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國盛金控的“回馬槍”

國盛金控和趣店之間的淵源最早要追溯到2015年。

鳳凰財富控股集團旗下的鳳凰祥瑞基金看好中國消費金融市場與新興技術結合的巨大機遇，堅定看好羅敏團隊的決斷力與執行力，于2015年底領投趣店Pre-IPO輪融資。

2016年，國盛金控以3.75億元受讓鳳凰祥瑞持有的趣店5%股份。

截至趣店上市前，鳳凰祥瑞與國盛金控合計持有趣店未完全稀釋股份后19.70%股權，為公司第二大股東。

趣店IPO后，鳳凰祥瑞與國盛金控仍合計持有趣店為16.7%股份。而鳳凰祥瑞為國盛金控實際控制人杜力與張巍所控制的企業。

國盛金控除持有趣店的股權外，還與趣店通過信托渠道融資進行了更深一步的的合作。國盛金控以自有資金委托渤海國際信托股份有限公司設立單一資金信托計劃，用于向經趣店審核的合格借款人提供消費貸款。

不過在趣店上市之時，10月18日，國盛金控表示，根據承銷安排及趣店發行結果，公司全資子公司Wa Sung Investment Limited已轉讓趣店23.22萬股，價格為發行價24美元，交易金額為557.28萬美元。

除此以外，國盛金控擬在趣店超額配售中出售不超過69.66萬股，超額配售機制能否成功實施取決于趣店上市后30天內股票市場價是否高于發行價。

而上市一個半月之后，國盛金控又殺了個“回馬槍”。

國盛金控在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，在不超過2000萬美元等值人民幣的額度內，資金可循環使用，投資收益可以進行再投資，再投資的金額不包含在本次授權額度范圍內。另外，本次投資授權期限自董事會審議通過之日起一年內。而對于本次增持的價格，國盛金融表示會根據市場的情況來定，是否會超過24元的發行價增持，其則表示不能確定。

廣州安易達互聯網小貸公司總經理徐北對21世紀經濟報道記者表示，不排除有抄底的意味。“網絡小貸其實空間較大，一方面，目前網絡小貸的業務不受注冊地限制，可滿足全國范圍內的業務需求，實現跨區域經營。憑借互聯網平臺、產業鏈、大數據等多重優勢迅速拓寬市場、有效降低獲客成本、增加新的利潤空間、預判金融風險；另一方面，隨著消費金融市場的擴大，各類場景的推陳出新，網絡小貸行業前景更加光明。”

不過盈燦咨詢分析師張葉霞對21世紀經濟報道記者表示：近日來，趣店股價一路下跌，國盛金控通過全資子公司此時買入趣店股份，是希望通過增持提升其資金使用效率，實現保值增值。由于雙方關系非淺，并非僅抄底一個動機。

關聯方需遵守內部交易規則

對于增持，國盛金控也提示了風險，Wa Sung Investment Limited因公司實控人為杜力，同時其也是趣店董事，會被認定為內幕人士，需遵守內部交易的規則，且只能在符合美國證券市場規定的交易期間買賣趣店股票。

目前趣店的最新收盤價為14.12美金。11月13日，趣店發布未經審計三季報。

據三季報披露：

趣店第三季度營收為14.51億人民幣（2.181億美元），同比增長308%；

凈利潤為6.507億元（9780美元），雖同比去年增長321.8%，但環比第二季度（9.73億元）下降33.12%。

不過趣店總交易規模不斷擴大。前三季度趣店總交易額達256億元人民幣，同比增長218.8%。交易筆數達2670萬筆，較去年的1100萬筆同比增長141.7%。

1月15日，摩根士丹利發布投資研究報告，給予趣店股票“持股觀望”初始評級，將目標股價定為28.70美元。

摩根士丹利稱：趣店的可盈利業務模式，極大地增長潛力：憑借與螞蟻金服的戰略合作，以及良好的產品設計，趣店擁有較低借款人獲取成本，以及極具彈性的在線業務模式，預計未來幾年趣店凈利潤率可達到約50%，資產收益率將達到17%至18%，凈資產收益率將超過30%。

廣東省金融創新研究會執行秘書長、壹寶貸總經理羅浩杰在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，雖然近期，有關現金貸、互聯網小貸遭遇到強監管，但是清本正源之后，對于龍頭企業來說其實是好事，資源會更加集中。目前國內整體的金融覆蓋率其實相比國際平均水平仍有一定的差距，互聯網小貸的市場空間很大。

張葉霞則提醒，趣店對于支付寶和芝麻征信的依賴較大。

目前，趣店正推廣自己的APP，期望降低對支付寶的依賴性，但未來APP帶來的流量要想實現支付寶的導流效果存在一定難度。

另外，目前國內已經叫停網絡小貸牌照，關于存量網絡小貸的監管也預計即將出臺，現金貸將面臨較為嚴苛的監管環境，所以趣店的現金貸業務未來發展可能會有所限制。

另一方面，趣店意向發展汽車金融業務，而目前國內汽車金融是標準化程度較高的優質資產，趣店在前期積累的用戶數據基礎上，從事汽車金融業務可能會提升盈利節點，但汽車金融市場本身競爭也相當激烈。

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