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“名師出高途”，這句曾經(jīng)響徹在線教育領(lǐng)域的口號，如今卻難以掩蓋高途所面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。近日，高途披露了截至2024年9月30日的第三季度未經(jīng)審計業(yè)績報告，報告顯示，盡管營收實現(xiàn)了53.1%的增長，但凈虧損卻進(jìn)一步擴(kuò)大至4.713億元，這已經(jīng)是高途連續(xù)五個季度產(chǎn)生虧損，累計虧損額超過10億元，其中今年前三季度虧損約9.13億元。

高途的營收增長看似喜人，但若與同行相比，則顯得相形見絀。今年第三季度，高途的營收為12.08億元，而同為在線教育企業(yè)的新東方，在最新財季（2024年6月1日至8月31日）的凈營收則高達(dá)14.35億美元，好未來也達(dá)到了6.194億美元。高途的營收規(guī)模顯然與這些頭部企業(yè)相去甚遠(yuǎn)。

更為嚴(yán)重的是，高途的凈利潤并沒有隨著營收的增長而增長，反而出現(xiàn)了大幅虧損。這主要是由于高途在營銷策略上的激進(jìn)投入。今年第三季度，高途的銷售費用高達(dá)8.858億元，較上年同期的4.344億元增長了104%，占收入比例高達(dá)73.3%。若將時間軸拉長至今年前三季度，高途的銷售費用達(dá)到了22.852億元，與去年同期的10.355億元相比，亦擴(kuò)大了一倍。這種燒錢換增長的模式，雖然短期內(nèi)帶來了營收的增長，但卻無法掩蓋其盈利能力的疲弱。

高途的困境并非一朝一夕形成。自2021年“雙減”政策出臺以來，在線教育行業(yè)迎來了前所未有的轉(zhuǎn)折點。面對這一變化，高途選擇了將戰(zhàn)略重心放在大學(xué)生和成人教育、非學(xué)科類輔導(dǎo)以及智能學(xué)習(xí)內(nèi)容和產(chǎn)品等領(lǐng)域。然而，這些領(lǐng)域的競爭同樣激烈，而且需要更高的投入和更長的回報周期。

除了在教育領(lǐng)域深耕外，高途還曾試圖通過電商直播等新業(yè)務(wù)尋找新的增長點。然而，東方甄選的成功模式并不容易復(fù)制。高途推出的直播帶貨平臺——高途佳品，并未能取得預(yù)期的效果。2023年，高途佳品項目錄得應(yīng)占虧損916.5萬元，成為了高途盈利道路上的拖累。

此外，高途在AI領(lǐng)域的投入也未能帶來顯著的成果。盡管陳向東曾在多個場合強(qiáng)調(diào)AI技術(shù)對公司未來發(fā)展的重要性，但在最新的財報和財報會議中，高途管理層已經(jīng)鮮少提及公司在AI領(lǐng)域的投入與最新進(jìn)展。這不禁讓人對其在AI領(lǐng)域的布局和前景產(chǎn)生疑慮。

面對困境，高途管理層也試圖通過優(yōu)化固定成本結(jié)構(gòu)等方式來改善盈利能力。然而，這些措施能否取得預(yù)期的效果，還需要時間的驗證。在當(dāng)前激烈的市場競爭環(huán)境下，高途需要找到更為有效的盈利模式，以實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

綜上所述，高途目前正面臨著嚴(yán)峻的虧損困境。燒錢換增長的模式難以為繼，新業(yè)務(wù)也未能取得預(yù)期的效果。在未來的發(fā)展中，高途需要深刻反思其戰(zhàn)略和運營模式，找到更為有效的盈利模式，以扭轉(zhuǎn)當(dāng)前的頹勢。否則，其未來的發(fā)展前景將不容樂觀。