TMT观察网_独特视角观察TMT行业

疫情期間很多行業快速發展，比如在線教育，再比如生鮮電商。

隨著國內疫情得到有效控制，這些行業均有所回落，增長也隨之停滯。而部分行業卻依然保持高速增長，比如電子簽名行業。

都是疫情期間快速發展的行業，疫情之后為何會造成這種差異？

答案在于“成癮性”。

人們對于便捷工具的使用其實具有“體驗成癮性”，比如智能手機讓人們獲取信息更加便捷，甚至被稱為人體“電子器官”，這就是“體驗成癮性”。

這是“體驗棘輪效應”所產生的用戶體驗升維：優秀的體驗使得用戶習慣易于向上調整，而難于向下調整。比如，習慣了智能手機的人們很難再回到功能機時代。

電子簽名行業也是如此。電子簽名帶來的商業效率提升，使得商務簽章變得更便捷，也具有“體驗成癮性”。就像屏幕取代信紙一樣，電子簽名的應用其實是一種歷史潮流。

其次，電子簽名本身也具有“企業社交鏈成癮性”。

微信生態的粘性為什么的那么高？原因就在于構成了一個社交價值網絡。

在B端的商務社交中，由于合同簽訂需要多方參與，大型客戶更易引發鏈式效應，能夠帶動上游企業同樣使用公司電子簽名及其他服務，也能迅速觸達更廣泛的行業與客戶群體，極大地提升了獲客效率。

這其實就B端的“社交價值網”，在社交鏈的連接下，電子簽名也就具有了“社交成癮性”。

此外，由于電子簽名涉及簽名、公章以及合同資料的保密性，客戶的遷移成本非常高、客戶對于云簽約SaaS平臺的忠誠度也會相當高。因此，即便疫情之后其他行業需求回落，電子簽名賽道依然保持高速增長。

賽道高速增長，傳導至資本市場上，則是頭部品牌的巨額融資。

去年11月，電子簽名賽道頭部企業e簽寶，完成行業首個D輪融資，融資金額超10億元。在率先完成D輪融資后，e簽寶也成為唯一一家入選《2020胡潤全球獨角獸榜》的中國電子簽名企業，估值超過70億元。

今年3月11日，國內知名電子簽名服務商法大大宣布完成D輪9億元融資，此輪融資由騰訊領投、眾為資本、大鉦資本跟投。

值得注意的是，騰訊也是法大大C輪融資領投方之一。

電子簽名的D輪時代：馬太效應下的行業格局

騰訊公司高級執行副總裁、云與智慧產業事業群總裁湯道生在2021年騰訊云啟產業生態年會談到：“開放共建”是擁抱產業互聯網的最好方式。產業與云技術的結合需要逐個環節、逐個層次的打通。

這可能也是騰訊不斷加碼投入電子簽名賽道，強化與法大大在電子簽名領域深入合作的原因。

從賽道特性上來看，電子簽名賽道是產業互聯網中為數不多的遵循“梅特卡夫定律”的細分賽道。“梅特卡夫定律”是指“網絡節點的價值與節點數的平方成正比”。也就是說，電子簽名單個B端用戶的價值，與用戶總數的平方成正比。

這個很好理解，某個特定的電子簽產品，其用戶數量越多單個用戶的粘性越高，產品使用周期就越長。

也就是說，電子簽名是巨頭B端業務的一個重要支撐。在賦能B端企業線上能力的鏈條中，電子簽名是繞不開的契約通道。

不過，騰訊雖然兩次參投法大大，但是自己也親自下戰場做電子簽產品。去年10月份，微信上線了“騰訊電子簽“小程序，提供線上簽署服務。

綜合上述幾點看來，與其說騰訊看好法大大，不如說騰訊更看重電子簽名賽道。

繼去年11月份e簽寶完成D輪融資之后，隨著法大大拿到D輪融資，電子簽名賽道頭部玩家競爭也正式進入D輪時代。

根據公開資料顯示，法大大C輪融資發生在2019年3月，融資金額3.98億元，由虎環球基金和騰訊聯合領投。本次D輪融資，由騰訊領投、眾為資本、大鉦資本跟投。

e簽寶方面，根據天眼查APP融資歷程信息顯示：D輪融的投資方為深創投、恒大高科技、達晨財智、遠翼投資、凡創資本、戈壁創投、通衡浙商資本等知名投資機構。C輪融資的投資方為螞蟻金服、戈壁創投。

從兩家的投資方上來看，均有巨頭身影。e簽寶背靠螞蟻金服，身后就是阿里集團。法大大背后則是騰訊。也就是說，完成D輪融資的兩位頭部玩家都進入巨頭生態圈。

巨頭入場，意味著行業中馬太效應會越來越強。

其次，兩家均有知名投資機構參投。比如專注技術產業投資的深創投，再比如曾經參與探探D輪融資的眾為資本等。

“一個好的機構投資方對于企業來說十分重要。”VC創投人士對互聯網江湖表示：“一方面，投資方能夠為創業企業提供資金、人才等方面的資源支持，另一方面，專業的投資機構也能從第三方的角度，對企業的經營管理、以及未來發展給出建議。”

電子簽名的D輪融資對決：e簽寶向左，法大大向右？

行業頭部兩家企業拿到D輪融資之后，也會進一步推動行業向前加速發展，而e簽寶、法大大的走向，基本上也代表著行業的未來走向。

一個是縱向的垂直深耕。

法大大創始人兼CEO黃翔曾在公開演講時多次表示，做法律服務，與其做大、不如做小。也就是說，未來的法大大，在法務層面可能會走的更深。不過，小而美的定位，也可能意味著未來并沒有太多商業化上的想象力空間。

