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一股分拆金融業務的浪潮，正在互聯網行業掀起。

阿里巴巴剝離螞蟻金服，京東集團拆分京東金融，不必多言。百度、小米，也成為了這股分潮浪潮中的新案例。

4月28日，百度宣布旗下金融服務事業群組正式完成拆分融資協議簽署，融資19億美元用于新公司業務布局，拆分后新公司將啟用全新品牌“度小滿”，實現獨立運營。

剛剛宣布赴港上市的小米在招股書中也表示，小米金融未來可能脫離小米獨立成軍。

對每一家公司來說，金融業務分拆的目的各不相同，但核心邏輯卻基本相似：

如謀求更高的估值，滿足監管層關于金融業務風險隔離的合規要求，在企業股權、治理層面上形成更好的激勵機制。

對百度而言，“度小滿”獨立可能寓意更豐富。它標志百度AI新生態這所大學中，誕生了第一個畢業生。它是資本壓力與業務創新的權衡，也是AI業務進一步試水的嘗試。

長大成家

百度在2015年將既有金融業務整合組成了金融事業群組（FSG），并將金融業務上升至戰略級位置。在朱光的帶領下，FSG迅速搭建豪華班底、吸引眾多公司內外優秀人才加入。

（via.《財經》雜志）

過去的兩年，經過短暫的摸索、調整，百度金融迅速明確“對外輸出金融科技能力”的發展方向。

圍繞“AI+金融科技”這一核心能力，百度金融現已形成了包括智能獲客、大數據風控、身份識別、智能投顧、智能客服、金融云、區塊鏈等領域的七大布局。

直到今天，可以自信地說，百度金融長大了。而長大了就應該成家，這是最簡單的道理。這次分拆最直接的原因就是這點。

況且金融業務專業性強、政策影響大，放手讓一群專業的人做專業的事，最合適不過。國家層面一直要求金融業務風險隔離。百度金融分拆變身“度小滿”，其實也是在順應政策要求。

事實上，從業務上來說，“度小滿”相比于其他金融科技公司，在技術、流量等方面有著很多天然優勢，分拆后更容易給帶來資本和估值收益。

1、技術：百度業內領先的AI技術為獲客、風控等方面提供了技術支持；

2、流量：百度產品體系帶來的豐富的流量，百度AI也具備精準的流量匹配；

3、聯盟：百度和中信銀行等傳統金融機構具有良好的合作關系，甚至百信銀行就是百度金融和中信銀行經國家批準成立的直銷銀行，百度金融具備一定的政策紅利；

從目前行業整體發展情況來說，分拆后的“度小滿”一躍成為金融科技界的獨角獸，對標螞蟻金服等早已分拆獨立的企業，將可能更快將獲得更高的估值。

此外，隨著國內A股市場對國內優質互聯網公司政策傾斜，未來不排除度小滿在A股直接上市。

輸出革命

百度金融的分拆，也是百度AI平臺戰略在金融行業的直接體現。

2017年7月百度世界大會后，百度就明確了AI平臺戰略，向各個領域輸出AI能力。自動駕駛、物聯網通過Apollo、DuerOS已經完成了輸出。

(via.《財經》雜志)

在金融領域，百度AI同樣要對外輸出自身AI能力。長期以來，百度金融也明確了一個思路：百度提供技術和流量，傳統機構提供金融服務能力。

過去幾年時間，百度金融在實踐中也已經證明了輸出AI革命的效果。

1、百度和中信合資成立的百信銀行2017年11月18號正式開業后，4個多月的時間里，平均每天放貸超2億元，目前信貸余額近80億元，授信人數超過100萬。

2、百度金融成為“農行金融大腦”共建方。從感知層到決策層，到獲客、風控、客戶服務，都采用了百度的人工智能技術。

在大數據風控上，百度互聯網行為數據與農行金融數據交叉驗證，在收入模型、負債模型、用戶畫像標簽和反欺詐模型方面幫農行完善風控體系。

百度高級副總裁、度小滿金融CEO朱光此前在接受媒體采訪時提到：

未來會出現兩類公司，一類是“AI+”的公司，用AI改造自身業務、產品及服務；另一類是“AI平臺性企業”，為各行各業提供人工智能基礎平臺及技術，幫助企業實現人工智能變革與轉型。

