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張堯浠：受加息預期美元持續破高、黃金下行關注區間底部

上交易日周三(4月25日)現貨黃金受美元強勢反彈打壓，跌至一個月低位，一度失守1320美元關口。在巨量賣盤的拋壓下，金價當日累計下跌近10美元。根據 張堯浠點評；現貨黃金本周開始以來，就一直在保持下行的模式發展，雖在周二有所反彈，并以不錯的漲幅收陽時，但力度并不持久，而是大跌之后很正常的獲利了結的提振，在昨日周三又停止反彈轉為跌勢，并錄得1318.51美元/盎司四周的低點。日內大跌0.6%，1320美元關口的支撐一度遭到跌破，當日累計下跌近10美元。因素上，受到美債收益率的持續上漲，美元指數持穩突破91大關的進一步走強，沖擊三個半月的高點影響。同時又遭遇到巨額賣單砸盤打壓。此外，周三貿易戰與朝鮮半島局勢大大緩和，市場避險降溫，也令黃金承壓下跌。但最終在測試下行支撐時出現些許買盤的支撐，致使收盤跌勢有所緩解；收報1324.4美元/盎司。

其他方面；非美貨幣也表現萎靡，集中下跌，也對美元形成支撐，對黃金造成壓力，走勢上，日元甚至連續6個交易日下跌，歐元/美元跌幅達0.58%；英鎊/美元跌幅達0.34%。

那么，對于近期黃金能否重拾上行動能？這個問題，目前來看，還不能肯定的給出答案，因為現在也沒有出現較為明顯以及強大的多頭信號，后市觀點上，在美元大幅升值，美國利率走高以及地緣政治局勢緩和都是推動黃金下跌的動力。由于美元預計將繼續受到債券收益率上漲和美聯儲加息推動的支撐，所以零收益率的黃金可能會繼續受到沖擊。金價的下方料還將有下行的空間。數據上，如果本周五發布的美國GDP數據表現甚好，空頭可能借機發力將金價推低至向1300美元/盎司的大關。如需要重拾上漲動能，需持穩收漲于1340美元/盎司一線才行。

不過，雖近期金價一直處于跌勢，但并未跌過自1236而起的一半漲勢幅度，所以長期走盤看，空頭的力量還是不大的，而且今年以來，黃金走的只是寬幅震蕩狀態，現在的下跌也可以理解為正常的震蕩回落。我們將會在震蕩區間的底部支撐38.2%的1316以及50%的1301尋找反彈的拐點。

理由上，第一，需求方面，黃金ETF投資者對黃金的興趣依然不減，周二ETF持倉量再次增加95000盎司，這意味著每月累積的投資額達到160萬美元，分析師張堯浠稱，如果這種情況持續下去，黃金價格應該能維持在1300-1310美元以上。第二，美元和美債，雖美元目前反彈并突破自101.34而下的下行趨勢線壓力，預示后市將保持上行的概率為大，但美債收益率的上升四年來的最高水平，而一旦利率超過3.25%，美國股市將會得到修正，那么就意味著熊市的出現。也會限制美元的漲勢，因為美債收益率的上升，股市現熊，經濟預期會堪憂，持有美債成本的降低，將會吸引更多的美債持有者，而拋售美元，從而金價才會得到大幅提振，如6月利率決議如期加息，那么美元將繼續上行，但美債收益率此時則會降低，從而限制金價跌幅。所以在那之前，金價想要大幅穩健上漲，還是不太可能的。至少也應該在那之后，金價才會開始反擊上行。第三，K線走勢圖上，依然還是在區間之內，在更看好區間延續的觀點下，越下跌，支撐就越大，反彈就會開始。

最后，技術上，金價的區間還未走完，下行預計還有空間，雖早間有所反彈，但日線級別，上方依然還是受到5日均線的打壓，如晚間的歐洲央行公布利率決議如市場預期一樣鴿派，那么歐元將會繼續下跌，美元受到提振而再次打壓黃金，所以金價還有進一步將考驗1316及1310支撐關口的可能。同時各均線也形成死叉向下，所以日內的操作建議，此波亞盤的反彈可看至1327/1328轉而進場空單，下方關注1320關口，以及昨日低點。