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對(duì)于大多數(shù)至今還沒有找到明確方向和優(yōu)勢(shì)的民營(yíng)銀行來說，無論是微眾銀行還是網(wǎng)商銀行，都已經(jīng)是值得研究和學(xué)習(xí)的范本。

對(duì)于大多數(shù)至今還沒有找到明確方向和優(yōu)勢(shì)的民營(yíng)銀行來說，無論是微眾銀行還是網(wǎng)商銀行，都已經(jīng)是值得研究和學(xué)習(xí)的范本。

――馨金融

最近，幾家民營(yíng)銀行披露了自己的年報(bào)，在媒體上又一發(fā)了一波討論的**。

尤其是網(wǎng)商銀行與微眾銀行，因?yàn)閮杉曳謩e背靠著螞蟻和騰訊的股東背景，難免被拿來一次又一次比較。

可是作為一個(gè)行業(yè)的長(zhǎng)期觀察者，如果我們不把自己局限于這兩家銀行的比較，而是放眼于整個(gè)民營(yíng)銀行的發(fā)展?fàn)顩r的話，就可以很直觀地感受到，無論我們?nèi)绾翁籼蓿@兩家銀行的財(cái)報(bào)表現(xiàn)都已經(jīng)不止高出行業(yè)平均水平一點(diǎn)點(diǎn)，尤其是在很多民營(yíng)銀行至今都還沒有找到自己明確的發(fā)展方向和優(yōu)勢(shì)的情況下。

退一步說，即便把這兩家銀行進(jìn)行橫向?qū)Ρ龋渥畲蟮囊饬x也不僅僅是在天平兩邊比較出誰更好這么簡(jiǎn)單，因?yàn)樵诤芏喾矫妫旧硪矝]有最好，只有更合適。

在我看來，對(duì)這兩家銀行進(jìn)行剖析最重要的意義在于，為接下來即將開始營(yíng)業(yè)的一大批民營(yíng)銀行提供兩個(gè)不同的范本，幫助他們結(jié)合自身的基因、業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)找到自己的生存和發(fā)展空間。

今天分享的這篇文章，就是站在這個(gè)角度，希望能為大家提煉出一些有價(jià)值的信息。

兩大互聯(lián)網(wǎng)銀行對(duì)壘：網(wǎng)商客戶存款比微眾多6倍，同存多發(fā)11倍

文 | 劉筱攸 劉藝文

來源 | 券商中國(guó)

互聯(lián)網(wǎng)銀行生存狀態(tài)如何？這是業(yè)界都關(guān)心的話題。微眾銀行和網(wǎng)商銀行是兩個(gè)極具代表性的樣本。

開門見山，先呈現(xiàn)微眾銀行和網(wǎng)商銀行的基本財(cái)務(wù)指標(biāo)，以便對(duì)兩家互聯(lián)網(wǎng)銀行全貌理出一個(gè)直觀印象：

如果一定要用一句話闡明兩家互聯(lián)網(wǎng)銀行的核心差異，那么大概可以將如上表格描述為：

網(wǎng)商銀行的資產(chǎn)總規(guī)模、營(yíng)收皆高于微眾銀行，但是盈利能力暫遜于微眾銀行，而這與兩者的生息資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、非息收入占比等不無關(guān)系。

我們將兩銀行的負(fù)債、資產(chǎn)、收入結(jié)構(gòu)進(jìn)行了三個(gè)維度的比較：

1  錢從哪里來：

微眾銀行靠同業(yè)，網(wǎng)商銀行靠客戶存款

在評(píng)價(jià)自身的負(fù)債結(jié)構(gòu)時(shí)，微眾銀行很坦然地用了“單一”這個(gè)詞，并表示在存款及理財(cái)業(yè)務(wù)、小微企業(yè)金融服務(wù)等方面仍處于摸索階段。

這在微眾銀行財(cái)報(bào)上有很直觀體現(xiàn)：

微眾銀行的負(fù)債總額為452.93億，其中客戶存款只有32.97億，占總負(fù)債的7.28%。那剩下的93%的負(fù)債靠什么？絕大部分是同業(yè)負(fù)債。

