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文丨方浩

趣店上市前，周亞輝跟羅敏說，多找些媒體，好好宣傳一下。羅敏說還是低調一點吧。上市轉天，羅敏在趣店的微信公號僅僅發了一篇一千多字的「獲獎感言」；周亞輝則在昆侖萬維的公號親自寫了一篇萬字長文，回顧他投資趣店的前前后后。他還把這篇文章投放到幾乎所有創投媒體上。其實寫完初稿周亞輝就跟同事們說：「他不高調我高調！」

趣店值得高調。它是周亞輝投資的第一個項目，一個上市當天就突破100億美金的項目，目前中國互聯網市值過百億美金的公司掰著手指頭都數得過來，而趣店才用了三年時間。羅敏為什么要低調呢？

阿里只占趣店不到13%的股份，但幾乎為這家新晉百億美金公司提供了所有流量——趣店的用戶幾乎全部來自支付寶。你說趣店是一家創業公司，還是支付寶APP上面的一個功能？

投資人不管這么多。他們只關心估值、市值、賺了多少倍。周亞輝經常掛在嘴邊的一句話是：投資人必須忍受延遲的滿足感。

很多知名投資人的第一個項目都是「猥瑣發育型」，比如徐小平老師的第一個項目是世紀佳緣、雷軍第一個天使項目是YY、沈南鵬做VC的第一個項目是360……麻壇有句名言：千刀萬剮不胡頭一把。投資顯然不是，能胡任何時候都要胡。

2014年底，投資趣店（當時還叫趣分期）的時候，周亞輝有錢了。那是他創業的第六年，其實昆侖萬維從第一年、第一個月就開始賺錢了。此時昆侖萬維已經過會，再有一個月就將登陸創業板。周亞輝形容當時的自己「人傻錢多」。

△從左至右：周亞輝、羅敏、曹毅

但周亞輝愛學習。他學習做投資的第一個「老師」是曹毅。2014年，曹毅從紅杉出來創立源碼資本，周亞輝就是第一批LP。紅杉2011年投資了昆侖萬維，曹毅負責這個項目。周亞輝有錢了再去投資這個清華小師弟，曹毅又把趣店推薦給了他。

圈子閉環很重要。看看趣店的幾位投資人，幾乎都是紅杉系：曹毅是紅杉出來的，吳世春、李樹斌、周亞輝曾拿過紅杉的投資。周亞輝又是曹毅、吳世春基金的LP。一路下來，基本是這三位在不停接盤。但紅杉沒有投趣店。

紅杉以投資賽道著稱，周亞輝是青出藍又勝于藍。趣店不僅是他的第一個投資項目，也是第一個消費金融領域的項目。周亞輝投完趣店又投了隨手記，不過癮，干脆在昆侖萬維內部孵化了「洋錢罐」。不僅要買下賽道，還要自建賽道。

昆侖萬維市值最高的時候600多億人民幣，也可以換算成一家百億美金的公司了。但昆侖萬維的主業是游戲，好處是現金流旺盛，壞處是想象空間看得見、摸得著。所以周亞輝要做投資。

今年除了趣店，周亞輝的另一個收獲是映客，投資周期只有一年半，與上市公司宣亞一合并，映客一家估值就接近獨角獸級別。周亞輝在2015年底投的映客A+輪，不到一年出讓3%的股份，套現2.1億。接著今年開春宣亞上市，夏天還沒到就發出公告要與映客合并。

很多人關心周亞輝2.1億的套利，很少人注意當時映客估值的重要性。沒有那次套現間接給映客作出的估值，就沒有后續資本市場的閃躲騰挪。2.1億從哪里來、到哪里去，并不重要。

在萬字長文中，周亞輝說將來還有10家已投公司會上市。誰不說自家閨女俊。但長相呆萌的周亞輝說起話來自己萬分確信。2007年從人人網出來創業找合伙人，他把中國個人站排名前100的站長幾乎見了個遍，最后找到了王立偉。當時王立偉一個人打理的網站每月從谷歌分得50萬人民幣的廣告收入，幾乎都是凈利。

