易。

換而言之，短期之內(nèi)董明珠想通過銀隆的發(fā)展反哺格力電器的多元化戰(zhàn)略，困難不小。

格力的下一步

劉步塵對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎荆壳案窳﹄娖骺照{(diào)產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)良好，尤其盈利能力持續(xù)提高，做到這一點(diǎn)非常不容易。但是應(yīng)該看到，2017年格力電器營(yíng)收增幅較高，具有偶然性和不可持續(xù)性。

那如今格力電器應(yīng)該做些什么？

首先必須要堅(jiān)守空調(diào)優(yōu)勢(shì)主業(yè)不動(dòng)搖，在空調(diào)領(lǐng)域縱向擴(kuò)張。

格力取得如今的成就，與此前堅(jiān)持專業(yè)做空調(diào)的戰(zhàn)略分不開的。而今，雖數(shù)次提及多元化發(fā)展，但空調(diào)主業(yè)依然要堅(jiān)守不動(dòng)搖。

昔日的空調(diào)霸主——春蘭空調(diào)的落沒就是一個(gè)活生生的案例。20世紀(jì)90年代，春蘭空調(diào)曾在中國(guó)空調(diào)市場(chǎng)占有高達(dá)30%的市場(chǎng)份額，有著“中國(guó)空調(diào)之王”的稱號(hào)。

1997年春蘭便開始了多元化之路，先后布局摩托車、洗衣機(jī)、冰箱、汽車底盤和壓縮機(jī)等項(xiàng)目。高速擴(kuò)張至不熟悉的領(lǐng)域，其結(jié)果可想而知。如今的春蘭空調(diào)早已退出一線。1994年便登陸A股市場(chǎng)的春蘭股份（600854.SH）淪落至2016年年?duì)I收不足2億元，市值不足25億元的殼公司，令人唏噓。

空調(diào)行業(yè)遠(yuǎn)未到頂，也是格力電器應(yīng)堅(jiān)守主業(yè)的重要原因。

從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的城鄉(xiāng)每百戶空調(diào)擁有量對(duì)比可以看出，農(nóng)村的空調(diào)普及還遠(yuǎn)未達(dá)天花板，市場(chǎng)還有很大的提升空間。同時(shí)，城市空調(diào)戶均擁有量也正從1向2邁進(jìn)，從基礎(chǔ)到高端智能，從定頻到變頻，從高能耗到節(jié)能的變化。空調(diào)行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，也提醒著格力要繼續(xù)深耕空調(diào)市場(chǎng)。

來源：Wind

其次，家電行業(yè)還有很多新興高毛利率產(chǎn)品，這些領(lǐng)域仍未誕生國(guó)產(chǎn)行業(yè)巨頭。

在尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)時(shí)，跨界并不一定是最好選擇。跨界布局一個(gè)全新的領(lǐng)域，尤其是新能源汽車領(lǐng)域，不僅經(jīng)驗(yàn)不足，而且投入巨大，投資周期長(zhǎng)，回收期長(zhǎng)，過往的產(chǎn)品線、銷售渠道等都不能為新業(yè)務(wù)所用。一切從零開始，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)的影響是傷筋動(dòng)骨的，甚至是致命的。

但如果是高毛利的新興家電產(chǎn)品就不一樣了。

在格力專賣店里擺上一臺(tái)吸塵器、凈水器、空氣凈化器，顯得非常自然。格力電器擁有獨(dú)有的區(qū)域代理制和格力品牌專賣店的渠道模式，同時(shí)，這家公司在工業(yè)設(shè)備制造領(lǐng)域積累了多年經(jīng)驗(yàn)。從專利設(shè)計(jì)，到生產(chǎn)渠道，到銷售渠道，從經(jīng)驗(yàn)到協(xié)同，如今格力電器所擁有的經(jīng)驗(yàn)，都能用上。如此一來，董明珠也不必為了推銷格力手機(jī)，而屢次被傳出讓員工、經(jīng)銷商等捆綁購(gòu)買的消息。

從消費(fèi)升級(jí)這一角度看，吸塵器、凈水器、空氣凈化器、洗碗機(jī)等領(lǐng)域正進(jìn)行著一場(chǎng)“從0到1”的革命，這些產(chǎn)品單個(gè)產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模都還很小，但爆發(fā)力極強(qiáng)。市場(chǎng)普及度在提高，市場(chǎng)需求在上升。

這些行業(yè)中，國(guó)內(nèi)仍未誕生知名的龍頭企業(yè)。市場(chǎng)想象空間更大，發(fā)展前景更為樂觀。

劉步塵也同樣表示，“如果格力電器仍堅(jiān)持以空調(diào)為主，智能裝備獨(dú)立發(fā)展的模式，格力電器很難實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展，營(yíng)收規(guī)模有可能被主要對(duì)手遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩下。格力電器兩條腿走路，不可拘泥于獨(dú)立自主。”

根據(jù)最新的公告，格力電器未抵住來自各方的“壓力”，稱公司將充分考慮投資者訴求，將進(jìn)行2018年度中期分紅，分紅金額屆時(shí)依據(jù)公司資金情況確定。

分紅與否僅僅是短期內(nèi)的問題，長(zhǎng)期來看，格力電器最大的問題在于如何抗衡美的集團(tuán)，以及自身更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。無論如何，格力電器都需要一個(gè)全新的盈利點(diǎn)。會(huì)是造車、小家電還是智能裝備？格力電器似乎還沒想清楚。

作者：陳菲遐 張藝 來源：界面新聞