券商中國(guó)記者進(jìn)一步剖析年報(bào)，按照“同業(yè)存放、拆入資金、賣出回購”的常規(guī)口徑來計(jì)算同業(yè)負(fù)債的話，那微眾銀行的同業(yè)負(fù)債額高達(dá)385.35億，占總負(fù)債的85.08%。

再來看網(wǎng)商銀行：

網(wǎng)商銀行的負(fù)債總額為572.76億，比微眾銀行整整多了近120億。拆分來看，網(wǎng)商銀行的客戶存款為232.12億元，是微眾銀行的整整7倍！客戶存款占總負(fù)債的比重，達(dá)到40.53%，遠(yuǎn)超微眾銀行的7.28%。同時(shí)期，網(wǎng)商銀行的同業(yè)負(fù)債總額為184.88億，占比為32.28%，大幅低于微眾銀行。

那么問題來了，同為互聯(lián)網(wǎng)銀行，且成立時(shí)間相近，在總負(fù)債相差不大的情況下，兩者負(fù)債結(jié)構(gòu)為什么會(huì)相差如此之大？

我們先跳出財(cái)報(bào)，去市場(chǎng)上找找線索，來看看兩家銀行的同業(yè)存單發(fā)行情況，記者根據(jù)wind數(shù)據(jù)，梳理兩家同存發(fā)行情況如下：

在同存方面，微眾銀行發(fā)行20億元，網(wǎng)商銀行發(fā)行232.5億。需要說明的是，這一部分發(fā)行額度應(yīng)該計(jì)入“應(yīng)付債券”，也有可能計(jì)入“同業(yè)負(fù)債”。

記者未能在發(fā)稿之前取得兩家銀行確切的統(tǒng)計(jì)口徑，但單看數(shù)據(jù)，網(wǎng)商的情況會(huì)比較好理解，其同業(yè)及其他機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng)179.88億元，拆入資金為5億元；而大概率為同業(yè)存單構(gòu)成的應(yīng)付債券為142.53億元。通過這三組數(shù)據(jù)，網(wǎng)商的同業(yè)負(fù)債就不難理解了。

至于微眾銀行，微眾銀行發(fā)的同業(yè)存單只有20億元，那么其他300多億同業(yè)負(fù)債從何而來？有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，即使微眾銀行發(fā)行的同業(yè)存單并不多，但微眾銀行的同業(yè)資金（含同業(yè)存放等）應(yīng)該占比比較高，而這恰恰符合微眾銀行的“連接”定位。

“一般來說，同業(yè)負(fù)債成本高于一般存款，同業(yè)負(fù)債占比高對(duì)銀行凈息差會(huì)帶來不利影響。不過，如果資產(chǎn)運(yùn)用方面以高收益資產(chǎn)為主，也不一定使銀行凈息差縮窄。”民生銀行研究院首席研究員溫彬向記者表示。

看完了同業(yè)負(fù)債我們?cè)賮砜纯蛻舸婵睢?

這項(xiàng)指標(biāo)很讓人欣喜――兩家銀行的客戶存款都呈千倍甚至萬倍飆升。而這顯然與兩家2015年成立之初的基數(shù)過小有關(guān)。

微眾銀行2015年底的客戶存款為1.45億，2016年底是32.97億，增長(zhǎng)約21.74倍；而網(wǎng)商銀行2015年底客戶存款僅有34.44萬，2016年底增加至232.12億，增幅6.74萬倍。也就是說，兩家銀行靠著自己的活期存款等產(chǎn)品，均在2016年完成了零售存款的逆襲。

2  錢到哪里去：

微眾是消費(fèi)和車；網(wǎng)商是小微和農(nóng)業(yè)

微眾銀行2016年底貸墊款總額為298.62億，占總資產(chǎn)的近六成，那這些錢都去了哪些地方？記者梳理年報(bào)發(fā)現(xiàn)，主要有兩個(gè)流向：微粒貸和微車貸。