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IPO之后更加透明的李想，會接棒“2020年最慘的人”嗎？ 前幾天在馮侖的“年終脫口秀”上，主持人讓與會嘉賓李斌用一個字總結自己的2019，后者頓了一下，答曰：“難。之前有人說我是2019年最慘的人，但我想了想還是‘難’更貼切。” 一個“難”字，似乎更能包羅李斌酸甜苦辣咸的五味雜陳。 記得在網上熱傳的那首由蔚來車主們編唱的歌曲《電動車主的自我修養》里面，車主的難、企業的難、李斌的難，都被淋漓盡致地調侃了一番。好在，前不久蔚來第三季財報的利好，讓其股價迎來了一波漲幅，或許這也會讓李斌對自己的2020多一份信心。 而就在李斌為自己和蔚來繼續“找活路”的同時，他的好兄弟、同行兼投資人李想，正走在蔚來剛剛“行駛”過的道路上。 即便不算是難兄難弟，但是李想的理想，會不會仍將接棒李斌，成為2020最‘難’的人呢？ 據路透社援引兩位知情人士透露，剛剛實現新車量產交付的理想，目前已經在美國進行了IPO申請，希望通過IPO至少募集5億美元的資金。消息稱理想最早將于2020年上半年上市。另外，有報道稱早在2019年第二季度，理想就聘請了高盛牽頭此次IPO申請，并且在2019年12月完成了IPO申請的提交；國內方面，負責此次IPO審計的會計師事務所普華永道，也已進駐理想對其進行相關財務審計。 如果上述消息屬實，理想也將成為繼2018年9月蔚來10億美元IPO大戲后，國內第二家在美上市的電動車初創企業。 李想為蔚來ES8發布會站臺，李斌（左）和李想（右） 回顧這兩家新造車勢力的發展歷程，你會發現它們的步調是如此一致。兩家公司創始人一位創辦了易車，一位打造了汽車之家，都有汽車門戶平臺背景。蔚來2018年上市之前兩個月剛剛實現首臺量產車ES8的交付，理想也是剛剛在上個月交付了首臺量產車理想one。 當然，這些巧合或許并沒有實際意義，但對于李想而言，他現在走的道路卻能看到蔚來留下的車轍。唯一不同的是，理想的路可能比蔚來要更加艱難。 蔚來于2014年成立至今，產品和相關配套設施雖一直飽受質疑，但好在產品的規劃、交付后的產能爬升還算順利，如今兩款車型均已量產上市（第三款車型也已發布）。相較之下，在產品規劃和產能方面上，理想似乎就不那么理想了。 2015年成立的理想，如果從出發時間上來看與蔚來、小鵬、威馬等造車新勢力相比差距不大。但如今這三家早就實現了純電動車型的量產上市，并且取得了一定銷量。 而理想是在2019年底才實現了首款量產車的交付，而且還是增程式電動汽車。這些結果上的差異，源自理想在初期產品規劃上的“另一種選擇”。 和眾多造車新勢力首款車型直接面向市場需求旺盛的SUV不同，在理想最初的規劃中，旗下的首款量產車是一款類似老年代步車的小型電動SEV，定價5萬以內，主要滿足1~2人城市短途出行的需求。 設計這款產品的初衷，是因為這種小型SEV的研發門檻、成本、量產難度都相對較低，設計定型之后可以快速量產并投放市場。 理想很豐滿，現實卻很骨感。 或許SEV確實更適合小范圍出行的需求，但一切創新都需要建立在相關法規范疇內。在國內市場，類似SEV這種低速小型電動車的監管一直懸而未決。最初，在李想的預想中相關法規會在2016年出臺，但時至今日對于這種低速電動車的相關規定依然沒有落地。沒有合法的身份，自然就不能大規模上路。 國內落地不了，理想汽車曾想將這些車運到國外，在海外市場開展共享出行業務。但共享出行市場的前景也不明朗，最終這個想法無疾而終。 直到2018年3月29日，李想正式確認，微型電動小車項目（SEV）停止。此時位于常州工廠內的SEV生產線已經開始進行改造，目標是更適用于生產SUV車型。一步差步步差，就是這個意思。 此時，距離理車汽車的創立時間已經將近3年。而蔚來、小鵬、威馬等主要場內玩家均已走到量產交付的最后階段，而且它們也都在2018年內實現了量產車的交付。 對于理想而言，這錯失的三年無疑是非常可惜的。在投入了巨大的人力和物力成本后，最終徒勞無功，最關鍵的是這三年時間錯失了市場先機。對于造車新勢力而言，誰能早一日量產上市，就能擁有更多時間來搶占用戶和市場。更何況，目前國產特斯拉已經開始正式交付。 理想將大型SUV項目作為主力提上日程，并在同年10月發布理想one（當時名為理想智造one），算是及時改弦易轍。說實話，在SEV項目失敗之后不到兩年的時間完成理想one的量產上市，速度已經不算慢了。 但是，理想one量產上市之后仍遇到了排放系統、駐車系統、車身穩定系統、動力系統等多方面的問題，甚至還出現因為動力系統故障導致車輛停在高架路上“趴窩”，以及駕駛過程中油門踏板失靈的事件。對于這些問題，李想也曾坦言“這是新車PDI（售前檢驗）流程太不嚴謹，自己太蠢”。 當然，對于造車新勢力而言，首款量產車上市后出現一系列質量問題并不罕見，蔚來、小鵬、威馬等同樣也遭遇過類似問題。 根據理想官方公布的數據顯示，理想ONE量產首月產量達到了1530臺，而正式交付數量超過一千臺。量產首月交付超千臺，這個成績已經不俗。