從金融投資開始，上海銀行的爭議向左，想象力向右？觀點
從金融投資開始，上海銀行的爭議向左，想象力向右？
文：向善財經
怎么每次出事，都有你？
最近，一則《是誰把易方達香港帶入火坑的？》郵件，在整個銀行業和投資圈里引起了廣泛關注。
該郵件向中紀委、中國證監會等多個官方部門匿名舉報易方達香港子公司，即易方達香港存在多項違反基金行業從業準則的行為及丑聞，包括違規利益輸送、協助上海銀行隱藏投資的境外重大虧損等。
舉報信中提到，上海銀行“以調節的假賬專戶報表入賬，虛增了其2021年—2023年年度的凈利潤10億元人民幣以上”，并且今年上半年，上海銀行的半年報仍存在虛增利潤的情況……
此消息一出，直接看傻了無數股民投資者。
不過很快，易方達基金就做出了回應，直接把上述舉報歸咎為“一些有關本公司的不實及惡意指控”。緊接著，上海銀行也回應表示：相關傳聞不實，不存在隱藏虧損的情況。
所以直到現在，這則舉報郵件的輿論聲量雖大，但卻充滿了爭議，有相信的，有懷疑的……
很明顯，子彈還要再飛一會兒。
可即便如此，讓不少投資者們仍感郁悶的是，從“踩雷”寶能系到卷入良卓資產管理事件，再到現在，作為經濟重鎮上海的城商行，上海銀行怎么總是會卷進投資“理財”的風波中呢？
砸萬億搞金融投資，上海銀行錢多，沒處花？
對于此次舉報事件，從當前資本市場的反應來看，哪怕兩位風波中的主角都已經給出了否定的答案，但在監管部門沒有蓋棺定論之前，不少投資者似乎還是抱著觀望的態度。
之所以這么說，一方面在舉報信出來后，就有媒體對此提出了一些質疑：比如說舉報信中提到的，易方達香港和上海銀行聯手隱藏了重大虧損的真相，“易方達(香港)亞洲高收益債券基金，2022年該基金下跌了20%”。
可問題是，無論在大陸還是香港，公募基金都有強制性信披要求，所以通過年度表現表，投資者早就可以看到該基金在2022年的回報率是-19.7%，與舉報信中提到的“下跌了20%”吻合。
那么既然有披露的虧損數據，上海銀行又何必通過各種手段造假，以隱藏真相？這不是多此一舉嗎？
但另一方面，讓不少投資者有所遲疑的是，前幾天，國家金融監督管理總局上海監管局發布了一則行政處罰決定書，剛好是對上海銀行海外業務部港臺業務部高級經理助理龐雅琦進行處罰。
主要違法違規事實為：對上海銀行境外機構重大投資事項未經行政許可負有直接責任。
這兩起巧合事件碰一起，再加上上海銀行的回應又相對遲緩（慢了兩天），這不由得讓無數投資者又生出了些許觀望情緒……
不過無論此次舉報事件真假，從資產結構來看，上海銀行也確實有點沉迷金融投資了。
今年上半年，上海銀行“交易性金融資產”、“債權投資”等金融投資規?？傆嬤_到了1.3522萬億元。
幾乎跟銀行業真正的立身之本——“發放貸款及墊款”的規模持平，后者為1.385萬億元。
這種近乎1比1的、金融投資和信貸資產結構占比，對上海銀行的凈息差和收益表現是個莫大的挑戰。
因為，如果銀行的資產配置過于偏向低收益的資產，那么整體的收益水平就會下降，進而影響凈息差?？善苑€為主的銀行業，天生就不適合高風險高收益的投資打法。
再加上?投資類資產占比過高?，本身還可能會加劇銀行業績的波動。特別是在市場環境不利時，投資類資產的損失也會對銀行的凈息差產生負面影響。
所以，哪怕同時面對市場利率和LPR持續走低，以及商業銀行向實體經濟讓利等外在客觀因素，但上海銀行的凈息差卻要遠低于北京銀行、寧波銀行們。
就比如今年上半年，上海銀行的凈息差僅為1.19%，排名位于整個A股上市銀行的倒數行列。去年全年為1.34%。同期，北京銀行的凈息差為1.47%、1.54%；寧波銀行為1.87%、1.88%。這差距不可謂不明顯。
凈息差偏低的一個直接影響是，獲利能力的承壓。
天眼查APP顯示，今年上半年，上海銀行實現營收262.5億元，同比下滑0.43%。其中，受凈息差進一步收窄影響，利息凈收入為161.8億元，同比下滑10.78%；手續費及傭金凈收入21.91億元，同比下滑23.54%。
至于投資收益，雖然實現了非常不錯的增長，至79.65億元，但同樣是超1.3萬億的投入資產，最后的利息凈收入卻能達到161.8億元，兩者的獲利表現依然天差地別。
同時還有此次舉報信中質疑的凈利潤，今年上半年，上海銀行的歸屬凈利潤為129.7億元，同比增長1.04%。老實說，這個增速相當疲軟，至少跟同期南京銀行的8.51%，江蘇銀行的10.05%差距明顯。
除此之外，今年上半年，上海銀行的不良貸款率較上年末是持平的，為1.21%，但不良貸款規模卻有所增長，至172.05億元。對應的撥備覆蓋率為268.97%，較上年末下降了3.69個百分點。
并且把時間線拉長來看，從2020年至2023年末，上海銀行的撥備覆蓋率分別為321.38%、301.13%、291.61%、272.66%，整體還是呈連續下滑之勢。
這些幾乎都可以看做是，上海銀行營收增長不足，調節利潤的能力和空間明顯承壓的直接表現。
