TMT观察网_独特视角观察TMT行业

統(tǒng)一逾期率統(tǒng)計(jì)口徑有助于為投資者衡量平臺間差異化風(fēng)控水平提供有效的評判依據(jù)。從而促使網(wǎng)貸平臺聚焦資產(chǎn)質(zhì)量，推動行業(yè)的良性競爭。逾期率作為評估網(wǎng)貸平臺運(yùn)營狀況、風(fēng)控水平、資產(chǎn)質(zhì)量的核心指標(biāo)，一定程度上關(guān)系到投資用戶的資金安全及投資收益。自2016年10月中國互金協(xié)會發(fā)布的《互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露個體網(wǎng)絡(luò)借貸》標(biāo)準(zhǔn)中，將逾期金額、項(xiàng)目逾期率、金額逾期率等指標(biāo)列入網(wǎng)貸平臺強(qiáng)制性披露內(nèi)容起，此前網(wǎng)貸行業(yè)中諱莫如深的逾期率已不再是“不能說的秘密”。嘉銀新金融研究院通過解構(gòu)目前網(wǎng)貸平臺逾期率背后的統(tǒng)計(jì)邏輯，探討統(tǒng)一逾期率統(tǒng)計(jì)口徑對于行業(yè)發(fā)展的重要作用。

目前網(wǎng)貸行業(yè)逾期率現(xiàn)表現(xiàn)過于“驚艷”

根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會登記披露服務(wù)平臺中數(shù)據(jù)，截至2017年7月24日，有34家機(jī)構(gòu)對平臺逾期率數(shù)據(jù)進(jìn)行了披露。嘉銀新金融研究院統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，如圖1，共有16家平臺公布的金額逾期率為0，接近公布平臺數(shù)量的一半；金額逾期率0%~1%的有7家平臺；1%~2%的有3家平臺，有8家平臺金額逾期率在2%以上；金額逾期率最高的數(shù)值為9.39%。

這樣的逾期率數(shù)據(jù)表現(xiàn)相較于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，將處于怎樣的水平？嘉銀新金融研究院通過梳理上市銀行、銀行信用卡中心、消費(fèi)金融等機(jī)構(gòu)的逾期情況，為客觀評估目前網(wǎng)貸平臺的逾期率數(shù)據(jù)提供參考對象。

上市銀行

根據(jù)年報(bào)顯示，2016年五家國有大行（工商銀行(601398,股吧)、農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧)、中國銀行(601988,股吧)、建設(shè)銀行(601939,股吧)、交通銀行(601328,股吧)）的平均逾期貸款占比為2.31%，比2015年末下降0.13 個百分點(diǎn)。

選取25家已在A股上市的銀行進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，如圖2，沒有一家銀行的逾期率在1%以下，19家銀行的逾期率超過2%。信用卡

根據(jù)央行《2017年第一季度支付體系運(yùn)行總體情況》數(shù)據(jù)顯示，截至第一季信用卡逾期半年未償信貸總額604.70億元，環(huán)比增長12.89%，占信用卡應(yīng)償信貸余額的1.50%，占比較上季度末上升0.10個百分點(diǎn)。

消費(fèi)金融公司

從銀監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)來看，持牌消費(fèi)金融公司的不良率上升速度較快，見圖3，在2016年第三季度已經(jīng)達(dá)到4.11%；京東2016年1月26日發(fā)行的ABS顯示，2017年1月26日至2月26日期間，白條的逾期率達(dá)到6.7%。(數(shù)據(jù)來源：第一消費(fèi)金融)

“優(yōu)異”的逾期數(shù)據(jù)背后的統(tǒng)計(jì)邏輯

通過與上市銀行、信用卡、消費(fèi)金融公司等機(jī)構(gòu)的橫向?qū)Ρ瓤梢园l(fā)現(xiàn)，根據(jù)目前中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會登記披露服務(wù)平臺中所公布的34家網(wǎng)貸平臺的逾期率情況，已經(jīng)全面優(yōu)異于去年五大國有銀行的平均逾期率和銀行信用卡半年以上的逾期率水平。