不過，理想one此前還是經歷過一次跳票的（原定于11月的交付日期延期至12月），同時車型也由2019款“迭代”至2020款。 理想接下來面臨的挑戰，除了關于汽車本身的問題，就是資金了。當一級市場融資越來越難的時候，進行IPO走向二級市場也就成為必然。 IPO對于任何企業而言都是發展過程中的重要里程碑。只不過，它的意義對不同的企業也會有所不同。例如小米這樣的企業，上市對于它而言可能是錦上添花。而對于蔚來、理想而言，上市則是為了繼續活下去。 從目前資本市場的環境來看，選擇在這個節點登陸美股肯定不是最好的時機。但理想沒有更多的時間去擇機行事。原因很簡單，因為它缺錢，同時早期投資人需要回報。 2015年創立至今，理想累計完成了7輪融資，最近的一次是在2019年8月完成的5.3億美元C輪融資（由美團創始人王興領投）。以這次融資后31.17億美元的估值來看，理想汽車憑借目前實力想在一級市場獲得新的融資，確實有著相當大的難度。 對此，相關出行領域觀察家對懂懂筆記表示：“目前資本不敢輕易投資新造車勢力，首先這些企業經過前幾輪融資之后，想要匹配它們現在的估值的投資金額會很高，這就直接將那些實力稍弱的投資人排除在外。不止理想，2020年應該還會有不少車企計劃通過上市來解決融資問題。另外，現在汽車行業有個共識，2020年會有很多新造車企業走不下去，所以即便有實力的投資人對于這個行業也會很謹慎。” IPO，成為拿下C輪融資的理想必然的舉措。目前理想已經完成首輛量產車的交付，算是完成了前期最重要的任務。所以，未來的“講故事”也就有了一定的資本。 有消息指出，早期投資人尋求回報也是理想急于IPO的重要原因。早期投資者的最終目的就是回報，把自己變成股東通過理想實現盈利后的分紅獲利是不現實的。經過幾輪融資，理想估值的上漲已經給早期投資人帶來了不錯的回報，他們現在需要一個變現的機會了。 根據這次路透社的消息顯示，理想早在2019年第二季度就開始籌備IPO。在2019年8月獲得王興領投的C輪融資后，海外上市應該也進入了籌備期。而在此之前，已經有投資人選擇了退出。12月13日，理想的運營主體北京車和家信息技術有限公司發生工商變更，注冊資本由原來的9.15億元變更為約6.83億元，降幅約為25%。其中，杭州上壹嘉乘投資管理合伙企業、天津藍馳新禾投資中心等17位股東的退出，就是注冊資本變更的原因。 對于理想汽車即將到來的IPO，最大的影響可能還有特斯拉在華的高歌猛進。 特斯拉剛剛創下了全年交付的新紀錄，受此影響，其股價一度突破450美元大關，市值達到800億美元。更為重要的，國產版特斯拉model3已經正式實現量產交付，同時model3在國內的價格還在進一步下跌。1月4號，特斯拉中國官方宣布國產Model 3正式降價3.2萬元，疊加上2.5萬元的國家補貼，國產Model 3車型最終售價直接跌破30萬元大關。消息產生的沖擊波，不僅僅影響到了普通購車消費者。 特斯拉在剛剛發布的第三季度財報中還提到，相比較美國工廠，上海工廠Model 3生產線的生產成本(單位產能的資本支出)降低了65%。加上未來特斯拉在華供應鏈的進一步國產化，國產Model 3的價格還有進一步下降的空間。 當國產Model 3的起售價來到25~30萬元這個價格區間時，壓力最大的就是新造車勢力了。此前，李斌表示他之所以做定位高端的產品，就是為了避開和長安、吉利這些國產車企的直面競爭。現在，當特斯拉Model 3可能挑戰蔚來ES6時，不知道李斌會怎么想。當然，李想也要面對同樣的難題。 雖然理想和蔚來都聚焦SUV車型，與國產Model 3有著車型上的區別，但誰也不會否認，從品牌影響力、性能以及技術水平上來看，特斯拉都是要領先國產競爭對手一個層級，更重要的是今天馬斯克在上海工廠出席國產Model 3向社會用戶的首次交付儀式時也同時宣布國產Model Y項目正式啟動。根據中信的預計，特斯拉Model 3在國內穩態年銷量將超過30萬輛。這個數字對于年銷量只有2~3萬臺的頭部新造車勢力而言，只能用遙不可及來形容。 說的嚴重一點，雙方的競爭可能就像劉慈欣《三體》里描述的那種降維打擊。當然，我們不是說國產品牌就毫無還手之力，但最起碼這些企業身上的競爭壓力會隨著特斯拉的降價而成倍增加。 【結束語】 雖然理想one為自己定位的對手是寶馬X5、奧迪Q7等傳統大型豪華SUV，但從價格和影響力來看，它在市場上最直接的競爭對手就是蔚來ES8。隨著理想的量產交付、產能爬升、IPO甚至下一款車型的上市，蔚來此前遇到的所有“坑”，很大概率會在理想身上重演。 唯一不同的就是，時間窗口正在快速消失，特斯拉國產化的攻勢也越發兇猛。壓力之下，李斌成為外界所說的“2019年最慘的人”，而IPO之后更加透明的李想，會接棒“2020年最慘的人”嗎？ —————————————————————————————————— 微信關注公眾號“懂懂筆記”每天第一時間為您奉上最新最熱的科技圈資訊~ 多年財經媒體經歷，業內資深分析人士，圈中好友眾多，信息豐富，觀點獨到。 發布各大自媒體平臺，覆蓋百萬讀者。 《小米生態鏈戰地筆記》、《微信思維》、《微信力量》三本暢銷書的作者。