朱光的言下之意是，百度其實就是“AI平臺性企業”。

可以預料，“度小滿”獨立之后，還會繼續延續通過AI金融生態向傳統機構提供金融服務能力的思路。

從“輸出百度AI能力”的角度來看，百度的生態布局也正在從流量驅動（比如愛奇藝、外賣）轉向AI驅動（Apollo、Dueros、金融）。

“度小滿”也因此成了百度AI新生態的第一個畢業生。

業務梳理

很多人問，同樣是對外輸出AI能力，為什么Apollo、Dueros業務還停留在百度集團體系之內，偏偏是金融業務就要分拆出來？

在我看來，這次百度金融分拆，除了國家政策監管要求這個點以外，也是百度是對核心業務、新興業務的又一次梳理。

百度“夯實移動基礎、決勝AI時代”的戰略，核心業務包括：“信息流+搜索”、DuerOS對話式AI操作系統、Apollo自動駕駛生態。

前者是百度目前的現金牛業務，后兩者目前處于孕育期。這三塊業務也是目前幾乎每個財季都會在華爾街面前展示的業務。

搜索+信息流屬于傳統業務新升級，而AI里的兩大平臺尚在孕育期，顯然沒辦法剝離，畢竟還沒長大，不能分家。

同樣作為AI能力平臺化、專業化輸出的金融業務，則早從2015年就開始了相對獨立的運作——這也是“度小滿”成為百度AI生態第一個“畢業生”的主要原因。

百度金融作為百度內部的新興業務和孵化項目，必然會有一段時間的“低空飛行期”。“低空飛行期”要考慮業務擴張，需要更多資本注入。

百度金融分拆之后，財務獨立核算，可獲得更多資本青睞，也可以更大刀闊斧地進行金融業務拓展，更好地服務于百度AI時代的整體戰略，和百度形成更好的協同合作關系。

企業治理

對互聯網公司來說，分拆往往是激發內部活力的一種有效手段，獨立核算帶來的資本引入，也能對員工形成業務壓力、激勵機制。

公司越來越大，組織機構龐雜了，又想保持創新和速度，兩者往往是相矛盾的。

從企業治理的角度來看，子業務獨立運營更利于打破大公司的部門墻，讓對應業務團隊的權責利清晰、釋放出團隊戰斗力進而更快速地發展。

從股權激勵的層面來看，經過10幾年的發展，國內早期的那些互聯網公司股權池能給新員工分出的股權激勵都已經非常有限，業務卻還在不斷擴張。業務分拆，獨立融資，可以在股權機制上給新員工更多獎勵。

從企業治理和股權激勵的角度來看，阿里分拆螞蟻金服、菜鳥網絡，騰訊分拆音樂娛樂集團、閱文集團，京東分拆京東金融、物流子集團，甚至小米的生態鏈的一系列“米字頭”上市企業其實都是這個邏輯下的產物。

之前小米生態鏈的負責人劉德對分拆現象展開過解讀：

互聯網公司更像竹子，一夜春雨就能長起來，3年就能到中等以上規模。但問題是，竹子并不是安全的植物，單棵竹子可能會在新陳代謝中死掉，但如果成為竹林，根部相連，蔓延生長，那就砍都砍不絕了。

“度小滿”的成立邏輯也是如此。就現階段百度表態看，度小滿是百度“All in AI”的金融場景實踐產物，分拆金融業務是百度AI生態又一里程碑事件。

度小滿拆分融資完成后，將持續加大技術層面的投入，開放更多平臺和技術能力，加大金融生態建設。

百度也會在技術、平臺、資源等多維度與度小滿協同，最終擴張整個生態。

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作者：深幾度，微信：852405518，公眾號“深幾度”，歡迎署名轉載。

作者系獨立撰稿人。鈦媒體、品途網2016年度十大作者，騰訊科技2015年度最具影響力自媒體。關注人工智能、移動互聯、數碼家電的產業融合，文章在界面、今日頭條、搜狐、騰訊、新浪、網易等30余家平臺發布。