網(wǎng)貸P2P作為傳統(tǒng)金融的補(bǔ)充，主要服務(wù)人群為無法在正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得服務(wù)的次級客群，網(wǎng)貸平臺究竟是通過怎樣的方式將逾期率“控制”在這樣極低的范圍內(nèi)，逾期率數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)背后的邏輯又是怎樣的？嘉銀新金融研究院觀察發(fā)現(xiàn)，主要有以下幾個原因：

一、金融風(fēng)險(xiǎn)的滯后性

首先，網(wǎng)貸行業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)具有一定的滯后性，逾期是在貸款到期后才會發(fā)生的，換言之，所有未到期的債權(quán)均不會計(jì)入逾期。網(wǎng)貸行業(yè)在近兩年迎來了成交量的爆發(fā)式增長，不少長周期（1年至3年）的貸款計(jì)入了平臺的待償余額中，在這些長周期貸款到期之前，此類資產(chǎn)不論優(yōu)劣，均不會出現(xiàn)逾期；另外，在確定逾期金額上，網(wǎng)貸平臺對于借款人出現(xiàn)的逾期行為，存在不把當(dāng)期應(yīng)還金額與未到期的借款金額一并算作逾期的情況，這樣的計(jì)算方式無形中掩蓋了其當(dāng)前的逾期風(fēng)險(xiǎn)，事實(shí)上，一旦借款人產(chǎn)生了逾期行為，其未到期的借款出現(xiàn)逾期的概率大幅上升，應(yīng)當(dāng)在逾期率數(shù)據(jù)上有所反映。

因而，觀察行業(yè)風(fēng)控水平的變化，需要通過更長周期的視角，待債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)充分暴露后，逾期率數(shù)據(jù)才能更具有價(jià)值。

二、統(tǒng)計(jì)口徑的各異性

第二，源于目前行業(yè)對于所披露的逾期率數(shù)據(jù)缺乏統(tǒng)一的統(tǒng)計(jì)口徑，所以各家平臺均根據(jù)自身的業(yè)務(wù)特征使用有利于平臺的統(tǒng)計(jì)方式，使得同樣的數(shù)字背后卻是不同的統(tǒng)計(jì)邏輯。一般是通過以下幾種不同的統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算的：

1、拉長逾期期限

按字面理解，逾期一般是指貸款人在規(guī)定還款日未履行還款義務(wù)。根據(jù)2016年10月中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會發(fā)布的《互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露個體網(wǎng)絡(luò)借貸》標(biāo)準(zhǔn)的定義，"逾期"是指"借款人在借款合同約定的期限內(nèi)(含合同約定的寬限期或展期后到期)未足額歸還本金或利息"。但究竟是在還款日后的第幾天開始將該貸款計(jì)入逾期，并沒有進(jìn)行具體的規(guī)定，給平臺在統(tǒng)計(jì)逾期率時留下了可操作的空間。網(wǎng)貸平臺往往會根據(jù)自身業(yè)務(wù)的實(shí)際情況來調(diào)整寬限的期限。計(jì)入逾期所寬限的時限越長，所計(jì)算出的逾期率一定會越低。

2、做小分子

計(jì)算逾期率的公式是：逾期余額÷總待償余額，分子是逾期余額。要想使最終計(jì)算的結(jié)果趨向于零，可以在計(jì)算逾期金額時進(jìn)行處理。上文提到的不將已逾期借款人的未到期貸款金額計(jì)入逾期、拉長逾期期限等方式均是起到了做小逾期余額的目的。此外，對于逾期金額是某個時間段還是歷史逾期總額、逾期后已經(jīng)還上的金額是否計(jì)入等標(biāo)準(zhǔn)并沒有進(jìn)行統(tǒng)一，同樣會造成逾期金額數(shù)值的變化。