另一個則是橫向的商業應用拓展。

目前，e簽寶則全面覆蓋了G（政務及其他公共服務平臺）+B（企業用戶）+C（個人用戶）等領域的商業化應用，涵蓋了公有云、混合云等各種部署方式。

這意味著隨著e簽寶橫向應用的拓展，電子簽名在商業和技術上的演化空間較大，未來的商業潛力可能會更大。

e簽寶作為國內最早做電子簽名的企業之一，2004年就成為浙江省工商網上年檢指定電子簽名服務商。

2013年行業進入SaaS時代，e簽寶成功轉型為電子簽名云服務商，去年，e簽寶聯合螞蟻金服首創區塊鏈合同，實現電子數據全鏈路可信。目前在電子簽名G+B+C的商業場景應用上，e簽寶可以說代表著行業應用的最前沿。

雖然賽道頭部玩家的方向不盡相同，但電子簽名市場已然是巨頭的游戲。可以預見的是，未來行業CR4會進一步集中，中尾部企業份額將會越來越少。

我們以比較成熟的美國市場為例：

根據東方證券研究所整理的數據顯示，目前在全球電子簽名市場，DocuSign 處于絕對龍頭地位，占據 70%左右的市場份額。其次是Adobe僅占20%的市場份額，只有剩余約10%的市場份額被其他中小公司瓜分。

在國內，根據艾媒咨詢的電子簽名行業情況顯示，2020年中國電子簽名市場占有率，e簽寶達到了43.1%，位居行業第一。

從數據上來看，國內電子簽名市場發展與美國市場非常相似。實際上，這也反映出ToB領域的一個行業特點：ToB領域需要很多的積累，產品、技術、商務、市場，包括對客戶的理解等等，換言之，頭部玩家跑馬圈地之后，其他公司可能更沒有機會。

對于國內市場中已有玩家來說，巨頭資本進場之后，資本競速告一段落，要想取得競爭優勢，關鍵就在于技術上的突破。

技術上，電子簽名最核心要求還是安全。電子簽名技術的核心，是沙箱保密技術、摘要算法、分片式存儲乃至區塊鏈等具體技術。一旦技術上有所突破，可能會帶來以下兩點影響：

一是技術優勢意味著競爭優勢，安全性需求下，技術是第一競爭力，技術實力越強，就意味更強的競爭優勢。

二是，科技企業的技術成本取決于技術本身的衍化能力。技術上的不斷突破，也能拓展新的應用空間。比如，區塊鏈加密技術等也可應用至其它有安全需求的領域。

產業互聯網時代：阿里與騰訊的巔峰對決

阿里騰訊下場爭奪電子簽名賽道，一如既往的透露出一種投資的“巨頭邏輯”。

從以往外賣領域、出行領域等眾多行業的融資歷史來看，巨頭投資一般都看準時機，當行業高速發展之后迎來收獲期，賽道中跑出來頭部企業后，巨頭才會跟進入場。

電子簽名是巨頭深入產業互聯網爭奪的焦點。對于阿里和騰訊來說，投資e簽寶和法大大，既是財務投資也是戰略投資。

巨頭入場電子簽名賽道，某種意義上是產業互聯網競爭的一種映射。

產業互聯網，實際上就是用互聯工具產品和生態服務，對B端進行賦能。要想打開B端市場，通用工具是最好的切入點。

在消費互聯網，這一邏輯下成功的典型案例很多，比網易有道、作業幫、猿輔導等在線教育企業，都是從工具產品入手，提供生態服務。

B端也的產業互聯網也是如此，電子簽名作為未來企業信息化的底層通用工具，是最好的切入點。

騰訊、阿里在To B戰場廝殺，一方面靠的是技術能力，技術之外，就是補全行業生態能力。To B領域，行業生態伙伴既是盟友，也是潛在的客戶群。

從這個角度來看，對于騰訊而言，一方面，需要電子簽名來補全B端生態賦能能力，另一方面，可能也需要法大大在業務上帶來協同，通過電子簽名，來開拓B端業務端獲客。

對于阿里來說，電子簽名則是B端生態能力端連接器，發揮的是基礎設施的作用。

電子簽名產品無疑是產業互聯網賽道中的一款通用型應用，是企業業務數字化的基礎設施。阿里在布局上也喜歡瞄準底層架構，比如投入開源項目、布局半導體領域等，成為行業的基礎設施。

也就是說，e簽寶作為B端數字化的基礎設施服務商，隨著其產品在G端以及B端用戶的深入，也可能會進一步拉開與賽道中其他玩家的差距，這也可能也意味著在電子簽名賽道，e簽寶在市占率上的優勢也會進一步凸顯。

企業的本質，是一連串契約的組合，電子簽名，則是這一連串契約的連接點。

疫情之后，企業數字化、信息化潮流勢不可擋，電子簽名自身具備跨行業性和通用性，是信息化的最后一環，也是智能合同的唯一入口。這個賽道中即便誕生出To B領域的巨頭企業，也屬情理之中。

如今，電子簽名行業進入D輪時代，也進入新的發展階段，未來行業發展至何處，我們且行且看。

科技自媒體劉志剛，訂閱號：互聯網江湖。微信：13124791216，轉載保留作者版權信息，違者必究。