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10月22日，猿輔導在線教育公司宣布，近期已完成G1和G2輪共計22億美元融資。其中G1輪由騰訊公司領投，高瓴資本、博裕資本和IDG資本等跟投。G2輪由DSTGlobal領投，中信產業基金、新加坡政府投資公司（GIC）、淡馬錫等參與。

這是國內在線教育領域最大的一次資金融入，同時宣告了在線教育行業進入血拼賽道。疫情的推力下在線教育飛速發展，各大在線教育企業融到令人咂舌的資金，每個人都固執的認為在線教育將是一個絕佳的商業契機。

當所有人都在討論哪家公司又有融到新的資金，教育行業將出現幾家百億獨角獸時，我們或許應該拋開這些表象，思考教育的本質到底為何。

用戶與付費群體的割裂

教育是一個很有趣的商業行為，與大多數傳統行業商業行為不同，傳統行業用戶即為消費者，討好用戶即有可能創造消費。而教育行業則是用戶與付費者為兩個個體，大多情況下學生是用戶，家長才是真正的付費者。

因此幾乎所有的在線教育企業在進行市場營銷時都偏向于付費的家長端，推行所謂的家長教育，同時付費者和用戶剝離的情況下教育行業很難產生用戶粘性，而教育又是一個很吃用戶留存的行業。

這意味著想要進行消費留存，需要讓真正的付費者看到用戶使用效果。而用戶在線上進行學習是很難掌控學習效果的。你哪怕課講的再棒，宣傳做的再好，但學生自控力不足，無論怎樣做都是徒勞無功。

傳統線下教育機構尚且能通過老師的監督改善這一現象，而對于在線教育平臺而言學生監督的缺失幾乎是無解的難題，只要做線上就很難監督學生是否進行有效學習。

有學生家長在微博上吐槽“網課其實也挺好，而且免去家長接送之苦。但是群里輔導員無休止的營銷，以及上課互動差，特別是孩子自覺性差的，上課各種偷偷瀏覽網頁實在煩不勝煩，學習效果也可想而知。網課堅持了4年，明年還是開始轉線下了。”

當無法對學生進行有效的監督時，其學習效果也就無法得到保證，對于處于付費端的家長而言，無法看到有效的學習效果就很難進行留存消費，對于企業而言這個用戶就流失掉了。對于在線教育而言這種情況將長期存在且無法避免的。

因此在過去的許多年，在線教育一直扮演著線下教育一個補充的角色，一個目的純澈為用戶群體提供額外服務而出現的一種教育模式。這種模式在我看來是一個在線下教育監督力執行下才能真正展現出教育效果的嘗試。

然而這種嘗試被幾年前的線上化風吹了起來，這種模式能否大規模盈利？尚未在那時得到有效驗證。然而資本卻早已等不及來自市場的驗證，疫情的到來更是觸動了資本末梢的最后一絲神經。

疫情之下飛上天的是什么？

上個月俞洪敏在亞布力中國企業家論壇上所講的一句話道破了今年在線教育瘋狂背后的本質。“現在在線教育那么旺，全靠資本輸血。” 

事實也是如此，2020年中國在線教育收入只有幾百億，而資本向在線教育投入則已達千億。這種畸形的市場投入比例在互聯網行業我們早已屢見不鮮，但在線教育靠錢真的行嗎？

資本流入一定程度上刺激了行業加速發展，但也同樣讓行業處于一個燒錢的血拼狀態。業內少有產生盈利的企業跟誰學也在資本大量涌入此賽道之時開始虧損，從獲客成本和教資成本在資本涌入后都開急劇增長。由此跟誰學結束了連續8個月的盈利，在2020年第三季度開始虧損，而虧損金額則高達9.33億。

對于處于血拼狀態的在線教育而言盈利或虧損與否遠沒有行業行業占有率來的重要，線上教育走了一條互聯網行業常走的一條路，而這條路走出過很多巨頭，所有資本都在賭線上教育依舊會走出下一個巨頭。

而根據天眼查APP數據顯示，今年在線教育領域獲得過億人民幣大額融資的一共有15家企業，其中頭部企業的融資量更是驚人，在此背景下今年三季度在線機構的頭部企業的市場投放足足燒掉超100億，在市場如此火熱的背景下，這種情況勢必將持續下去。

而對于這種趨勢我們并不看好，在線教育模式前景尚未明朗的情況下就妄想以互聯網燒錢模式跑通所有行業的這種想法略顯幼稚。

教育本是一個“慢行業”，是以優秀的師資力量，優質的教育方式以及最終出色的教學成果從而累積出良好的口碑與強大的品牌號召力。

而在線教育平臺或許可以通過高薪挖到優秀的師資力量，但通過線上進行教育擴散是一個不斷稀釋的過程，K12賽道稱跑通的大班雙師模式就是一種卡在稀釋邊緣的一種模式，同時也卡在企業盈利與虧損的邊緣，往前一步是企業虧損，往后一步用戶口碑的崩塌。

當獲客成本增加時這個平衡將會被打破，很多在線教育平臺就是在這個模式中由盈轉虧的，而面對虧損他們給出的應對方式是后退一步，提升平均班容量將教育再次稀釋，而對應的是用戶口碑的喪失，而面對這一切在線教育的本質由此變成了商業性的盈利平衡。

前路難尋，在線教育未來存疑

在線教育以后會變成什么樣子？在線教育企業給出答案是：在線教育將替代傳統線下教育成為教育的主導力量。

可結局真的會是這樣嗎？很難。

針對在線教育行業而言，在疫情期間尚能以用戶增量來粉飾其虧損，然而當當疫情影響逐漸淡化，線下教育機構勢必將重振旗鼓。在一味開闊市場尚未擁有培養出用戶習慣與口碑的在線教育平臺又將何去何從呢？

我們或許可以展望出在線教育行業的未來，在資本引發的行業“內卷”中，最終會留下一兩家頭部中的頭部企業，這些企業在建立了自己的地位后會尋求建立口碑和探索用戶留存的新模式。

但結合前文敘述，線上監督力度缺失所導致的最終學習效果大概率遜色于線下教育，而用戶口碑則需要學習效果來穩固，這些硬性條件是很難進行改變的。而盈利與口碑的平衡點該如何把握更是在線教育平臺能走向未來的保障。

在向善財經看來在線教育應把握教育與資本的尺度，在線上教育開闊出一條與線下教育“中和”之路，互為主次，線上線上用其自身優勢互相哺育對方，讓教育不再有線上線下之分，謀求教育整體產業化。

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