3、做大分母

除了做小分子，在計(jì)算逾期率時，還可以通過做大分母來進(jìn)行“控制”。按照目前銀行對逾期率的定義，已經(jīng)清償?shù)馁J款不被算入逾期率的分母中。不過目前網(wǎng)貸平臺在統(tǒng)計(jì)時往往把逾期率的分母當(dāng)做交易總額，在新增貸款額度爆發(fā)式增長、分母數(shù)值連持續(xù)擴(kuò)大的現(xiàn)狀下，逾期金額被不斷稀釋。使得逾期率數(shù)值失去了其作為周期內(nèi)回款情況判斷依據(jù)的作用。

4、利用回購、擔(dān)保機(jī)制

在隱性剛兌的壓力下，網(wǎng)貸平臺均會采用風(fēng)險(xiǎn)保證金、債權(quán)回購機(jī)制、引入第三方擔(dān)保等方式確保投資人的本金和收益。而在統(tǒng)計(jì)逾期率時，不少零逾期的產(chǎn)生，與平臺的這些保障手段有著密切的關(guān)系。常規(guī)情況下，平臺所產(chǎn)生的逾期及壞賬數(shù)據(jù)，是平臺已購買逾期債權(quán)或者用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金等進(jìn)行墊付之后的數(shù)據(jù)。只要平臺設(shè)置完善的處置逾期債權(quán)的流程，即使貸款方出現(xiàn)了逾期的情況，平臺憑借豐富的流動性補(bǔ)足方案進(jìn)行覆蓋，就不會在逾期率數(shù)據(jù)中有所體現(xiàn)了。這也是出現(xiàn)零逾期平臺最主要的原因。

通過以上這些操作，網(wǎng)貸平臺在逾期率指標(biāo)方面，實(shí)現(xiàn)了對于銀行和銀行信用卡機(jī)構(gòu)風(fēng)控能力的“超越”。眾多零逾期平臺的出現(xiàn)，使投資人無法通過逾期率指標(biāo)判別網(wǎng)貸平臺資產(chǎn)的真實(shí)情況。

統(tǒng)計(jì)口徑統(tǒng)一利于行業(yè)良性競爭

逾期率可以作為反應(yīng)平臺資產(chǎn)質(zhì)量情況和風(fēng)控水平的參考指標(biāo)，明確逾期率統(tǒng)計(jì)口徑，有助于統(tǒng)一網(wǎng)貸平臺衡量標(biāo)準(zhǔn)，真實(shí)反映行業(yè)資產(chǎn)現(xiàn)狀，使投資人充分識別網(wǎng)貸行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。同時促使平臺更聚焦在資產(chǎn)質(zhì)量的把控和風(fēng)控體系的完善，加劇行業(yè)的良性競爭，進(jìn)一步強(qiáng)化網(wǎng)貸平臺信息中介的定位，加快網(wǎng)貸行業(yè)去剛兌的進(jìn)程。

從目前各地方網(wǎng)貸備案辦法來看，顯然監(jiān)管層已經(jīng)關(guān)注到了運(yùn)營數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的規(guī)范問題。對于網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告、業(yè)務(wù)經(jīng)營情況均出臺了具體的披露要求：規(guī)定網(wǎng)貸平臺應(yīng)當(dāng)聘請會計(jì)師事務(wù)所對運(yùn)營數(shù)據(jù)進(jìn)行審計(jì)。不過尚無明確的細(xì)則對于審計(jì)要求進(jìn)行界定，下一步仍需要地方監(jiān)管部門出臺統(tǒng)一的統(tǒng)計(jì)口徑為審計(jì)機(jī)構(gòu)提供指引。從而起到提高平臺運(yùn)營數(shù)據(jù)真實(shí)度的作用，為投資人創(chuàng)建透明、公平的投資環(huán)境。

此外，投資人也需要更理性的看待逾期率，綜合考量平臺的各項(xiàng)動態(tài)運(yùn)營數(shù)據(jù)，如盈利數(shù)據(jù)、業(yè)務(wù)變動情況、監(jiān)管合規(guī)情況等多個方面信息，以全面判斷平臺風(fēng)險(xiǎn)的變動情況。

【來源： 零壹財(cái)經(jīng) 】