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今天，比特大陸被“熱搜”。

比特大陸，這個有望沖擊全球最大區塊鏈IPO的礦機制造商，如今卻被人們認為已經遭遇了極大困境，其IPO價值估值也可能會受到影響。甚至不少人都認為，比特大陸的上市計劃會因此而發生改變。

誰能想到這個自BCH上線以來狂熱的支持者，這個被冠以壟斷，礦霸等名號的利益收割者，現如今反而陷入了被套局面，進退兩難。

虧損巨大

自從2017年8月份，比特大陸啟動了針對比特幣區塊鏈硬分叉項目：比特幣現金之后。BCH就以火箭般的上升速度，在極短的時間之內就躋身于全球加密貨幣前三，直到目前也仍雄踞前五。而作為BCH最狂熱的支持者，比特大陸的持幣量無人能及。

前幾日，blockstream的首席戰略官Samson Mow公布了比特大陸pre-IPO的Q1資產報告。

從這份資產報告來看，可以總結出幾點：

1、比特大陸將數字資產以成本價（在數字貨幣收到時的市場價）記在其他流動資產，且其價格波動不計入報表。這就意味著如果貨幣市場不景氣，財務報表中就會大幅減少虧損額。

2、比特大陸對于BCH的持幣量在今年已經突破了100萬，比上一季度增長了近18萬BCH，而且其成本高達869美元。

3、與此同時，比特大陸拋售BTC，數據顯示比特大陸對于BTC的持有量三年以來持續降低，僅從2017年12月到18年3月就降低了將近1萬多個BTC。

拋售BTC，囤積BCH。這種情況在熊市屬于賭博行為，而熊市自1月一直持續至今，據圖表來看比特大陸pre-IPO的平均成本價格高達869美元，相比于現在熊市的534美元，其虧損額度可想而知。

而且由于比特大陸的加密資產是以成本價計入的，所以有些虧損不會顯示在財報當中。那如果按照現如今的市場價格計算，其加密資產的損失應該已經遠遠超過了50%。

兩種說法

目前對于比特大陸的做法，業內現在有兩種觀點。

一種是認為比特大陸曾試圖拋售其所持有的BCH資產，但卻因熊市漫長，BCH市場的流動性不足以支持吸收比特大陸所持有的帶幣量，甚至BCH根本就沒有場外需求可言。

這類說法的證據是，基于在經過查看Bitmain sales的原始錢包后所得出的結論。

第一個是在6月21日，比特大陸出手了16.2萬枚BCH。第二個是在5月到6月的一個月內，有10.6萬枚BCH出售。在此期間BCH的價格遭遇了比2017年和2018年第一季度更大的下行壓力。

而且由于現在BCH的價格遠低于比特大陸的成本價格，再想要退出BCH市場，比特大陸將遭到無法承受的損失。

第二類說法是基于比特大陸野心勃勃的愿景。

這要說到今年3月份吳忌寒在美國華盛頓DC區塊鏈峰會上的演講，吳忌寒在此次峰會上公開表示比特大陸會投資20-30家運用區塊鏈技術發行貨幣的私有中央銀行。其想讓BCH取代BTC的野心暴露無遺。

而直觀證據來源于一份5月份的IDG資本的內部投資報告。（IDG 資本是比特大陸早期投資機構，也是比特大陸最重要的投資機構之一）

從這份報告中可以看出，比特大陸投入了25億美元用來購買BCH。這意味著比特大陸在拿身家性命助力BCH超越BTC，成為加密貨幣市場的新本位。

這是一場恢弘的賭博。但用25億美元去碰撞市場價逾2000億美元的BTC仍遠遠不足，事實上BCH用戶量僅為BTC的3.3-10%，其價值也未超過BTC的20%。照這種說法來看，比特大陸對于BCH的持續輸血將不會停止，但苦于礦機銷量下降導致其沒有充足資金，于是需要進行IPO來繼續填滿這個無底洞。

以上無論是哪一種說法，其產生的共識是：比特大陸被困住了。目前看來，在這場由熊市引發的泥濘中，比特大陸遠遠無法脫身。

礦機研發失敗和競爭對手打擊

雖然目前為止，比特大陸仍占有近53%的比特幣算力，居于壟斷地位。但是可以發現的是，比特大陸已經有很長時間沒有新版本的ASIC螞蟻礦機出現了。

事實上，從2016年開始，比特大陸的技術更新就開始停滯不前。目前的比特大陸仍然靠著S9礦機維持市場。

與此同時，礦機市場份額排名第二的杭州嘉楠耘智最近正式發布了7nm 礦機阿瓦隆A9系列，而比特大陸今年新上的S9i礦機采用的是16nm工藝。這意味著比特大陸在ASIC礦機芯片上的領先優勢已經并非不可撼動。

而且由于技術的停滯不前，再加上市場反饋對比特大陸礦機的嚴重不滿，導致比特大陸的存貨情況堪憂，據數據顯示，比特大陸至少有10億美元的礦機在積灰。

就算前一段時間礦機促銷和礦機價格的下降，也始終無法有效提高市場對于螞蟻礦機的需求，一直是無人問津，這些礦機終究會被淘汰。

目前比特大陸pre-IPO的Q2資產報告仍未公布，但是據推測，在這一輪熊市中，由于BCH幣價下跌和礦機需求降低，從而導致的嚴重虧損很可能高達超過10億美元。雖然比特大陸正在擺脫礦機生產商的名頭，積極向AI芯片靠攏，但是這也還需要相當長的時間，并且在正式上市之后才逐漸會轉型。

比特大陸會選擇及早上市輸血，還是會延緩上市等待牛市來臨，從而增加IPO估值，這一點我們無從得知。但是有網友說“BCH如此中心化的運營早已經脫離區塊鏈的本質”，信仰不可變，或許，這就是散戶支持BTC不支持BCH的重要原因之一吧。