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人生就是一場大投機，需要在有限的生命周期內，盡量減少犯錯的損失，抓住大機會，守住前面的成果，這樣一輩子才會走得精彩而踏實。歷史上的偉人，無論英雄也好，梟雄也好，無不是堅強的試錯者，把困難當成自己的朋友，把犯錯當成成功的必經之路，百折不撓最后才成就偉大的功業。那些只會抱怨、寄情于山水、詩歌因為用了太多方法發泄掉了雄心，所以往往一事無成，都說女人愛哭臉，善于發泄情緒，所以比男人更長壽，可能也是合這個道理。作為一名合格的投機者，在投機市場里不能學屈原滿腹牢騷，不要《天問》、不要《離騷》，只要《厚黑》尊重市場粘住趨勢就好。

這幾天的行情波瀾不驚，但是有一個指標已經創下了年內的新低，這就是最重要的成交量。一個投機市場只要人氣不散，那就永遠有走出趨勢的機會，而人氣散掉了，對于市場來說就是滅頂之災。

從CoinMarket數據上看，最近24小時全球虛擬幣成交量已經降到了10億美元，這一年都沒有出現過這種情況。從上圖BTC成交量圖上看，最近出現這種情況還是去年年中BTC發動上漲行情之前的時候有過這種成交量。但是當時和目前的兩個階段有很大的不同：

（1）那時還有很多大媽、韭菜沒有進場

（2）那時BTC還沒有挖出那么多，市面上流動的籌碼比現在少

（3）那時的整體市值比現在少的多，而現在市場中沉淀的資金比之前多得多

現在的市場比一年前的市場人多了、籌碼多了、品種多了、錢多了，為什么成交量還能縮小到之前的水平呢？答案很簡單，賺錢的已離場，留下的大部分都是虧錢舍不得割肉的。

之前文章中分析過投機者為什么不舍得割肉。心理上分析，割肉意味著認錯，一旦割肉就等于把浮虧變成了真實的虧損，這是痛苦的，不割肉就還有希望，一邊是希望，一邊是立刻承受痛苦，趨利避害的本能就會讓人不愿意割肉。另外還有一種心理作用就是習慣，對于痛苦的習慣，虧10%可能會心疼，虧20%反倒沒那么心疼了，等虧到50%也就麻木了，等最后醒悟的時候可能就是80%了，這也是“多頭不死空頭不止”這句俗話的本質。

如果一個交易所里都是裝死，習慣于虧損，對浮虧麻木的投機者，這個交易所會怎么樣呢？看看前些年的股市大家就知道，流動性極差，投機者麻木不仁，對行情毫不關心，全民裝死。國家的證券交易所不大可能關門，而幣市這種地攤式的交易所可就危險了。交易所主要收入來源是交易的手續費，有些高級的交易所可能還有做市商收入、上幣費收入、借幣利息收入、指數服務收入、基金收入等等，如果整體市場流動性變差，我們看看會發生什么事情：

（1）成交萎靡，直接導致交易所手續費收入降低。作為大部分交易所的主要收入來源，沒人炒幣手續費收不上來是非常致命的。大點的交易所前面賺的錢還能維持一段時間，而一些小交易所本身底子就差，一旦現金流為負，很快就會扛不住。

（2）我們看到的市場上的委托單并不都是真實的投機者的掛單，大部分交易所中都會有做市商機制，也就是交易所自己或者第三方做市商在訂單表上出一個真實買方和賣方的中間件，盡量來撮合雙方交易。比如一個幣八戒想100買，而沙僧想110賣，如果雙方僵持不下，那就永遠不會成交，這時候做市商就會掛一個109的賣單，再掛一個101的買單，八戒和沙僧都覺得比之前合適了，于是就撤掉原來自己的單子與做市商的訂單成交。相當于八戒和沙僧在第三方的勾引下促成了這筆交易，而做市場獲得了8元的差價利潤。如果市場上投機者情緒低迷，想買入的投機者想的是沒有足夠便宜的籌碼我絕對不買，而賣出的因為虧損巨大，達不到他想要的高價絕對不賣，那么這種矛盾無論做市商如何勾引都很難促成交易，這筆做市商收入也就拿不到了。進而沒有成交量，手續費收入也會大打折扣。交易所收入進一步降低。

（3）隨著整體市場成交萎靡，再加上行情下跌，山寨幣、空氣幣持續失血，大部分資金會選擇到主流幣種去避險保值，那些空氣幣的流動性就會更差，甚至出現因交易量達不到交易所要求而被迫下線的情況。這時候發幣賺不到錢，交易所也就失去了上幣費這個收入大頭。

（4）原來一些大戶長期持倉的籌碼愿意出借給市場來做空，以換取利息收入。隨著資金離開市場，一些主力資金的籌碼被拋出分散給散戶，巨額持倉土崩瓦解，這部分借貸收入自然會快速降低。從這半年火幣借幣的難度就能看出，經常出現想做空而借不到幣的情況。

以上這些對于一些非主流的中小交易所來說各個都是陷阱，如果熬不過去的話，那就只剩倒閉一條路。除非有足夠的創新能力，在弱勢下盡量瓜分掉一些僅存的市場份額，不然很難活到市場再次騰飛的時候。

對于國內的一些中小交易所，大圣有幾點建議：

（1）盡早開放免手續費交易，對于幣市這種低成本、無國界的交易市場而言，免費的價值傳遞通道比互聯網上的信息傳遞通道要值錢的多。

（2）建立中心化監管，去中心化交易的鏈上交易機制，交易層面完全透明可查，讓投機者完全放心。

（3）全面實名制，一人一戶，隨時準備接受政府監管。

從EOS的節點競選結果來看，咱們又給別人做嫁衣了。這個沒辦法，我們改革開發才很短時間，金融經驗上就是比別人差，不能怪騙子太厲害，只能怪自己太蠢。希望在未來的交易所大戰上，國內能夠走出幾個BAT級別的獨角獸，好歹咱們也得掌握幾個割國外韭菜的武器吧。

行情分析：

流動性和成交量萎縮到極致的時候一般都會出現變盤，走出新的趨勢。但是誰也不知道成交量能夠萎縮到什么程度，慢慢看吧。