當然也不是沒有好消息，從2021年發行200億元的可轉債，到今年又接連發行了數百億元的普通金融債券和二級資本債券等，現在上海銀行的核心一級資本充足率達到了9.57%，較年初的9.53%、2022年末的9.14%增長明顯；一級資本充足率也增長到了10.43%。
這算是從資本層面為上海銀行擴充了不少的成長空間……
房地產、消費貸失勢，施紅敏亟需找到第三增長曲線
其實單說“投資理財”，上海銀行在這方面踩過的“坑”，還真不算少。
就比如前兩天發布的關于訴訟事項公告，就將其與“寶能系”的糾葛再度拉回了公眾視野。
上海銀行深圳分行以金融借款合同糾紛為由，分別對深圳深業物流集團股份有限公司，以及寶能地產股份有限公司和姚振華等“寶能系”提出了兩起訴訟，涉及金額為借款本金人民幣34.772億元、38.99億元等等。
老實說，這已經不是第一次訴訟了。去年10月份，上海銀行就因此事而向深圳市中級人民法院遞交了訴狀。這背后，源于寶能系的流動性危機愈演愈烈、債務壓力走高，以及實控人成為被執行人和限制高消費等一系列“債償”風險的加劇。
不過好一點的是，上海銀行對于以上訴訟所涉兩筆金額，早在2021年底就將其納入了不良，再加上兩筆授信都有相應的抵質押物且公司已充分計提了減值準備，所以此次訴訟不會對上海銀行利潤產生重大影響。
但即便如此，這次的訴訟，還是讓不少人想起了2020年同樣刷屏的一篇對上海銀行的舉報信。
上海衡源的法定代表人徐國良，在微信公眾號上發布了一封《關于敦促上海銀行副行長黃濤立即向上海紀監委投案自首、歸還我百億資產的公開信》，其中指稱上海銀行向寶能集團的關聯公司深圳深業物流集團股份有限公司，發放違規貸款120億元……
雖說這封舉報信被上海銀行予以了否認，并且發布公告稱，對寶能集團的授信屬于正常商業行為，所有授信業務均按審批授權規定全流程審批。
但僅僅兩三年后寶能系就出現了如此大的財務“翻車”，現在看來，這多少還是有點不夠審慎……
除此之外，現在上海銀行還面臨著一個很尷尬的老年人理財訴訟問題。長話短說就是，上海銀行浦三路支行的前理財經理陸游向不少退休老人推薦了良卓資產的私募基金產品，他們在陸游的推薦下，誤將私募基金當作上海銀行的理財產品購買，結果導致巨額虧損。
隨后，這些年邁的老人就將上海銀行浦三路支行告上了法庭。這也成了上海銀行著力打造的養老金融“生態圈”上的一個污點……
那么為什么麻煩接連纏身，但現在上海銀行還是拿出了近一半的資產來搞金融投資呢？
究其根本，還是因為過去的戰略業務被接連重創，現在的上海銀行有點迷失了業務增長方向。
大家都知道，招商銀行、寧波銀行是當前零售銀行界的領頭羊，但在此之前，上海銀行一度也被稱為“消費貸之王”。
有媒體指出，自2016年胡友聯上任行長之后，就開始將重心放在了消費貸和零售業務上。借助螞蟻金服、微眾銀行等互聯網金融平臺，上海銀行的個人消費貸規模一舉從2016年的276.66億元增長到2019年的1750億元，超越了住房按揭貸款占比，成為第一大零售貸款來源。
但可惜，由于聯合貸擴張太快，監管層擔憂銀行將核心的獲客與風控能力外包，影響銀行的競爭力。所以，在2020年互聯網消費貸遭遇了強監管，從螞蟻金服止步IPO開始，上海銀行的消費貸規模就從2019年的1750億元，一路降到了今年上半年的1035.67億元，這算是斷掉了上海銀行的一條增長支柱……
至于第二條“腿”，在2020年之前，房地產貸款在上海銀行對公信貸中的占比一直居于首位，比例超過20%，多年都維持在1500億元以上。
但同樣遺憾的是，從2020年開始受疫情等宏觀環境影響，地產進了下行周期，上海銀行的房地產貸款余額便開始了下滑，從1566億元降到今年上半年的1198.9億。
對應的房地產貸款不良率也出現了大幅波動。從2019年的0.1%攀升至2020年的2.39%，2021年達到高點3.05%。隨后在大力調整和處置之下，不良貸款率才逐漸得到了控制，直到今年上半年下滑至1.39%……
雖說這些波折都未能真正動搖上海銀行的資產根基，但過去的兩條增長“大腿”終究是失去了動力。所以截止目前，上海銀行主要有公司、零售和金融市場三大業務板塊。
其中，公司業務沒得說，上海銀行地處中國經濟最發達的地區，能夠圍繞科技金融、普惠金融、綠色金融形成足夠專業化服務的體系，充分發揮出自身的優勢。
至于零售業務，因為房地產下行，所以現在上海銀行的發力重心轉移到了養老金融、財富管理和消費金融等領域，整體多少與“金融”業務沾點邊，所以才造就了“投資理財”規模的龐大。
盡管這也是個破局思路，但問題是，金融投資占比過大的劣勢和優勢同樣明顯，從長遠來看，這并不算是一個多么完美的答案。
因此，現在壓力來到了去年年底才走馬上任的新行長——施紅敏身上。那么新行長，能不能帶領上海銀行走出當前的業績困境呢？這個還需要時間來回答。
但無論怎樣，我們都衷心地希望上海銀行能夠走出一條新的康莊大道，走出新的時代風采！
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