周亞輝說你這個模式不持久，將來會遇到天花板，咱們一起創業做游戲吧。王立偉連人帶網站打包加入。后來周亞輝說自己融資能力弱，當時不敢融資。王立偉帶來月入50萬的網站，還要什么融資！

1999年，還在清華讀研的周亞輝拿了學校支持的50萬投資款開始第一次創業，四年后失敗回校繼續讀書。據說有一段時間他去了南方，跟潮汕人搞印刷廠、做服裝貿易，依然沒賺到錢，很快就回到了北京。

后來他經常跟同事們說，我對商業、對生意的所有本質理解，都是那段時間完成的。至于商業本質是什么，他從來沒說。

沒說出來，但做出來了。今年昆侖萬維完成對全球最大同性戀網站Grindr的收購，前后花了2.4億美元。第一次收購該網站60%股份的時候，有人問他為什么買這么一個標的。周亞輝反問道，全球市場，2700萬的用戶，DAU時長超過Facebook，高消費人群，每年上千萬美元的凈利潤，這要放在國內值多少錢？

交易價格不重要，重要的是交易價值，這就是周亞輝的投資哲學。去年昆侖萬維用20億人民幣現金全資收購了一家成立只有8個月的公司，業界嘩然。這家誕生于湖南、主做地方麻將游戲的公司，現在每個月給昆侖萬維貢獻7000萬人民幣的凈利潤。據說年輕的創始人在套現17億之后，現在提著錢跟周亞輝學投資，還用一大把錢買了昆侖萬維的股票。都是生意。

去年與90后創業者的那場撕逼大戰，讓周亞輝名聲大噪。空空狐是2015年8月投的，在那之前，幾乎所有的項目都是按照早期投資的邏輯來：很早進入，投點小錢，等著奇跡發生。但從2016年開始，周亞輝改變了套路：不管中早期，只要有價值，不考慮價格。剛剛完成C輪2億美元融資的隨手記，昆侖萬維是在B+輪進去的。

當年趣店融資最困難的時候，周亞輝跟羅敏說干脆我把它全資收了吧。羅敏說你哪里來這么多錢？「加杠桿啊！」創業做老大，依然是投資人周亞輝的一個執念。

曾經是陳一舟的下屬，做游戲又跟陳天橋是同行，很多媒體把這兩年在資本市場長袖善舞的周亞輝跟「二陳」放在一起比較。有人提醒他，兩位陳總目前日子都不好過，還是不讓媒體比較的好。

周亞輝不以為然。「你們知道二陳在國外投了多少牛逼的項目嗎？人家做投資賺錢賺到手軟。」周亞輝羨慕在加拿大買了兩千畝凍土的陳天橋。「20年后全球變暖，那里就可以蓋房子了。」現在周亞輝每年有一半時間在美國，天天泡在硅谷、斯坦福，一是找方向，二是找人。

收購Grindr和Opera之后，周亞輝把這兩家公司全部換成從Facebook、Twitter挖來的華人CEO，然后在醫療、AI等新興領域瘋狂布局，同時昆侖萬維自己也孵化了不少項目。人人網剛上市的時候，陳一舟說創業就是打井，不知道哪塊地就流油。周亞輝應該很理解他的前老板，雖然人人網這口井是王興打下去的第一鏟。投資人只關心誰敲鐘，不關心誰打井。

77年出生的周亞輝今年正好40歲，集團內部都叫他老周。老周最近喜歡聽陳粒，還說年底要辦一場演唱會。他從來不克制自己內心的激動，想寫什么就動筆，不讓PR改一個字。一開始申請公眾賬號的時候，有同事說就叫「老周投資筆記」吧，周亞輝說不行，圈內只有周鴻祎稱得上老周。

兩個老周合得來，一塊買了Opera，還一起做了360 Security，聯手跟獵豹搶海外市場。周亞輝見到傅盛說，咱倆不打口水仗。回頭跟手下人說，用戶該搶還是要搶。

現在昆侖萬維市值300多億人民幣，大致相當于趣店的一半。這種事情，陳一舟、陳天橋都經歷過。對于周亞輝來說，so what？賺到錢就行。

來源丨接招（ID：itakethat）